管理局发布的截至2024年末全国汽车保有量数据及各地政府公开数据，将城市分为“超400万”、“超300万”、“超200万”、“200万 以下”四档对城市间交通状况进行综合考量。 • 结果显示：超400万辆的城市中苏州交通健康指数最高；超300万辆的城市中宁波得分最高；超200万辆城市中南通得分最高；200万辆以 下城市中绍兴得分最高。 注：汽车保有量数据来自 https://mp.weixin.qq. com/s/toTCYv2YNwP8c1Xmi-5q4g 汽车保有量“超400万辆” 汽车保有量“超300万辆” 汽车保有量“超200万辆” 汽车保有量“200万辆以下” 排名 城市 交通健康指数↓ 1 苏州市 66.8% 2 杭州市 65.7% 3 东莞市 64.1% 4 郑州市 63.6% 5 天津市 62.9% 6 武汉市 58.9% 7 重庆市 57.7% 8 深圳市 56 南通、绍兴、石家庄、苏州、常州、台州、合肥、洛阳、郑州、呼和浩特； • 城市自由流速度方面，汽车保有量超400万的城市中，苏州自由流速度最高，达48.75公里/小时；汽车保有量超300万、超200万、200 万以下自由流速度最高的城市分别为石家庄、南通、呼和浩特。 城市高峰平均车速排名TOP10 50城市自由流速度排名——按汽车保有量 高峰平均速度（公里/小时） 自由流速度（公里/小时）

257 271 225 260 223 172 2420 4 ����� 249 269 211 265 219 258 237 198 231 235 2372 5 ����� 223 261 200 279 225 276 209 210 183 184 2250 6 ����� 252 247 241 255 243 209 226 155 191 216 2235 7 ����� 209 245 165 274 207 247 180 241 196 189 200 187 2086 10 ����� 193 235 221 228 209 160 178 228 182 243 2077 11 ����� 195 197 208 233 200 240 182 171 170 194 1990 12 ����� 150 174 200 244 206 236 187 236 156 179 1968 1968 13 ����� 223 205 207 188 202 164 207 129 200 226 1951 14 ����� 163 232 141 260 265 233 183 152 114 163 1906 15 ����� 222 194 194 210 197 195 189 161 187 154 1903 15 ����� 215 249 166 221 185 167 162

AI相关公司（以寒武纪-U为例）从2024 年9月开始股价明显上涨。 图：英伟达股价走势图 图：寒武纪股价走势图 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% 英伟达(NVIDIA) -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 寒武纪-U 资料来源：Wind，国联民生证券研究所 AI&医疗复盘 时间节点 分医疗AI产品偏消费医疗的概念，跟公立医院的体系定位有差异。 图：TDOC的股价走势 图：HIMS的股价走势 -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% TELADOC HEALTH -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% HIMS & HERS HEALTH HIMS股价走势图 -600% -400% -200% 0% 200% 400% 600% -200 0 200 400 600 800 1000 1200 2020 2021 2022 2023 2024Q3 营业总收入（百万美元） 净利润（百万美元） 收入同比（右轴） 利润同比（右轴） -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500%

2024/8/7 《浙江省人民政府关于高水平建设民航强省 打造低空经济发展高地的若干意见》 2027 3000 10 600 650 8 200 11 重庆 2024/9/26 《重庆市促进低空经济高质量发展行动方案 （2024-2027年）》 2025 400 200 年均+20% 年均+20% 3 2027 1000 1500 年均+25% 年均+25% 3 四川省 2024/6/4 《四川省关于促进低空经济发展的指导意见》 800 5 240 500 20 30 1.5 200 河南省 2024/7/5 《促进全省低空经济高质量发展实施方案 （2024—2027年）》 2025 300 50 10 20 8 100 2027 500 60 20 10 200 广西 2024/9/29 《广西低空经济高质量发展行动方案 （2024—2026年）》 2026 500 200 300 10 20 海南省 2024/9/20 2024/9/20 《海南省低空经济发展三年行动计划 （2024-2026年）》 2026 300 20 200 500 9 300 20 8 450 黑龙江省 2024/8/1 《黑龙江省加快推动低空经济发展实施方 案（2024—2027年）》 2027 800 4 10 100 10 8 贵州省 2024/12/18 《贵州省低空经济高质量发展三年行动方 案 (2025-2027 年)（征求意见稿）》

序言 锐仕方达人才科技集团（简称“锐仕方达”）于 2008 年在北京创立，是数据驱动的一站式人力资源解决方案 供应商，也是 AAAAA 级人力资源服务机构。目前公司在全球 70 多座城市设有 200+ 直营分支，全职团队近 4000 人，长期为数千家芯片、半导体、高端装备、生物制药、新能源等战略新兴企业提供快速、精准猎聘服务； 助力数百家新能源、制造业、电商客户出海欧洲、中东、东南亚。 公司拥有自主研发的“RNSS 2000kg ≤120 米 无人机 消费级无 人机 / 20~40min 航拍、特殊作业、农林喷洒、物 资运输、城市末端配送、救援勘察、 地理测绘、电力巡线、国防军事、 警务安防等 行业应用 ＜ 200kg 10~30min 10 产业构成及特性 低空经济产业由低空基础设施、低空生产制造、低空运营服务以及低空飞行保障四个核心板块组成。低空经济 具有产业链条长，价值潜力大等特性，其中上游和中游环节占据了整个产业链价值的 力争全省通用机场及具有通用航空服务功能 的机场达到 20 个以上 , 通用航空产业园区 10 个以上 , 基 本建成省内航空应急救援体系 , 打造精品低空旅游项目 6 个以上 , 通用航空产业经济规模超过 200 亿元。 2024 年 1 月 《2024 年 河 南 省 政 府 工 作 报 告》 拓展商业航天、低空经济、氢能储能、量子科技、生命科 学等领域 , 极开群新赛道 , 建设国家未来产业先导区。支

增和货币政 策的积极转变将使得2025年债务资本的强劲市场势头得以持续。 戴伦·凯恩 主任，高力国际 $0 $50 $100 $150 $200 $250 $0 $100 $200 $300 $400 8 定价：国内租赁费率 批发/超大规模（>500kW） 无法 低（$/千瓦） 高价（$/千瓦） 2024年，美国数据中心租赁率在不同部署类型和地 区市场间的变化减少，但与历史基准相比出现了显 著增长。在疫情前，低于500kW的零售数据中心租 赁率平均不到200美元/kW，包括电力，每月，但 现在已飙升至超过250美元/kW，在北加利福尼亚 等市场甚至高达300-400美元/kW。平均国内价格 至少上涨了20%。 对于大规模部署，由于供应限制和新建项目预期的 创纪录低空置率，利率可能进一步上升。 这一上升趋势在电力受限的市场 中最为明显，预计这些市场的电 价将显著上涨。到2025年底， 由于供需失衡持续存在，我们可 能会看到大多数批发/超大规模 电价接近或超过200美元/千瓦。 可用产能的稀缺已将定价权从租户转移至运营商/房 东。Digital Realty最近发布的收益报告显示，租金续 约率增长约5%-15%。 安迪·鲍尔斯 CEO, Digital Realty

组的价格仍偏高，5G 模组的价格虽已下降到低于 400 元，但仍高于 4G 模组，限制了工业 5G 终端设备研发成本的降低。随着 5G Redcap 商用加速，5G Redcap 模组价格将进一步降至 200 元左右，但目前 5G Redcap 模组处于商用初期，网络基站侧也还需进行配套升级，5G Redcap 技术在工业终端设备中的规模商用仍需时间培育。 三是 5G 与工业协议适配关键技术仍待突破。不同于移动互联网 5G 终端设备。高端化方面，5G 在 大上行宽带通信和确定性通信的技术突破将有效支撑高清监控、运动 控制等相关场景的终端设备产品研发。精简化方面，5G Redcap 模组 商用初期价格将在 200 元左右，预计未来三年将降至 100 元以内，将 有效降低工业 5G 终端设备的研发成本。目前已有 5G Redcap 工业网 关、电力终端、摄像头、数字工牌等数十款终端问世，后续产品种类 将持续丰富。 ≥99.9% 井下 AI 高 清 视 频 监 测 （ 推 荐 2K） AI 高清视频 监测 5G AI 监 控 摄像头 上行：≥4Mbps/路， 1080p， 6Mbps/路，2K； 下行：≥200Mbps 传 输 时 延 ≤100ms ≥99.9% 井 下 设 备 采 集 业 务 场 景 井下设备采 集 5G 监控摄像 头、5G 掘进 机、采煤机、 5G 巡检机器 人 上行： ≥50kbps/路，应支

设计直接简单，有机翼，通过 独立的垂直旋翼 动力系统和推进动力系统提供 升力和巡航推力 有机翼，通过失量推 进装置，既可以为飞 行器提供升力也可以 提供巡航推力 巡航速度 60-100km/h 150-200km/h 250-320km/h 优点 研发难度低 研发难度中等 研制风险和成本较低 气动效率高 飞行速度高 航程和有效载荷有明 显优势 缺点 有效载荷和航程都 相对有限 飞行速度慢 此外，各种构型的eVTOL复合体（如飞行汽车）也将在细分市场得到应用 国内主机厂2026年进入密集取证期，竞争激烈，有望产生伟大公司 倾转旋翼 复合翼 多旋翼 飞行汽车 代表企业 时的科技 (E20) 沃飞长空 （AE200) 零重力 (ZG-T6) 华羽先翔 （鸿鹄） 倍飞智航 (TW-5000) 追梦空天 小鹏汇天 峰飞 (盛世龙) 峰飞 (V2000CG) 沃兰特 (VE25) 御风未来 (Matrix1) 280km/h - - - 160km/h 160km/h 160km/h 180km/h 160km/h 90km/h 75km/h - 320km/h - - - 200km/h 200km/h 200km/h 200km/h 200km/h 105km/h - 研发状态 原型机飞行 测试 原型机飞行 测试 缩比机 缩比机 缩比机 缩比机 缩比机 原型机飞行 测试 已取证 原型机飞行 测试

>150 >200 ~80-120 ~80-150 >200 续航里程 (km) ~20-50 支线 >300 km 1， 市内 >100km 1 ~200-400 ~20-50 ~50-100 ~200-400 环境 适应性 机厂在这轮产业大潮中的关键成功要素。 非倾转构型 倾转构型 架构示意与 代表玩家 多旋翼型 复合翼 开放式螺旋桨 倾转涵道风扇 翼展（含桨叶） 15-17 米 13-15 米 最大时速 100-200 km/h 200-360 km/h 最大航程 纯电：100-250 km 增程 / 氢电：400-1,000 km 纯电：250-300 km 增程 / 氢电：650-850 km 噪音等级 >72 构型垂起时所有动力装置提供升力，巡航时部分或所有动力装置 提供推力。 02 飞行速度方面： 倾转构型能够在垂直起降和高速前飞之间切换，全倾转构型在高 速前飞状态下可以达到200-360km/h的经济巡航速度；非倾转构 型速度相对较为有限，经济巡航速度速度一般为100-200km/h， 远低于倾转构型。 03 航程方面： 倾转构型由于可以更高的经济巡航速度飞行，在携带同等燃料的 情况下能够飞行更远的距离，航程相对较长，纯电构型的极限航

2035年）》 到2025年，力争全省通用机场及具有通用航空服务功能的机场达到20个以上，通用航空产业园区10个以上，基本建成省内航空应急救援体系，打造精品低空旅游 项目6个以上，通用航空产业经济规模超200亿元。 2024年1月 《2024年河南省政府工作报告》 拓展商业航空、低空经济、氢能储能、量子科技、生命科学等领域，积极开辟新赛道，建设国家未来产业先导区。支持开发区突出主业特色发展，培育20个转型 泉等景区已开展多种低空旅游项目，开发著名景区和自然奇观的空中观光旅游线 路，打造空中游览观光产品。 传统低空旅游产品规模相对成熟 “低空经济+传统旅游”项目 0 50 100 150 200 250 2019 2020 2021 2022 热气球市场规模（亿元） 滑翔伞市场规模（亿元） 旅游直升机市场规模（亿元） 新疆直升机观光项目 赛里木湖动力滑翔伞项目 资料来源：前瞻 Matrix 1 VE25 X1 旅航者X2 AE200 ET480 GOVE ZG-T6 载人数 （驾驶员+乘客） 2 1+4 5 5 6 2 5-6 4 2 6 巡航速度 （km/h) 100 200 260 200 235 130 - - - 300 航程（km） 30 250 200 250 200 35min续航 200-300 - 200 300 有效载重（kg） 220 350 450