开放式螺旋桨与涵道风扇之比较 纯电、增程与氢能能源路线之比较 中国及世界主要 eVTOL 主机厂近期进展 eVTOL 主机厂成功要素 24 25 26 28 30 31 03 千磨万击还坚劲，任尔东西南北风 —— eVTOL 产业链发展之道 36 主要子系统产业链发展趋势与制胜要素 eVTOL 产业链未来发展关键方向 37 43 结语 46 // 前言 资料来源：乘联会，案头研究 4倍等效地面交通路线长度换算。 私⼈出⾏1 按需固定航线交通⽅式2 固定频次固定航线交通⽅式 26.6 17.5 15.4 14.0 5.6 出租车 奥迪A8 保时 捷911 Uber X ⼤众⾼ 尔夫 eVTOL HeVTOL 单台每公里运营成本3（⼈民币） 9.2 7 42.0 28.0 21.0 直升 飞机 私⼈ 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3 14 1.41-1.92 私人出行1 按需固定航线交通方式2 固定频次固定航线交通方式 26.6 17.5 15.4 14.0 5.6 出租车奥迪A8保时捷 911 Uber X 大众高 尔夫 eVTOLHeVTOL 单台每公里运营成本3（人民币） 9.27 42.0 28.0 21.0 直升 飞机 私人 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3

开放式螺旋桨与涵道风扇之比较 纯电、增程与氢能能源路线之比较 中国及世界主要 eVTOL 主机厂近期进展 eVTOL 主机厂成功要素 24 25 26 28 30 31 03 千磨万击还坚劲，任尔东西南北风 —— eVTOL 产业链发展之道 36 主要子系统产业链发展趋势与制胜要素 eVTOL 产业链未来发展关键方向 37 43 结语 46 // 前言 资料来源：乘联会，案头研究 4倍等效地面交通路线长度换算。 私⼈出⾏1 按需固定航线交通⽅式2 固定频次固定航线交通⽅式 26.6 17.5 15.4 14.0 5.6 出租车 奥迪A8 保时 捷911 Uber X ⼤众⾼ 尔夫 eVTOL HeVTOL 单台每公里运营成本3（⼈民币） 9.2 7 42.0 28.0 21.0 直升 飞机 私⼈ 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1 41-1.92 私人出行1 按需固定航线交通方式2 固定频次固定航线交通方式 26.6 17.5 15.4 14.0 5.6 出租车奥迪A8保时捷 911 Uber X 大众高 尔夫 eVTOLHeVTOL 单台每公里运营成本3（人民币） 9.27 42.0 28.0 21.0 直升 飞机 私人 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3

(ZG-T6) 华羽先翔 （鸿鹄） 倍飞智航 (TW-5000) 追梦空天 小鹏汇天 峰飞 (盛世龙) 峰飞 (V2000CG) 沃兰特 (VE25) 御风未来 (Matrix1) 亿维特 (ET9) 亿航(EH216) 零重力 (ZG-ONE） 小鹏汇天 （分体汽车） 翼展 12米 14.5米 17米 13米 - - - 16米 15米 16米 - - 6米 5.9米 座位数 金刹车产品和碳刹车产品，正在围绕国产大飞机开发复合材料预浸料、蜂窝和结构件产品；公司复合材 料原材料产品能够满足低空飞行器设计要求，多个飞行汽车整机制造商已选用公司碳纤维复合材料原材料产品 安达维尔 飞机内饰产品主要应用于直升机、固定灵飞机驾驶舱、客舱。与eVTOL厂商开展前期业务和技术对接，部分客户就具体产品已进入后期商务洽谈阶段。子公司天津耐思特瑞主要开展航空复合材料结构件研 制和加工制造。 星源卓镁的镁合金产品成功应用于特斯拉、克莱斯勒、福特、奥迪等高端品牌，已经在新能源汽车动力系统零部件的设计开发方面取得了进展。目前研发团队与小鹏汇天的智能电动飞行汽车项目处于前期 技术论证阶段。 铂力特 铂力特参与了小鹏汇天部分部件的结构优化、外观设计及金属3D打印制造，开展了该汽车卡钳与卡钳支架部分的结构优化与打印工作。铂力特在金属3D 打印上有技术优势，应用于航空结构件，技术满足 eVTOL 结构件轻量化的需求。

24家、浙江20家）。其中，公司立足天山天池（5A），布局赛里木湖（5A），其 经营覆盖的火焰山景区（4A）距葡萄沟风景区（5A）车程仅30分钟。此外，公司所在的昌吉州还拥有江布拉克（5A）、古尔班通古特沙漠 （我国第二大沙漠）等著名风景区。 ➢ 2023年11月，“昆仑投资”（实控人新疆自治区国资委）司法拍卖竞得公司8.29%股份；2023年12月，公司控股股东拟将9.61%的股权转让 给“昌

TOP20城市由高到低可以分为三个梯队。第一梯队：前2名，包括北京和深圳。 第二梯队：3-10名，包括上海、广州、南京、成都、西安、杭州、重庆和苏 州8个城市。第三梯队：11-20名，包括长沙、天津、武汉、青岛、沈阳、哈 尔滨、珠海、合肥、宁波和济南10个城市。 • 具体来看，第一梯队北京和深圳是我国低空经济发展的领军城市，总指数大幅 领先其他城市，且在发展环境、资金投入和发展成效3个维度亦处于绝对领先 地位。二、 创新资金支持，加强低空经济法律法规 建设，建立行业认证标准与统计体系。 加 强 人 才 建 设 人才是创新的源泉，为推动低空经济持 续发展，需加强高精尖创新型人才和应 用型专业技术人才培育。 打 造 区 域 特 色 强 化 安 全 监 管 低空飞行器未来数量巨大，需加强监管 体系和技术手段，健全安全运行规则、 标准以及相关监管政策。 实 施 试 点 示 范 探索低空经济新场景，培育建设标杆场 景，推动试点示范，进而推动相关产品

政府方、空管方、管理方、运营方、业务方等）的应用。通过以“四张网” 为主要核心的低空标准体系，有利于推进低空空域、设施和系统的开放统一、 互联互通和共享共用的特性，既衔接了国家相关领域标准，也代表了深圳特 色。 在项目前期充分研究、分析和比较的基础上，结合国家层面的相关标准 体系框架和分类方法，遵循标准体系编制的系统性原则、先进性原则、地方 性原则、适用性原则、科学性原则和协调性原则，依据GB/T 低 空经济应用服务产业链，以标准体系作为引领相关领域标准研制的蓝图，以 标准引导深圳低空经济基础建设、技术和应用服务领域规范发展。 基于以上思路，深圳市低空经济标准体系以行业管理现状、产业结构特 性以及各参与要素的构成及特点，共分为基础与通用、制造与准入、低空飞 行物理基础设施、信息基础设施、空域管理、低空协同运行与飞行服务、场 景应用、配套与保障8个一级子体系。 10 五、 框架概况

试飞基地建设/运营 建设：建造投资金额10-30%，通常不超300万元；运营：试飞费用50%或100元/架次 技术研发创新项目获批/设立 国家级通常在1000-3000万元，省级在1000万元以下；专精特新在300万元以内 空管平台和地面基础设施建设 空管平台：实际投资额15-50%，通常不超500万元；地面：实际投资额50%，小起降场/起降柜不超10万元，中大起降场/停机坪不超 200万元 航线开设 信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求， 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特 定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或其关 联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风

年，航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城 市空中交通实现商业运行，形成 20 个以上可复制、可推广 的典型应用示范，打造一批低空经济应用示范基地，形成一 批品牌产品。到 2030 年，以高端化、智能化、绿色化为特 征的通用航空产业发展新模式基本建立，支撑和保障“短途 运输 + 电动垂直起降”客运网络、“干 - 支 - 末”无人机配送网 络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行。 《2024 年国务院政府工作报 2024 年 1 月 《 北 京 市 2024 年 政 府 工 作 报 告》 促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴 产业发展，开辟量子、 生命科学、6G 等未来产业新赛道。 优化专精特新企业梯队培育体系,助力更多企业发展壮大。 2024 年 5 月 《北京市促进低 空经济产业高质 量发展行动方案 （征求意见稿）》 《方案》提出，到 2027 年，培育 10 亿元级龙头企业 10 的企业，致力于打造绿色可持续数字化立体 交通生态圈。截至目前，时的科技自主研发的 E20eVTOL 原型机已完成首轮飞行测试，正在开展常态化的试飞 试验，华东地区管理局也正式受理其型号适航审定的申请。 亿维特 总部位于南京，致力于从事经营范围内航空器（发动机、螺旋桨）生产，专注于载人 eVTOL（电动垂直起降飞行 器）的研发、制造，致力于加速城市空中交通，为未来空中出行提供解决方案。其自主研发的 ET9

建设一批通用机场和起降场、起降点，基本建成安全高效、互联互通的地面基础设施网络，核心区域低空智联基础设施建设完成。基 本形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业格局，培育一批龙头企业和专精特新企业。 安徽省 安徽省加快培育发展低空经济实施方案（2024-2027年）及 若干措施 2024/4/1 到2027年，建设20个左右通用机场和500个左右临时起降场地、起降点，全省低空智联基础设施网基本完备，便捷高效、智慧精准的 安全智慧飞行》，平安证券研究所 低空信息基础设施组成 低 空 通 导 监 低 空 空 管 及 数 据 服 务 起 降 场 不同于传统商业航空和通用航空，低空经济中的低 空飞行具有异构、高密度、高频次和高复杂度等特 性，传统基础设施并不能完全满足低空飞行需求。 结合当前主流的研究脉络，我们可将低空基础设施 大致分为三类： 1）起降场等大型物理基础设施，具体包括起降场地、 能源站、测试场等支撑低空飞行业务的各种配套的

异常警告等功能，全面 提 高空中交通等空域管理实时性及响应能力。 ■ 低空应用层：通过创新应用部分提供任务规划应用、监测与勘测应用、交通管理应用、无人机配送等应用服务，满足 特 定 领 域 的 数 字 低 空 应 用 。 备注：资料未源：《数字低空发展建设研究报告》 , 广东省通信学会，中国信息通信研究院，中国联合网络通信有限公司广东省分公司，华为技术有限公司，中