低空航行是在低空空域开放条件下，基于地面保障设施无缝指引和低空航空 器自主避让的常态化低空飞行活动。在真高 (1)120 米（含）以下 W 类空域，运行 的航空器类型包括微、轻、小、中型无人机。在真高120米（不含）到真高300米 （含）范围的G类空域，运行的航空器类型包括轻、小、中型商业无人机。在真高 300米（不含）到真高1000米（含）范围的E类空域，运行的航空器类型为中、大 型无人机和eVTOL、飞行汽车等跨界新型航空器。未来随着飞行业务的发展，其 航空器。未来随着飞行业务的发展，其 运行空域有望逐步向上扩展至真高3000米。运行概念如图1所示： (1) 真高：指相对地面高度，而非海拔高度。 低空航行 目标愿景 三 6 低空航行系统 图 1 低空飞行运行概念示意图 低空航空器：低空航空器包括各种通航飞机、动力滑翔伞、热气球、飞艇等有 人驾驶航空器，微、轻、小、中、大型无人机，以及eVTOL、飞行汽车等跨界新型 航空器。控制模式涵盖人在回路中 近期（2025年）：先行先试补齐短板。在农村、城乡结合带以及城市低空示 范区等公共安全风险相对可控区域内，重点聚焦农林植保、国土测绘、应急救 援、城市安防、电力巡检等典型应用场景：针对300米以下飞行活动，完善现有 基础设施，实现低空飞行的通信感知和导航定位；针对300米以上飞行活动，在 现有飞行服务站、无人机综合监管平台的基础上，建设兼容民航、通航的低空通 导监系统和飞行管理、服务、监管系统，掌握各类低空飞行活动状态，支持局域

为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，试点文件对航线和区域都有 相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。 2024年11月5日，空军表态空军和民航部门将支 持5省低空改革和深圳无人机城市飞行试点 eVTOL试点城市：计划对600米以下空域授权部分地方政府 600米以下 7 财政支持：专项债、政府基金有望为低空经济发展增添活力 资料来源：中国政府网，钛媒体，平安证券研究所 026年） 2024/11/6 到2026年，预计建成1200个以上低空起降点，覆盖载人飞行、物流运输、社区配送及城市治理服务四大领域。下一步，将新增建设 5G-A基站超8000个，重点加强对600米以下低空网络覆盖。 金华市 金华市推动低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年） 2024/11/5 打造多层级、分布式的“1+9+N”（即1个枢纽型、9个地区型、N个点状型）低空基础设施网 2025年第二轮攻坚建成起降设施658个，2026年冲刺建成起降设施513个。未来3年，深圳将新增建设5G-A通信基站8000个、通感基站500 个，实现全市起降点和运营航路全覆盖，重点加强对600米以下低空网络覆盖，逐步形成以5G-A网络为主、卫星网络和民航专网为辅的空 -天-地-海融合通信网络体系。 深圳市低空经济发展脉络 深圳市低空起降点建设规划 资料来源：深圳特区报，深圳市政府官网，平安证券研究所

供了全新方案；广州亿航智能技术有限公司于 2025 年 10 月 宣布推出新一代长航程无人驾驶载人航空器“VT35”，其配 备 8 个分布式升力螺旋桨实现垂直起降，并通过尾推桨和固 定翼实现巡航飞行，满载设计航程约 200 千米，旨在服务于 跨城、跨海等中长途空中交通场景；哈尔滨飞机工业集团有 限责任公司研发的 AC332 型直升机是按照 CCAR29-R2 适航标 准研制的新一代双发轻型直升机，其模块化设计能够实现快 巡查等场景的深度应用开辟了新的可能。反之，缺乏有效的 作业装备也会制约某些场景的拓展。例如，红松子作为高经 济价值的林产品，其采集（即打松塔）长期面临巨大挑战， 传统人工作业需要“打塔人”徒手攀爬数十米高的红松，不 仅效率低下，而且极其危险。从技术原理上看，无人机平台 完全具备飞抵树冠的机动性，该场景的瓶颈并非载运装备， 而恰恰在于缺少一种能够模仿人手采摘、并能适应复杂树冠 环境的专用“采摘作业装备”，这就导致了“无人机打松塔” 团有限公司研 制的水陆两栖飞机“鲲龙”AG600 可执行应急救援、森林灭 火、海洋巡察等多项特种任务，20 秒就能汲水 12 吨，单次 — 9 — 投水救火能对 4000 多平方米火场进行有效扑灭，对促进我 国应急救援航空装备体系建设、助推海洋强国建设具有重大 意义。 当前，低空经济的功能正从“替代人力”与“提升效率” 向“创造新价值”跃迁。未来，随着场景的丰富与技术的不

社 会 服 务 团 队 • 行 业 专 题 报 告 证券研究报告 | 旅游及景区 | 2024年06月18日 报告摘要 ➢ 低空经济为新质生产力代表，坐拥万亿级蓝海市场。低空经济为依托1000米以下空域、以eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等产 品为牵引的综合经济形态，其产业链条长、辐射面广，下游应用场景多元。2021年起，国家持续高频出台多项政策推动低空经济发 展，各省市积极响应、提供 mPrQNZmRqR 低空经济：新质生产力代表，市场空间广阔 3 ➢ 低空经济是典型的新兴产业，是新质生产力的典型代表。低空通常指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域(根据 不同地区特点和实际需要可延伸至3000米)，低空经济相应的为以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引， 辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。 ➢ 低空经济领域包含有eVTOL、无人机、直升机和 本科背景；曾任湖南宾之郎食品有限公司董事长秘书兼总经理助 理，湖南湘潭投资有限公司董事长秘书。 贾卫东 董事 57 党员，大专背景；曾任阜康市农业技术推广中心主任，阜康市信 访局局长，2019年起任新疆天池控股有限公司董事长。 苏明波 董事 53 本科学历；曾任浙江中国轻纺城集团股份有限公司副董事长，万 向信托有限公司董事，浙江工信投资有限公司董事等，现任新光 控股集团有限公司副总裁。 丁峰 副总经理 53 曾任天池王母酒店

eVTOL沿着早期验证→高端公务→纯电大众方向迭代 eVTOL技术路线比较，长期看倾转旋翼的技术路线或是更优解 ◥ 多旋翼型：悬停时间长，载重小、能耗高，飞行范围只有30-65千米， 巡航速度约60-100千米每小时，适用于短途，有望在旅游市场率先放量； ◥ 复合翼：设计、控制等相对简单，技术难度低，商业化落地或更快，但 升力系统在平飞阶段是死重产生额外阻力，速度方面较倾转翼慢。 ◥ (VE25) 御风未来 (Matrix1) 亿维特 (ET9) 亿航(EH216) 零重力 (ZG-ONE） 小鹏汇天 （分体汽车） 翼展 12米 14.5米 17米 13米 - - - 16米 15米 16米 - - 6米 5.9米 座位数 5座 5座 6座 5座 5座 5座 - 5座 - 6座 5座 5座 2座 2座 2座 巡航速度/最 大速度 260km/h 250km/h 目前主要还是由飞行员进行 驾驶。 ➢ 航程：150-200km ➢ 速度：200-250km/h ➢ 载客：4-5人 现行规则将被沿用，并根据 eVTOL的特点进行扩展。这 些飞行器的运行高度将在 300至1000米之间。此外， 还将采用自动化的方式来进 行飞行任务的批复。 eVTOL起降点分为常规和临 时两类。 常规起降点设在城市交通枢 纽附近，数量有限，并参照 现行直升机的标准来建设。 ➢ 空中游览飞行

流仓储中心及生活配套设施；生态缓冲区则用于保障飞行安全及环 境协调。 项目的主要建设内容包括： - 无人机研发中心：建筑面积约 20,000 平方米，配备先进的实验室、仿真测试平台及研发办公 区，支持无人机核心技术攻关及产品迭代。 - 智能制造基地：建筑 面积约 30,000 平方米，规划建设自动化生产线、装配车间及质量 检测中心，年产能预计达到 10,000 台无人机。 - 飞行测试场：占 地面积约 各类无人机飞行测试需求。 - 数据中心：建筑面积约 5,000 平方 米，配备高性能计算集群及大数据分析平台，支持无人机飞行数据 的实时处理与存储。 配套服务区的建设将重点满足园区内企业及员工的多元化需 求： - 教育培训中心：建筑面积约 8,000 平方米，提供无人机操作 培训、技术认证及行业交流服务。 - 商务办公区：建筑面积约 15,000 平方米，吸引无人机产业链上下游企业入驻，形成产业集 聚效应。 - 物流仓储中心：建筑面积约 10,000 平方米，提供高效 的物流配送及仓储服务，支持无人机产品的快速流通。 - 生活配套 设施：包括员工宿舍、餐饮中心、健身设施及休闲娱乐场所，建筑 面积约 12,000 平方米，提升园区生活品质。 生态缓冲区将严格按照国家低空空域管理规定，设置飞行安全 隔离带及环境监测系统，确保园区运营与周边环境的和谐共存。项 目还将引入智能化管

规划和设计提出了 新的要求，因此，需要建立一个覆盖面广、便捷、安全的低空公共 航线网络。 在低空公共航线网络的设计中，有几个关键要素需要考虑： 1. 飞行高度：低空空域通常指海拔 1500 米以下的空域，具体的 飞行高度应根据地面障碍物、气象条件及城市规划进行合理规 划。 2. 航线布局：航线的设计要考虑起飞、降落、转场等各类飞行需 求。航线应简捷高效，连接各个使用点，同时避免重叠和交 低空空域定义是理解和规划低空公共航线网络的基础。低空空 域通常指的是离地面较近的空域范围，其具体界定依赖于国家和地 区的航空法规。一般而言，低空空域的高度范围为地面至 1500 米 （约 5000 英尺）。在某些地区，这一限度可能会有所不同，但通 常不超过 3000 米（约 10000 英尺）。 在低空空域内，空气流动和气候变化对飞行安全的影响更为显 著，因此正确理解此区域的特点尤为重要。低空空域不仅包括商用 航 管理能够满足经济发展、社会需求及环境保护等方面的综合要求。 2.2 低空公共航线特点 低空公共航线的特点主要体现在其高度、用途、安全性和管理 模式等方面。首先，低空公共航线一般指飞行高度在 3000 米以下 的航线，主要服务于短途运输、应急救援、农林作业、旅游观光等 多种用途。这使得低空公共航线具有灵活性和高效性，能够有效满 足特定的需求。例如，在农作物喷洒和森林防火领域，无人机和小 型通用

低空经济元年已至，扬帆但信风 低空经济框架报告 D “ 低空”通常指距正下方地平面垂直距离在 1000 米以内的空域 ( 根据不同地区特点和实际需要可延伸至 3000 米 ) D 人民日报刊登的文章《科技引领。 促进低空经济腾飞》提到，到“十四五”末 . 我国低空经济对国民经济的综合贡献 值 将达到 3-5 万亿元。 “填空白、补短板 . 创新发展模式 . 加强运营环境建设。拓展终端应用市场 需求不足；市场竞争加剧；研报使用信息更新不及时的风险等。 摘要 2 什么是“低空经济”——以创新链拉动价值链 如何定义“低空”的概念： 通常指距正下方地平面垂直距离在 1000 米以内的空域 ( 根据不同地区特点和实际需要可延 伸至 3000 米 ) 。低空经济，就是以这部分空域为依托的经济活动，包括民用有人驾驶、无人驾驶航空器，以及载人、 载货及其他作业等多场景低空飞行活动，和辐射带动的相关领域。 低 运行的区域、高度、速 度、时间等，做出不同 的管控要求，以确保无 人机的使用不会对国家 空域使用者、公众或者 国家安全造成任何威胁。 如以速度 160 千米每小 时和高度 120 米为上限 且禁止在视野昏暗的夜 间和晨昏和限制区域内 或人群上方运行。 D 针对无人机的种类进行 管 制 。无人机的种类主 要依据其重量和用途进

号）明确指出：各 类低空空域的垂直范围原则上处于真高 1000 米以下，可依据不同地区的特性与实际需求，对低空空域高度范 围予以具体划定，在报批之后严格予以执行。 2016 年国务院办公厅发布《关于促进通用航空产业发展的指导意见》（国办发〔2016〕38 号）提出：需及时对 低空空域管理改革试点经验加以总结与推广，达成真高 3000 米以下监视空域与报告空域的无缝对接。 综合上述文件内容以及行 综合上述文件内容以及行业普遍认知来看，低空空域范围通常为距正下方地平面垂直距离在 1000 米之内的 真空空域，并且依据不同地区的特点与实际需要，可拓展至真空 3000 米。 低空飞行产品 低空飞行产品作为一种服务性产品，如无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机等，均属于航空技术与 行业或场景相互融合的成果，在农业、物流、交通、应急救援、文旅等诸多领域被广泛应用，对于现代产业体系 的构建有着极为关键的意义。 1000 米 ~ 3000 米 直升飞机 ≤1500kg 2~4h 货运物流、应急救援、航空摄影、 私人驾驶、消防灭火、空中巡查、 自然保护、疫情防控、私人飞行、 国防军事、警务安防、等等 ≤300 米 eVTOL （ 电 动 垂 直 起 降 飞 行器） 载人 ≤500kg ＜ 1h 低空旅游、空中物流、消防救援、 医疗救助、旅游观光、医疗 / 灾 害物资运输、城市维护与检修等 300 米 ~120

类低空空域垂直范围原则为真高1000米以下，可根据不同地区特点和实际需 要，具体划设低空空域高度范围，报批后严格掌握执行。《关于促进通用航空 产业发展的指导意见》（国办发〔2016〕38号）提出，及时总结推广低空空 域管理改革试点经验，实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接。 综合上述文件内容，低空空域范围可归纳为距正下方地平面垂直距离在1000 米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。 米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。 • 低空经济相关产品主要包括无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升飞 机等，广泛应用于农业、物流、交通、应急救援、文旅等领域，对构建现代产 业体系具有重要作用。 4 图示：低空经济相关产品情况 资料来源：罗兰贝格，36氪研究院整理 高度 飞行器类型 飞行器参数 续航 载重 飞行速度 1000-3000米 载人飞 行器 直升机 600km 3000kg 3000kg 70m/s 300-1000米 eVTOL 30km 200kg 30-40m/s 120-300米 无人机 快递物流用 15km 10-20kg 10-15m/s 120米以下 即时配送、城市 管理等行业用 10km <10kg 10-15m/s 消费级 15-30km N/A 15-20m/s 6 1.2.1 行业发展驱动力——政策 低空经济写入政府工作报告，支持政策密集出