毕马威 创见不同·智启未来 kpmg.com/cn 第二届智能制造 科技50报告 2026年1月 © 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事 务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司 来源：Statista，毕马威分析 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 服务机器人 工业机器人 图8 | 2024年规模以上中国智能 消费设备制造业新产品开发经费 支出，亿元 来源：国家统计局，毕马威分析 备注：2022年数据未披露 欧盟碳边境调节机制（ CBAM ）作为全球首个将碳排放成本与跨境贸易直接挂钩的政策工具，已于2023 年5月正式生效，对所有成员国具有直接约束力。该机制采用“过渡期+正式实施”的渐进式推进策略，计 划在2026年1月1日起进入全面实施阶段38。届时，进口商需根据商品隐含碳排放量购买相应CBAM证书， 这对中国钢铁、汽车、电子等高耗能行业形成显著成本压力。以钢铁行业为例，中国长流程炼钢吨钢碳排 放约2

地阶段 。短期来看我们建议关注全国 “ 两 会 ”行情催化， 中长期来看我们认为低空经济发展前景广阔，根据赛迪顾问统计， 2023 年我国低空经济规模超过 5000 亿元，预 测到 2026 年将突破 1 万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的： 1 ）低空空管及数据服务：莱斯信息、 中科星图、 新晨科技。 2 ）低空 通导监设施： 四川九洲、 国睿科技、纳睿雷达、 华测导航、 强调政府投资基金定位：加快培育发 展新质生产力 低空经济产业基金 梳理 资料来源： 中国政府网，钛媒体，平安证券研究所 7 省市地区 目标年份 目标低空经济产业规模 ( 亿元 ) 广东省 2026 年 3000 江西省 2026 年 2000( 带动全省经济增长 ) 湖南省 2025 年 1600( 总产值 ) 广州市 2027 年 1500 湖北省 2027 年 1000 山东省 2027 年 1000 2027 年 600 苏州市 2026 年 600 上海市 2027 年 500( 核心产业 ) 广西壮族自治区 2026 年 500 河南省 2027 年 500 南京市 2026 年 500 芜湖市 2025 年 500( 总产值 ) 南昌市 2027 年 350 海南省 2026 年 300( 总产值 ) 昆明市 2027 年 300 无锡市 2026 年 300( 总产值 )

Intelligent product + 通过产品平台化、标准化支撑模块化，产品定制化，智能模块开发，最终实现智能产 品。 产品模块化 产品定制化 产品智能化 2025-- 经营简单化 2026-- 产品模块化设计 2028-- 产品定制化设计 目标： 全品类实现客户定制化； 通过“模块库”与云平台联网， 实现在线个性化定制，客户根 据喜好定制产品； 研发、企划 2026 年 2028 年 模 块化连 接机 构 结构 替 代 ，实 现无 螺钉 化 接插简易化 2025 年 2026 年 思路：通过新技术、新材料、新工艺研究，全面提升工厂工艺水平，支撑自动化、柔性化、信息化、智能化的实现 工艺研究 智能装配 柔性生产 供方协同 精益基础 方 向 目标 2028 年 2026 年 2025 年 注塑 电子 总装 钣金 智慧管理 Wisdom management 智能生产 Intelligent production 智能物流 Intelligent logistics

试点先行阶段（2024 年 7 月 - 2025 年 12 月）...........................................................13 全面推进阶段（2026 年 1 月 - 2028 年 12 月）.................................................................13 优化完善阶段（2029 针对热门旅游景区（如张家界、黄山），按照 “一景区一 特色” 原则，建设兼具旅游服务与安全保障功能的起降点。 配套建设游客服务中心、观景平台、特色候机设施，打造 低空旅游特色品牌。 2. 2025 - 2026 年，在全国 5A 级旅游景区中，实现 60% 以 上景区配备低空旅游起降点。 3.1.3 飞行服务站建设工程 1. 按照 “区域覆盖、分级服务” 原则，在全国划分 8 - 10 个飞行服 务区域，每个区域建设 1 个主飞行服务站和若干子飞行服务站 主飞行服务站配备全功能飞行服务系统，包括飞行计划处理、气 象信息服务、航空情报管理等模块；子飞行服务站侧重基础服务 功能。 2. 2024 - 2026 年，建成 20 个以上飞行服务站，实现重点区域低 空飞行服务全覆盖。建立飞行服务站联网运行机制，实现信息实 时共享与协同服务。 3.2 新型基础设施建设 3.2.1 5G 低空通信网络建设工程

首开鸿城，完善停车业务布局》 2015-11-20 买入（首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元） 7,794 7,249 7,829 8,471 9,183 同比（%） 11.28 (6.99) 8.00 8.20 8.40 数字孪生公路” 双体系； 《关于开展智能 网联汽车 “车路 云一体化” 应用 试点工作的通 知》 交通运输 部、工信部 等 5 部门 2024 年 1 月 1. 试点期 2024-2026 年，要求建成 “架构相同、标准统一” 的城市级试点项目； 2. 核心任务：试点区域 5G 全覆盖 + RSU 部署、试点车 辆 100% 装 C-V2X 终端、建 “边缘云 + 区域云” 两级 15%的增速，毛利率有望随着项目体量增长有所提升，预计 2025-2027 年智慧 交通业务毛利率为 23%、24%、25%。 表2：千方科技盈利预测（单位：亿元） 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 智能物联 47.80 48.20 50.59 53.12 55.78 58.56 同比增速 -15% 1% 5% 5% 5% 5% 毛利率 33%

GISTC 多方位法规政策 支持 P3 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E ■ 规模 ( 亿元 ) 规模增长率 年中国低空经济规模达 5059 .5 亿元，增速达 33.8% 。 乐观预计，到 2026 年，低空经济规模有望突破万亿元。 10,644.6 32.5% 28.2% 8,591.7 6,702.5 2024-2026 中国低空经济规模与增长预测 蕴含巨大市场价值 1 万亿 美元 预计至 2040 年，全球 UAM GISTC P8 PC 生产许可证是适航当局对 飞机制造符合性的批准 单机适航证是适航当局对单 架 飞机设计符合性的批准 AE200 适航进程与运营规 划 未来规划 2025-2026 年 将开启城市间点对点的固定飞行 线路商业化试运营 型号合格证是适航当局对飞 机设计符合性的批准 第一代主机厂将完成研发， 陆续完成适航审定 2023 审定基础公示、 G1 签

01 03 • 02 • 2024-2026 04 • • 24GHz 77GHz • • 10 40 40% 2025 INSAR 92-94GHz 11 2024 92- 94GHz FOD 1 2023 79-81GHz 2021 76-79GHz 76-81GHz 01 77-81GHz 02 2026 1 1 2025 ) 92-94GHz 92-94GHz 12 • 92-94GHz 4 • 92-94GHz 76~81GHz 92-94GHz MMIC MMIC 2025 2026 14 4 <4 1 N=14 www.7its.com www.7its.com 92-94GHz 13 92-94GHz 92-94GHz 92-94GHz DSP FPGA 92-94GHz 92- 94GHz 92-94GHz

对于当前 CBAM 所覆盖行业（如 钢铁和铝业）的公司，本指南将能帮助企业做好合规和运营调整相关工 作。 • 其他制造业领域的香港制造业企业： 预计将被纳入 CBAM 范围的行业 （例如到 2026 年可能涵盖塑料聚合物和有机化学品），也应提前做好 准备。此外，因供应链需求或客户要求而受到间接影响的制造业企业也 将从本指南中受益。 本指南也适用于希望了解 CBAM 如何影响制造业格局及其对全球贸易更广泛影 2025 年 12 月 31 日），所有 CBAM 范围内的商品都 应报告直接和间接排放。 歐盟 CBAM 指南 – 第二章：理解歐盟 CBAM 12 • 从 2026 年 1 月 1 日起，虽然所有 CBAM 涵盖的商品都应申报直接排放， 但截至 2025 年 3 月，某些行业申报间接排放的要求仍不确定。持份者应 随时了解间接排放报告要求的后续修订。 • CBAM 的过渡期（从 2023 年 10 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日），在此期间不需要证书。此阶段的报告义务旨在 让进口商熟悉该系统。 3. 购买 CBAM 证书： 从 2026 年 1 月 1 日起，进口商将需要每年购 买并提交 CBAM 证书，以覆盖其进口商品的隐含排放。CBAM 证 书的价格将基于相关时期内欧盟 ETS 配额的平均拍卖价格，确保 与欧盟的碳定价