市场趋势，并拥有上述行业最相关且有见地的市场信息。 灼识咨询通过运用各种资源进行一手研究和二手研究。一手研究包括访谈供应链金融行业的行业 专家和业内人士。二手研究包括分析各种公开发布的数据资源，数据来源包括中华人民共和国国 家统计局、国家金融监督管理总局（原“中国银行保险监督管理委员会”）、中国证券监督管理 委员会、上市公司公告等。灼识咨询使用内部数据分析模型对所收集的信息和数据进行分析，通 过对使用各 年期间中国企业总基础资产的期末余额从75.9万 亿元人民币扩大到107.6万亿元人民币，年复合增长率达9.1% 应收账款 预付账款 库存 • 供应链的末端分布着大量中小企 业。应收账款、预付账款和库存 是供应链上的三大基础资产。 • 2020年至2024年，企业总基础资 产期末余额从75.9万亿元人民币 扩大到107.6万亿元人民币，年复 合增长率为9.1%，尽管期间地缘 政治不确定性加剧，但中国经济 链基础资产规模将达到140.8万亿 元人民币，2024年至2029年的年 复合增长率为5.5%。 资料来源：国家统计局，灼识咨询 *注：某些金额和百分比数字已作了四舍五入的调整. 复合增长率 (2020-2024) 复合增长率 (2024-2029E) 12.5% 6.2% 5.5% 5.4% 5.7% 3.9% 9.1% 5.5% 总计 万亿人民币 6 7.2 7.8 8.3

加强多方合作，发挥企业优势，推动电力交 易模式的丰富和市场信息的公开，推动新型绿电消 费商业模式的试点、落地。 52 注释 注释 1. 人民日报海外版. [2024.11.30]. 《全国统一电力市场发展规划 蓝皮书》发布——分“三步走”推动统一电力市场建设. 取读于 中华人民共和国中央人民政府https://www.gov.cn/lianbo/ bumen/202411/content_6990228.htm paris-agreement/nationally-determined-contributions- ndcs 3. 中国能源报. [2018.08.06]. 多国成功实践可再生能源配额 制. 取读于人民网 http://paper.people.com.cn/zgnyb/ html/2018-08/06/content_1873486.htm 4. Ember (2024), Electricity org/reports/integrating-solar-and-wind, Licence: CC BY 4.0 10. 中华人民共和国国家发展和改革委员会. [2024.10.18]. 国家发 展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意 见. 取读于中国人民共和国中央人民政府 https://www.gov. cn/zhengce/zhengceku/202410/content_6983959

由于国 际环境的制约因素以及本土企业技术的进步，中国AI芯片的供需关系已逐步从“国际进口”转变成 “自研自用”。例如，华为的昇腾系列AI芯片已经能够在性能上对标英伟达的GPU，单价仅相差1万 人民币，英伟达H20芯片为11万，华为昇腾910B为12万。AI芯片的可选择性增加促进了工业大模型 研发的多样性和灵活性，不同类型的芯片，如GPU、NPU、ASIC等，满足了不同模型训练的需求， 提 … 4：中工互联、中国日报、… 行业规模[16] 2019年—2023年，工业大模型行业市场规模由16.00亿人民币元增长至466.21亿人民币元，期间年复合增 长率132.34%。预计2024年—2028年，工业大模型行业市场规模由736.48亿人民币元增长至2,632.22亿人民币 元，期间年复合增长率37.50%。[20] 工业大模型行业市场规模历史变化的原因如下：[20] AI及 yicai.c… 5：https://www.gov.c… 6：中华人民共和国中央人… 政策梳理[21] 政策名称 《生成式人工智能服务管理暂行办 法》 颁布主体 国家互联网信息办公室、中华人民 共和国国家发展和改革委员会、中 华人民共和国教育部、中华人民共 和国科学技术部、中华人民共和国 工业和信息化部、中华人民共和国 公安部国家广播电视总局 生效日期 2023-08-

通过探索城市未来出行新模式等进一步推动延伸发展。 5 河北省 沧州市 文件名称：沧州市推动低空 经济高质量发展若干措 发文时间： 2025/01/21 文件号： 沧政办字 〔 2025 〕 1 号 发文单位：沧州市人民政府 办公室 主要任务（共 s 项）： 拓展低空经济应用场景；壮大低空经济核心产业；完善低空基础设施建设；加大低空科技创新力度；强化各 类要素支撑保障。 应用场景： 1. 鼓励开设物流应用场景航线 文件名称： 内蒙古自治区低 空经济高质量发展实施方 案（ 2024-2027 年） 发文时间： 2024/9/ 12 文件号： 内政办发 〔 2024 〕 38 号 发文单位： 自治区人民政府 目标： 到 2027 年， 低空空域改革初见成效，培育 1—2 个低空空域管理改革试点 。通用机场建成数量达到 33 个 、 建 设标准化临时起降场（点） 100 个， 建成 2 个以上低空飞行综合服务站 1 山西省 文件名称： 山西省加快低空 经济发展和通航示范省建 设的若干措施 发文时间： 2024/5/ 16 文件号： 晋政办发 〔 2024 〕 25 号 发文单位： 山西省人民政府 办公厅 主要任务（共 5 项）： 拓展通航应用场景， 构建通航公共服务网络； 加快通航基础设施建设， 提升运营服务保障能力； 提高通航 研 发制造水平， 强化创新平台驱动效能； 激发通航消费市场活力，

仪器仪表与电子产品 业务发展战略 经营目标 恢复和提高信息和电子 产品进口业务优势地 位，努力成为国内领先 的家用电器和软件出口 贸易商 到 2019 年，经营规模 要达到 4 亿美元，毛 利达到 4 千万人民币 战略使命 巩固和发展仪器仪表 与电子产品进口业 务，成为集团现金流 的重要来源。 积极开拓家用电器、 软件等出口业务市 场，成为集团外贸业 务新的利润增长点 竞争战略 • 通过强化市场信息 及电子产品分销行业的领先者行列 信息及电子产品分销业务 发展战略 经营目标 进入信息和电子产 品分销行业领先行 列 到 2019 年，信息 和电子产品分销业 务规模达到 28 亿 元人民币，利润达 到 4 千万人民币 战略使命 通过分销业务促进 集团的进口业务和 技术服务业务的发 展 竞争战略 • 首先需要培养风 险防范能力 • 在发展初期，以 培养能力为主 • 在获得一定业务 成为国内最大 的第三方服务企业，并积极向分销等相关领域夸张 技术服务业务发展战略 经营目标 成为仲果最大的第 三方服务机构 2019 年，技术服 务收入达到 5~6 亿元人民币，零配 件进口业务达到 12 亿人民币 战略使命 成为集团整个电子 产品贸易业务的核 心企业，逐步整合 其它业务单元 竞争战略 • 建立集中的管 理系统，有效的物 流系统和布局合理 的维修网络 • 通过上市来融

应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行；到 2035年，建成具有完整性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。 2023年11月 《中华人民共和国空域管理条例（意见征 求稿）》 国家空管委 明确提出空域用户定义，并提出空域用户的权利、义务规范，标志着我国空域放开有了实质性突破。 2023年12月 《民用无人驾驶航空器生产管理若干规定》 以广州、深圳、珠海为依托，突破无人机专用芯片、飞控系统、动力系统、传感器等关键技术，做大做强无人机产业，推动在物流、农业、测绘、电力巡检、安 全巡逻、应急救援等主要行业领域的创新应用。 2024年1月 《广东省第十四届人民代表大会政府工作报告》 发展低空经济，创新城市空运、应急救援、物流运输等应用场景，加快建设低空无人感知产业体系，推进低空飞行服务保障体系建设，支持深圳、广州、珠海建 设通用航空产业综合示范区，办好 多元、互补性强的航空飞行营地，使其 成为湖南省户外运动产业发展的新标杆。 2024年1月 《2024年湖南省人民政府工作报告》 培塑户外旅居露营、低空飞行、康养、演艺等体验式文旅新业态。用好全域低空空域管理改革成果，发展壮大低空经济。 山东 2024年1月 《2024年山东省人民政府工作报告》 围绕新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、商业航空、低空经济等领域，新培育0个左右省级新兴产业集群。

为全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，依法 履行企业国有资产出资人职责，规范中央企业发展规划管理，强化 发展规划引领作用，引导中央企业完整准确全面贯彻新发展理念， 增强核心功能和提升核心竞争力，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国企业国有资产法》《企业国有资产监督管理暂行条 例》等法律法规，制定本办法。 第二条 本办法所称中央企业是指国务院国有资产监督管理委员 会（以下简称国务院国资委）代表国务院履行出资人职责的国家出 试行）》（国 务院国资委令第 10 号）同时废止。 支持国有企业办医疗机构高质量发展工作方案 国有企业办医疗机构是医疗卫生服务体系的重要组成部分，是 建设健康中国的重要力量，在满足人民群众日益增长的多层次多样 化医疗健康服务需求、应对重大疫情和突发公共卫生风险等方面发 挥着重要作用。习近平总书记高度重视包括国有企业办医疗机构在 内的医疗卫生服务体系发展。近年来，为落实党中央、国务院决策 为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持 和加强党的全面领导，建设中国特色现代企业制度，充分发挥公司 章程在公司治理中的基础作用，规范公司章程管理行为，根据《中 国共产党章程》、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国企业国有资产法》（以下简称《企业国有资产 法》）等有关规定，按照《国务院办公厅关于进一步完善国有企业法 人治理结构的指导意见》（国办发〔2017〕36 号）等文件的要求，

中建交通建设集团有限公司 交通银行股份有限公司 2019年—2024年，智能安防摄像头行业市场规模由40.87亿人民币元增长至141.69亿人民币元，期间年复合增长率28.23%。预计2025年— 2029年，智能安防摄像头行业市场规模由177.35亿人民币元增长至440.82亿人民币元，期间年复合增长率25.56%。 中国安防行业稳定发展，为智能安防摄像头行业提供了广阔的市场空间。 安防技 智能安防摄像头应用的核心领域之一。 中国交通智能化行业正处于成长的关键阶段，对智能交通的需求正在迅速增长，且拥有极其广阔的发展空间。预计到2026年，中国智 能交通市场的规模将超过4,000亿元人民币，其年均复合增长率为16%。作为智能交通系统的核心组成部分，智能安防摄像头的需求将 会随着智能交通建设的增加而增长。智能交通系统需要大量的安防硬件设备来支持其运行，如智能摄像机、传感器、雷达等。智能安防 9 政策内容 到2027年，全国城市全域数字化转型取得明显成效，形成一批横向打通、纵向贯通、各具特色的宜居、韧性、智慧城市，有力支撑数字中国建设。到2030年，全国 城市全域数字化转型全面突破，人民群众的获得感、幸福感、安全感全面提升，涌现一批数字文明时代具有全球竞争力的中国式现代化城市。 政策解读 该政策旨在，强调推动产品向高清化、智能化发展，鼓励技术创新与集成应用，如AI分析、大数据等技

2022—2023 年 AI 医疗企业营收（千元人民币）及增长率（%）...........39 图表 30 2022—2023 年 AI 医疗企业毛利（千元人民币）及增长率（%）...........39 图表 31 2022—2023 年 AI 医疗企业研发开支（千元人民币）及增长率（%）..40 图表 32 2022—2023 年 AI 医疗企业净利润（千元人民币）及增长率（%）...... 40 ..............................................................41 图表 34 2022-2024 讯飞医疗四大业务板块营收情况（千元人民币）.................. 42 图表 35 英矽智能两项对外授权产品情况...................................................... 而二级市场上，医渡科技和鹰瞳科技等企业发布的财报也为行业释放了诸多 AI 医疗商 业化进程的利好形势，医渡科技更是实现了盈利能力的大幅提升，现有业务管理口径经 调整 EBITDA 从去年同期的亏损人民币 3.27 亿元，至 2024 财年的首次盈利人民币 3110 万元。 为了更好地反映中国 AI 医疗企业的商业化现状及发展情况，我们选择了国内 6 家已上 市及拟上市的企业作为标的进行对比分析，他们包括专注于为医院、政府、药企、保险

商 战略投资 2亿人民币 浦东创投 2025年3月 至格科技 AR光学显示模组 及衍射光栅研发 商 B轮 数亿人民币 嘉兴南湖国有集 团 2025年3月 松应科技 原生实时3D引擎 和图形协作平台 研发运营商 天使轮 数千万人民币 [领投] 中科创星 创业接力 奇绩创坛 上海天使会 2025年3月 傲雪睿视 轻薄VR头显研发 商 Pre-A轮 4000万人民币 未透露 2025年3月 光显示技术及空 气成像解决方案 提供商 B+轮 5800万人民币 [领投] 洛阳国资 合肥高投 2025年1月 野子科技 VR大空间内容开 发商 种子轮 未透露 未透露 2025年1月 理湃光晶 增强现实（AR） 近眼显示模组供 应商 B+轮 未透露 昆山高新集团 昆山国创 2025年1月 小派科技 一家VR设备研发 生产企业 C+轮 1亿人民币 [领投] 诸暨经开 创融投资 常春藤资本 2024年12月 成) 2024年12月 维魔科技 VR内容开发服务 商 天使轮 数千万人民币 天地在线 2024年12月 Viture行者无疆 智能眼镜开发商 B轮 数千万美元 王慧文 蓝驰创投 BAI资本 时间 项目名称 细分领域 融资阶段 融资金额 投资机构 2024年12月 耐德佳 AR智能眼镜光学 模组供应商 C轮 数亿人民币 合肥建投 合肥滨湖金投 北京新材料产业 投资基金 包河创投 2024年12月