2025 年度新质生产力系列文章 1 智能时代的精细化工革命：技术要素驱动下的行业信 用质量及其变化趋势浅析 工商企业评级部 何婕妤 摘要 新质生产力推动下，精细化工行业注重技术创新和转型升级，绿色化、 智能化、高端化成为精细化工行业发展的新趋势，科技赋能精细化工 研发与生产，或将加快关键材料国产化进程及提升生产效率。 在政策扶持下，人形机 程加速，成为精 细化工企业转型升级方向。 科技赋能转型升级过程中，精细化工企业信用质量核心驱动力主要集 中于技术壁垒与产品竞争力、研发强度与成果转化、环保投入与绿色 生产、信息化覆盖强度。 未来精细化工企业将不断提升技术创新水平，以应对市场竞争和政策 要求。特别是延链提质的精细化工企业有望迎来量利齐升。精细化工 行业龙头企业的综合竞争优势将进一步凸显，具有突出技术和产品优 势的 信用质量或将进一步分化。同时我们也注意到精细化工企业在转型升 级过程中，资本投入或将导致刚性债务规模上升，但研发失败或者市 场供需错配使得企业投入资金回报率不及预期，加剧企业财务风险。 新世纪评级 2025 年度新质生产力系列文章 2 一、 科技赋能将加快关键精细化工材料国产化进程并提升 生产效率

，建议关 注合成生物方向，农药创制药赛道等；  技术研发的优化或将是智能化落地的主“战场”：AI 智能化对接的基础相对较好，投入成本相对可控，产生的长 远影响相对较大。对应的赛道更多是精细化工材料领域，通过 AI 智能化加速研发管线的定制化、高端差异化和 配方产品集合等要求，缩短和国际龙头之间的软实力差距，建议关注新材料领域尚未实现高端产品国产化的赛道， 比如工程塑料、改性材料、辅材供给等领域； AI 升级已经有了明显的进步。 从化工行业的所处赛道来看，不同的产品的生产和经营模式有明显区别，AI 形成的行业 影响也有快慢、维度之分。化工从大的赛道上看，具有大宗和精细的明显差别：  精细化工：运行以产品市场为核心，通过技术、平台、研发、客户等维度兑现产品销 售市场，以高精度、新产品、新型号、定制化等维度保证产品竞争力，借助市场运行 兑现成产品盈利空间，具有高壁垒、稀缺性、不可替代、独特有竞争力的工艺等属性 或缩短时间，或优化结 果；而降本可以通过人工替代，精准对接，流程优化，模拟改造等维度支撑成本改善。 图表3：化工在 AI 助力下拓品、降本有望同时发力 来源：国金证券研究所绘制 精细化工 大宗化工 运行核心： 产品市场 运行核心： 产品生产 相对成本优势 →周期上行有 弹性，下行有 底部支撑 技术溢价、稀 缺性溢价→盈 利空间高 成本管控、稳 定生产 高精度、新产

工产业链条，积极推动煤化工与煤炭、煤电、新能源融合发展， 促进产业体系由煤化工主导向多元融合、多极支撑转变，实现产 业高端化、多元化、低碳化发展。产业内容涉及中煤集团下游布 局，以及园区新材料、精细化工、资源循环利用等。 第五节 规划期限 本次规划期限确定为 2023～2035 年，其中：近期为 2023～ 2027 年，中期为 2028 年～2030 年，远期展望到 2035 年。 煤制烯烃、煤基多联产、煤油气资源综合利用等方面均有示范布 局，示范效果在全球处于技术领先水平。全市已建成煤化工产能 1446 万吨/年，其中煤制油 124 万吨/年（含间接液化、直接液化）、 煤制精细化工品 120 万吨/年、煤制气 4 亿立方米(折 LNG 产能 30 万吨/年)、煤制烯烃 133 万吨/年、煤制甲醇 570 万吨/年、煤 制化肥 411 万吨/年、煤制乙二醇 30 万吨/年、煤制二甲醚 “智慧管理中心、科技 创新中心、人才集聚中心”三个园区发展支撑中心。 第五节 规划目标 一、近期目标 “煤网、电网、热网、水网、其他公辅工程网”多网合一的“4+N” 统一网络基本成型，精细化工园区、新材料园区和循环经济利用 园区构架基本建立，立柱架梁、夯基垒台、筑巢引凤取得初步成 中煤图克绿色低碳产业示范园区规划 第 46 页 果，吸引 5 家以上的国际一流企业入驻园区。世界级现代煤化工

GHG）核算方法，研究 2005-2013 年园 区 GHG 排放量与排放强度的演变特征，发现能源消耗相应的 GHG 排放占园区 总排放的比例保持在 94%~97.8%，呈现锁定效应；（2）以精细化工园区——杭 州湾上虞经济技术开发区为例，核算能源、产品生产、废弃物处理三个部门的碳 排放，工业过程覆盖 380 种原料、130 种产品生产过程，发现 2006-2017 年期间 能源消耗的 GHG 下面选取代表性园区案例作简要说明，分析其能源基础设施特征和减排实践 措施。以上虞经济技术开发区（附表 5 的 71#园区）为例，园区创建于 1998 年， 被科技部确定为“中国精细化工特色产业基地”。2007 年，上虞园区被浙江省发改 委授予生态工业园区示范点。园区以精细化工为主导，染料和医药两大产业贡献 了园区三分之二以上的产值。通过采集园区能流信息，以能源基础设施为节点， 绘制 2013 年上虞园区的能流图（图 4-1），图中箭头宽度与能流数值成正比。 kJ/USD(工业总产值)，仅为我国化工原料及化工产品制造业的 20%- 25%。十项措施（表）的节能潜力约占 2007 年工业园区能耗的 11%，需总投资 3500 万美元。上虞园区的节能措施在我国其他精细化工园区具有普遍的可复制 性，研究结果表明，精细化工园区最具发展前景的节能技术措施有五种：1）变 34 频技术的应用；2）高效耗汽干燥器的应用；3）高效冰箱的应用；4）蒸汽冷凝 液的回收，以及 5）提高变压器的功率因数。

2025—2028 年 14 吉林四平新型工业化经济开发区 园中园 2025—2029 年 15 黑龙江七台河江河融合绿色智造产业园区 整体 2025—2030 年 16 黑龙江绥化安达经济开发区精细化工产业园 园中园 2025—2030 年 17 上海临港新片区零碳湾 园中园 2025—2028 年 18 江苏盐城大丰港经济开发区 园中园 2025—2028 年 19 江苏常州溧阳高新技术产业开发区

政策驱动行业向高端化与全球化迈进。2023年出台的《石化化工行业稳增长工作方案》和 《关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见》均强调，要通过技术创新提升产业链 竞争力，推动高端化工材料国产化，减少对外依赖。同时，2024年《精细化工产业创新发展 实施方案》进一步聚焦高附加值产品，鼓励企业增强国际竞争力。基于前述政策指引，中国 石油石化行业不能仅满足于规模优势，而需向高附加值、高技术壁垒领域突破，以应对全球 化竞争。 推动制造业高端化、智能化、绿色化发展 《中共中央关于进一步全面深 化改革 推进中国式现代化的 决定》 二十届三中全会 2024年7月 引导精细化工行业高端化、绿色化、智能化发展 推动传统行业以行业链高端化延伸为重点发展精细化工 《精细化工产业创新发展实施 方案（2024 - 2027年）》 工业和信息化部 等九部门 2024年7月 加快推进数字化赋能 加快数字化、智能化炼厂建设

区产业结构。从下表两个石化化工园区的发展策略 可以看出：在碳达峰周期下，推动多产业融合发展 是这些园区平衡经济与排放的应对方案。 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 煤化工 精细化工 新材料 装备制造 电子信息 汽车 石化 图 2-2. 具有典型产业的园区排放分布 5 5 典型产业：该产业产值占园区总产值 25% 以上 1) 煤化工是指以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过程。 园区 B 石化化工产值贡献率低于园区 A，石化化 工产业与汽车及零部件产业几乎并驾齐驱 石化化工产业特色 园区石化产业上中下游全面发 展、园区石化产业关联度达 95% 精深发展为主，着力发展精细化工 低碳发展措施 • 进一步提升电子信息及汽车零 部件的产业规模，降低园区整 体排放水平 • 持续加强石化化工的安全环 保、绿色智能的生产和管理 体系 • 深化价值链间企业协同协作水平，通过

产业链条短，附加值低：鄂尔多斯煤化工行业的产品仍以初级化学品为主，精深加 工不足，难以延伸至高附加值的终端产品，导致整体效益有限。虽然现有产业链已经涵 盖煤制油、煤制烯烃、煤制甲醇等，但这些仅为中间产品，精细化工产业链尚未成熟， 需要进一步向下游扩展以提升附加值。 生产要素制约：随着煤化工项目的大规模建设，鄂尔多斯在水资源和环境容量方面 面临压力。煤化工项目水资源的消耗巨大，而区域水资源有限，成为发展的瓶颈。此外， 材料等高技术含量、高附加值的深加工领域，提升产业整体竞争力。 二是推动煤化工产业多元化发展。充分发挥煤化工差异化发展优势，深化多元化产 品生产技术研发，构建多层次、多样化的产品体系。推动传统煤化工产品向新材料、新 能源、精细化工等方向发展，实现产品种类的多元化和功能的多样化，满足不同行业对 差异化产品的需求。同时，积极布局前沿技术，推动高效催化剂、节能环保材料等创新 成果的产业化应用，促进煤化工产品向智能化、绿色化方向转型。 。例如， 在伊金霍洛旗圣圆能源风光制氢加氢一体化项目中，氢能重卡在加氢站完成氢气加注， 展示了氢能在交通中的应用。推进绿氢在工业领域的应用，推动煤化工、冶金等行业向 低碳、零碳转型，发展绿氢精细化工。推进氢能基础设施建设，科学合理布局加氢站。 2. CCUS 按照《巴黎协定》的气候行动目标，减少碳排放和增加碳吸收，作为实现碳中和的 两个关键路径，已经被众多国家纳入长期战略范畴。在这一过程中，CCUS（Carbon

gas emissions industrial park[J]. Energy Research and Management(4): 51-54.〕 徐峰，杨炎，相楠，等，2024. 精细化工企业环保支出对生态效率的影响及机理 探究[J]. 资源与产业，26(4): 40-49.〔XU F, YANG Y, XIANG N, et al., 2024. Impact and mechanism