下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 一、电力产业链全景图 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 （准许收益） 1. 电力产业链及价格构成 4 上网电价 输配电价 系统运行费用 政府性基金及附加 税费 终端电价 抽水蓄能容量电费 辅助服务费用 煤电容量电费 + + + 易，电力资源在全国范围内得到进一步优化配臵。 2023年7月 发改委 明确绿证适用范围；规定能源局负责绿证核发和管理，对符合条件的可再生能源实 现绿证核发全覆盖；表明绿证依托中国绿色电力证书交易平台，规定相关交易规则 和收益归属；推进绿证应用、鼓励绿电消费。 2023年9月 发改委 能源局 明确电力现货市场建设路径，包括模拟试运行、结算试运行和正式运行的各个阶段。 规范电力现货市场机制设计，如市场准入、交易品种、交易时序等。 并存的“双轨制”时期，输配电 价通过对标电网购销价差确定涨 （降）价金额后调整现行输配电 价表核定 在2021年国家全面取消工商业目录销 售电价背景下，第三监管周期真正按 照“准许成本+合理收益”原则核定 输配电价 按照“准许成本+合理收益”原则 核定输配电价，从“管电价”迈向 “管准许收入” 新增 选择执行需量电价计费方式的两部制 用户，每月每千伏安用电量达到260 千瓦时及以上的，当月需量电价按核

体系之间，既没有有 效衔接，在设计上更 没 保 持 同 一 设 计 逻 辑。（管理和经营之 间泾渭分明） 25 THE THIRD QUESTION 员工的个体绩效与组 织绩效（财务收益） 没有强关联，导致公 司在给员工进行激励 分配时没有底气；∑ 员工绩效≠组织绩效 THE FIFTH QUESTION 员工执行绩效工作是为 满足上级的任务分解和 检查，“工头文化”进 ②如果有机制化的算法（就像销售一样可以算出自己拿多少奖金），这种失落的感觉会降低60%以 上，这本质上是通过规则透明化实现“激励预期管理前置”的管理实践。 3.员工的个体绩效与组织绩效（财务收益）没有强关联，导致公司在给员工进行激励分配时 没有底气； 很多公司的绩效体系设计上，个体绩效与组织绩效没有数据关联，∑员工绩效≠组织绩效，员工的绩 效管理相当一部分只是为了管理的需要，而不是经 智联测评研究院 智联测评 智 ②本质上，X轴（横向）可以看作是经营，它在满足为客户创造价值的同时需要不断地提升财务收益， Y轴（纵向）看做管理，它的目的是提升运营效率并维系经营的风险可控、质量稳定； ③基于上述分析，建议重新审查绩效设计的底层逻辑，是满足“经营”需要（即导向财务收益），还 是满足“管理”需要（即导向秩序规范），还是两者混为一谈不加区分。这个导向也就决定了我们在 绩效过程中的

捷团队可以以增量方式交付并度量成 果 将投资组合分解成小部 分，按价值排序，分配 投资，停止低价值工作， 聚焦并专注高价值工作 如何实现以客户价值为目标 的愿景，而非诸如 ROI 这样 的内部业务收益 根据交付成效进行评估，而 非成本多少或是否满足预定 的交付日期来衡量 表述组织未来发展方向 03- 投资组合管理 04- 产品架构 02- 商业战略 05- 敏捷交付 06- 你只有不断学习和快速适应，才能建立超越竞争对手组织的勇 气 关于转型的三个基本问题 EDGE 回答了关于转型的三个基本问题： P1 4 外部 客户价值 内部 ROI ROI 是一种业务收益（内部）的度量， 而不是一种客户价值（外部）的度量 度量标准变化 视角变化 决策基础变化 面向客户价值的适应度函数 L ____ 提高客户价值是提高 ROI 关键驱动因素 P1 所预期但客户并不直接 认 为有价值的成效被称为“ 收益”。客户价值和内部业务收益之间的差异是转变为以客户为中心的企业 观的 另一个重要步骤 确定成果的度量标准 客户价值 客户价值 MoS ，例如交付时间（从 下 订单到接收）和客户满意度，是 对代 表客户价值的成效的良好度量 商业成效 收益、利润、市场份额和上市时间都 是度量组织预期收益的指标，但并不 是客户认为有价值的指标 活动

技术支持系统。同年 9 月 1 日，调频辅助服务市场开始试运行，至 2018 年底合计补偿 2.35 亿元，有效激励市场成员提升调频服务质量。 06 广东电力市场发展历程回顾 分发挥价差中长期锁定收益、现货市场发现价格的作用。全月交易电量 243.8 亿千瓦时，综合均价 0.387 元 / 千瓦时，中长期电量覆盖比例超过 90%，日前现货均价 0.197 元 / 千瓦时，接近沿海百万机组的燃料成本。 2020 年底，广东调频辅助服务市场日均调 频里程约为 22 至 25 万兆瓦，中标机组数量累计突破 100 家，主网频率 ±0.1Hz 合格率连续两年保持 100%，累计创造市场收益超 25 亿元，相 当于传统模式下收益的 5 倍，为后续南方区域辅助服务市场建设奠定了 坚实的基础。 19 广东电力市场建设蓝皮书 日前市场：采用安全约束机组组合（SCUC） 计算运行日机组开机组合。 根据 场，按照“基数 + 中长期 + 现货”模式，配套预测偏差考核、偏差收益 回收等机制，促进新能源市场化消纳，通过市场价格引导新能源有序建设。 2023 年 10 月，新型独立储能进入广东电力现货市场，创新应用“一 体多用、分时复用”的商业模式，参加“中长期 + 现货 + 辅助服务”市 场交易，充放电行为与系统调节需求精准对接，实现储能收益最大化。 2024 年 10 月，抽水蓄能进入广东电力现货市场，通过市场竞争，形成

如何在增长中盈利，构 建自己的利润区。 云 n 面对新经济，应该如何找到 新的机会增长点，如何找到 自己的“第二曲线”； n 业务一扩张就会出现成本线 迅速超过收益线的情况，难 免使企业陷入规模经济效应 递减的状态之中。 一类是成熟的大型企业 一类是创新创业型企业 对于大型企业 对于创新创业型企业 好战略 vs 坏战略： 背后的金线即增 长 轴或者水平轴，代表了价值增长，而 收益增长则反映在 Y 轴上。科尔尼用调 整后的市值来计算，而市值是衡量公司增长最直接，也是最常用的方式。 这些公司是增长的“蹩脚货”，在收益 增 长和价值增长上都表现不佳。 这些公司在收益增长和价值增长上远远 超过同行，取得行业统治地位。 表现不佳者 简单增长者 这些公司的价值增长超过平均值，但在 这些公司强调收益，但价值变化不大。 利润追逐者 价值增长者 价值增长者 科尔尼增长矩阵 收益上落后于平均值。 云 19 以李嘉诚的和记黄埔为例，在和 记黄埔集团中，由于受到经济周 期的影响，有一些子公司盈利， 也有一些子公司亏损，但是把集 团公司所有业务的收益组合在 一 起，就可以看到一个正向朝 上、 收益超过 15% 的增长曲线。 所谓增长期权， 是指某 业务与其他有价值的业

城 市 停 车 难 随着城市经济发展进程的加速，城 市空间日趋紧张，“停车难 ” 已是经典 的“城市病”。 传统停车管理信息化程度不足，车 位周转率低，收费不规范，跑漏现 象严重、成本高，收益差。一个城 市多个停车平台，用户体验差。 随着物质水平提高，汽车成为人们 的必需品，停车行业市场规模大， 据安信证券测算，智能停车市场规 模将达万亿级别。 政 策 扶 持 支持 移 动终端互联网停车应用的开 以城市为单位，打造城市级智慧云停车，已 签下多个城市，获得城市特许经营权，实现 资源的获取。 项目优势 创新城市级运营， BOT 模式掌握城市运营权护城河 投资回报率高 风险低 年化收益达 30%-50% 全城覆盖 70% 以上的车位 80% 以上的车主 10 年特许经营权 长期稳定 政 府支持 项目优势 社会效益 输入标题 建设美丽中国，数字中国 提升城市管理，美化城市 服务于百万级以上的活跃车主 百万用户 中卡科技达到百亿估值 CONTENTS 05 投资亮点  实业投资  互联网投资 投资亮点 实业投资 停车入口：十年特许经营权，以低获取 成本换来长期稳定收益 车位金融属性：收入逐年增加 互联网投资 用户流量及订单流水：百城百万级高频粘 性用户 高净值用户增值：覆盖城市 80% 以上高净 值车主用户 CONTENTS 06 财务分析 

量的 改善。供应商也相应地调整了商业模式，不再追求一次性的大额合同，而是通过持续 优化服务来获得长期稳定的收入。这种模式的转变使得技术供应商和用户企业真正成 为了利益共同体，共同承担风险，共享收益。 · 9 数据要素的确权、定价和交易机制在 2026 年将逐步成熟。通过区块链、隐私计算等 技术的应用，数据可以在保护隐私和商业秘密的前提下进行安全的流通和交易。数据 交易所将成为各地数 标准化）等类型。基础 设施通证化包括通信设施（5G 基站、光纤网络的投资份额）、能源设施（分布式光伏、 储能电站的收益权）、算力设施（数据中心、边缘节点的使用权）等。金融资产链接 涉及债券通证化（企业债、绿色债券的链上发行）、股权通证化（未上市公司股权的 流动性释放）、收益权通证化（未来现金流的证券化）等创新。 去中心化基础设施（DePIN） 去中心化存储网络包括文件存储（IPFS、Filecoin 自动做市商优化（集中流动性、动态费率）、订单簿 DEX（链上撮合、零知识证明）、 衍生品交易（永续合约、期权、预测市场）等。资产管理智能化涵盖指数基金（自动 再平衡、费用优化）、主动策略（链上对冲基金、量化策略）、收益聚合（跨协议优 化、自动复投）等。保险协议包括智能合约保险、预言机保险、跨链桥保险等风险管 理工具。 3、价值交易 数据要素交易 数据资产类型包括原始数据交易（传感器数据、日志数据、行为数据）、加工数据交

实际场景价值。从投入侧来看，企业在大模型投入价 值计量、算力需求评估、数据成熟度评估、安全对齐 成本测算等方面仍较缺乏体系化思维；从产出侧来看， 风控、投研等决策类场景存在ROI难以量化的问题， 非决策类场景则存在短期收益和长期成本失衡的问题。 由此，企业往往会陷入“不会投、不敢投、不能投” 的困境。Gartner的调研数据显示，中国企业在部署生 成式AI方面尤为谨慎，2024年6月中国企业的生成式AI 采用 “逻辑推理”的价值贡献度最大，将其作为了首选项， 这也是大模型“智能涌现”出的核心能力之一。另有 46%的受访企业将“文本生成”作为了第一和第二选 项，其中首选的比例为29%。31%的受访企业在前三 价值收益情况： 逻辑推理、文本生成、图像生成和知识管 理等大模型应用对企业的价值贡献度最大 位中选择了“图像生成”，其中将其列为首选的比例 是7%，显示出企业对于大模型文本和图像等多模态能 力所带来 “技术架构：构建多Agent架构与端侧AI 能力”和 “伦理治理：构建负责任的AI审查机制”， 占比相对较低。 73% 68% 66% 59% 59% 37% 10% 业务价值评估：进行业务指标对比及收益分析 战略与组织：制定清晰的AI转型路径 基础设施建设：增强AI算力建设 AI配套建设：应用架构现代化及企业数据的分类和标定 人才体系：建立AI+业务的复合型人才梯队 技术架构：构建多Agent架构与端侧AI能力

企业数字化转型 数据架构设计方法论 2 目录 1. 数据架构是什么 2. 数据架构为客户带来的价值与收益 3. 数据架构规划方法 4. 案例分析 3 什么是数据架构，如何理解 数据架构？ 4 数据架构是什么 • 国内某大厂：数据架构是企业架构的一部分，企业级数据架构是以结构化的方式描述在业务运作和管理 决策中所需要的各类数据及其关系的一套整体组件规范。包括数据资产目录、数据标准、企业级数据模 / 业务流 程中的流转 数据源 定义数据产生 的 IT 系统源 头 示例：收入数据流 示例 17 目录 1. 理解数据治理咨询 2. 数据架构是什么 3. 数据架构为客户带来的价值与收益 4. 数据架构规划方法 5. 案例分析：数据架构的疑难问题，如何应对客户的挑战和疑问 18 数字化转型规划咨询项目中，有没有 必要做数据架构规划？为什么？ 19 数据架构的定位 一、数据架构是联接业务架构与应用架构、 Where” 通过数据架构，实现数据的业务化、标准化，降低人们理解数据的门槛，指导 IT 系统的开发落地！ 21 目录 1. 理解数据治理咨询 2. 数据架构是什么 3. 数据架构为客户带来的价值与收益 4. 数据架构规划方法 5. 案例分析：数据架构的疑难问题，如何应对客户的挑战和疑问 22 数据架构原则 序号 原则名称 原则说明 1 数据按对象管理，明确数据责任 数据在业务活动

• 纵向一体 化 • 边界扩展 企业边界四象限 • 裁员 • 资产剥 离 • 边界缩 小 L21 L22 L23 L23 L12 L11 边际组织收益 边际生产收益 边 界 收 益 尝试阶 段 ： 缺少边界管理的知识 ，用试错行为来实施管理 重复阶 段 ：基于第一阶 段 积累的“经验”（大部分是试错经验）来进行管理 定义阶 段 ：开始用文件的手段 边界反应能力 边界创造能力 尝试 成功 / 失败 已有经验 无 无 重复 时间 执行和监督合同的成本 修正 创新 定义 收益 财务指标 权变 提升 管理 质量 可靠性 扩大 移植 成熟 适用范围 原则 重构 改造 ● 成熟（适应范 围） ● 管理（质量） ● 定义（收益） ● 重复（时间） ● 尝试（成功 / 失败） 然而，通过建立组织壁垒的方式很难 再获得竞争优势，在今天，组织可能 不信任 低信任 有信心的信任 强信任 完全信任 基于计算的信任 怀疑阶 段 ， 但信任的 收益已经大于损失 基于了解的信任 已经产生对对方行为 可预期的积极信心 基于威慑的信任 一点也不信任 基于关系的信任 由共同的情感产生的 强烈的积极信心