头 角，有望成为继新能源汽车之后，我国经济发展的又一强劲新动能。伴随应用市 场的多元化拓展以及市场主体的持续丰富，在技术创新的有力推动下，趋向于产 业融合发展的低空经济格局正逐步开启。 中国电科基于自身在空域管理体系与运行、通导监气象系统和装备等方面的 特有优势，首次提出低空航行系统（LAAS）的概念。低空航行系统，是低空空 域大规模开放后，应对地空一体、军民地一体运行挑战的体系性解决思路。从空 辅助监管和调度服务。 2. 起降场 起降场是低空航空器飞行作业的起点和终点，是支撑和辅助飞行作业的保障 性基础设施，是自动化和智能化低空航行的关键枢纽。除了提供起降平台，起降 场的主要功能包括：自动化充换电、自动装卸载荷、通信、导航定位、监视、气 象观测、组网协作等功能。 起降场技术演进路线规划如图7所示：  面向无人机飞行作 业的单一起降场和 保障服务  无人机进场规划自适 应作业负载均衡为大 互联网、 专用数据链等多体制通信在终端、接入、业务等层面的融合。通过5G-A+卫星互 联网+专用通信等多模机载终端，可在芯片级实现深度融合，确保不同空域通信的 连贯性和稳定性；通过基于软件无线电的一体化基站实现5G-A、卫星通信、数据 链等综合接入；通过一体化融合服务平台，实现不同体制系统业务融合，满足数 据共享、业务协同等应用需求。  第三阶段（远期）：天空地一体 基于6G移动通

小， 决定了 eVTOL 的飞行性能， 同时也与 eVTOL 安全性紧密相 关 功率密度 2030 年目标 1.25kW/kg ， 2040 年目标 2. 5kW/kg 充放 电倍率 起飞、 降落、应对紧急情况 时耗电量大， 对放电倍率要 求高， 与 eVTOL 安全性紧密 相 关 >5C 循环 次数 电池寿命越长， eVTOL 运营 商 运营成本越低， 数据显示， 目前深 圳 截至 2024 年 6 月底 成都未来科技城已累计引进航空航天领域 产业化项目 17 个 国星宇航、 凌空天行、 遨天科技等航空 航天产业上下游优质企业在成都未来科 技城加速聚集， 助力成都加快建设西部 低空经济中心。 发展现状与趋势 Development Status and Trends ne 「成都高新区经验」》 引入龙头企业、集聚产业人才打造低空经济发展高 吉利科技旗下沃飞长空 全球总部及生产制造基地项目 吉利控股旗下吉利 （四川） 创新中心暨工业软件全国总 部 天府绛溪实验室 中国民航飞行学院天府校区 民航科技创新示范区 打造科创平台、 集聚产业人才 积极围绕 eVTOL 、工业无人机等重点领域开展低空经济产业“建圈强链” 引入龙头企业健圈强链 带动上下游关联产业链和一批空天信息领域的优秀人才聚 集 总投资超

2026年将突破1万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的：1）低空空管及数据服务：莱斯信息、中科星图、新晨科技。2）低空 通导监设施：四川九洲、国睿科技、纳睿雷达、华测导航、海格通信、北斗星通。3）低空设计规划：深城交、苏交科、华设集团。  风险提示：1）空域放开不及预期。2）技术迭代不及预期。3）社会接受度不及预期。 CONTENT 目录 一、低空经济基建先行：政策端持续催化，产业端大单频出 四、低空通导监设施 2024-09-29 广东 恩平市政府投资工程建设管理中心 恩平工业园宝昌低空经济产业园基础设施建设项目(一期)——首期工程设计施工总承包（EPC） 2.18 2024-08-29 广东 信宜市科工商务局 《信宜市“北斗+5G+天通”低空经济配套基础设施建设项目可行性研究报告》编制服务工程咨询 1.98 2025-01-13 湖南 长沙数智科技集团 长沙低空经济空地智联综合运营服务平台建设项目可研编制服务 关重要 五、投资建议与风险提示 13 低空基础设施主要涵盖起降场、通导监、空管及数据服务三大类 资料来源：深圳市市场监督管理局、深圳市交通运输局《深圳市低空经济标准体系建设指南1.0》，中国电科《低空航行系统：拥抱低空经济 安全智慧飞行》，平安证券研究所 低空信息基础设施组成 低 空 通 导 监 低 空 空 管 及 数 据 服 务 起 降 场 不同于传统商业航空和通用航空，低空经济中的低

业部拥有国家机动车质量检验检测中心（重庆）、国家汽 车质量检验检测中心（广东）、国家智能清洁能源汽车质量检验检测中心三大国检中心，拥有智能汽车 安全技术全国重点实验室等科研平台。 关于天翎科 天翎科航空科技（上海）有限公司是一家空中专车 eVTOL（电动垂直起降飞行器）整机设计制造商， 致力于用高安全、高性能、低噪声的倾转涵道翼飞行器构建未来城市空中交通网络，实现高品质的空 中出行。 擎代表，行业赛道持续火热，预计 2030 年前后 将形成一个近万亿规模的庞大市场 //02 商业化运营成本与应用场景 与传统交通方式相比较，eVTOL 在商业化运营单位成本上极具优势，预计纯电构型单台每公里综合运营 成本将在 9.2-15.7 元之间，混动 eVTOL 单台每公里综合运营成本将低至 7 元 我们预计，以 eVTOL 为主要交通载具的商业化运营将首先城内 / 城际（无人）物流运输、短途载人运 行业的爆发就在未来的 3-5 年间。而中国有机会领 先新能源航空领域这一新的赛道，也必将诞生一批 独角兽企业。 - 李轶梵，前吉利集团 CFO 当今世界，气候变化和能源危机日益严峻，航空电 动化是一个重要发展趋势，中国作为一个负责任的 大国，需要有能力为地区和世界输出解决方案，发 展 eVTOL 等低空航空器是这一解决方案的关键所 在。中国应在 eVTOL 等低空航空器的关键技术研究、

1、eVTOL:引领航空电气化革命，产业进展 超预期 eVTOL：电动垂直起降飞行器，引领航空电气化革命 eVTOL的图片实例 eVTOL的技术优势 ◥电动垂直起降飞行器eVTOL是一种利用分布式电推进技术， 并且具备垂直起降能力的飞行器。相较于传统直升机、无 人机等，eVTOL具有起飞无需跑道、高安全性、低噪音、零 排放、易维护、规模运营化后低成本等优势，将成为城市 空中交通的主要运行航空器类型。 高端体验，商务出行 较低价格，日常使用 2G：观光旅游&公共服务 2B：城市运营&公务航空 2C：家庭购买&共享使用 部分市场，采取增程混 动，解决纯电里程焦虑& 部分采用纯电快充/换电 部分市场，采取增程混动， 解决纯电里程焦虑&部分 采用纯电快充/换电 纯电快充版本 Roadster 2008年发售 Model S 2012年发售 Model 3 2017年发售 2020年 产业重塑 成本降级 3）或建立相应的基础设施，如垂直起降场、充电站和维护设施。 时间 阶段 新能源渗透率 发展内容 发展特点 2000-2009 探索阶段 小于0.01% ➢ 此阶段新能源汽车（NEV）包括混合动力电动汽车(HEV)，插电式混合动力电动汽车(PHEV)，纯电动汽车(BEV)和燃料电池电动汽 车(FCEV)。 ➢ 该阶段新能源汽车的研发完全由国家资助项目支持，目的是验证原型车和调查技术路线。公共服务部门是第一阶段新能源汽车

本次升级的核心思路是从“要素罗列”到“系统分析”，从 “矩阵展示”到“价值研判”，从“广泛列举”到“精准聚 焦”，旨在构建一个更具洞察力、指导性和操作性的理论分 析与实践工具，以期为这场波澜壮阔的场景实践提供一份科 学的“导航图”。 低空经济的美好蓝图，最终要靠一个个扎实落地的高价 值场景来绘就。根据本白皮书提出的低空经济场景价值矩阵 方法论遴选出了十大高价值场景，并挨个进行深度剖析。当 然，本次遴 过法律法规、标准规范与监管机制，为空域使用、安全运行、 市场准入等关键环节划定边界与规则，为所有参与者提供稳 定的预期，并通过财政补贴、税收减免、政府采购等政策工 具降低企业进入成本，加速场景从试点试验走向商业化。科 学、高效、适配且与产业发展阶段相匹配的法规体系与产业 政策是释放场景潜力的“制度加速器”。以空中游览为例， 为确保这一新兴业态的安全性，中国民用航空局于 2025 年 9 月发布《空中游览市 国家层面：农业农 村部《关于大力发 展智慧农业的指 导意见》；国家发 改委等六部门《关 于加快建设现代 化国有林场的意 见》。地方层面： 江苏省《农用无人 驾驶航空器购置 补贴实施方案》、 技术防护：电 子围栏、自动 避障系统、数 据实时上传。 管理规范：飞 手持证上岗、 作业前天气 与空域审查、 农药使用台 账。应急预 案：设备故 供给侧成熟度综评为 S4，需 求侧成长度综评为 D4，属于 明星场景（S4

业部拥有国家机动车质量检验检测中心（重庆）、国家汽 车质量检验检测中心（广东）、国家智能清洁能源汽车质量检验检测中心三大国检中心，拥有智能汽车 安全技术全国重点实验室等科研平台。 关于天翎科 天翎科航空科技（上海）有限公司是一家空中专车 eVTOL（电动垂直起降飞行器）整机设计制造商， 致力于用高安全、高性能、低噪声的倾转涵道翼飞行器构建未来城市空中交通网络，实现高品质的空 中出行。 为代表的低空经济成为新质生产力和新增长引擎代表，行业赛道持续火热，预计 2030 年前后 将形成一个近万亿规模的庞大市场 //02 商业化运营成本与应用场景 与传统交通方式相比较，eVTOL 在商业化运营单位成本上极具优势，预计纯电构型单台每公里综合运营 成本将在 9.2-15.7 元之间，混动 eVTOL 单台每公里综合运营成本将低至 7 元 我们预计，以 eVTOL 为主要交通载具的商业化运营将首先城内 / 城际（无人）物流运输、短途载人运 行业的爆发就在未来的 3-5 年间。而中国有机会领 先新能源航空领域这一新的赛道，也必将诞生一批 独角兽企业。 - 李轶梵，前吉利集团 CFO 当今世界，气候变化和能源危机日益严峻，航空电 动化是一个重要发展趋势，中国作为一个负责任的 大国，需要有能力为地区和世界输出解决方案，发 展 eVTOL 等低空航空器是这一解决方案的关键所 在。中国应在 eVTOL 等低空航空器的关键技术研究、

目录 一、《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 二、《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 三、政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 四、投资建议 风险提示：低空空域开放不及预期，电池、电驱技术发展不及预 期，下游应用场景开拓、民众需求不及预期，产业发展进程不及 预期，市场竞争激烈程度超出预期 导论 2024年是低空经济启动元年，目前整个产业尚处早期阶段，面临发展方向不清晰、国标/团标标准体 华机场黄浦江畔 eVTOL 观光游览航线的常态化试运行。未 来，亿航智能将携手高而远（上海通航运营商，EH216-S 采购单位）和联创东林基金，以龙华机场为基地，在上海全域进而覆盖 长三角 G60 科创走廊（包含沪苏浙皖九城）沿线城市和地区打造载人交通、旅游观光等多样化的低空经济 eVTOL 商业运营场景， 推动更多城市实现空中出租车出行的新样板。 3.2、技术研发创新 技术研发创新主要集中在 投资建议 基于目前的政策导向和产业动态，我们梳理出四条投资主线以及相关的投资标的： • 航空器制造：卧龙电驱 • 技术研发创新：海格通信、中科星图 • 基础设施建设：深城交、苏交科、华设集团、设计总院 • 应用场景开拓：中国通号 • 低空空域开放不及预期 • 电池、电驱技术发展不及预期 • 下游应用场景开拓、民众需求不及预期 • 产业发展进程不及预期 • 市场竞争激烈程度超出预期

级人力资源服务机构。目前公司在全球 70 多座城市设有 200+ 直营分支，全职团队近 4000 人，长期为数千家芯片、半导体、高端装备、生物制药、新能源等战略新兴企业提供快速、精准猎聘服务； 助力数百家新能源、制造业、电商客户出海欧洲、中东、东南亚。 公司拥有自主研发的“RNSS 系统”（Risfond Network Search System），每年为上万家高速增长中的企业提 供优秀人才寻猎服务，截至目前：已有超过 3000 米 直升飞机 ≤1500kg 2~4h 货运物流、应急救援、航空摄影、 私人驾驶、消防灭火、空中巡查、 自然保护、疫情防控、私人飞行、 国防军事、警务安防、等等 ≤300 米 eVTOL （ 电 动 垂 直 起 降 飞 行器） 载人 ≤500kg ＜ 1h 低空旅游、空中物流、消防救援、 医疗救助、旅游观光、医疗 / 灾 害物资运输、城市维护与检修等 300 米 ~120 米 载货 ＞ 2000kg 具有产业链条长，价值潜力大等特性，其中上游和中游环节占据了整个产业链价值的 80% 左右。 上游：涵盖原材料、零部件、元器件、能源与动力系统、航电系统及地面基础设施等，其中能源与动力系统、 航电系统是上游最关键环节，是中游整机厂的核心竞争力。能源与动力系统约占总成本 40%-50%，航电系 统占 20%，机体原材料、零部件等环节占比为 30%-40%。 中游：是低空经济产业链的核心，主要为无人机、航空器、高端装备及配套产品的生产制造。

安全风险等级直接影响到低空智能网联体系的基础设施分 级建设。不同应用场景对应着不同等级的初始运行风险与 剩余运行风险（初始运行风险超出可接受安全水平的部 分），需要通过不同等级的通信、导航、监视及机载航电 能力，消减剩余运行风险，保障运行风险被控制在统一的 可接受的安全水平内。低空载人类新应用场景现阶段相对 较少，可参考现有民航体系进行管理；而无人机的应用场 景众多、初始运行风险差异大，需结合风险评估结果分级 对应的运 行模式。清晰的运行模式将进一步决定基于运行的所需能 10 力。 （3）可接受安全水平：根据各地的运行场景特点和运 行模式设计，制定满足要求的可接受安全水平，并采用科 学方法对运行空域和不同飞行器进行对地和对空安全风险 等级的定性和定量评估，确保将低空风险控制在可接受安 全水平的状态，进而从安全层面上决定了所需能力的部分 指标。 （4）所需能力：依据运行模式进行分析，挖掘需满足 备将集成更多高精度、智能化的设备，以支持多机协同和 复杂任务执行；基础设施建设将为飞行器提供动态感知能 力，确保安全高效地运行；空域管理由静态隔离运行模式 向动态网格化运行模式转变。依托智能航电系统和实时数 据传输实现飞行器之间的协同感知和动态避障；基于低空 智能网联体系的服务支撑平台和应用系统逐步投入使用， 服务和监管的自动化水平得到较大提升，逐步实现人在回 路上的空域容流管理、飞行计划调整、冲突风险告警解脱