20.7 16.6 9.4 7.4 6.0 4.0 3.4 2.9 -46.8% 具身智能 TSLA US Equity 特斯拉 184.86 41,946 65.3 除谷歌以外其他搜索引擎份额分布 资料来源：StatCounter，华泰研究 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 90.0% 90.5% 91.0% 91.5% 92.0% 92.5% 93.0% 93.5% 94.0% 2018-10 2018-12 2019-02 2019-04 文本，图像，视频；文本，图像 闭源 2023 年 12 月 美国 Anthropic Claude 3 未公开 文本，图像；文本 闭源 2024 年 3 月 中国 百度 ERNIE 4.0 未公开 文本，图像；文本，图像，视频 闭源 2023 年 10 月 中国 商汤 日日新 5.0 600B（MoE） 文本，图像；文本，图像，视频 闭源 2024 年 4 月

Neura l Language Models 》 - Arxiv （ 2020 ） -P3 ，国信证券经济研究所整理 参数量 （十亿） GPT-4 PanGu-Sigma Ernie 4.0 BingChat* PaLM2 Titan Scaling Law 与“涌现”能力：大模型训练遵循的重要法则 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2022/8/27 NVLink ： 400GB/s PC le 5.0 ： 128GB/s NVLink ： 600GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s NVLink ： 400GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s l 英伟达 GPU 芯片随着架构的不断演进及算力的成倍增长，在大算力需求的 AI 大模型训练中得到广泛运用。基于 Cascade Lake ） Whitley Eagle Stream CPU 制程 14nm+ 14nm++ 10nm+ 10nm++ PCIe PCIe3.0 PCIe3.0 PCIe4.0 PCIe5.0 内存 6DDR4 6DDR4 8DDR4 8DDR5 核数 28 28 28 48 传输速率（ Gbps ） <28 28 56 112 高速覆铜板类型 Mid-Loss Mid-loss

2020 ） -P3 ，国信证券经济研究所整理 Scaling Law 与“涌现”能力：大模型训练遵循的重要法则 参数量 （十亿） GPT-4 PanGu-Sigma Ernie 4.0 BingChat* PaLM2 Titan 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2022/8/27 2022/12/5 2023/3/15 NVLink ： 400GB/s PC le 5.0 ： 128GB/s NVLink ： 600GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s NVLink ： 400GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s PC le 4.0 ： 64GB/s l 英伟达 GPU 芯片随着架构的不断演进及算力的成倍增长，在大算力需求的 AI 大模型训练中得到广泛运用。基于 Cascade Lake ） Whitley Eagle Stream CPU 制程 14nm+ 14nm++ 10nm+ 10nm++ PCIe PCIe3.0 PCIe3.0 PCIe4.0 PCIe5.0 内存 6DDR4 6DDR4 8DDR4 8DDR5 核数 28 28 28 48 传输速率（ Gbps ） <28 28 56 112 高速覆铜板类型 Mid-Loss Mid-loss

11% 左右。Gartner 预测，到 2027 年，中国制造业的 AI 使 用渗透率将以 10% 的年复合增长率上升。 随着技术的不断进步和应用场景的拓展，我们认为工业 AI 有望成为推动工业 4.0 和智能制造发展的关键力量。 1.1 工业 AI — 市场规模与增长潜力 03 01 工业人工智能 (AI) 行业观察 AI 技术在工业领域的应用，已经贯穿于产品设计、生产、管理、 英特尔® 超核芯 显卡 48 1 OPIO x8 Gen2 嵌入式 DisplayPort 1.4b LP4x/5 x10 USB 2 x8 PCIe 4.0 x2 SATA 3.0 eSPI SPI HBR3 DDR4/5 x4 DisplayPort x4 USB 3 HDMI 2.0b 集成传感器中枢 (ISH) x4 Thunderbolt™ 摄像头/IPU 支持需要 IOTG 批准。 Thunderbolt™ 4 支持需要 IOTG 批准。 请联系您的英特尔代表。 MIPI DSI 2.0 Wi-Fi 6E(Gig+) x8 PCIe 4.0 (仅针对高性能移动版) GbE LAN 第 12 代 英特尔® 酷睿™ 移动处理器 英特尔® 600 系列 移动芯片组 了解有关第 12 代英特尔® 酷睿™ 移动处理器的更多信息，请访问：

综合算力指数》在之前版本的基础上，考量综合算力重 点发展方向，对综合算力指数体系进行补充完善，从算力、存力、 运力、模力和环境 5 个维度出发，分析各维度量化因素，构建综合 算力指数体系 4.0。 与综合算力指数体系 3.0 相比，综合算力指数体系 4.0 优化内容 如下：新增模力指标维度，构建涵盖算力、存力、运力、模力、环 境等关键因素的综合算力指数指标体系；对算力、存力、运力、环 境各部分的指标进行优化。 2 个省级行政区（省、自治区、直辖市）的综合算力发展 水平，同时，评估地级行政区的算力发展水平。指标数据来源、计 算方法和计算口径见附件一~附件三。 综合算力指数体系 4.0 如图 1 所示。 综合算力指数 11 来源：中国信息通信研究院 图 1 综合算力指数体系 4.0 综合算力指数 12 3.指数体系研究意义 在当今我国算力发展形势下，分析综合算力指数具有多方面的 重要意义。 摸底发展水平。指数聚焦我国的算力、存力、运力、模力及环

I 算法及多项低剂量技术的AICS低剂量统筹平台，且搭载全新的Invaray4.0 智能影像平台 影像AI辅助诊断提升诊疗效率  2021年“妙笔”影像报告质控功能上线，影像辅助诊断支持部位新增头 部MR和心脏CT，有效提高了诊断效率和质量，新申请发明专利4项。 智慧生产  智能制造是面向工业4.0时代的大跨步飞跃  全面打造自动调试系统、智能物料输送系统、智能质量控制系统，以及制 自动 化应用等项目，进一步提升整体运营效率。如应用自动开盖机、自动点样仪、一 键报告信息系统等，推动新冠核酸检测速度再提升50%以上  公司组建近 200 人的数字化转型团队，为公司“医检4.0”数字化转型进程提供 人才保障  建设“两库一中心一基地”（生物医学大样本资源库、医学检验与病理诊断大数 据库、智慧医检与大健康科技创新中心、医检产业示范基地） 持续推动AI病理人工智能辅助诊断技术发展 域向智能化方向发展 开发上线新冠核酸智慧管理平台  在多家新冠核酸检测实验室应用  大力推进电子报告单推送、疾病登记、金域直播等线上线下联动服务的推广应用 运用大样本大数据优势，向“医检 4.0”迈进 文本结构化 项目送检&结果解读 病理诊断报告单模版辅助 资料来源：金域医学官网，金域医学2022年年报，西南证券整理 22 润达医疗: AI分析解读检验报告，深度赋能传统检验医疗服务

客服的高效交叉引导与企业微客服多种营销手段，实 现用户分层，推荐定制化的产品及服务，唤醒用户创造更大价值，当前智能语义 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 研发投入（亿元） 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 科技输出收入（亿元） 同比增速 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 2021H1 2021H2 2022H1

50%、100%，则上述新增数据中心装机规模对应每年新增数据中心用电量 2024/25/26 年分别 365/530/633 亿度，拉动全国用电量 0.4/0.5/0.6pct，占全国电力需求比重达到 3.4%/3.6%/4.0%。若推理需求加速带来算力规模增长超预期，则有可能对电力负荷和 用电量形成进一步拉动。 图表2： 国内主要云厂商数据中心资本开支统计 资料来源：华泰研究预测 AI 数据中心有望促进我国新能源消纳 路融合创新，供电传输一步到位，使得在系统架构简洁的同时提升链路可靠性。根据台 达的数据，当前巴拿马电源系统整体效率为 97.5%（相比 UPS 方案高 2.4pct），全链路 效率为 90.6%（相比 UPS 方案高 4.0pct），并且占地面积相较 UPS 减少约 60%。 4） SST 固态变压器系统：SST 通过自动控制将电力系统资源池化，按需调度供电，增强 数据中心供配电的可靠性和利用率。SST 作为具备双向充放电的“能源路由器”，可以 少，以 ODCC《巴拿马技术白皮书》案例来看，降本主要来自于线缆等配套设备的成本，投资成 本大大降低。 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 6kW机柜 12kW机柜 30kW机柜 万平方米 机房面积 配电房面积

智能化发展实现历史性交 汇 个体崛起 5 ① 绝密信息 严禁泄露 沿着旧地图 走不到新大陆 —— 陈春花 “ ” “ 两化融合” +“ 互联网 +”= 中国版“工业 4.0” 智能 工厂 智能 生产 CPS 工业 4.0 工业 大数据 互联网 工业互 联网 硬 软 两化 融合 互联网 云平台 中国制 造 2025 硬 软 智能制造系统三要素 控制 （四肢、语音） 人 (Human)

成功登陆深交所创业板。 图 1. 公司设计体系发展图 资料来源：公司官网，公司招股说明书，中国银河证券研究院 公司的主要产品或服务体系：1）应用软件开发：公司围绕人民法院信息化 4.0 版建设 目标，针对法院诉讼服务、审判、执行、审判管理、司法管理等工作研发了“智慧服务、智 慧审判、智慧执行、智慧管理、智慧政务”等系列产品；2）应用软件服务：包括运维服务、 技术服务和平台运 发展规划（2021—2025）》 确定全国法院信息化指导思想、建设目标、重点任务、实施 路线，推动全国法院建设全方位智能化、全系统一体化、全 业务协同化、全时空泛在化、全体系自主化的人民法院信息 化 4.0 版 资料来源：公司招股说明书，中国银河证券研究院 司法需求日益增加，智慧司法服务行业发展前景良好。根据 2022 年《最高人民法院工 作报告》，2018 年至 2022 年，最高人民法院受理案件