客服的高效交叉引导与企业微客服多种营销手段，实 现用户分层，推荐定制化的产品及服务，唤醒用户创造更大价值，当前智能语义 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 研发投入（亿元） 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 科技输出收入（亿元） 同比增速 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 2021H1 2021H2 2022H1

50%、100%，则上述新增数据中心装机规模对应每年新增数据中心用电量 2024/25/26 年分别 365/530/633 亿度，拉动全国用电量 0.4/0.5/0.6pct，占全国电力需求比重达到 3.4%/3.6%/4.0%。若推理需求加速带来算力规模增长超预期，则有可能对电力负荷和 用电量形成进一步拉动。 图表2： 国内主要云厂商数据中心资本开支统计 资料来源：华泰研究预测 AI 数据中心有望促进我国新能源消纳 路融合创新，供电传输一步到位，使得在系统架构简洁的同时提升链路可靠性。根据台 达的数据，当前巴拿马电源系统整体效率为 97.5%（相比 UPS 方案高 2.4pct），全链路 效率为 90.6%（相比 UPS 方案高 4.0pct），并且占地面积相较 UPS 减少约 60%。 4） SST 固态变压器系统：SST 通过自动控制将电力系统资源池化，按需调度供电，增强 数据中心供配电的可靠性和利用率。SST 作为具备双向充放电的“能源路由器”，可以 少，以 ODCC《巴拿马技术白皮书》案例来看，降本主要来自于线缆等配套设备的成本，投资成 本大大降低。 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 6kW机柜 12kW机柜 30kW机柜 万平方米 机房面积 配电房面积

智能化发展实现历史性交 汇 个体崛起 5 ① 绝密信息 严禁泄露 沿着旧地图 走不到新大陆 —— 陈春花 “ ” “ 两化融合” +“ 互联网 +”= 中国版“工业 4.0” 智能 工厂 智能 生产 CPS 工业 4.0 工业 大数据 互联网 工业互 联网 硬 软 两化 融合 互联网 云平台 中国制 造 2025 硬 软 智能制造系统三要素 控制 （四肢、语音） 人 (Human)

国制造业仍然面临低端供给过 剩、高端供给不足、创新能力不适应高质量发展要求等诸多挑战。从全球工业革命的演变历程来看，我国尚处于工业化升级的进程当中，需要 工业 2.0 、工业 3.0 与工业 4.0 “ 并行式”发展。 第四次工业革命 2010 年 智能化生产时代 核心技术为人工智能、物联 网等数字技术，与工业技术 深度融合，解决智能决策与 生产的问题 造业是工业互联网应用的核心领域，在智能制造架构模型下，工业互联网成为智能 制造的 关键基础，为智能工厂的转型升级提供了必要的共性基础设施和能力，能够加速 创新成果 转化，有效提升制造业供给水平。 图：中国工业 4.0 与智能制造参考架构模型 00 总体 基础 安全 管理 评价 可靠性 来源：公开资料易观分析整理

0 18.8 EPS(摊薄/元) 0.70 0.38 1.14 1.61 2.20 P/E(倍) 45.7 84.9 28.1 19.8 14.6 P/B(倍) 4.0 3.9 3.6 3.2 2.7 证 券 研 究 报 告 盛视科技·公司首次覆盖报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告， 营业收入（亿元） 营业收入YoY（右轴） -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4

假设未来该比 例保持不变 • 预计2025年– 2030年，民航 客运量增速为 8%，2031年– 2040年为5% +12% 0.6 包括抵达、 巡航、起飞 200 主要受 天气因素影响 4.0 运营时长 8小时， 其中50%为 飞行时间 2.5 6座（含1名 飞行员）， 客座率50% 10.8% 飞机商务舱与 头等舱（2040年） 1.6% 飞机豪华经济舱 （2040年） 80% 2025–2040年 • 参考铁路局 管辖范围内 行程占所有 行程的比例 • 假设未来该 比例保持不 变 0.6 包括抵达、 巡航、起飞 200 主要受 天气因素影响 4.0 运营时长 8小时， 其中50%为 飞行时间 2.5 6座（含1名 飞行员）， 客座率50% 1.2% 高铁商务座 7.6% 高铁一等座 • 商务座： 飞机商务舱 与头等舱转 化率的一半

组 件 漏 洞 攻 击 、 混 淆 绕 过 攻 击 、 2023-HVV 0/nday ； 2 、 三层混淆样本 （宋老师提供） 打开两层即判定为攻击文 件， 传统引擎和通用 GPT4.0 均未检出； 1 、 [ 检出和独报 ] 10.30-11.06 期间， 安全 GPT 总共产生告警 1885 条， 相比 友 商独报 430 条， 新增独报率 22.8% ； 2 、 [

学习机、个性化学习手册、课后服务课程服务 等产品。 图13：科大讯飞 AI+教育体系 资料来源：科大讯飞公司公告，民生证券研究院 AI 学习机是极佳的终端场景。伴随科大讯飞发布全面升级的“讯飞星火”大 模型 V4.0，科大讯飞 AI 学习机推出全新升级的 AI 1 对 1 答疑辅导功能，同时， 紧跟 2022 年新课标“尊重个性、重视自主学习”的要求，科大讯飞联合全国知 名院校等权威机构，精心研发了包括 AI

2 1.3 1.8 2.4 2.8 2.6 1.8 1.5 2.0 2.4 2.3 2.8 2.3 1.8 2.2 1.8 3.0 1.8 1.8 1.4 4.0 2.2 平均 2.4 2.2 2.7 2.8 2.8 2.3 1.9 2.0 2.6 2.6 2.5 2.5 2.2 2.5 2.2 2.8 2.0 2.1

销售毛利率(%) 18.5% 20.2% 18.8% 20.6% 23.8% 其他归母股东权益 199 206 251 361 593 EBIT Margin(%) 2.8% 4.0% 3.9% 6.5% 10.3% 归属母公司股东权益 646 650 695 805 1,037 销售净利率(%) 2.0% 2.7% 2.9% 5.5% 9.1%