济社会数字化发展大势 中观层面 需要创新高等教育模式，建立高等教 育新范式 微观层面 需要依托数据要素，构建高等教育发 展新路径，实现教育全流程的数字化 改造 高等教育数字化就是通过彻底和全面的 数字化转型，形成数据驱动、人技结合、 跨界开放的教育生态，构建更加敏捷、 适切、公平、可持续的高等教育体系， 为学习者提供全面和丰富的学习体验。 高等教育数字化 要推进教育数字化，建设全民终身学习的学习型社会、学习型大国。 Higher Education 转化阶段 转型阶段 智慧阶段 数字技术融入融合到高等教育体系之中 基础设施建设逐步完善，软件硬件逐步磨合，数字技术 整合应用到高等教育领域 高等教育将完成再造，与社会之间的界 限进一步打破 将实现高等教育理念、教学模式、教育治理 整体性变革，全面赋能学习者发展，形成教 育全新生态 高等教育实现自我转型与提升，高校内部各项业务流程 实现再造 通过 通过对数据的深度分析和价值挖掘，实现教育各要素、各环 节的全面数字化转型 高等教育数字化发展的3个阶段 2025高等教育数字化研究报告 2025 Digital Research Report on Higher Education 高等教育数字化相关政策 时间 文件名称 相关内容 2025.4 教育部等九部门关于加快推 进教育数字化的意见 探索“人工智能+教育”应用场景新范式，推动大模型与教育教学深度融合。

................................................................................... 39 五、智慧教育与信创化转型 .................................................................................................. ................................................................................. 47 5.5 智慧教育的信创化转型................................................................................................... ................................................................................ 51 6.1 高校信息技术信创化转型 ..................................................................................................

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《教培行业海外跟踪系列 2-季报收入增长强劲，盈利能力边际改 善》 ——2024-01-30 《教培行业海外跟踪系列 1-政策态度逐渐明朗，龙头转型成效初 显》 ——2023-11-17 《教育行业政策点评-产教融合实施方案落地，学历职教领域核 心受益》 ——2023-06-15 《教育行业跟踪深度报告-教育板块历轮行情复盘与投资启示》 ——2023-05-18 72.91%。多领国为用户提供大量免费内容，付费用户仅占月活跃用户（MAU）的 7.60%，但毛利率与高付费率的在线教育公司相当，如 CHEGG（2020 年以来毛利率 60%-78%）和新东方在线（转型前最高毛利率 71%）。凸显 AI 降本及推动教育普 惠的重要意义。 图7：多邻国在课程生成中使用 AI 的比例 图8：2020Q1 至 2024Q4 多邻国及 CHEGG 毛利率对比 资料来源 学科培训，教培业务转向素质教育的同时，发力教育科技，逐步 推出智能学习平板、学练机等智能硬件设备，并于 2023 年正式开放数学 AI 大模 型 MathGPT，完成从教培龙头向"素质教育+教育科技"双轮驱动教育公司的转型。 图24：好未来公司历程 资料来源：公司投资者关系官网、公司公告，国信证券经济研究所整理 财务表现上，公司 FY2025Q3 营收及归母净利润均好于市场预期。公司公告 FY2025Q3 净营收

97%未被有效利用，这为 AI 模型的训 练提供了基础资源。例如，AI 通过分析医学影像和电子病历数据，实现了从辅助 诊断到药物研发的跨越式发展。政策与资本的双重推动：1）政策支持：数字社 会下，全球医疗数字化转型已成为大趋势，各国相继出台相关政策布局数字医疗 产业加速发展。2）资本涌入：2025 年 1 月，全球医疗保健和 AI 领域融资额分 别达 94 亿和 57 亿美元，占当月风投总额的 58%。例如，Hippocratic 图4：咨询 DeepSeek 了解 Ai 医疗 资料来源：DeepSeek 网页版，民生证券研究院 患者管理方面：从单向沟通到双向互动的智能化转型，DeepSeek 推动医疗服 务向智能化、个性化的双向互动模式转型：1）医学概念的通俗化解释：通过自然 语言处理，DeepSeek 将复杂医学术语转化为患者易懂的语言，减少信息不对称； 案例：儿科医生可用模型解释疫苗接种的必要性，提升家长意愿。2）个性化随访 97%未被有效利用，这为 AI 模型的训练提供了基础资源。例如，AI 通过分析 医学影像和电子病历数据，实现了从辅助诊断到药物研发的跨越式发展。 政策与资本的双重推动：1）政策支持：数字社会下，全球医疗数字化转型已 成为大趋势，各国相继出台相关政策布局数字医疗产业加速发展。2）资本涌入： 2025 年 1 月，全球医疗保健和 AI 领域融资额分别达 94 亿和 57 亿美元，占当月 风投总额的 58%。例如，Hippocratic

到“模式力”到“生态力”的成长路径。“产品力”主要解决 “点”的问题，即通过什么方式解决什么问题，是后续路径的起点和基础。“渠道力”主要解决“线”的问题，即通过哪些渠道， 触达更多的用户。如教育机构转型做硬件，有内容，有师资，对学生和教育有理解，但可能缺乏硬件销售的渠道，同时不同的品类 适用的渠道也有所差异。“模式力”主要解决“把线拉长”的问题，即找到健康可持续的盈利模式。如智能作业灯尽管销量可观， 证、后期的采购落地等，其中尤其以公立校的进校流程更为复杂，存 在多个层级的提报与审批，横跨周期时间也更长。私立校的采购流程相对简单，学校自主权也更大。当前，政府有意通过区域性的 统一采购以提高数字化转型建设效率，同时打破信息孤岛进行统一平台的建设。企业也有意引导政府推动区域集采，从而落地更大 的项目订单。但区域集采与渠道成熟的大型公司更为契合，初期进入校内市场的企业，仍以突破私立校项目为主。从进校项目来看， 题整理、AI交互等软件 功能提升学习效率和质量。 软硬功能 效率驱动：极致体验 内容资源 • 在不同品牌的软硬功能水 平拉平之后，优质课程内 容、独家学习资源可形成 差异化竞争壁垒 • 如传统教培机构转型做硬 件，或硬件厂商具备了优 质内容的独占地位 资源驱动：独家优质 增值服务 用户为额外收费的高级功能 或内容付费，通常表现为： • 长期使用某类产品并持 续产生效果，用户形成 习惯和依赖