在顶层设计上为低空经济的发展创造有利条件， 具 有标志性意义。 2023 年 10 月 工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要 （ 2023—2035 年） 》 提出到 2025 年 eVTOL 实现试点运行并加快融入综合立体交通网络， 初步形成安全、便捷、 绿色、经济的城市空运体系。 2023 年 11 月 民航局发布《中华人民共和国空域管理条例 （征求

中国人民大学 中国低空经济城市发展指数（LCDI） 2025（发布版） 中国人民大学课题组 2025 年 3 月 目 录 摘 要 ............................................................................................................... 1 1. 研究背景 ...... 文件进一步明确了低空经济在构建现代化产业体系中的关键地位。发展低空经济 不仅是培育新质生产力的重要抓手，更是提升我国在全球科技竞争话语权、保障 国家空域安全、服务民生需求的战略选择。 中国人民大学课题组最新发布的《2025 低空经济城市发展指数（LCDI）研 究报告》构建了一套科学完备的评价体系，对我国 58 个城市的低空经济发展水 平进行了系统评估。该研究创新性地从技术创新活力、市场开拓潜力、生态协同 能力和政策赋能效力四个维度出发，设置了包含 通过整合无人机、通用航空、 智慧物流等多元化产业形态，逐步催生出万亿级市场规模。根据统计数据，2023 年中国民用无人机产业规模已经超过 1200 亿元，居全球首位，而通用航空产业 预计到 2025 年规模将突破万亿。随着技术的不断进步和应用场景的拓展，低空 经济正逐步形成一个庞大的市场生态，带动了无人机、eVTOL（电动垂直起降飞 行器）、空中物流、智慧农业等相关行业的快速发展。国家将低空经济定位为“新

信运营商合作，利用5G和北斗高精度定位技 术开发低空飞行路线和示范区，打造集通信、 导航、遥感和空域监管于一体的低空网络。通 过建设低空综合运营平台，推广飞行监管、低 空物流、应急救援等应用，计划到2025年实现 100个低空经济标杆项目。这意味着低空经济正从政策中的概念 向实际应用加速落地。15城共建低空经济生态圈不仅能够完善技 术和基础设施，还能够扩展低空飞行器的应用场景并为行业带来 示范效应。 《国家空域基础分类方法》 《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》 《中华人民共和国空域管理条例（征求 意见稿）》 《深圳市支持低空经济高质量发展的若 干措施》 《合肥市低空经济发展行动计划（2023- 2025）》 《北京市促进低空经济产业高质量发展行动 方案（2024-2027年）（征求意见稿）》 《广州市低空经济发展实施方案》 国务院 2021.2 构建现代化高质量国家综合立体交通网 国务院 安防 私人出行 图13. 中国载人类eVTOL市场新增需求量 750 9,000 36,000 370 1,190 2,235 202 483 1,341 349 1,743 87 2025 2030 2035 单位：台/年 2B 2C 2B / 2G 资料来源：行业调研，保时捷管理咨询分析 单位：台/年 图13. 中国载人类eVTOL市场新增需求量 我们预计，由城内通勤、城际交通、私人出

信运营商合作，利用5G和北斗高精度定位技 术开发低空飞行路线和示范区，打造集通信、 导航、遥感和空域监管于一体的低空网络。通 过建设低空综合运营平台，推广飞行监管、低 空物流、应急救援等应用，计划到2025年实现 100个低空经济标杆项目。这意味着低空经济正从政策中的概念 向实际应用加速落地。15城共建低空经济生态圈不仅能够完善技 术和基础设施，还能够扩展低空飞行器的应用场景并为行业带来 示范效应。 《国家空域基础分类方法》 《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》 《中华人民共和国空域管理条例（征求 意见稿）》 《深圳市支持低空经济高质量发展的若 干措施》 《合肥市低空经济发展行动计划（2023- 2025）》 《北京市促进低空经济产业高质量发展行动 方案（2024-2027年）（征求意见稿）》 《广州市低空经济发展实施方案》 国务院 2021.2 构建现代化高质量国家综合立体交通网 国务院 2023 川、山西、武汉、珠海、杭州、南京、苏州等 资料来源：中国政府⽹，案头研究 本报告来源于三个皮匠报告站（www.sgpjbg.com）,由用户Id:107695下载,文档Id:612757,下载日期:2025-02-18 资料来源：EASA, 2021年《欧洲城市空中交通的社会接受度研究》 单位：%，n = 188个受访者提及了“社会接受度”关键词 图4. eVTOL社会接受度影响因素 11 保

平安证券研究所计算机团队 2025年3月5日 闫磊 投资咨询资格编号：S1060517070006 黄韦涵 投资咨询资格编号：S1060523070003 王佳一 一般证券从业资格编号：S1060123070023 证券研究报告 筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行 ——低空经济系列研究：基础设施篇 2 核心观点  2024年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出。自2024 、战略性新兴产业、 基础设施，推动新质生产力加快发展。12月25日《关于优化完善地方政府专项债券管理 机制的意见》明确将低空经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围。 另一方面，2025年1月7日《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》强调，基金 定位要加快培育发展新质生产力，我们认为将利于低空经济的发展。产业基金方面，据 钛媒体不完全统计，全国已有20个省市成立低空经济产业基金，总规模超千亿元。 低空经济产业基金梳理 强调政府投资基金定位：加快培育发 展新质生产力 8 地方积极布局，多省市地区明确低空经济产业规模目标 资料来源：各地政府官网，平安证券研究所 地方政策层面来看，截至2025年1月，据我们不完全统计， 已经有超过50个省市地区发布低空经济相关的行动方案或 者实施方案，多地明确了低空经济产业规模目标： 1）目标千亿级产业规模的省市地区包括：广东省、江西 省、湖南

各地政策密集颁布，低空发展路渐清晰 ——低空经济专题系列报告三（政策篇） 证券研究报告 交通运输行业/行业深度报告 2025年2月28日 证券分析师：李景星 S0370522090001 行业评级：增持 目录 一、《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 二、《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 三、政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 四、投资建议 风险提示：低空空域开放不及预期，电池、电驱技术发展不及预 打造低空经济发展高地的若干意见》 2027 3000 10 600 650 8 200 11 重庆 2024/9/26 《重庆市促进低空经济高质量发展行动方案 （2024-2027年）》 2025 400 200 年均+20% 年均+20% 3 2027 1000 1500 年均+25% 年均+25% 3 四川省 2024/6/4 《四川省关于促进低空经济发展的指导意见》 2027 5 江西省 2024/8/9 《江西省关于促进低空经济高质量发展的意 见(征求意见稿)》 2026 2000 500 23 山东省 2024/11/11 《山东省低空经济高质量发展三年行动方案 （2025-2027年）》 2027 1000 10 100 400 35 50 20 10 资料来源：各地政府文件，金元证券研究所整理 重点省级行政区《行动方案》规划： 1.1、各地《行动方案》绘制低空发展蓝图——省级文件

巴西 Eve Eve V3 1+4 241 96 — — 电动 有人驾驶 复合翼 国外eVTOL企业产品一览 ◥ 从构型上，国外企业多选择矢量推力；从商业化进展上，joby、archer均有望在2025年取证，并迎来商业化落地。 ◥ 2024年7月18日，沙特航空集团与 Lilium 签署了 50 架 Liium 喷气式飞机的具有约束力的销售协议，并可选择再购买 50 架。这一订单不仅 是中 ，最终目标市场 是私人消费市场。 eVTOL场景发展节奏预测，或将依次经历导入→爆发→普及三大阶段 ◥ 根据《客运eVTOL应用与市场》，eVTOL发展预计可分为三个阶段： 1）导入阶段（2025-2030）：市场应用在某些特殊场景落地，以空中游览飞行、医疗转运为主，UAM逐步开始试点； 2）爆发阶段（2030-2035）：UAM快速发展“空中出租车”、“空中小巴”等模式出现并普及； 3）普及阶段（2035-）：eVTOL开始步入个人及家庭消费，私人飞行器逐步兴起。 eVTOL发展三大阶段预测 主要特征 空域及空管系统 基础设施 市场应用 运营主体 公众认知与接受度 阶段一 导入阶段 2025-2030 自主飞行技术正在发展中， 目前主要还是由飞行员进行 驾驶。 ➢ 航程：150-200km ➢ 速度：200-250km/h ➢ 载客：4-5人 现行规则将被沿用，并根据 eVTOL的特点进行扩展。这

格飞行活动管理，划设无人驾驶航空器飞行管制空域和适飞空域，建立飞行活动申请制度，明确飞行活动规范。 2023年10月 《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035 年）》 工信部、科学技术部、财政 部、民航局 发展目标：到2025年，使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行；到 2035年，建成具有完整性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。 集群行动方案》 突破倾转旋翼、复合翼、智能飞行等技术，研制载人电动垂直起降飞行器，探索空中交通新模式。 河南 2022年9月 《河南省通用航空产业中长期发展规划（2022- 2035年）》 到2025年，力争全省通用机场及具有通用航空服务功能的机场达到20个以上，通用航空产业园区10个以上，基本建成省内航空应急救援体系，打造精品低空旅游 项目6个以上，通用航空产业经济规模超200亿元。 2024年1月 拓展商业航空、低空经济、氢能储能、量子科技、生命科学等领域，积极开辟新赛道，建设国家未来产业先导区。支持开发区突出主业特色发展，培育20个转型 升级示范区。 湖南 2023年10月 《湖南省户外运动产业发展规划（2023-2025年）》建设航空飞行营地，拓展低空经济户外运动产业应用。提升湖南现有航空飞行营地的设施质量和接待水平，新建一批业态多元、互补性强的航空飞行营地，使其 成为湖南省户外运动产业发展的新标杆。 2024年1月

) 的 政 府 工 作报告也有涉及低空经济的内容。 ■ 深圳、广州、成都、苏州、珠海、赣州等城市也将低空经济写入了政府工作报告。 ■ 深圳的优势： 明确的目标，完备的规划。 √ 预计到 2025 年，深圳低空经济产值规模突破 1000 亿元； √ 无人机市场，深圳拥有极强的产业基础： · 材料领域：碳纤维是无人机的主要材料之一，深圳早期航模业和碳纤维产业的发展已经积攒了极大优势。在动力供给方面，坐拥比亚迪的深圳锂 16 D2023 年 10 月，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲 要 (2023—2035 年 ) 》 , 总体要求如下： · 到 2025 年，国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高，航空绿色制造水平全面提升，绿色航空产业发展取得阶 段性成果，安全有效的保障体系基本建成。 · 到 2035 年，建成具有完整性、先进性、安全 在深圳、上海等地开通 10 余条无人机配 送航线。据相关统计， 2023 年仅深圳就新开通无人机航线 77 条，累计开通航线 156 条，完成载货无人机飞行量超 60 万 架次。到 2025 年，深圳市计划将网格化布设 600 个以上低空飞行器起降平台，开通 220 条以上市内无人机航线， 链上企 业突破 1700 家，产值规模突破 1000 亿元。 ■ eVTOL: 是