缩短数据标 注和分析时间、提升影像精细程度等变化。 风险提示：AI 及技术落地不及预期；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个 股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该 股票的推荐或覆盖。 (21) (14) (6) 2 9 Apr-22 Aug-22 Dec-22 Apr-23 (%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 AI 技术加速发展，但由于成本、落地效果等限制，相关技 术落地节奏可能不及我们预期。 2）本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代 表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 8 电子 免责声明 分析师声明 本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准 公司某一类普通股证券 的比例达 1%或以上。 • 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究 所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股 票及债券（包括衍生品）。 • 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的

减少 “内部人控制 ” 建立核心技能扩充内部资源， 汲取外部资源 优化 资源 配置 提高竞争实 力 提升业绩 与吸引力 中长期激励 146 分别从激励方式、激励对象、授予数量、授予价格、股票来源、行权时间、行 权条件 “七”方面设计 定方式 定对象 定数量 定价格 定来源 定时间 定条件 七定 147 从企业的中长期激励来看，主要有三种类型  中长期激励在实践中采取的形式多种多样 虚拟股票 分红权 股票增值权 …… 股权 股票期权 限制 性 股票 …… 强激励 强约束 中激励 强约束 特点 稳定核心团队 148 企业发展周期与中长期激励方式的选择 激励方式与企业生命周期关系 中长期激励工 具与业 务生命周期 企业规模 初步发展阶段 增长阶段 成熟阶段 衰退阶段 • 股票增值权 • 长期现金 • 股票增值权 • 股票期权 • 虚拟股票 • 限制 限制 性 股票单位 • 业绩单位 • 限制 性 股票 • 业绩股票 不同发展阶段的企业面临不同的问题，对于激励的内在需求不一致。在实际操作 中，企业需要根据 自 己的情况，在各方要素综合分析后，做出最终的选择 149 示例：某集团采用的激励方式  集团虽然成立两年多，但是前期有一 批忠诚的员 工 为 公司目前的辉煌奠定 了基础  集团化后涉足新行业，需要一批在相 关行业相当有经验的职业经理人、技

减少 “内部人控制 ” 建立核心技能扩充内部资源， 汲取外部资源 优化 资源 配置 提高竞争实 力 提升业绩 与吸引力 中长期激励 146 分别从激励方式、激励对象、授予数量、授予价格、股票来源、行权时间、行 权条件 “七”方面设计 定方式 定对象 定数量 定价格 定来源 定时间 定条件 七定 147 从企业的中长期激励来看，主要有三种类型  中长期激励在实践中采取的形式多种多样 虚拟股票 分红权 股票增值权 …… 股权 股票期权 限制 性 股票 …… 强激励 强约束 中激励 强约束 特点 稳定核心团队 148 企业发展周期与中长期激励方式的选择 激励方式与企业生命周期关系 中长期激励工 具与业 务生命周期 企业规模 初步发展阶段 增长阶段 成熟阶段 衰退阶段 • 股票增值权 • 长期现金 • 股票增值权 • 股票期权 • 虚拟股票 • 限制 限制 性 股票单位 • 业绩单位 • 限制 性 股票 • 业绩股票 不同发展阶段的企业面临不同的问题，对于激励的内在需求不一致。在实际操作 中，企业需要根据 自 己的情况，在各方要素综合分析后，做出最终的选择 149 示例：某集团采用的激励方式  集团虽然成立两年多，但是前期有一 批忠诚的员 工 为 公司目前的辉煌奠定 了基础  集团化后涉足新行业，需要一批在相 关行业相当有经验的职业经理人、技

published. 90 APPENDIX 2 利益冲突披露Conflict of Interest Disclosures 海通国际及其某些关联公司可从事投资银行业务和/或对本研究中的特定股票或公司进行做市或持有自营头寸。就本研究报告而言，以下是有关该等关系 的披露事项（以下披露不能保证及时无遗漏，如需了解及时全面信息，请发邮件至ERD-Disclosure@htisec.com） HTI 细阅读HTI的评级定义。并且HTI 发布分析师观点的完整信息，投资者应仔细阅读全文而非仅看评级。在任何情况下，分析师的评级和研究都不能作为投资建议。投资者的买卖股票的决策应 基于各自情况（比如投资者的现有持仓）以及其他因素。 分析师股票评级 优于大市，未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上，基准定义如下 中性，未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大，基准定义如下。根据FINR A/NYSE的评级分布规则，我们会将中性评级划入持有这一类别。 弱于大市，未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上，基准定义如下 各地股票基准指数：日本 – TOPIX, 韩国 – KOSPI, 台湾 – TAIEX, 印度 – Nifty100, 美国 – SP500; 其他所有中国概念股 – MSCI China. Ratings Definitions (from 1 Jul 2020):

担任何责任。 评级说明 评级 说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司 股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的 沪深 300 指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于

系统的数字化、信息化、共享化。 2.4.10 智慧金融 智慧金融是利用 3G 的高带宽、高速率，为金融系统提供移动办公、离行 ATM 机监控、视频监控、 手机银行、手机证券、移动展业、移动查勘、股票机等业务，为金融行业提供基于管理、生产的信息 化应用，同时为金融企业的客户提供基于 3G 手机便利的信息化应用。 15 2.5 运营模式分析 智慧城市的运营要统一平台管理、集中资源调度、纵向应用发布，通过面向政府的智慧城市统一 证券行业解决方案 基于 WCDMA 速度快、功能强、安全可靠、产业链成熟等特点，除提供常用的行情浏览、交易服 务外还能够提供视频服务、在线专家等服务；推出高端智能手机炒股、移动炒股卡（专用上网卡）、 定制股票机三种证券行业应用解决方案。 13.2.3.1 高端智能手机炒股 网上目前流行的证券炒股软件基本上都支持 IPHONE 及安卓版本，另外，公司可根据客户的特殊 需求定制开发 IPHONE 或安 SD 卡上，无需二次安装，方便在不同电脑 上使用；可实现无线环境下的网上交易，方便股民使用。  快速：利用 WCDMA 网络，速率可达到 7.2M，使股民及时了解资讯及  行情：即时进行股票交易。 184  安全：内置软件均由券商提供，采用固件封装方式，认证安全有保障，确保用户财产安 全。 SD 卡进行数据加密保护，安全可靠。  时尚：时尚旋转头设计，适用性强。包装体现 3G

能源集团共计八类企业中，我们从营收规模与盈 利能力两个维度出发，识别出一批在ROE等关键指标上表现突出的企业。这些企业既具备头部规模，又展现出较强的经营质量， 具有一定的行业参考价值。 企业名称 股票代码 所在地 总收入(2024年报, 万元) 净利润同比增长 率(%) 资产负债率(%) ROE（%） 中国海油 600938.SH/0883.HK 北京 42050600 11.38 29.05 600028.SH/0386.HK 北京 307456200 -16.07 53.29 6.05 延长石油国际 0346.HK 陕西 2702639.87 -74.58 53.56 4.26 企业名称 股票代码 所在地 总收入(2024年报, 万元) 净利润同比增长 率(%) 资产负债率(%) ROE（%） 云天化 600096.SH 云南 6057937.62 17.93 49.96 25.95 05 1.32 71.37 6.46 格林美 002340.SZ 深圳 3310129.21 9.19 65.18 5.34 49 “十五五”时期中国能源行业关键议题 | 附件 企业名称 股票代码 所在地 总收入(2024年报, 万元) 净利润同比增长 率(%) 资产负债率(%) ROE（%） 陕西煤业 601225.SH 陕西 17387481.33 5.28 43.71 24.86

建 筑 银 行 5 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 电 力 个股表现 从 1 月 31 日-2 月 7 日电力及公用事业股票表现来看，整个板块共有 75 家上涨，3 家不变，18 家下跌 ，涨 幅前 3 的分别是金开新能 9.65%、珈伟新能 8.9%、京运通 8.43%；而跌幅最大的 3 家公司是川投能源-1.64%、 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场 以沪深 300 指数作为基准；新三板市场以三板成 指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国 市场以标普 500 指数为基准。 股票评级 买入 相对涨幅 15％以上 增持 相对涨幅 5%—15％ 中性 相对涨幅-5%—5％之间 减持 相对跌幅 5%—15％ 卖出 相对跌幅 15％以上 行业评级

DeepSeek-R1 当地时间 1 月 27 日，受中国人工智能初创公司——深度求索公司 (DeepSeek) 冲击， 美国 人工智能主题股票遭抛售，美国芯片巨头英伟达 (NVIDIA) 股价历史性暴跌，纳斯达 克综合 指 数 大 幅 下 跌 。 nyIDIA 美国人工智能主题 股票大跌 冲 击 ? 60 央视新闻 六、 DeepSeek 简 介 2 肪 DeepSeek-R1 深应思考 o 七、个人在疾控工作中的具体应用 怎样辨别感冒、流感和新冠病毒感染 ? → 星趣控镜片和 ok 镜哪个好 成我地可以一建收章哦 7.3 搭建个人知识库或者加入已有知识库 选择股票的基本面和技术面有哪些要 点 ? 人类是唯一能画直线的动物 ? D 知乎直答 Q 通 用 搜 索 公众号 · 半个码农 2018 CDC 疾 控 人 → → cx

PART 01 关于我们 服务热线： 400-8385-789 www.yunhuimulian.com 深圳市云辉牧联科技有限公司前身为深圳市远望谷信息技术股份有限公司 （ A 股 ， 股票代码 002161) 农牧事业部 ， 2016 年注册成立深圳市云辉牧联科 技有 限公司。 公司业致力于为智慧农业、 智慧种植、 智慧牧业、 食品安全可 追溯、 动物疫病防控、 畜禽政务监管等领域提供数字化解决方案。