综合体逐步成为盘活实体经济的重要抓手  电商平台成立： 2003年阿里巴巴创办淘宝，2004年京 东上线，阿里推出支付宝，2008年1号店与唯品会上线， 标志着中国电子商务时代的开始，对实体零售业产生深 远影响。  电商形成完整供应链：2008年京东开始自建物流体系， 提升了在线购物的体验，进一步冲击实体商业。  电商购物节：2013年阿里巴巴推出“双十一”购物节， 虽然促进了在线购物，但也激发了实体商业的创新应对。 www.iresearch.com.cn 实体商业品牌新发展 精品零售强调精准匹配“人-货-场”，以差异化策略实现市场分层渗透，下沉市场成为潜力目标 精品零售业态在行业竞争中逐渐向“人-货-场”精准匹配和数字化运营转型，以差异化策略谋发展：稳定经营品牌如美容美发、精品超市，依托标准化大中型门店扎根 核心商圈，借助数字化工具向三四线渗透，以完善商品结构与服务 牌围绕目标客群，在市场渗透、运营模式、流量获取上精准发力，既巩固核 心市场，又挖掘下沉潜力，彰显精品零售业态多元化、精细化的发展逻辑。 精品零售业态品牌发展情况 来源：万达智慧商业、公开资料，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 稳定 经营 品牌 高速 扩张 品牌 网红 新锐 品牌 精品零售业态 经营特点： 以标准化大中型门店为 主，选址多面向核心商 圈及成熟商业中心 发展诉求： 向三四线城市渗透，以完善结

定制批发的新模式诞生 • 供给端第三方服务商逐 渐成为市场主流 • 需求来源中大模型厂商 的智算需求快速增长， 云服务与短视频厂商的 通用算力保持稳定增长 • 销售模式以定制批发为 主，结合部分零售业务 • 第三方服务商占据定制 批发市场的主要份额 • 需求来源以智算为主要 驱动，通算稳定增长 • 受益于大模型的训练需 求增长，定制批发模式 再迎发展机遇 • 零售模式有望在推理场 景中实现进一步增长 应用的市场商业化进程。 • 针对时延敏感型AI应用（如自动驾驶、实时金融交 易），企业需优先选择城市群内部及周边算力节点 部署推理服务，以满足毫秒级响应需求。 • AI应用推理需求的爆发将驱动算力中心零售业务的 下游需求持续增长。 智能客服 ✓ 头部流量应用接入DeepSeek， 显著推动了AI大模型技术向日 常化普及 ✓ 云厂商以API或私有化部署形式 将DeepSeek模型接入云平台， 中心服务以标准化需求为主，便于企业进行快速部署和接入，旨在通过 其庞大的网络覆盖能力，为用户提供稳定、可靠的算力资源。 2）第三方算力中心服务商：具备高标准等级的算力硬件和运维能力， 为高性能算力和节能方案提供支撑，兼具传统零售业务和大规模批发定 制业务。其中，集群化的算力中心定制业务主要服务于对算力中心有高 度定制化要求的大型企业或特定行业用户，如云服务商、人工智能企业 等。 3）企业或地方政府自建算力中心：企业自建主要用于满足自身核心业

智慧社区、跨境电 商、全球供应链 O2O 平台、零工经 济、众包配送 个性化定制、按需 生产 加力推动线上线下消费有机融合 : 创新无接触式消费模式，探索发展智慧超市、智慧商店、智慧餐厅等新零售业态。推 广电子合同、电子文件等无纸化在线应用。支持互联网平台企业向线下延伸拓展，加快传统线下业态数字化改造和转 型升级，发展个性化定制、柔性化生产，推动线上线下消费高效融合、大中小企业协同联动、上下游全链条一体发 售概念的加速落地提供参考。明确了无人商 店运营主体需要具备的条件、商业模式、商品管理及售后服务等。 2016 年 2017 年 2019 年 2020 年 商务部将适时发布《零售业技术创新框架》和技术应用典型案例，引导广大零售商加大先进技术的应用 商务部牵头负责推动品牌连锁便利店数字化改造，提高智慧化管理水平 © 华润（集团）有限公司 在社区新零售的参与者主要有三大类：物业 O2O 、社 区团购、传统商超 数码 医药 服务 社区群体 © 华润（集团）有限公司 未经授权 禁止翻 印 社区零售类型对比 社区零售探索方向 社区零售业务模式 O2O 平 台 物业 APP 自建网上 平台 生鲜 百货 39 消费者运营 点餐大屏 零售企业通过数字化手段实现客户全生命周期统一 管理与经营，实现客户

主导模式也存在一 定的局限性，其服务重心偏向大型企业，对中小企业的覆盖相对不足，且流程相 对僵化。 随着市场的发展和金融监管的变化，核心企业主导模式开始兴起。大型核心 企业，特别是制造业和零售业巨头，凭借自身在产业链中的信用优势和信息优势， 纷纷成立金融部门或与金融机构合作，为上下游中小企业提供融资支持。以通用 电气（GE）为例，其成立了 GE Capital，为上下游企业提供应收账款融资和库 为供应链金融发展的“高地”。相比之下，广大的中西部地区，受制于产业结构、 核心企业带动能力、金融基础设施和专业人才等因素，供应链金融的发展相对滞 后，供需两端均未被充分激活。 二是行业应用存在壁垒。制造业、零售业等因其供应链结构相对清晰、交易 21 高频、物流和票据规范，成为供应链金融应用最成熟的领域。然而，对于农业、 服务业以及许多战略性新兴产业，供应链金融的应用则面临诸多挑战。例如，农 业供应链

训练数据中隐含的群体偏见可能衍生出商业策略的不公平性，叠加算法审计标准 的缺失，使企业难以自证模型伦理合规性，形成技术落地与商业应用的伦理悖论。 ◼ 制造业依赖时序传感器数据进行设备预测性维护，零售业需构建用户画像驱动精 准推荐，而标准化解决方案难以满足此类场景特异性需求。 ◼ 技术成熟度存在行业梯度差异，金融等数字化先行领域已形成ABI实践基础，而农 业等传统行业受限于数据采集能力与基础设施滞后，需跨越更长的技术演进周期。

部分行业在智能体应用上走在前列，尤其是拥有大量入门级员工与呼叫中心业务的行业。IDC研 究显示，66%的专业服务机构与47%的金融机构正积极测试智能体技术，并投入大量资源；而其 他行业（尤其是制造业与零售业）则相对滞后。 当然，并非所有地区在从传统自动化、AI辅助技术向全面智能体模型转型的进程中都处于同一水 平。根据IDC《未来企业韧性与支出调查》，全球各地区在智能体的应用与使用阶段上存在差异。 万美元增至2026年的1370万美元， 增幅达78%。金融服务行业的增长幅度排在首位，支出从610万美元翻倍至1250万美元；软件与 信息服务行业的绝对支出额最高，将达1960万美元；制造业与零售业也呈现大幅增长（增幅分别 为68%和80%）。 生成式AI相关预算的快速增长表明，企业正高度聚焦并大幅投资AI驱动的转型，不仅包括IT密集 型行业，也包括金融、制造、零售等领域。全球范围内，生成式AI的应用正逐步拓展到各个职能 能 与技术领域。（来源：IDC《未来企业韧性与支出调查（第 4 轮）》，2025 年 5 月，全球样本量 = 1007，金融服务 = 145，软件与信息服务 = 132，制造业 = 193，零售业 = 101） 综上，这些趋势代表着企业IT策略的根本性转变：从“附加AI能力”转为“智能体驱动、AI原生 的未来，系统性地设计、保障并优化技术栈的每一层”。优先进行这些投资，并联合各业务职能

西欧地区电子价签的应用从日用百货商超向其他零售业 态如服装、家装等延伸；区域上正逐渐从西欧向其他区域如东欧、南欧、北欧、英国等渗透。此外，西欧地区（如法国、荷兰、 德国等）已陆续进入存量换新周期。根据 DISCIEN（迪显咨询）数据，预计 2026 年全球出货量中，存量更新需求将达到 20%，2027 年这一比例将提升至 28%。 目前全球零售业数字化门店电子价签渗透率仍处于较低水平，随着

图 3 88% 7% 5% 10年以上 5-10年 0-5年 39% 20% 12% 10% 7% 5% 5% 2% 制造 金融业 电信与互联网 其他 生命医药 教育 零售业 新能源汽车 © 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会

成本逐渐降低，投资回报周期缩 短，使得更多商业和服务机构能够负担得起，进一步推动了其市场普及。 在商业领域，协作机器人可以承担重复性高、劳动强度大的工作，如餐饮业中的食物准 备、送餐服务，零售业的商品盘点、顾客服务等，显著提高效率并优化顾客体验。在医疗领 域，除了辅助手术，它们还能用于物理治疗、药品配送、消毒清洁等，减轻医护人员负担， 提升医疗服务质量。在教育领域，则能作为教学辅助工具，提供个性化学习支持，或用于

印度市场对蜂窝物联网模组需求增强的原因，与其庞大的人口基数、日益扩大的公共事业智能化建设大有关系。例如 印度仍在落实先进电表基础设施计划，目标是用智能电表取代 2.5 亿块传统电表；例如印度零售业正在稳步增长、数字支 付快速普及，带动了智能 POS 机、扫码云喇叭等产品销量增长。 在“印度市场很大”这一宏观印象下，全球蜂窝模组公司们陆续展开了行动。 例如移远通信与印度知名电子制造服务企业