2025年趋势追踪 引领矿业及金属行业转型变革 1 目录 引言 3 趋势 1 引领矿业及金属行业步入新时代： 依托前瞻性领导力， 打造韧性组织 4 趋势 2 塑造关键矿产供应链： 利用商业生态系统优势 11 趋势 3驱动增长，提升韧性： 发挥积极资产组合管理的作用 18 趋势4 利用人工智能提升矿产勘探： 利用公益性地学数据 25 趋势 5 数字化转型的核心变革： 32 2025年趋势追踪 趋势6 矿业及金属行业的智慧运营： 数据驱动的优势 39 趋势 7生成式AI对矿业及金属行业劳动力的影响： 发展有效的再培训策略 46 趋势 8推进净零排放进程： 协作应对气候变化 54 趋势 9 使ESG策略更加以价值为导向： 驱动目标与进展 61 趋势 10 创造自然竞争优势： 将自然融入采矿和金属的价值 68 全球及中国联系人 77 作者与致谢 作者与致谢 78 2 展望2025年，矿业及金属企业面临诸多重大机遇。在全球地缘政治局势不确定性加剧的背景 下，企业正快速重塑其供应链，以适应不断升级的紧张局势与新出现的合作关系。随着碳中 和中期目标的逼近，那些承诺于2050年（或更早）实现净零排放的企业，正致力于推动可再 生能源与低碳技术的规模化应用。与此同时，如何在人才、技术和可持续发展方面采取有效 的管理措施，以提升运营效率，依然是企业面临的持续挑战。

2025年新能源矿产的机遇与挑战 五矿证券研究所 有色金属行业 电气设备行业 投资评级 看好 证券研究报告|行业点评2025/3/21 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 电话：15972042918 机遇：远期新能源金属仍有超 十倍需求空间 01 Contents 目录 03 02 挑战：国内资源匮乏，出海仍 挑战：国内资源匮乏，出海仍 是大势所趋 应对：三点建议 04 风险提示 机遇：远期新能源金属 仍有超十倍需求空间 珍惜有限 创造无限  新能源矿产定义： 我们先将新能源矿产聚焦于锂、钴、镍三大以锂电下游为需求驱动的产品。  其中，锂钴金属下游以锂电需求为主，商品价格主要跟随锂电需求波动，其中由于近年来三元电池装机量持续走低，钴金属需求 相比锂更为羸弱。镍下游仍以传统不锈钢需求为主，锂电为其边际新增需求，而 图表2：钴下游需求以动力电池及3C电池为主 资料来源：国际钴协会，五矿证券研究所测算 动力电池 3C电池 30% 40% 4 珍惜有限 创造无限 1.2 短期新能源需求增速放缓，新能源金属价格重回低位区间 图表3：近年来中国新能源车渗透率快速提高，欧美增速缓慢 资料来源：IEA，中汽协，五矿证券研究所 图表4：锂钴镍价格近年来持续下跌 资料来源：SMM，五矿证券研究所测算 

摩擦纳米发电机能够方便地将低频、低强度机械能转化为电能，并且结构简单可靠，在能量收集、人 机交互、可穿戴电子、医疗电子等领域具有广阔的应用前景。然而，当前摩擦纳米发电机主要采用传统聚 合物和金属材料制备，无法实现生物降解，易造成环境污染。近年来，可降解、可再生的纤维素材料受到 14 全球工程前沿 Engineering Fronts 全球工程前沿 2024 高度关注。其中，纤维素气凝 综合探测技术、无人舰艇集群感知与协同控制技术、 具身智能技术机器人、氢燃料航空发动机。新兴前沿则包括：海空协同异构无人系统的一体化控制技术、 基于图像特征的高精度距离识别技术、连续陶瓷纤维增强的金属基复合材料、模块化先进武装机器人系统、 临近空间高超声速滑翔弹头跳跃弹道预测。各开发前沿涉及的核心专利 2018—2023 年公开情况见表 2.16， 海空协同异构无人系统的一体化控制技术、低空 35 49 66 98 111 184 5 基于图像特征的高精度距离识别技术 24 42 93 123 202 241 6 具身智能技术机器人 0 0 0 0 1 3 7 连续陶瓷纤维增强的金属基复合材料 1 2 0 4 2 1 8 模块化先进武装机器人系统 2 0 1 0 2 3 9 氢燃料航空发动机 5 6 1 3 13 18 10 临近空间高超声速滑翔弹头跳跃弹道预测 28 24

根据用户需要进行专用设计，并选用高品质的通用配件而制作的专用箱 体。 集装箱机械接口特性 集装箱可满足吊车安装的基本安装要求，用提供螺栓安装和焊接两种固定 方式。螺栓固定点和焊接点与整个集装箱的非功能性导电导体（集装箱金属 38 外壳等）可靠联通，同时，以铜排的形式向用户提供 2 个符合电力标准要求的 接地点。集装箱的防护等级为 IP54。 集装箱内设备供电通过储能双向逆变器（PCS）配套的隔离变压器 400V RTU）接口和 1 个工业以太网接口，并具备扩展功能。 系统设计方案  接地方案 集装箱提供螺栓安装和焊接两种固定方式。螺栓固定点和焊接点可与整个 集装箱的非功能性导电导体（正常情况下不带电的集装箱金属外壳等）可靠联 通，同时，集装箱以铜排的形式向用户提供 2 个符合最严格电力标准要求的接 地点，向用户提供的接地点须与整个集装箱的非功能性导电导体形成可靠的等 电位连接，接地点位于集装箱的对角线位置。 《电测量及电能计量装置设计技术规程》(DL/T5137-2001) 《外壳防护等级（IP 代码）》(GB/T 4208-2017) 《电力工程电缆设计规范》(GB50217-2007) 《3.6kV～40.5kV 交流金属封闭开关设备和控制设备》(GB3906-2006) 《多功能电能表》(DL/T614-2007) 《建筑物防雷设计规范》(GB50057-2010) 《电能质量 电压波动和闪变》(GB/T 12326-2008)

力动力 便致力于硫化物全固态电池研发，包括全固态电解质 和锂金属负极等核心技术的研发工作。 cnpowder.com.cr 公众号·粉体网 F中国粉体网海甜林大球核精究 》 上海屹锂新能源科技有限公司三硫化物 屹锂科技是由上海交大科技成果转化的企业成立于 2021年。屹锂科技选取全新的硫化物作为电解质，通 过负极金属锂的改性工程，，提高负极稳定性及其与电 解质亲和性，，并通过界面工程，提高了电解质与正负 硫 化物全固态电池已进入产品产业化开发阶段。2025年 孚能科技计划进行全固态电池放大验证。硫化物固态 电池沿用公司完善的叠片软包电池的制备工艺及设备 正极采用高镍三元、负极采用高硅负极/锂金属、能 量密度超过400wh/kg的固态电池已进入实测阶段 公众号粉2网 1F中国粉体网1塑体大致摄摄究 》 漂阳中科固能新能源科技有限公司：硫化物 中科固能作为专注于硫化物全固态电解质材料供应商 工业大学等单位合作，对基于硫化物固态电解质的全 固态电池，进行电池材料选择、固态电池内部反应分 析等方面的研究。 cnpowder.com.cn 福公众号·粉体网 三中国粉体网担体大致极研究 》 日产汽车走高镍+硫化物+锂金属路线目标1000Wh/L。 按照规划，2024年8月在横滨工广的固态电池中试线 进行设备安装，2025年3月横滨工厂固态电池中试线 将开始运营，2026年进行车辆测试，2028年在新款EV 车型中搭载应用全固态电池。

0% 20% 40% 60% 80% 100% 2020 2021 2022 2023 2024 其他业务 半导体激光系列及航天微电子元器件 光电通信缆、智能装备缆及金属材料 背光源及应用产品 智能控制产品 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 18 工业 图表24： 公司分产品营收占比 图表25： 上海超导第二代高温超导带材 图表29： ITER 包层第一壁板 资料来源：公司公告，Wind，华泰研究 资料来源：公司公告，华泰研究 安泰科技 公司成立于 1998 年，主营业务为先进金属新材料及制品的研发、生产和销售。目前，公 司已形成特种粉末冶金材料及制品、先进功能材料及器件、高品质特钢及焊接材料、环保 与高端科技服务业等四大业务板块，2024 年营收占比分别为 39.11%、37 热导率降度 资料来源：《聚变堆第一壁钨材料辐照损伤与燃料滞留行为研究》（张学希，2022），华泰研究 流动液态锂壁可作为固体第一壁替代方案，解决固定材料寿命问题并且提高等离子体约束 性能。液态金属作为第一壁具有自我更新能力、使用寿命长的优点，能够解决传统固体材 料使用寿命有限的问题。液态锂作为低原子序数材料，与等离子体具有较好的兼容性，是 比较理想的第一壁材料。在等离子体作用下锂通过蒸发和溅射进入等离子体边界，被迅速

锂电 电池制造 2025 年 10 月 靖江特殊钢绿色低碳能源介质 供给项目 江苏 120 240 锂电 钢铁 2025 年 9 月 阳江翌川金属储能项目 广东 125 250 锂电 有色金属 2025 年 8 月 安徽昊源化工储能项目 安徽 50 200 锂电 化工 2025 年 5 月 哲丰新材料储能项目 浙江 42 285 铅炭 月，江苏已并网的用户侧储能项目规模已经达到 1GW/2.4GWh。 广东是 2025 年 1-10 月已并网项目数量最多的地区，并网项目已超过 330 个，总规模 0.7GW/1.5GWh。2025 年广东阳江翌川金属 125MW/250MWh 用 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 500 1000 1500 2000 2500 装机规模MWh 项目数量/个 年 1-10 月已并网规模的 17%。 浙江从 2018 年起就是国内最活跃的用户侧储能市场，引领了 2018 年和 2023 年两轮用户侧储能市场的发展。浙江用户侧储能项目主要布局在小型金属 和非金属加工、纺织、印刷等行业，因此整体呈现出项目数量多、单体项目规模 小的特点，项目以工商业电柜为主要应用形式。2025 年 1-10 月浙江已并网用 户侧储能项目规模 0.6GW/1.3GWh，中小型工业企业项目占比高达

BMU，用于模组的电压、温度等参数采集，并具有均衡功能。 电池插箱示意图 电池 pack 成组前，对单体电池电压、内阻、电流、容量等参数的一致性进行筛选，可 确保重要参数一致，单体电池、电池 pack 使用高分子材料或金属作为壳体材料、分隔材料 电池 pack 参数见下表所示。 电池 pack 参数表 10 序号 项目 参数 备注 1 电芯规格 3.2V,314Ah 2 pack 成组方式 1P104S 直流侧动力电缆出线、二次侧进线等所有进出线线缆均配置有防雷器，用于防止感应 及工作时产生的过电压，同时防雷器的信号也会上传至储能 SCADA 界面，当出现防雷器损 坏会提示客户及时更换。 39 防雷器示意图 电池舱内部所有金属外壳均进行等电位联结，且电阻不大于 0.1Ω，确保户外柜内人员 安全及设备的长期稳定运行。 在电池舱两端预留有整个系统对外的接地点，两个接地点均需接地，主要用于减少接 地阻抗，确保系统运行安全及稳定。 场景的应用。 41 PCS 技术性能及特点 本项目选用的储能变流器具有以下设计优势及特点： 主电路采用三电平电路拓扑，一级逆变控制技术，不含隔离变压器，同时选用低损耗 IGBT 功率模块、金属膜电容、定制高效型电抗器，有效地降低了开关损耗与导通损耗,提 高整机效率及使用寿命； 整机 IP54 防护等级，高海拔、高温等恶劣环境适应能力强； 整机采用二相流换热技术，舱内空气不会与户外空气交换，不存在灰尘，盐雾，水汽

中第 5.102.3 中规定。 外壳是主接触导体系统的一部分，为了保持在其预期寿命期间的载流能力，须采取措 施防止接地回路中元件和接触表面的腐蚀。 对于暴露的表面须采用适当的保护涂层来保证防止金属腐蚀。 对于所有可以拆卸设计的箱体门板的螺栓和螺钉，须使用防锈材料并且方便日后进行 拆卸维护。 4、防护等级 防护等级不低于 IP54，具备防沙、防水能力。 5、污染等级 符合 GB 7251 信电缆宜采用内走线方式，达 到美观和安全的效果。 8、接地和防雷 集装箱外部壳体提供螺栓安装和焊接两种固定方式。螺栓固定点和焊接点须与集装箱 壳体金属外壳可靠连接。集装箱提供接地点。 集装箱外壳可以作为雷电导流通道，雷击电流可以通过金属外壳和接地装置导入大地。 第 7 页，共 20 页 9、操作和维护通道 集装箱内部操作通道的宽度不小于 790mm，便于进行操作和维护。 3.3 储能电池模块主要指标

可达数百万份合约，年交易额占全球碳衍生品交易量的 80%以上。美国区域温室 气体倡议（RGGI）规模相较于欧盟市场较小，但其碳期货交易量也较为稳定。我 国目前已上市 143 个期货期权品种，广泛覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、 航运、金融等国民经济主要领域，品种向新能源、新材料领域拓展。虽然尚未正 式推出全国性的碳期货产品，但随着碳现货市场逐步成熟，市场扩容和政策支持 为碳期货市场的发展提供了基础，碳期货市场空间广阔。 年全球光伏累计装机将达 1,630GW，对应首轮报废组件规模 约 800 万吨。值得注意的是，我国因光伏产业化进程早、技术迭代快等特点， 组件报废高峰或将较国际周期更早到来。技术层面，废旧组件中玻璃、金属框 架及硅基材料占比超 90%，通过物理分选可提取硅粉（纯度＞98%）、高导铜材 （回收率＞95%）等再生原料。目前主流工艺涵盖机械拆解、热解分离等多元化 技术路线，适配晶硅与薄膜组件的差异化处理需求。据中国科学院电工研究所 技术路线，适配晶硅与薄膜组件的差异化处理需求。据中国科学院电工研究所 测算，2030 年我国退役光伏系统将释放可循环材料超 300 万吨，其中含 145 万 吨碳钢、110 万吨光伏玻璃、26 万吨铝、17 万吨铜及 550 吨稀有金属银，资源 价值总量突破 400 亿元。 动力电池回收产业加速向规模化跃迁。2024 年全球锂电回收市场规模达 283 亿美元（约合人民币 1950 亿元）（据 Circular Energy