降）、毫米波防碰撞雷达、自动引导标 识 10 套 12 120 无 人 机 配 送舱 面积 60 ㎡，恒温恒湿控制（温度 2- 25℃，湿度 30%-70%）、智能存取柜 （30 格）、人脸识别门禁 1 个 65 65 空 中 医 疗 急救站 面积 15 ㎡，内置医疗器械仓（含担架、 急救箱）、血样冷藏柜（-20℃）、AED 除颤仪、GPS 定位 1 座 120 120 智 能 充 电 桩矩阵 单工位 基 建 施工 系统开 发 其他费用 小计 停机坪系统 180 80 30 空域审批 20、保 险 15、培训 10 315 配送舱 65 25 - 安装调试 10 100 医疗急救站 120 40 15 医疗物资采购 15 190 充电矩阵 150 60 25 网络部署 15 250 无人机及管理 系统 320 - 180 人员招聘 30、办 公设备 20 550 合计 835 1400 五、运营收益模型 5.1 收入来源 年收入构成（预估） 序号 项目 收入(万元) 1 物流配送服务 480 2 医疗急救服务 250 3 设备租赁收入 150 4 数据增值服务 120 5 合计 1000 物流配送服务：为园区企业、居民提供快递、生鲜、文件等配送服 务，按单收费（均价 8 元/单），预计年订单量 6 万单，收入 480 万元。 医疗急救服务：与园区医院合作，承接紧急医疗物资运输、伤员转运

D ≥20000m A、B、C、G 以外，按需划为 D/E E 非管制 空域 G B、C、W 以外，真高 300m 以下 ≤6000m，且对民航无影响 W 真高≤120m 以下的部分空域 空域种 类 ATC 许可 通信要求 监视设备 A 是 持续双向 二次雷达应答机（或 同等性能设备） B C 二次雷达应答机/可 被监视设备 航空器仍执行不同的标准：非管制空域上限分别 6000m/真高 120m。按《国家空域基 础分类方法》，传统有人通航飞机非管制空域的最高可至 6000 米；按《无人驾驶航空 器飞行管理暂行条例》，无人驾驶航空器的非管制空域最高为真高 120 米、对应 W 类 空域，低于 Evtol 的巡航高度（可达 3000 米）。中、大型无人驾驶航空器进入 120 米 以上的空域时，仍需接受管制。且目前各国对 Evtol Evtol 的适航审定尚无统一标准，我国 民航局根据每个具体机型的特点作出针对性适航要求。 图表5：无人驾驶航空器管制/非管制空域界定 管制空域 真高 120m 以上 空中禁区、空中限制区及周边 军航超低空飞行空域 特定区域上方 非管制区域 除管制空域外的空域 资料来源：《无人驾驶航空器飞行管理条例》，国联证券研究所整理 低空经济规模化要求聚焦融合飞行。过去公共运输/通用航空/无人机分别在管

HIMS季度销售收入情况 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 线上销售（百万美元） 批发（百万美元） 线上销售同比（右轴） 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 50 100 150 200 250 订阅用户数量（万人） 商业模式：1）基因测序服务产生数据；2）将数据卖给药企；3）开发AI辅助诊断（to B/C） 2. 与超过3,000家医疗机构合作,积累超240PB的多模态数据（包括25万份DNA+RNA图谱、120万影 像记录等）。 3. 数据经去标识化处理后,向药企提供商业化服务,同时反哺AI模型的迭代优化 2024年公司各业务营收占比 2022-2024年公司细分业务营收（年度） 2023-2024年公司细分业务营收（季度） 资料来源：Bloomberg，Tempus 4Q24季报，国联民生证券研究所 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 20 40 60 80 100 120 140 基因组学（百万美元） 数据与服务（百万美元） 基因组学YOY（右轴） 数据与服务YOY（右轴） 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 2022 2023 2024

车路协同优先通行....................................................................... 15 4.1、JOY SMART AI 特勤车辆（120/119 等）优先通行......................................15 4.2、JOY SMART AI 公交车/校车优先通行................... 车路协同“系统通过“实时 量化+关联跳相+弹性微绿波”等技术对 120 救护车/119 消防车等特勤车辆、 公交车/校车、有轨电车、出租车提供优先服务：120/119 等特勤车辆一路绿灯、 公交车/校车优先通行、有轨电车优先通行、出租车优先通行等方案： 1) 120 救护车、119 消防车等特勤车辆一路绿灯：通过全智慧调度，在全时段 内，保证 120/119 等特勤车辆一路绿灯通过所有路口； 2) 布至潜在事故车辆，提醒其调整驾驶行为，避免事故发生；状态消息以广播方式 发布，接收到消息的非事故车辆根据状态消息调整驾驶行为。 4、JOY SMART AI 车路协同优先通行 4.1、JOY SMART AI 特勤车辆（120/119 等）优先通行 4.2、JOY SMART AI 公交车/校车优先通行 4.3、JOY SMART AI 有轨电车优先通行 4.4、JOY SMART AI 智慧路灯 JOY SMART

、窄线宽、小尺寸的性能要求，实现了 业界领先的 100kHz 窄线宽、C+L 一体化 240 波可调谐，较目前业界主流的 L120/C120 调谐范围翻倍，支持现阶段 400G/800G 相干光模块及未来 1.6T 相干传输系统需求，满足 运营商 C120+L120 应用及向 CL240 演进的需求。 3. 一体化调制器和探测器，主流的技术路线包括硅基路线和 InP 路线两种。硅基路线采用 0ZR标准规范，为400G相干 光模块的短距应用提供了明确的技术指导，定义了单波长无光放大点到点功率预算受限系统 （传输距离小于40km）和DWDM有光放大点到点OSNR受限系统（传输距离小于120km） 两大应用场景。目前OIF正在制定800G LR和ZR的规范，包括光系统参数、FEC、DSP、 OTN映射等技术方面。OpenROADM/OpenZR+也发布了400G相干光模块相关规范，包括 023年CCSA TC6 WG1 立项了《N×400Gbit/s超长距离光波分复用（WDM）系统技术要求》和《城域N×800Gbit/s 光波分复用（WDM）系统技术要求》两项行标，将规范基于120Gbd以上的QPSK调制格 式的WDM光系统，并积极推动800G相关标准和技术的研究。2023年12月份会议审查通过 了“800Gb/s相位调制光收发合一模块 第1部分：1×800Gb/s”行标送审稿，讨论通过了

气电支撑能力现状 湖南省暂无在运的气电机组，全省规划和在建气电项目主要有三个，规划总装机近 300 万千瓦。 2 1.3 水电支撑能力现状 截至 2024 年底，湖南水电装机 1789 万千瓦（含抽蓄 120 万千瓦），同比增加 1.3%，水电发电量为 547 亿千瓦时，占全省总发电量的比重为 29.2%。全年水电利用小 时数为 3055 小时，同比增加 832 小时。2024 年，从迎峰度夏最大负荷日电源出力情 石。这构成了本省电力系统低 碳转型的一条根本性路径。 2.2 强化系统调节能力与储能 建设 2.2.1 主要调节能力发展现状 截至 2024 年底，湖南省仅黑麋峰抽水蓄能电站在运，容量为 120 万千瓦。安化、 攸县广寒坪、江华湾水源、平江、炎陵罗萍江、汨罗玉池、桃源木旺溪、辰溪 8 座抽水 蓄能电站正在加速建设中，在建规模达 1320 万千瓦。 截至 2024 年底，新型储能装机规模 “十五五” 4 安化 210 益阳市安化县 “十六五” 5 汨罗玉池 120 岳阳市汨罗市 “十六五” 6 炎陵罗萍江 120 株洲市炎陵县 “十六五” 7 攸县广寒坪 180 株洲市攸县 “十六五” 8 桃源木旺溪 120 常德市桃源县 “十六五” 9 江华湾水源 140 永州市江华县 “十六五” 10 辰溪孝坪 120 怀化市辰溪县 “十六五” 11 双牌天子山 140 永州市双牌县

114.0 121.0 124.0 125.0 129.0 132.0 136.0 140.0 82.8 92.5 97.5 123.8 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 人民币千元 2029E 104.0 108.0 109.1 112.9 116.1 280 偏光片贴附 背光模块 组装 驱动电路 连接 外部部件 安装 600 500 300 25 25 检测与包装 500 60 50 吸附搬运 200 150 120 10 150 480 80 基板清洗 150 40 该环节工人数 专机作业环节 人工环节 人机协作环节 机械臂环节 X 该环节机械臂数 X 1 注：1. 生产环节工 工密度普遍比新能源车高约 10%。 2.根据汽车OEM的工业增加值在汽车总产值中的占比估算。 8.3 32.8 87.7 71.4 62.5 27.5 0 30 60 90 120 2024 2030E 2020 95.3 115.2 79.7 传统能源车 新能源车 OEM在汽车制造 产业链占比 ~302% OEM在汽车制造 产业链占比 ~302% 百万台

172 86 154 134 134 122 154 130 1389 35 ����� 159 194 111 141 156 110 106 112 93 179 1361 35 ����� 120 122 156 175 103 138 178 128 102 139 1361 37 ����� 90 133 129 150 146 134 176 176 96 125 1355 38 ����� 91 132 127 139 1154 47 ����� 98 106 157 103 126 119 116 66 138 122 1151 48 ����� 93 65 61 141 181 120 94 104 162 95 1116 49 ����� 97 80 103 98 98 73 111 161 110 168 1099 50 ���� 133 62 136 88 89 112 88 13 14 45 39 18 129 42 ����� 23 15 34 20 31 123 43 ����� 11 19 13 39 40 122 44 ����� 30 12 56 20 2 120 45 ����� 8 3 55 20 29 115 45 ����� 26 1 37 45 6 115 47 ����� 24 31 19 20 20 114 48 ����� 12 21 32 20

电解铝负荷有功功率(MW) 70 80 90 100 110 120 时间(s) 100 50 0 10 20 30 40 50 60 90 100 110 120 130 140 150 风电有功功率(MW) 70 80 90 100 110 120 未考虑负荷控制 考虑负荷控制 风电有功功率 20 30 40 50 60 290

5450㎡（不含钢架平台、制冷机房面积） 总IT功率 15.2MW IT液冷机柜 50 kW/柜，16柜/模块，共256柜 网络机柜 12 kW/柜，6柜/模块，共96柜 通用机柜 10 kW/柜，30柜/模块，共120柜 设计等级 Tier III 备电/备冷时间 10 min 极限PUE 1.13 通用：4模块 丨 300 kW/模块 丨 600 kW/厅丨 1.2MW/集群 设计概况 RD15 配电系统 5450㎡（不含钢架平台、制冷机房面积） 总IT功率 21.2MW IT液冷机柜 70 kW/柜，16柜/模块，共256柜 网络机柜 12 kW/柜，10柜/模块，共160柜 通用机柜 10 kW/柜，30柜/模块，共120柜 设计等级 Tier III 备电/备冷时间 10 min 极限PUE 1.13 通用：4模块 丨 300 kW/模块 丨 600 kW/厅丨 1.2MW/集群 设计概况 IT负载： 21 5160㎡（不含钢架平台、制冷机房面积） 总IT功率 20MW IT液冷机柜 132 kW/柜，8柜/模块，共128柜 网络机柜 12 kW/柜，10柜/模块，共160柜 通用机柜 10 kW/柜，30柜/模块，共120柜 设计等级 Tier III 备电/备冷时间 10 min 极限PUE 1.13 通用：4模块 丨 300 kW/模块 丨 600 kW/厅丨 1.2MW/集群 设计概况 IT负载： 20MW@132