联系人 刘建伟 (8621)23297818× liujw@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 2023 2024Q1 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元） 8,620 1,738 10,707 13,242 16,077 同比增长率（%） 30.1 20.3 24.2 23.7 21.4 归母净利润（百万元） 此我们假设 2024-2026 年智能制造解决方案营收同比增速为 15%。我们假设 2024-2026 年该业务毛利率保持稳定为 41%。 （2）自动化仪表：随着公司仪器仪表产品扩容，预计该业务将继续保持快速 增长，我们假设 2024-2026 年自动化仪表业务同比增速为 50%、40%、35%。考 虑到自动化仪表业务有一定的规模效应，毛利率预计稳中有升，我们假设 2024-2026 年毛利率分别为 稳定增长。我们假设工业软件及服务业务 2024-2026 年营收增速分别为 10%、 20%、20%。随着规模增加工业软件标准化程度有所提升，我们假设该业务 2024-2026 年毛利率分别为 42%、43%、44%。 （4）运维服务：公司平台化运营体系和服务模式为用户提供专业化、高水平、 线上+线下的一站式服务，公司运维服务业务也将依托传统业务市占率提升而增加。 因此我们假设运维服务 2024-2026 年营收同比增速为

助手合作，可以创造比各自 独立工作时更多的商业价值。 第一部分 智能供应链洞察变革，驱动增长 6 的高管表示，到 2025 年，AI 助手 将接管大部分常规和事务性工作。 的高管表示，到 2026 年，其组织将把 智能自动化和 AI 助手整合进供应链工 作流程。 60% 90% 目前，供应链团队受限于纷繁复杂、互不相连的海量数据。虽然供应链 团队现在能获取实时数据，制定更智能高效的决策，但由于数据量庞大， 预测模型可以预测出未来形式。 AI 助手据此提供针对性建议，帮助供应链团队做好准备，应对未来挑战。 60% 的高管表示，到 2025 年，AI 助手将接管大部分常规和事务性工作。 3 90% 的高管表示，到 2026 年，其组织将把智能自动化和 AI 助手整合进 供应链工作流程。 4 智能供应链洞察变革，驱动增长 7 借助生成式 AI 助手，员工能够在供应链平台 上实时获得可靠数据，无需手动搜索多个系 借助供应链数据驱动生成式 AI 虚拟 模型，企业能够提升运营效率和增 强应变能力。 第三部分 智能供应链洞察变革，驱动增长 15 的高管认为，生成式 AI 将赋能互 连设备，帮助其做出自主决策。 77% 到 2026 年， 76% 的高管表示，计划在未来两年内使 用生成式 AI，推动互连设备产生差 异化成果。 供应链高管们一直期待未来能够实现实时数 据在 IT 和运营技术系统之间的无缝流通，从

政策名称 《原材料工业数字化转型工作方案 （2024—2026年）》 颁布主体 工业和信息化部、国家发展和改革 委员会 财政部、自然资源部 生态 环境部、国务院国有资产监督管理 委员会、国家市场监督管理总局、 中国科学院中国工程院 生效日期 2024-01- 16 影响 8 政策内容 文件提出，到2026年，原材料工业数字化转型取得重要进展，重点企业完成数字化转型诊断评估，生产要

投资组合，其中88%的首席执行官预计会进行收购 以适应低增长经济环境，并剥离不再符合其长期战 略的资产。 根据世界经济论坛的数据，到2025年底，超过 50%的制造商将采用人工智能5。国际数据公司 （IDC）预测，到2026年，全球物联网领域的支出将 达到1万亿美元6。人工智能和机器人在制造业有巨 大的增长潜力，预计到2027年全球市场规模将达到 1,820亿美元7。 综合来看，这些调查结果和预测突显了这一领域存

紧 跟国际技术和产业发展趋势，系统规划布局战略性、先进性 国际标准。深化国际交流合作，积极分享成熟中国标准化方 案，共同制定智能制造国际标准，不断提升我国智能制造标 准国际化水平。 到 2026 年，制修订 100 项以上国家标准、行业标准， 构建适应新型工业化发展的智能制造标准体系。加快制定智 能检测、智能物流等智能装备标准，研发设计、生产制造等 工业软件标准，智能设计、智能管理等智能工厂标准，供应

选择所有适用项。基数：1567 质量 机器人 网络安全 过程优化 供应链管理 39% 36% 37% 35% 31% 到 2 0 2 7 年 人 工 智 能 的 最 大 影 响 “到 2026 年，超过 80% 的企业将在生产 环境中使用生成式人工智能 API、模型和/ 或部署基于人工智能的生成式应用程序， 而现在这一比例不到 5%。” 2024 年顶级战略技术趋势，普及化的生成式人工智能，Gartner，2023

解决体积膨胀问题，首效达 89%，循环寿命超 1,000 次。全球固态电 池以日本、中国和韩国为主，其中日本具有技术先发优势，日本在全 固态电池专利申请中占比 36%，居全球首位，技术路线以硫化物为主， 丰田计划 2026 年启动硫化为全固态电池量产；目前我国固态电池仍 以半固态为主，氧化物半固态电池已实现装车，硫化物路线由宁德时 代、比亚迪主导，计划 2027 年小规模量产；韩国主攻硫化物路线， 新世纪评级

20ms 国家大力支持虚拟现实等新技术的落地。2022 年 11 月，工业和信息化部、 教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发了《虚拟现实与 行业应用融合发展行动计划（2022—2026 年）》（工信部联电子〔2022〕148 号）， 提出了虚拟现实（包含增强现实、混合现实）是新一代信息技术的重要前沿方向， 是数字经济的重大前瞻领域，将深刻改变人类的生产生活方式。行动计划提到需 技术在教育领域的应用。 中国电子节能技术协会 绿色全光网络专业委员会 52 52 2022 年 11 月中国工信部、教育部等五部委发布了《虚拟现实与行业应用融 合发展行动计划（2022-2026 年）》，明确指出要深化 VR 在教育行业的深度融合， 推进构建虚拟教室、虚拟实验室等教育教学环境。 美国教育科技部推出了国家科技教育计划 NETP，并陆续发布相关文件推动 VR 技术在教育领域的应用，旨在解决教育公平问题。

业主动寻求转型。 13903.4 15500.4 17608.4 20056.0 22924.0 26110.4 29818.1 34201.4 2023 2024 2025e 2026e 2027e 2028e 2029e 2030e 市场增长主要驱动因素 2024年数字化转型支出分配 43.7% 38.7% 17.6% 软件 硬件 服务 46.6% 34.9% 了解更多的用户需求场 景，争取在企业数字化 转型后时期，为企业后 端运营赋能、产业&区 域发展赋能等方面奠定 良好的认知和数据基础。 1）中国-支持数据交易合规 化：《“数据要素×”三年行 动计划（2024—2026年）》 《促进和规范数据跨境流动 规定》发力推动数据交易市 场建设与发展、数据在国际 间的合规交易与合作 2）国际-巨头开放行业知识 库：达索、SAP、西门子等宣 布将开放期深耕数十年的行 业知识库。

力消费量范围，以绿证作为可再 生能源电力消费量认定的基本 凭证，完善可再生能源消费数据 统计核算体系，科学实施节能目 标责任评价考核。 2022.12 《工业互联网标识解析体系“ 贯通”行动计划(2024-2026 年)》 利用标识解析体系支撑完善 企业、行业、区域等碳排放数据 计量监测、碳足迹管理、碳交易 体系，逐步提升全流程、全产业 链能源数据与碳排放数据采集 监控、智能分析和精细管理水平，