素养启蒙产品、大学与职场 教育三大业务。2023 年，有道推出国内首个教育领域的垂直大模型“子曰”。 图18：有道公司成立历程 资料来源：公司公告，公司投资者关系官网，国信证券经济研究所整理 财务表现上，公司 FY2024Q3 实现营收 15.73 亿元人民币，同比增长 4.9%；净利 润由亏损 1.03 亿元转为盈利 8600 万元，为公司上市以来最好的 Q3 业绩表现。前 三季度，公司实现总营收 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 21 持。网易集团为有道的第一大股东，持股比例达 57.1%，网易集团 CEO 丁磊持股 26.7%。2018 年网易提出将教育作为网易四大战略之一，持续为其运营提供财务 及技术支持。根据公司披露，截至 2024 年 3 月 31 日，有道已获得网易集团的各 种资金支持，其中包括 8.78 亿元人民币的短期贷款，以及 3.0 亿美元循环贷款安 排下提取的 1.24 亿美元到期日为 年正式开放数学 AI 大模 型 MathGPT，完成从教培龙头向"素质教育+教育科技"双轮驱动教育公司的转型。 图24：好未来公司历程 资料来源：公司投资者关系官网、公司公告，国信证券经济研究所整理 财务表现上，公司 FY2025Q3 营收及归母净利润均好于市场预期。公司公告 FY2025Q3 净营收 6.06 亿美元，显著优于彭博一致预期的 5.40 亿元，同比增长 62.4%，环比上季度提速 12

570 万例，规范病历近 610 万份，大幅度提升了基层医疗服务的效率和质量，进一步提高了客户医院信息化应 用水平。 风险提示：业务拓展竞争加剧，技术更新不及预期。 表2：创业慧康盈利预测与财务指标 项目/年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1616 1797 2056 2497 增长率（%） 5.8 11.2 图36：面向中小医疗卫生机构的云化产品和服务 资料来源：东软集团官网，民生证券研究院 风险提示：下游客户信息化开支不及预期、市场竞争加剧。 表3：东软集团盈利预测与财务指标 项目/年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10544 12260 14103 16252 增长率（%） 11.4 司战略，见智 平台将致力于人工智能能力在医疗，医保，政务，智慧城市领域的应用场景落地， 推动行业的智能化。 风险提示：医疗信息化行业竞争加剧、产品推广不及预期。 表4：久远银海盈利预测与财务指标 项目/年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1347 1509 1749 2059 增长率（%） 5.0 12.1

证快速地解决问题。基础设施运营参考模型可以参考国际上的 ITIL 模型。ITIL 本身起源于基础设施的运营维护管理，它主要分为服务交付和服务支持两大部分。 其中，服务交付包括服务级别管理、服务财务管理、服务能力管理、服务可持续 性管理和服务可用性管理等。服务支持包括服务台、事件管理、问题管理、配置 管理、变更管理和发布管理等。 15 业务系统不仅要持续演进，而且要快速演进，基于信创体系的软件开发需要 技术的发展脉络，发现潜在的竞争对手和合作伙伴，帮助科研人员提高研发起点， 缩短研发周期。 ⚫ 智慧科研管理平台 科研一体化智慧管理平台，支撑科研院所全流程、全要素、全业务的数字化 运作，实现组织与人才、科研与项目、预算与财务、资产与耗材、采购与合同、 行政与办公、实验与伦理等核心领域的一体化应用。移动化的应用，使科研人员 随时随地参与各种科研协作，包括实时沟通、远程会议、日程管理、公文签批、 任务协作等。为了支持 智慧管理的主要应用场景 智慧管理是指智慧教育中围绕教学、科研和校园三大业务领域形成的辅助性 的智慧化管理，包括业务管理（如招生管理、学籍管理、就业管理、图书馆管理） 和综合管理（如办公管理、人事管理、财务管理、资产管理、新闻管理等）。 ⚫ 校情分析管理 通过全方位、快速、生动的展示学生的总和特征，涵盖生源信息、成绩分析、 选课情况、日常行为特征等，同时挖掘出影响学业成绩的各项因素，用于教学管

Report on Higher Education ▲合同要素抽取 高等教育数字化管理典型应用 ⑤ 费用管控全程智能，缩短审批与报销周期 涵盖预算、费用申请、报销、付款、记账全生命周期管理，提高财务工作效率，缩短费用审批与报销周期。 发票识别：OCR 自动识别、算法纠偏，准确识 别发票信息。 智能预审：基于规则库和学习库，智能审核报 销单据，检查内容。 辅助决策功能：提供预算信息、费用标准等统

全校基础设施建设及应用 层建设 各学院、各部门的基础设 施建设及应用层建设 信息中心/信息处等执行部门 根据学校主管部门文件、校 长意见、自身认识等依据制 定下一年预算 分管院长/校长 校财务 校长办公会 学校下一年预算 各学院、各部门提报需求 学校试 用产品 • 实验班建设 • 名校捐赠等 渠道商/代理商 入校拜访 学校主动联系 教育局/政府 学校/教育局 拨款 产品