相关研究  《内需偏弱下的经济修复与政策应对 》 (2025/9/26)  《关税战后的全球新秩序》(2025/7/17)  《地方债务压力何时出清？财政还需加码多 少才能稳增长》(2025/6/23)  《俄乌冲突的推演及影响》(2025/3/17)  《房地产深度报告（二）： 土地财政退潮-经 济 增 长 模 式 的 转 折 点 与 地 产 的 未 来 》 《房地产深度报告（一）：我国历史上的七次 深度调整》(2024/9/19) 报告要点 本次全会通过《建议》，将“十五五”定位为“基本实现社会主义现代化的关键 时期”，提出“高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，全要素生 产率稳步提升，居民消费率明显提高”，并以“发展新质生产力、构建新发展格 局、建设现代化经济体系”为主线。会议强调“把发展经济的着力点放在实体经 济上”，以先进制造业为 构性进步，形成稳定可持续的制度与产业能力。 第二，“十五五”期间发展的主要目标：以稳增长和提质增效并重为主线，强调 经济保持合理区间、全要素生产率稳步提升和居民消费率提高，将共 同富裕 、 科技自立与国家安全纳入主要目标。通过扩大内需与提升 TFP，构 建内 外均 衡的高质量增长格局。 第三，以推动高质量发展为主题：坚持以经济建设为中心，在“量的合理增长” 基础上实现“质的有效提升”。以现代化产业体系和新质生产力为引擎，推

序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足；大国博弈更加复杂激烈。从国内看，我国经济基础稳、 优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、 超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显。同时，发展不平衡不充分 问题仍然突出；有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点；新旧动能转换任务艰巨；农业农村现 代化相对滞后；就业和居民收入增长压力较大，民生保障存在短板弱项；人口结构变化给经济发 贯彻新发展理念，加快构建新发展格局， 坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根 本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，以全面从严治党为根本保障，推动经 济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确 保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。 （5）“十五五”时期经济社会发展必须遵循的原则。 类风险，增强经济和社会韧性，以新安全格局保障新发展格局。 （6）“十五五”时期经济社会发展的主要目标。 ——高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率 明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市 场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得 重大进展，发展新质生产力

育相互带动、一体化推进的关键期。全球 30 余个国家和地区制定发 布量子信息领域战略规划或法案，投资总额超 350 亿美元。 近年来，量子信息三大领域科技创新与应用成果不断涌现，企 业数量和市场投融资增长迅速，量子计算明星企业成为市场追捧对 象，突破量子纠错能力是未来竞争焦点，量子计算与人工智能的融 合创新与双向赋能成为关注热点，量子保密通信在电信运营商和行 业专网等推动应用探索，抗量子加密算法标准研制与升级迁移渐成 ......................3 （三）量子信息领域科技创新活跃，中美处第一梯队.....................................6 （四）量子企业数量持续增长，市场投融资热度高涨.....................................9 二、量子计算研究与应用进展.................................... 项目量子信息各领域投资分布.........................................................4 图 2 量子信息各领域（a）科研论文（b）发明专利年度增长趋势......................6 图 3 量子信息各领域全球科研论文数量前十位国家..............................................7

管理模式难以为继。在这个充满挑战 的时代，如何突破发展瓶颈，实现高质量增长，成为摆在每个制造企业面前的必答题。 浙江锦华新材料股份有限公司（以下简称“锦华”）也曾面临类似的困境，管理基础薄弱，员工士 气低迷，在集团内部几乎被边缘化。然而，通过导入霍尼韦尔卓越运营体系，浙江锦华用六年时间 完成了令人瞩目的蜕变――营收增长 3 倍，人均效能提升近 4 倍，从后进单位跃升为行业标杆。 作为这一 袭。本白皮 书剖析其五年变革，以领导力重塑、运营系统重构、人才育成机制 及党建融合模式为核心，提炼可推广的精益管理经验。 数据表明， HES 体系使锦华 2024 年营收与利润较 2018 年增长超 3 倍，人均 营收显著提升，并获“国家绿色工厂”等权威认可。锦华案例揭示， 精益管理是战略转型与组织进化的系统性工程，HES 体系的前沿 理念对制造业具有重要借鉴价值。 转型的力量 顾问型 干部。 人才结构优化与能力提升 锦华平衡外部引进与内部培养： ● 外部引进 ：加大高学历、高技能人才引入力度，在 精益推动过程中陆续引进 30 余名本科及以上人才， 本科以上学历比例增长 118%，高级技师数量提升 140%。 4.2 打造阶梯式人才队伍 机制化与常态化的学习平台 锦华通过“夜校”“轮训”“午餐会”等机制化学习平台， 推动员工深度实践 JES 工具，实现组织能力持续升级。

立自强、不断培育壮大发展新动能以及扩大国内有效需求 等方面采取了系列措施，展现出强劲增长势头，数据要素 与数字技术特别是人工智能深度融合取得显著成效，交出 了一份亮眼答卷。 “十五五”是迈向 2035 年基本实现社会主义现代化的 “新”五年，站在新发展阶段、新发展理念、新发展格局历史 大背景下，对于区域而言，数字经济具有高创新性、强渗 透性、广覆盖性，不仅是新的经济增长点，而且是改造提 升传统产业的支点，各地需高度重视数字经济，把发展数 集群培育成为我国提升数字经济核心竞争力的关键途径。四 是平台经济发展支持力度加大。作为数字经济和实体经济融 合发展的重要推手，平台经济在数据要素与人工智能、大数 据等新一代信息技术驱动下，持续推动商业模式创新，成为 经济增长新动能。五是产业数字化转型程度加深。立足各产 业特点、痛点与发展需求差异，产业数字化转型从广度拓展 转向深度挖掘，“一链一策”开展重点产业链数字化协同改造， 精准定位产业链核心问题，推动产业高端化、智能化、绿色 10%左右。核心产业企业规模呈迅猛增长态 势。根据国家市场监督管理总局公开发布的数据，截至 2024 年 11 月底，数字经济核心产业企业总量突破 450 万家，同比 增长 17.99%[3]。电子信息制造业全面回升向好。截至 2024 年 底，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增 长 11.8%，较上年提高 8.4 个百分点。消费电子市场全面回 暖，拉动手机、微型计算机和彩电产量分别同比增长 7.8%、

县科技局、县经济商务局、县发改局、县投促中心、县财政局、县产投 集团） 3.主体培育。引进和培育一批氢能装备制造产业省科技领军企业、 省科技小巨人企业、专精特新“小巨人”企业、专精特新重点“小巨人” 企业。企业研发费用较上年度增长部分按 20%奖励，单个企业不超过 200 万元。（责任单位：县科技局、县财政局、县经济商务局、县投促中心） 4.设备奖励。经备案或核准的氢能装备产业项目（含新投产项目〔新 设立企业〕），建成 月 8 日 关于巩固和增强经济回升向好态势若干政策举措 为深入贯彻党的二十大精神，全面落实中央及省委经济工作会议决 策部署，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提 升和量的合理增长，现提出以下政策举措。 一、持续扩大有效益的投资 1．深入实施有效投资专项行动。围绕科技强省、制造强省、农业强 省、城市功能品质活力提升、基础设施建设、保障和改善民生等重点领 域实施投资专项 昌市低碳发展促进条例》，结合我市实际，制定本实施方案。 一、指导思想 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的 二十大精神和习近平生态文明思想，聚焦率先“作示范、勇争先”目标 定位，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，深入推行全市应对气候变化 试点示范创建，持续巩固低碳试点城市成果，加大财政支持力度，建立 正向激励机制，以高水平创建助推碳达峰碳中和，为全面建设人与自然 和谐共生美丽南昌贡献力量。 二、基本原则

于 预期，进而影响公司业绩的风险； 2 、 下游客户需求不及预期的风险： “ AI+ 法律”应用下游客户包含律所，会计师事务所等专业服务机构，若专业服务机构受经济 环境影响营收下降，对智能产品投入增长放缓，需求下降，可能对相关公司营收产生影响； 3 、 市场格局变化的风险： 未来竞对公司产品及技术迭代有可能影响市场格局 ，若相关公司自身技术优势和市场份额受到挑战， 将会对相关公司业绩表现产生影响。 模型及人类考生平均正确率 01 1.2 GPT-4 通过美国律师资格考试，排名高于 90% 人类考 生 应用场景 行业需求 02 2.1 “GPT+ 法律”应用全球落地加速 案件 数量 增长 信息化 深入 资料来源：最高人民法院，光明网， 2021 年《最高人民法院工作报告》 ，浙商证券研究 6 Harvey Robin AI Spellbook Diligen Lexion 交易（代码： TRI ） 业务可分为法律专业服务、公司、税务与会计、路透社新闻、 国际印刷五大类 02 2.5 汤森路透：法律服务是三大支柱业务之 一 FY2022 主营业务收入增长情 况 FY2022 法律业务按客户类型划分收入占 比 FY2022 五大主营业务营收占 比 资料来源： Thomson Reuters 官网、 2022 财年年度报告 ，浙商证券研 1 4

号）要求，推动重点领域大规 模设备更新，保障产业链供应链安全可控，加速创新产品推广应用，制 定本专项行动。 到 2027 年，实现本市工业领域设备更新规模累计达 2000 亿元，设 备投资规模较 2023 年增长 25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计 工具普及率、关键工序数控化率分别超过 95%、77%，规上工业企业数字 化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设 备能效基本 鼓励做大做强。主营业务收入较上年增长 10%（含）以上的企 业，给予地方综合贡献超基数部分奖励：主营业务收入增长率在 30%（含） 及以上且当年地方综合贡献增长率在 25%（含）以上的给予地方综合贡 献超基数部分（以上年地方综合贡献为基数，下同）90%的奖励；主营业 务收入增长率在 25%（含）到 30%之间且当年地方综合贡献增长率在 20% （含）以上，给予超基数部分 80%的奖励；主营业务收入增长率在 15% 15% （含）到 25%之间且当年地方综合贡献增长率在 10%（含）以上，给予超 基数部分 70%的奖励；主营业务收入增长率在 10%（含）到 15%之间且当 年地方综合贡献增长率在 5%（含）以上，给予超基数部分 60%的奖励。 对当年新增月度升规企业，年主营业务收入超过 5000 万元以上部分的地 方综合贡献，给予 90%的奖励。每家企业当年最高奖励总额不超过 1000 万元。享受地方综合贡献奖励的企业，不再享受本条款。

委员会 《碳中和愿景下的绿色金融路线图研究》 按报告口径计算，未来三十年内我国在《绿色产业目录》确定的211个领域内将产生 487万亿的绿色低碳投资需求。 2022/4 能源基金会 《聚焦稳增长：绿色投资支撑绿色复苏》 到2050年面向中国碳中和的直接投资可达140万亿元。 2022/5 国家气候战略中心 / 为实现碳达峰碳中和目标，到2060年，我国新增气候领域投资需求规模将达约139万 总电量 电价 辅助服务 碳成本 火电 增容控量 先升后降 小幅增长 长期看通过容量电价 保障稳定收益率 收入增加 碳成本增加 水电 稳步增长 跟随来水情况 波动 微增 稳定，市场化后有上 升空间（受政策约束 强） 收入增加 有绿电收入增加 的可能 新能源 快速增长 面临消纳约束 高增 波动，受现货冲击最 大 成本增加 绿电、绿证收入 绿电、绿证收入 增加 核电 核准加速 稳定在接近满 负荷 较快增长 稳定，现行交易机制 下跟随火电波动为主 成本可能增加 有绿电收入增加 的可能 35 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：海通证券研究所 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 海外电力公司PE估值平均数19倍，对应ROE水平在10%左右。 表：海外电力公司估值（截止2024年6月30日）

务服务，面对信息系统分散带来的重复采集和数据质量等问题，地方 尝试依托于政务云统一整合并存储各部门数据资源，并融合运用数据 库、大数据引擎推进数据初阶治理。随着跨区域、跨行业数据需求的 2 日益增长，国家层面亦推进国家数据共享交换平台及国家政务服务平 台数据交换通道建设，为各地区各部门与国家平台间政务、监管数据 的共享交换提供通道，为政策制定和决策提供数据支持。 从共享整合到一体化建设，开启了以政务数据为重要枢纽的现代 的潜在价值。国家层面亦推进全国一体化政务数据共享枢纽建设，构 建起覆盖国务院部门、31 个省(区、市)和新疆生产建设兵团的数据共 享交换体系。随着政务数据平台承载数据量的不断增加、数据治理任 务复杂度不断增长，数据安全成为关切要点，各地方、各行业开始探 索运用人工智能、区块链等技术进一步降低数据治理难度、提高数据 安全性。各地方、行业建立健全政务数据管理制度体系建设，推进项 目、服务、算力、安全、标准等一体化建设管理，政务数据一体化建 送-拉取”过程完成数据由委办局侧向数据管理部门的物理汇聚，其特 点是共享流程规范，已基本形成常态化任务管理模式，数据部门的更 新发现通常较为及时。然而，随着分类分级策略的不断落实及实时数 据不断增长，单一的数据共享交换方式无法满足高敏感、实时性数据 的采集需求，因此点对点但具备高安全保障的共享通道亦成为常规数 据交换通道的重要补充，通常适用于大批量数据高速传输场景。 （2）建立规范化数据治理管理流程及方法