网 络通信有限公司广东省分公司，华为技术有限 公司， 中山大学，华南理工大学，南京航空航天 大 学 ， 中 兴 通 讯 股 份 有 限 公 司 ， 中 泰 证 券 研 究 所 1 0 图 表 ： 低 空 无 线 分 层 覆 盖 图表：空域数字化建模技术 翼酒国位事美非西 相 置 关 联 编 蹲 聘 楼 ■ 据不完全统计，已有 17 个省 ( 直辖市、自治区 低空经济，哪些省市在关注 11 2 低空经济相关政策 D 美国国防部发布《 2017-2042 年无人系统综合路线图》 , 这是美国自 2001 年以来发布的第 8 版无人机 / 无人系统综 合路线 图，对无人系统的发展提供了总体战略指南。 美国先后发布了《先进空中交通 (AAM) 协调及领导法案》、《先进空中交通基础设施现代化 (AAIM) 法案》等十几项 法案政策。美国联邦航空管理局 公司 ), 负责对无人机 或者各种飞行器的检测、 指挥以保障空中航行的 安全，提高空中交通的 管理效率。 D 针对无人机终端以及驾 驶员实施注册制管理。 所有重量超过 0.25 千克 的商业无人机都必须在 FAA 进行登记，而用于 休闲目的的无人机则可 以豁免。在驾驶员资质 方面，商业无人机驾驶 员需要获得相应的飞行 执照，而消费级无人机

适用于使用最大起飞全重超过 5700千克或旅客座位数超过9 座的大型飞机进行定期航班飞 行活动的运营人。 通用航空(CCAR-135) 小型航空器商业运输运 营人运行合格审定规则 CCAR-135主要规定了小型航空器进行不 定期航班飞行活动的要求和标准，涵盖 了人员资格、飞机维护、运行控制等方 面的内容。 适用于使用最大起飞全重不超 过5700千克或旅客座位数不超 过9座的小型飞机进行不定期 旋桨已经完成中国民航局型号合格证取证 时代新材 公司具备供货jun机配套旋翼桨叶的业绩经验，并且公司在汽车减振产 品领域已进入造车新势力的供应体系，也是风电叶片材料气动设计领域 龙头。 安阳市豪克航空科技有限 公司 研发、设计及生产各类通用航空、无人机用各种碳纤维旋翼、螺旋桨、 载体、配件等。 安徽羲禾航空科技有限公 司 从事航空螺旋桨/叶片和复合材料结构制品的研发、生产，配套了多型 大型无人机。 在碳纤维产业链中，下游环节（碳纤维制品、碳纤维复材）附加值更高。以工 业领域高端应用的碳纤维产业链为例，上游碳纤维产品平均价格为80~140元/千 克，预浸料平均价格为120~200元/千克，而下游碳纤维制品平均价格为 500~1000元/千克。 ◥ 热压罐工艺制造复合材料结构件的成本中，材料成本不到20%，制造成本占80% 以上，所以碳纤维产业链大小丝束切换不是核心因素，核心是工艺转变降低成

千磨万击还坚劲，任尔东西南北风 —— eVTOL 产业链发展之道 36 主要子系统产业链发展趋势与制胜要素 eVTOL 产业链未来发展关键方向 37 43 结语 46 // 前言 资料来源：乘联会，案头研究 图1： 中国新能源汽车市场渗透率概览 注：新能源版块含纯电动、狭义插电混动和增程式三类能源路线市场份额。 单位：万辆 6 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 作为保时捷管理咨询新兴产业瞭望的系列白 国占世界新能源汽车份额已经超过 65%，7 月份新能源乘用车批发量占当月乘用车总销 量更是超过 50%，正式标志着新能源汽车在 过去十余年间政策引导下的快速崛起，从“少 数派”成长为“多数派”（图 1）。 1 99.9% 2013 0.4% 99.6% 2014 1.6% 98.4% 2015 2.1% 97.9% 2016 3.1% 96.9% 2017 5.3% 793 2,018 2,148 2,356 2,606 1,156 2,144 中国乘用车 累计销量 注：新能源版块含纯电动、狭义插电混动和增程式三类能源路线市场份额。 市场培育期 快速爆发期 图1. 中国新能源汽车市场渗透率概览 资料来源：乘联会，案头研究 7 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 随着汽车电动化浪潮逐渐步入中局，电池技 术的不断进步带来续航里程的不断增加，充

—— eVTOL 产业链发展之道 36 主要子系统产业链发展趋势与制胜要素 eVTOL 产业链未来发展关键方向 37 43 结语 46 // 前言 资料来源：乘联会，案头研究 图1： 中国新能源汽车市场渗透率概览 注：新能源版块含纯电动、狭义插电混动和增程式三类能源路线市场份额。 单位：万辆 6 作为保时捷管理咨询新兴产业瞭望的系列白 皮书之一，《2023 中国垂直出行市场展望报 国占世界新能源汽车份额已经超过 65%，7 月份新能源乘用车批发量占当月乘用车总销 量更是超过 50%，正式标志着新能源汽车在 过去十余年间政策引导下的快速崛起，从“少 数派”成长为“多数派”（图 1）。 1 99.9% 2013 0.4% 99.6% 2014 1.6% 98.4% 2015 2.1% 97.9% 2016 3.1% 96.9% 2017 5.3% 793 2,018 2,148 2,356 2,606 1,156 2,144 中国乘用车 累计销量 注：新能源版块含纯电动、狭义插电混动和增程式三类能源路线市场份额。 市场培育期 快速爆发期 图1. 中国新能源汽车市场渗透率概览 资料来源：乘联会，案头研究 7 随着汽车电动化浪潮逐渐步入中局，电池技 术的不断进步带来续航里程的不断增加，充 电时间逐渐缩短，为智能化设备在车端稳定

股市场以沪深 300 指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标 的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港 市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达 克综合指数或标普 500 指数为基准；韩国市场以柯斯达 克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅 20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于 5%~20%之间

新疆旅游资源丰富，全区拥有17家5A级景区（仅次于江苏24家、浙江20家）。其中，公司立足天山天池（5A），布局赛里木湖（5A），其 经营覆盖的火焰山景区（4A）距葡萄沟风景区（5A）车程仅30分钟。此外，公司所在的昌吉州还拥有江布拉克（5A）、古尔班通古特沙漠 （我国第二大沙漠）等著名风景区。 ➢ 2023年11月，“昆仑投资”（实控人新疆自治区国资委）司法拍卖竞得公司8.29%股份；2023年12月，公司控股股东拟将9.61%的股权转让

消防灭火等场景中，从“看得见”升级为“办得成”；而专 用的保温货箱、应急医疗舱等任务吊舱，则是确保生鲜配送、 紧急血样运输等场景服务质量的关键。 作业装备的创新正推动场景功能实现跨越式发展。例如， 山东柔克智能科技有限公司研制的机载四合一紫外检测载 荷集成日盲紫外、红外、可见光与激光测距四系统，该产品 以技术融合创新填补国内空白，在电力巡检场景应用中，输 电线路巡检效率较人工提升了 6 倍，配电设备缺陷发现率提 地揭示了该场景当前所处的发展阶段、特征以及未来的战略 方向。为了简化分析，我们将供给侧成熟度和需求侧成长度 相邻的等级合并，形成高、中、低三个区间，并划分出四个 具有明确战略含义的象限，具体如图 1 所示。 图 1 低空经济场景价值矩阵（S,D 矩阵） — 24 — 基于构建的场景价值矩阵，本白皮书定义出四个具有不 同战略含义的象限，并为每个象限的场景提供针对性的发展 建议，详见表 3。 的详细定义，分别对每个场景的供给侧成熟度和 需求侧成长度的 9 个要素进行独立打分，汇总得出各场景的 供给侧成熟度等级（S）和需求侧成长度等级（D）综合得分， 按照综合得分将各场景定位到价值矩阵中，如图 2 所示。 图 2 低空经济主要场景价值矩阵 — 32 — 为更好了解低空经济场景的价值与商业机会，抛砖引玉， 我们选取矩阵中的 8 个高价值场景进行分析（矩阵中分别为： 1 通用航空短途运输，2

........20 8 配套与保障子体系 .................................................................. 21 六、 框架图 ...................................................................... 22 1 一、 编制背景 标准化作为一门学科，其研究对象范围十分广泛，除了生产领域、流通 4）《无人驾驶航空器系统标准体系框架（2021年版）》 四、 编制思路 低空经济的发展依赖于安全、高效和低成本的低空飞行。图1展示了低空 飞行系统的组成部分和低空飞行的全过程。低空经济的标准体系应该围绕着 低空飞行的方方面面，包括低空飞行系统的组成部分和低空飞行的全过程。 图 1 飞行系统的组成部分和飞行全过程 组成部分：① 飞行器；②飞行操控；③起降点（起飞）；④ CNS+X 设施；⑤ 空中交通管理和飞 题。其中，低空智能融合基础设施的“四张网”是深圳发展低空经济的特色， 也是被国家发改委等七部门在全国推广的示范。“四张网”的建设为低空经 济的高质量快速发展，铺设了安全高效的“空中之路”。图2展示了低空智能 融合基础设施的“四张网”的概况。 图 2 深圳的智能融合基础设施的“四张网” 低空智能融合基础设施的“四张网”，包括“设施网”、“空联网”、 “航路网”和“服务网”，来全面解决低空经济的挑战。其中，“设施网”

器。未来随着飞行业务的发展，其 运行空域有望逐步向上扩展至真高3000米。运行概念如图1所示： (1) 真高：指相对地面高度，而非海拔高度。 低空航行 目标愿景 三 6 低空航行系统 图 1 低空飞行运行概念示意图 低空航空器：低空航空器包括各种通航飞机、动力滑翔伞、热气球、飞艇等有 人驾驶航空器，微、轻、小、中、大型无人机，以及eVTOL、飞行汽车等跨界新型 航空器。控制模式涵盖人在回路中 安全、提 高运营效率、拓展应用场景，吸引更多企业投身于低空业务之中。 安全智慧飞行是低空经济茁壮成长的重要支撑和推动力。建设低空航行系统， 实现安全智慧飞行，需要发展六大能力，如图2所示： 图 2 能力构想 灵活精细的低空空域管理：相较于静态分割管理、固定使用的传统空域管理， 低空空域管理强调动态性。通过建立低空空域精细时空划设机制，能够面向各类 低空飞行活动高效动态分配空域资源，显著提升低空空域使用效率，增强非预期 （一）体系架构 低空航行系统是一个确保低空安全智慧飞行，实现低空空域高效利用、赋能 低空经济健康发展的体系。该体系由五层组成，每层聚焦一类使命任务，层与层 之间体现支撑和依托关系，体系架构如图3所示： 图 3 低空航行系统体系架构 低空航行 系统 四 11 基础支撑层：是低空航行系统体系架构的基石，其完整性、指导性、稳定性 和扩展性直接影响着整个体系架构的未来发展潜力。主要包含相关的国家及地方

传统通用航空、无人机产业为代表的低空经济在 市场需求和政策支持共同推动下实现较快发展。2021 年，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲 要》，首次将“低空经济”概念写入国家规划。 图 1.1 低空经济发展历程 萌芽阶段 2006 年前 发展阶段 2006 年 -2020 年 应用阶段 2020 年 - 至今 18 世纪 热气球技术投入应用 1920 年 公务航空进入市场 月，“低空经济”概念首次被写入国家规划。目前发展低空经济由国家机构统一规划、制订政策，具体 管理和实施层面的事权下放到地方政府。 图 1.2.1 低空经济行业市场规模和增速 市场规模 / 亿元 数据来源：赛迪顾问 数据来源：赛迪顾问 产业规模 / 亿元 增速 同比增速 图 1.2.2 eVTOL 行业规模和增速 2911.8 3780.7 5059.5 6702.5 8591.7 10644 家低空经济相关企业的招聘与薪酬情况，试图还原低空经济产业人才市场全貌，以供入局者或将要 入局低空经济赛道的企业高质效组建团队、同时制定以薪酬为核心的人才激励策略、员工体验管理方针等 提供参照依据。 图 2.1.1 低空经济企业规模分布概况 26% 14% 22% 5% 13% 19% 19 从企业性质上看，上市公司与民营企业为低空经济“主力军”，占比均为 44%，相信与政策以及技术发展有密不