遵守适用的法律法 规情况 下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 ），其中提到，区域市场开展的电力批 发交易包括中长期和现货电能量交易，面向符合条件的发电企业、售电公司、电力用户以及储能企业、 负荷聚合商（含虚拟电厂）等新兴经营主体开放，在提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保 障电力安全可靠供应的前提下，通过市场化竞争实现电力资源在区域范围内优化配置。 http://s.mrw.so/7P84K 【2024 年 1-12 月份全国电力市场交易简况】

电碳市场协同发展对新型电力系统建设有何重要意义？ 电碳市场协同发展是构建新型电力系统的制度基础，其重要意义体现在三个维度：在资源配置 维度，通过碳成本内部化校正电力市场价格扭曲，使风电、光伏等新能源的环境效益转化为经 济竞争力，促进新能源大规模并网消纳；在技术创新维度，碳价信号激励煤电灵活性改造、储 能技术应用、氢能产业链发展等低碳技术创新，推动电力系统向“源网荷储”协同互动演进；在 治理体系维度，电碳协同机制将环境目标嵌 电碳市场协同对新能源消纳有何影响？ 电碳市场协同通过价格信号和政策激励促进新能源消纳。碳价的上升提高了高碳电源的发电成 本，相对降低了新能源的竞争门槛，使风电、光伏等低碳电源在电力市场中更具竞争力。同 时，绿证机制的实施使新能源的环境价值得以量化，通过市场化交易进一步提升新能源项目的 经济性，吸引更多资本投入新能源领域，从而提高新能源在电力系统中的占比，促进新能源的 大规模消纳。 37. 电力市场与碳市场协同的风险有哪些？ 碳时段电价上升，引导用户减少该时段用电；激励型机制则对负荷削减给予补偿，鼓励用户参 与响应。用户通过优化用电时段降低成本，同时聚合商整合分散负荷提升响应效率，共同形成 低碳用电模式，减少系统碳排放，促进电碳市场协同目标实现。 40. 绿证交易与碳配额交易的区别是什么？ 绿证交易与碳配额交易在功能定位和应用场景上存在区别。绿证聚焦可再生能源电力的环境价 值确权，服务于可再生能源消纳责任权重考核

中国产业发展促进会生物质能产业分会 Biomass Energy Industry Promotion Association CERS 核证体系 零碳证书 可信绿色供应链 可溯绿色供应链 核证平台 建设现状 绿色认证 建设背景 目 录 零碳能源证书自愿核证平台 零碳能源证书自愿核证平台 建设背景 1 零碳能源证书自愿核证平台 ZCEC 消费者为环保 支付溢价 局、委 ): 为深入贯彻落实《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》 , 按照 《 2030 年 前碳达峰行动方案》部署要求，加快提升我国重点产品碳足边管理水平，促进相关行业绿色低碳转型，积极 引导绿色低碳 消费，助力实现碳达峰碳中和目标，握出以下意见。 握’即 P 近嗟深特孩中和目栏”籍 0 上富面 脚晞焊哮 单》警画牢”如蜂籍国再草皆蜂店海品插 * 士’糖湘关不辖罗好端 4 〕 1 5 3 7 号 鲁中早人民共和国中央人民器育 * 000 《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意 《促进绿色消费实施方案》 见》 建设背景 Construction background 发改就业〔 2022 〕 107 号 我国可再生能源非电利用未来发展 Development of no

电力交易中心紧扣“以市场机制保障电力供应、推动能源转型”工作 主线，坚持问题导向，持续推动电力市场建设。针对电碳两个市场“相关政策缺乏协同、 体系相对独立、凭证无法互认”等问题，组建专班，深入研究，多方联动，促进电碳 市场协同发展取得实质性进展，为 A 省社会经济发展、“双碳”目标落地提供强力支撑。 二、实施背景 “双碳”目标的提出，拉开了我国能源体系系统性、根本性变革的序幕，电力市场、 碳市场高速 左右，电力行业排放约占能源行业排放的 41%，实 现“双碳”目标，能源是主战场、电力是主力军。电力市场作为促进电力行业碳减排 的重要平台，具有传导碳成本、促进清洁能源消纳、调整电源结构、改善用户用电习 惯等重要作用，在碳减排方面与碳市场具有同样的本质目标。推进电碳市场协同发展， 是促进能源消费向更加清洁、高效和低碳方向发展的必经之路。 1. A 省电力市场化交易基本情况 2021 年，A 二是调研走访，奠定合作基础。促请股东单位主要负 责人主动上门、靠前服务，带队赴碳交中心调研走访、座 谈交流。双方一致约定积极探索电力市场与碳市场的深层 关联，加强电力交易与碳排放权交易的衔接，并就促进数 据共享、交易结果互认、技术贯通等方面达成共识，为推 动电—碳市场后续合作奠定了基础。 三是深度交流，议定合作内容。积极主动向 A 省政 府相关部门沟通汇报，赢得高度关注与悉心指导，明晰积

重点领域能效标杆水平和基准水平（ 2021 年 版） 》等文件 ，推动重点领域节能降碳； 在 清洁电力领域 ， 出台《关于加快推动新 型储 能发展的指导意见》等政策 ，促进新 型储能 发展 ，提高可再生能源的消纳能力。 / 政策机制保 障 园区层面机制创新案例 宁波梅山建筑全生命周期碳减排机制 ，将新建建筑的 全生命周期碳排放相对于参考建筑的减排率作为约束 政策机制为零碳园区的建设提供了保障 ，通 过制定激励和约束机制 ， 引导园区内各主体 积极参与节能减排 ，推动园区能源结构优化 和用能模式升级。 政策机制能够协调园区内各部门之间的关系 ， 促进跨部门合作 ，提高园区管理效率 ，确保 零碳规划的顺利实施。 同时 ，政策机制还可 以吸引社会资本投入 ，为零碳园区建设提供 资金支持 ，推动园区的可持续发展。 / 政策机制保 零碳园区建设相关的项目将为基础设施公 募 REITs 提供更多的底层资产标的 ，为投资 者带来新的投资机会 ，促进基础设施投融 资领域的创新发展。 技术创新与产业升级 零碳园区建设为技术创新提供了广阔的应 用场景 ，推动了新能源、储能、节能、数 字化等领域的技术进步和创新。例如 ，分 布式光伏、氢能等技术在零碳园区的应用， 促进了相关技术的研发和产业化发展 ，提 高了技术的成熟度和市场竞争力。 零碳园区建设促使园区内企业进行产业升

产业生态，并通过产业智慧大脑、订单中心、结算中心、创新中心、转化中心等功能模块向外辐射，引领区域经济 发展。最终，在资源集约的前提下、提升人民幸福感、重塑产业格局、降低要素成本、提高运营管理效率、促进自然生态和谐发展、进一步富集城市功能、实现 政府服务的精准化等八个方面来实现园区的价值增值。 个 愿 景 重点领域能效标杆水平和基准水平（ 2021 年 版） 》等文件 ，推动重点领域节能降碳； 在 清洁电力领域 ， 出台《关于加快推动新 型储 能发展的指导意见》等政策 ，促进新 型储能 发展 ，提高可再生能源的消纳能力。 / 政策机制保 障 园区层面机制创新案例 宁波梅山建筑全生命周期碳减排机制 ，将新建建筑的 全生命周期碳排放相对于参考建筑的减排率作为约束 政策机制为零碳园区的建设提供了保障 ，通 过制定激励和约束机制 ， 引导园区内各主体 积极参与节能减排 ，推动园区能源结构优化 和用能模式升级。 政策机制能够协调园区内各部门之间的关系 ， 促进跨部门合作 ，提高园区管理效率 ，确保 零碳规划的顺利实施。 同时 ，政策机制还可 以吸引社会资本投入 ，为零碳园区建设提供 资金支持 ，推动园区的可持续发展。 / 政策机制保

得这些第三方的适当许可。 国际可再生能源署（IRENA）是一个政府间组织，支持各国向可持续能源未来过渡，并作为国际合作的主体平台、卓越中 心和可再生能源政策、技术、资源和金融知识的宝库。IRENA促进各种形式的可再生能源的广泛采用和可持续利用，以实 现可持续发展、能源 acces、能源安全、低碳经济增长和繁荣。 引用： IRENA (2025), 数字化转型和人工智能在电力系统转型中的应用：G7的展望 在数字化编排的系统中达成强大的成果 : 8 | 数字化转型与人工智能在电力系统转型中的应用 G7和国际伙伴的行动议程 • 透明度 实现能源价值链的可见性，并促进电力系统所有参与者的创新。 为利用数字解决方案赋能电力系统，全球社会将不得不克服一套实施障碍。基于与IRENA成员国及全球专家的磋商， IRENA在先进经济体、新兴及发展中国家均确定了四个关键挑战。 国际可再生能源署对以下方面有如下建议： G7行动议程 支持使用数字解决方案进行全球电力系统转型并促进普遍 繁荣的： 国际可再生能源署已准备好支持七国集团和其成员国，通过数字解决方案，走上创造更经济、更安全、更可靠电力系 统的光明道路。 • 最终用户自动化 —利用数字市场工具、需求侧管理平台和能效技术—降低消费者成本。在系统层面，它们促进 现有电网资产的更高效利用，并通过移峰填谷帮助缓解电网压力。 • 数据和互操作性：

一、项目背景 4 分布式可调节资源涌入电网给电力系统运行带来严峻挑战 l 分散广、容量小、数 目多的分布式可调节 资源调节潜力如何挖 掘并利用； l 如何对分布式可调节 资源参与调峰潜力有 效评价并良性促进调 峰效果。 挑战1 挑战2 挑战3 l 分布式可调节资源如 何实现去中心化的协 调管控，有效参与电 网调峰； 一、项目背景 5 一、项目背景 基于区块链技术可实现分布式资源的聚合管控 构建动态评价体系：从不同时间尺度整合上述评价指标 设计集群更新机制：撤销/颁发调峰许可，内部优胜劣汰 检验聚类效果：NMI、RI、DBI指标、调峰效果优劣 检验协商效果：提高调峰精度、简化计算难度和复杂度 检验更新效果：促进任务合理分配、进一步改善调峰效果 更新结果作为协商时的约束条件 , , 4 , , a c i k o b i k p p     m a x , , 3 m a x , i k 自动化分配的动态约束条件 动态评价 优胜劣汰 动态约束 15 发明基于区块链数据的长短期分布式资源单体的调峰性能动态评价方法 三、技术创新点 建立了以集群总可调功率为自动化分配中的动态约束促进集群间调峰任务的合理分配 实现了分布式可调节资源聚合的动态更新 构建了三维信用评价体系对虚拟聚合集群内部分布式调节资源单体进行优胜劣汰 3 1 2 技术难点 调峰性能评价复杂 需全面性 资源单体差异大

频率调节 （aFRR）和手动频率调节（mFRR）等。  VPP 积极参与电力批发市场，包括日前市场和日内市场。并将动态价格 信号快速传导到终端用户，并支持自动化的基于价格响应的调节。  促进脱碳和清洁能源整合  VPP 运营商可以为 DERs 提供全面的能源服务，有助消纳弃风、弃光 电力。上述市场变化也带来能源互联网表后灵活性投资的热潮。 5 图 2 风险投资活动&并购 2020-2024 2024 年 11 月生效，明确设立 8 了虚拟交易方（VTP）角色，首次允许独立聚合商进入英国批发电力市场，超 越了其此前仅限于平衡机制（BM）的参与范围。这一战略性转变通过“偏差量” 机制，促进了客户侧灵活性的货币化。作为补充，P375 已于 2022 年 6 月实施， 允许使用“边界点后”的独立资产计量表进行结算，从而实现更精细的灵活性交 易。 英国的 VTP 角色具有独特性，但与 广泛的角色通常提供的路径更为明确。英国的 VTP 资格认证过程严格，涉及中 央电量分配（CVA）和供应商电量分配（SVA）资格认证，由毕马威（KPMG） 评估并经绩效保证委员会（PAB）批准，这促进了专业支持服务市场的发展。 虽然研究材料未明确详细说明 VTP 的海外公司参与情况，但鉴于非英国公司已 在其他 BSC 角色（EDF 等）中存在，海外公司参与 VTP 角色也是可能被允许 的。其中

，形成零碳园区减排体系。 零碳园区减排体系结构图 系统融合与协同 能源系统在市场引导下从"源-网-荷-储"各环节积极减排 "网"、"荷"、"储"与交通系统的融合促进园区低碳减排 多功能建筑从材料选择和建设方案等多方面促进节能 五大方面的交互与融合共同推动园区零碳化进程 园区通过五大方面的协同作用，形成完整的零碳减排体系 4 / 18 能源 主要从"源-网-荷-储-市场"各环节积极减排，包括分布式能源、多能 区的可持续性发展。 未来发展方向 寻找适合中国国情的绿电配额方案，加快推进配额制的落地，构建完善的碳交易市场机制，对于零碳园区的发展具有导向和持续性作用。 碳商品市场将环境效益转化为经济效益，促进园区减碳进程 10 / 18 碳(配额)交易 将碳排放权以配额的形式参与市场分配的交易机制 现状与问题 我国碳交易仍处于初级阶段 价格机制问题：单一定价、阶梯式定价和市 场出清定价各有优缺点 终端电气化：用能设备终端电气化，提高电气化率，减少直接碳排放 产消者规划：通过园区协助规划分布式发电资源，使用户自给自足，并将 余电上网 需求协调：通过能源互联网协调产消者需求，提高用户满意度，促进可再 生能源消纳 储侧规划 传统储能：建设和扩容传统储能设备，提高系统的调峰填谷能力 移动储能：兼顾电动汽车充电桩等移动储能设备的建设，实现灵活储能 广义储能平台：构建广义储能一体化平台，提高园区消纳可再生能源的能