“本 公 司 ” ） 的 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 在 任 何 情 况 下， 本 报告 中 的信 息 或所 表 述的 意 见并 不 构成 对 任何 人 的投 资 建议， 本 公司 及作者 不 对任何 人因 使用本 报 告中 的 内容 所导致 的 任何 后 果负任 何责 任 。 任何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 及 其 所 属 关联 机 构可 能 会持 有 报告 中 提到 的 公司 所 发行 的 证券 并 进行交 易， 还 可能 为 这些 公 司提供 投资 银 行服 务 或其 他 服务 。 市 场有 风 险， 投资需 谨 慎。 本 报告 是 基于本 公司 分 析师认 为可 靠 且已 公 开的信 息， 本 公司 力求但 不 保证 这 些信 息的准 确 性和 完整性 ， 也不 保 证文 中观点 或 陈述 不 和 发布 。经授 权 刊载 、 转发 本 报告 或者摘 要 的， 应 当注 明 出处 为 东吴 证 券研 究 所， 并 注明 本 报告 发 布人 和 发布 日期， 提 示使 用 本报 告 的风 险 ，且 不得对 本 报告 进 行有悖 原意 的 引用 、删节 和 修改 。 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 、 转 发 本 报 告 的 ， 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责 任

（一）上海上市企业ESG：报告发布比例逐年提升、 领先于市场整体水平 上海上市企业ESG报告发布比例从����年的 ��.��%提升至����年的��.��% ，首次超过��%（见 图�.�）。该比例历年均高于全市场平均水平，显示上 海企业ESG意识在全国企业中的领先地位。 （二）上市国有企业：持续引领ESG信息披露，实践 不断深化 上市国 PAGE 09 上海ESG发展报告 ���� �、金融行业：ESG率先发展，稳定高水平 上海金融企业ESG报告发布比例从����年的 ��.��%增至����年的���%，高于全国平均水平（见 图�.��）。碳排放信息披露、资源减少政策、能效提 升政策比例均达��%以上（见图�.��-�.��）。 （二）跨市场上市企业引领ESG实践趋势 上海��家A+H上市公司在ESG报告发布、碳排放 ���（见图�.��）。 上海企业环境维度评分从����年�.��增至����年 �.��（年均增速��.�%），高于全国水平（����年 �.��）。领先优势逐年扩大，相关系数R²=�.���（见 图�.��）。 上海企业社会维度评分����年达�.����（历史最 高），高于全国水平（����年�.����）。相关系数 R²=�.���（见图�.��）。 图�.�� 上海及全国上市企业ESG综合评价得分情况

2024-4 发布时间 对客服务智能对话 理赔RPA 灵犀智能中台 HithinkGPT 妙想大模型 办公助手 监管资讯分析 信贷审核助手 奇富GPT 反洗钱、风险管控 支 付 信 贷 保 险 财 富 管 理 金 融 资 讯 内 部 运 营 反欺诈 反欺诈、 控制风险 风险管理 反欺诈 智能对话、智能 投顾投研助手 语音转录分析 风险管理 智能投研 金融信息服务 智能投研 在分析决策核心环 节的应用已较为成熟、效果较好，以大模型替代传 统 AI 进行分析决策的空间和意义均不大。 在中后台运营支持方面，大模型更多作为通用 工具推动金融机构内部运营降本增效，具体包括风 险管理、质控合规、舆情监测、交易执行、行政、 IT、HR 等。 （三）业务场景角度 ：大模型赋能五大细 分金融场景 在通用的内部办公应用场景之外，大模型在支 付、信贷、投顾、投研、保险五大金融业务场景中 赋能保险销售，为其提供个性化 的保险销售建议和销售策略。在核保理赔方面，大 模型能够辅助人工核保、辅助收集理赔文件、审核 真实性等。此外，在产品设计方面，大模型可帮助 保险精算人员更好地洞察客户需求、市场趋势和风 险特征，提升获取信息效率。例如，Lemonade 基 于 GPT-3 打造销售机器人 MAYA，向客户提供个性 化的保险推荐和咨询服务；据众安保险与众安科技 2023 年 5 月共同发布的《AIGC&ChatGPT

运营风险穿透通过业务经营的穿透式监管，关键是打破信息孤岛、强化过程控制、 实现全价值链协同，加强对业务经营各个环节的全面监控，确保业务经营的合规性和高 效性。杜绝企业内部流程缺陷、人为失误、系统故障或外部事件引发的日常经营中断风 险。 国资国企穿透式监管白皮书 13 法律风险穿透主要关注合规风险，具体指公司及所属企业因未能遵循法律法规、监 管要求、规则、自律性组织制定的准则，以及适用于自身业务活动的行为准则，而可能 务+采购+生产等），将五类风险置于统一监控网络，从“事后救火”转向“事前算赢”。 同时，从管理机制和制度上，对风险的闭环管理进行明确，以数智化技术强化并实现风 险全闭环管理。 穿透式监管的本质是通过技术手段与制度设计的结合，破解“看得见的管不着，管 得着的看不见”困境，确保国有资产安全与效率并重。企业需同步优化内部管控体系， 方能适应监管全新要求。主要包含运营监管与追溯绩效穿透、投资风险全过程管控穿透、 托贷款等方式违规套利； 《关于进一步加强金融衍 生业务管理有关事项的通 知》（国资发财评规〔2021〕 8 号），规范金融衍生品业 务，防止投机行为。 成因：财务团队专业能力不足、风 险对冲机制缺失、对宏观金融环境 误判。 危害：投资亏损侵蚀净利润、汇率 波动导致汇兑损失（如年损失超营 收的 5%）、融资成本攀升（综合融 资成本＞LPR+300BP）。 国资国企穿透式监管白皮书

中台数据消费解码：包含不同层次和阶段的数字化运营 • 智能分析问题根因 • 洞察趋势推荐方案 • 支持客观精准决策 数字化运营的不同层次 数字化运营的不同阶段 • 提前感知业务问 题 • 自动预警潜在风 险 • 数据展示实时可信 • 报告上线在线开会 • 支持数据层层下钻 分析 决策 行 动 人工 判断 效率 行业模板 + 全流程可视，快速 构建数据价值链条 智能 +AI 智能融合数据处理，数据 统 一管理 融合 全域数据打通，再无数据孤岛 华为云智能数据运营平台价值 华为云 智能，见未来

过去10-15年汽车智能化一直处于导入期，虽然经历了L1-L2-L2++不断升级但一直无法成为核 心卖点。但随着L3（城市NOA）和L4（Robotaxi）出现将改变用户的消费观念。 数据来源：交强险 ，东吴证券研究所绘制 21 图：SUV/新能源/智能化渗透率比较 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90 实质性突破。 ◼ 2028-2030年展望：Robotaxi有望走向大规模商业化落地，汽车出行革命实现质的突破（AI垂 直应用领域之一）！汽车智能化或真正意义开启了1-N产业趋势。 数据来源：交强险，乘联会，东吴证券研究所 2027-2028年 4.50% 6.03% 14.31% 26.63% 34.87% 48% 62% 75% 85% 90% 0.00% 10.00% Robotaxi国内销量/万台（右轴） 2025-2027年智能化的目标 “帮助车企卖车“ 2028-2030年智能化的目标 “实现软件收费” （ 2025-2027年智能化渗透率变化 23 数据来源：交强险，东吴证券研究所 表：2025-2027年L3/L2+/L2智能化景气度预测 备注：L3/L2+等级划分根据东吴证券汽车团队自行编制，因行业变化速度快，2025年会及时修正调整预期 备注：L3（

“本 公 司 ” ） 的 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 在 任 何 情 况 下， 本 报告 中 的信 息 或所 表 述的 意 见并 不 构成 对 任何 人 的投 资 建议， 本 公司 及 作者 不对任 何 人因 使 用本 报 告中 的 内容 所 导致的 任何 后 果负 任 何责 任 。 任何 形 式 的 分 享 证 券 投 证 券 及 其 所 属 关联 机构可 能 会持 有 报告 中提到 的 公司 所 发行 的 证券 并进行 交 易， 还 可能 为 这些 公司提 供 投资 银行服 务 或其他 服务 。 市 场有 风 险，投 资需谨 慎。 本 报告 是 基于本 公司 分 析师认 为可 靠 且已公 开的 信 息， 本 公司 力 求但 不 保证 这 些信 息的准 确 性和完 整性 ， 也不 保证文 中观点 或 陈述 不 、 复制 和 发布 。经授 权 刊载 、 转发 本 报告 或者摘 要 的， 应 当注 明 出处 为 东吴证 券研 究所， 并 注明 本报告 发 布人 和 发布 日期， 提 示使用 本报 告 的风 险 ，且 不 得对 本 报告 进 行有 悖 原意 的 引用 、 删节 和 修改 。 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 、 转 发 本 报 告 的 ， 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责

“本 公 司 ” ） 的 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 在 任 何 情 况 下， 本 报告 中 的信 息 或所 表 述的 意 见并 不 构成 对 任何 人 的投 资 建议， 本 公司 及 作者 不对任 何 人因 使 用本 报 告中 的 内容 所 导致的 任何 后 果负 任 何责 任 。 任何 形 式 的 分 享 证 券 投 证 券 及 其 所 属 关联 机构可 能 会持 有 报告 中 提到 的 公司 所 发行 的 证券 并进行 交 易， 还 可能 为这些 公司提 供 投资 银行服 务 或其他 服务 。 市 场有 风 险，投 资需谨 慎。 本 报告 是 基于本 公司 分 析师 认 为可 靠 且已公 开的 信 息， 本 公司 力 求但 不 保证 这 些信 息的准 确 性和完 整性 ， 也不 保证文 中观点 或 陈述 不 复制 和 发布 。经授 权 刊载 、 转发 本 报告 或者摘 要 的， 应 当注 明 出处 为 东吴 证 券研 究所， 并 注明 本报告 发 布人 和 发布日 期， 提 示使 用 本报 告 的风 险 ，且 不 得对 本 报告 进 行有 悖 原意 的 引用 、 删节 和 修改 。 未 经 授 权 或 未 按 要 求 刊 载 、 转 发 本 报 告 的 ， 应 当 承 担 相 应 的 法 律 责

动 的 指 导 意 见 》 ， 提 出 加 快 交 通 运 输 和 可 再 生 能 源 融 合 互 动 ， 支 持 开 展 生 物 柴 油 、 生 物 天 然 气 、 绿 色 氢 氨 醇 等 在 船 舶 领 域 的 试 点 运 行 ； 2025年 3月 ， 交 通 运 输 部 等 发 布 《 关 于 推 动 交 通 运 输 与 能 源 融 合 发 展 的 指 导 意 见 》 进 一 步 要 间 接 的 土 地 利 用 变 化 ； 维 持 或 提 升 水 质 与 可 用 性 ； 保 障 空 气 质 量 ； 保 持 并 增 强 土 壤 健 康 ； 以 及 安 全 使 用 与 处 置 危 险 化 学 品 。 2.2 可持续航运燃料应用趋势 满 足 可 持 续 性 要 求 、 具 备 应 用 潜 力 的 航 运 燃 料 包 括 基 于 绿 电 、 绿 氢 和 生 物 质 等 制 成 度 ， 包 括 燃 料 自 身 属 性 、 泄 漏 、 故 障 可 能 导 致 的 灾 害 后 果 。 可 持 续 航 运 燃 料 的 应 用 趋 势 ， 是 现 阶 段 及 未 来 可 预 见 时 间 内 各 类 燃 料 在 上 述 关 键 因 素 综 合 作 用 下 的 体 现 ， 呈 现 多 元 化 、 分 阶 段 特 点 。 对 于 现 阶 段 ， 生 物 燃 油 和 化 石 LNG会

，提升风险评估、产品定价与市场预测的准确性。 所属集团 所属企业 客服 / 企业平台 上线时间 中国平安 平安健康 平安医博通 2024 年 平安信托 DeepTrust 2025 年 中国人寿 中国人寿财险 小财大模型 2024 年 中国人寿寿险 国寿知聊 2024 年 阳光保险 阳光保险 阳光正言 GPT 大模型 2023 年 泰康保险 泰康人寿 泰小保 2025 年 北大方正 北大方正人寿 方灵 跨境保险服务与多语言支持。利用多语言大模型为跨国保险运营或理赔场景提供即时服务 ，如跨国旅游或留学的客户在境外时的当地理赔咨 询需求 ，或为跨国企业定制在国际场景中保险服务 ，如跨国公司员工健康险、财产险等。苏黎世商业保险公司正在使用生成式 AI 帮助业务人 员生成数据洞察和整合国际法规等信息来提升效率。 数据资产化与 API 经济。将 AI 处理后的结构化数据（如客户健康情况、理赔风险评分等）封装为标准化 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意 见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，