等六项指标综合得出“公共交通出行幸福指数”，来全面刻画城市公共交通运行状况。 根据高德地图开放平台交通流量大数据，通过算法融合挖掘识别出城市人车出行活跃核心区，该核心 区范围为本报告城市道路路网评价范围。 分析范围： 样本说明： 时间说明： Report description 编制说明 6 Data description 数据说明 城市公共交通：利用“公共交通出行幸福指数”, 对城市公共交通运行进行综合评价 对城市公共交通运行进行综合评价 交通报告50主要城市选取标准： 地面道路交通：利用 “交通健康指数” 对城市地面道路交通健康水平进行综合评价诊断 路网高延 时运行时 间占比 时间 效率 交通 健康指数 地面 道路 交通 路网高延时运行 时间占比 路网高峰行程延 时指数 路网高峰拥堵路 段里程比 常发拥堵路段里 程比 高峰平均速度 道路运行速度偏 差率 路网高延 时运行时 间占比 公共交通 出行幸福 指数 城市 公共 交通 社会车辆与公 交车速比 线路运营速度 波动率 平均候车时长 公共交通与小汽车 高峰出行时间比 平均步行距离 平均换乘系数 空间 时间 7 01 城市公共交通运行分析 02 城市地面道路交通分析 目录 8 城市公共交通运行分析 第一章 9 第 一 章 公 共 交 通 计算说明：公共交通出行幸福指数 权重确定方法——熵值法

个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% 持有 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5% 卖出 投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上 行业投资评级 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专 业胜任能力。 本报告仅供财信证券股

国泰海通证券股份有限公司（第三章） 中国太平洋保险（集团）股份有限公司（第三章） 富国基金管理有限公司（第三章） 嘉实基金管理有限公司（第三章） 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（第五章） 中证指数有限公司（第五章） 上海市海华永泰律师事务所（第五章） 新浪财经ESG评级中心（第六章） 上海久事体育产业发展（集团）有限公司（第六章） 评安国蕴（北京）科技有限公司（第七章） 践行可持续发展之路 上海ESG发展报告 ���� 在标准建设方面，����年�月，上海证券交易所发 布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第��号⸺ 可持续发展报告（试行）》，提出自����年起，上证 ���指数、科创��指数样本公司以及境内外同时上市的 公司应披露可持续发展报告，明确包括治理、环境、社 会三大领域共��项议题，推动ESG披露标准统一适用、 可操作、可比较，为企业ESG治理提供信息基础与行动 监管局等四部门 引导传统碳密集型行业稳妥有序转型，推动转型 金融与绿色金融协同互补，赋能经济社会高质量 发展 《上海市转型金融目录（试行）》 ����年�月 上海证券交易所 要求����年末加入样本指数的公司自����年披 露首份ESG报告，设置��项具体议题 《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第��号⸺可持续发展报告（试行）》 ����年�月 上海市地方金融 监督管理局等 平台上线意味着国际绿色金融枢纽建设又迈出

证券研究报告 2 内容目录 百亿参数大模型具备涌现能力，训练数据需等比例提升 .............................. 5 大模型的参数下限：AI2.0 时代，基础大模型参数指数级增长 ................................ 5 大模型的参数上限：参数的增加需要同等量级的训练集增加 ................................ ......5 图2： 过去五年 LLM 模型参数快速增长 ........................................................ 6 图3： 参数量的指数提升线性提高模型性能 .................................................... 6 图4： 当模型的参数量大于一定程度时模型效果会突然提升 .... ....... 10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 5 百亿参数大模型具备涌现能力，训练数据需等 比例提升 大模型的参数下限：AI2.0 时代，基础大模型参数指数级增长 李开复提出本次由 GPT-4、ChatGPT 引发的 AI 新机遇与之前有所不同，属于 AI 2.0 时代。AI 1.0 时代具体指的是以 CNN（卷积神经网络）为核心，机器视觉和自然 语

luoweibin@dgzq.com.cn 陈伟光 SAC 执业证书编号： S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 电子行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告 投资要点：  DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域。2024年12月，DeepSeek V3 首 个 版 本 上 线 ， 请务必阅读末页声明。 东莞证券研究报告评级体系： 公司投资评级 买入 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上 增持 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间 持有 预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间 减持 预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导 致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内 行业投资评级 超配 预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上 标配 预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间 低配 预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。 证券研究报告风险等级及适当性匹配关系 低风险 宏

提供个性化投顾服务， 覆盖更多客户 。 中金财富 IC- Copilot 单日处理文档效率提升。②社交化策略工厂：整合散户社区（如雪球、 eToro ）舆情数据 ， AI 生成“群体情绪指数” ，开发相关交易 策略或跟单产品 ，降低散户非理性交易风险。 投研范式的智能化重构。①事件驱动型研报自动化： 财报 / 政策发布后 3 分钟内生成分析摘要， 自动对比历史数据并可视化关键指标。②产 app ，东吴证券研究 图表：市场主要智能投顾产品 20 AI 驱动的金融产品创新。基于大模型的策略生成能力 ，推出智能量化基金或 AI 策略组合。例如， 同花顺可联合基金公司开发“ AI 选股指数基 金” ，东方财富则通过妙想大模型动态优化固收产品定价。 企业级 AI 解决方案。为中小金融机构提供定制化 AI 工具 ，如智能客服系统、 自动化财报分析平台。例如， 同花顺的 iFind 资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（ A 股市场基准为沪深 300 指数，中国香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议 转 让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15% 以上； 增持：预期未来

S0980522090001 l GPU 是人工智能时代下满足深度学习大量计算需求的核心 AI 芯片。 过去五年，大型语言模型的参数规模以指数级增长；从 2018 年起， OpenAI 开始发布生成式预训练语言模型 GPT 以来， GPT 更新换代持续提升模型 及参数规 模； 2022 年 12 月， OpenAI 发布基于 GPT-3 处理等领域上的广 泛应用使得算力需求呈现指数级增长。 据 Cisco 数据，全球数据中心负载任务量预计由 2016 年的 241.5 万个上升至 2021 年 的 566.7 万个，对应 CAGR 达 18.60% ；其中，云数据中心负载任务量 CAGR 预计达 22% 。 l 以模型中的参数数量衡量，大型语言模型的参数 在过去五年中以指数级增长。随着参数量和训练 数据量的增大，语言模型的能力会随着参数量的指 能力等。例如 GPT 之前的大语言模型主 流是深度神 经网络驱动，参数在数十亿水平，而 ChatGPT 达到 1750 亿参数。 全球数据量及数据中心负载量大幅上涨 , AI 模型参数呈现指数级增长 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图：简单任务中不同参数模型上下文学习性能 资料来源： IDC ，国信证券经济研究所整理 资料来源： Cisco

 景区摄像头与空气探测器监控 景区摄像头： 通过移动互联网，将监控的视频等上传，实现 景区实时视频在线观看。 空气探测器： 物联网的空气探测器，对景区实时空气质量进 行探测并在网络端显示监测指数 空气探测器示意 景区视频平台示意 智慧旅游  数据基础设施建设 旅 游 者 目的地 商家 旅游运输 宾馆酒店 餐饮 购物 娱乐项目 智慧旅游平台 ( 移动端、 Web 人口热图数据 百度（景区）热 图、腾讯 LBS 、 各尺度人口分布分析、公园绿地评估、街区活力评估 房价数据 链家、搜房 房价时空变化特征、政策对房价的空间反应、房价影响因素分析 交通数据 四维交通指数 热点区域与特殊时段道路交通运行状态监测、政策对全市交通运行状态 的影响评估 公交刷卡、出租 车 GPS 数据 客流量进行预测、出行时空特征、城市空间联系强弱判断 …… …… ……  典型互联网数据类型 造价低： 2-4 万 • 测量指数多：多个个参数，每五分钟上传一次数据 • 维护成本低：一年内基本免维护 • 网络要求低： 2G 移动通讯。高级要求（视频调用）可选用 wifi 和光纤方案。 新兴数据的获取与感知——物联网感知 城市数据网格计划 CITY-GRID PLAN ：更精细的城市测量网 格 环境质量检测传感器实景图 环境质量检测传感器测量指数 CITYGRID 环境质量检测传感器硬件设计上的最大亮

基准 为标普 5 0 0 指 数， 新三板 基 准指 数 为三 板 成指 （ 针对 协 议转让 标的 ） 或三 板 做市 指 数（ 针 对做 市 转让 标 的） ，北 交所 基 准 指数为北证 50 指数） ， 具体如下： 公司投资评级： 买 入： 预 期未 来 6 个 月个 股涨跌 幅 相对基准在 15% 以上； 增 持： 预 期未 来 6 个 月个 股涨跌 幅 相对 基 准介于 5% 之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 -15% 以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5% 以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准 -5% 与 5% ； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5% 以上。 我 们 在 此 提 醒 您 ， 不 同 证 券 研 究 机 构 采 用 不 同 的 评 级 术 语