企改革“双百行动”工作方案〉的通知》（国资发研究〔2018〕70 号）、《关于支持鼓励“双百企业”进一步加大改革创新力度有关事 项的通知》（国资改办〔2019〕302 号）、《关于印发〈百户科技型企 业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动方案〉的通知》（国企 改办发〔2019〕2 号）等文件精神和有关政策规定，结合中央企业 28 和地方国有企业相关工作实践，制定本操作指引。 鼓励商业一 号）、《关于印发〈国企改革“双百行动”工 作方案〉的通知》（国资发研究〔2018〕70 号）、《国务院国有企业 改革领导小组办公室关于支持鼓励“双百企业”进一步加大改革创 新力度有关事项的通知》（国资改办〔2019〕302 号）等文件精神和 有关政策规定，结合中央企业和地方国有企业相关工作实践，制定 本操作指引。 “双百企业”（含所属各级子企业，下同）在推行经理层成员任 39 期制 号）、《关于印发<国企改革“双百行动”工作 方案>的通知》（国资发研究〔2018〕70 号）、《国务院国有企业改革 领导小组办公室关于支持鼓励“双百企业”进一步加大改革创新力 度有关事项的通知》（国资改办〔2019〕302 号）等文件精神和有关 46 政策规定，结合中央企业和地方国有企业相关工作实践，制定本操 作指引。 “双百企业”（含所属各级子企业，下同）在推行职业经理人制 度时

4G换机周期到来，用户 渗透率大幅提升，手机 出货量连续两年高增长 4G步入成熟期，换机需求 减弱，智能手机出货量连 续下滑 对应5G阶段 Pre-5G期 5G导入期 5G替换期 5G成熟期 对应5G时间段 2019年 2020年 2021~2023年 2024年~ 5G基站数量预估 10万站 60万站 300万站 450万站 国内5G用户渗透率预估 <1% 1%→10% 10%→60% >60% 国内5G机型占比 019年春季投资策略 18 电子行业2019年春季投资策略 从iPhone看终端天线变革：无线通信技术和外观设计驱动终端天线变革 数据来源：RFsisiter，国泰君安证券研究 1.2 iPhone初代 iPhone 3G/3GS iPhone 4/4S iPhone 5/5S iPhone 6/6S/7 iPhone 8/X/XS iPhone 2019 发布时间 2007 2008/2009 2008/2009 2010/2011 2012/2013 2014/2015/2016 2017/2018 2019 无线信号 2G WiFi（2.4GHz） Bluetooth 2.0 2G/3G WiFi（2.4GHz） Bluetooth 2.1 GPS 2G/3G WiFi（2.4GHz） Bluetooth 4.0 GPS/GlONASS 2G/3G/4G WiFi（2

（交运规〔2019〕9号） 国家层面发布的城市轨道交通运营应急管理相关政策标准等文件 （5）《交通运输部办公厅关于印发城市轨道交通初期前安全评估技术规范 第1部分：地铁和轻轨的通知》（交办 运〔2019〕17号） （6）《交通运输部办公厅关于印发城市轨道交通运营期间安全评估规范的通知》（交办运〔2019〕84号） （7）《城市轨道交通设施设备运行维护管理办法》（交运规〔2019〕8号） （8）《城市轨道交通运营险性事件信息报告与分析管理办法》（交运规〔2019〕10号） 国家层面发布的城市轨道交通运营应急管理相关政策标准等文件 （9）《城市轨道交通运营安全风险分级管控和隐患排查治理管理办法》（交运规〔2019〕7号） （10）《城市轨道交通运营突发事件应急预案编制规范》（JT/T 1051-2016） （11）《城市轨道交通线网综合应急指挥系统技术要求》（国家标准） 员伤亡和财产损失。 Ø公安、交通运输等部门以及运营单位、街道、社区要密切协同联动。 《交通运输部办公厅关于印发城市轨道交通初期 前安全评估技术规范 第1部分：地铁和轻轨的通 知》（交办运〔2019〕17号）第一百一十六条 要求： Ø运营单位应与有关管理部门和单位建立突发 事件应急联动机制。 一、应急制度 应急机制 一、应急制度 应急规章 制度 《城市轨道交通运营管理规定

“产品混装+流水线”的高度柔性生产，大幅提质增效降本，18 号灯塔 工厂改造后主要产品泵车下线时间缩短 98%，公司人均营收 2019 年达 410 万元，较 2010 年翻 4 倍，且首次超过全球龙头卡特彼勒（363 万元）， 人工成本占比从 2013 年的 8.71%降至 2019 年的 5.11%；从销售端看， 公司混凝土机械稳居国内第一，泵车市场份额达 50%，挖机市占率持续 提升成为国内第一（每年 装+ 流水线”的高度柔性生产，大幅提质增效降本，18 号灯塔工厂改造后主要产品 泵车下线时间缩短 98%，公司人均营收 2019 年达 410 万元，较 2010 年翻 4 倍，且首次超过全球龙头卡特彼勒（363 万元），人工成本占比从 2013 年的 8.71% 降至 2019 年的 5.11%； 2）从销售端看，三一重工混凝土机械稳居国内第一，泵车市场份额达 50%， 挖机市占率持续提升成为国内第一（每年 20：公司人均创利已超过卡特彼勒和小松 ............................................................. 17 图 21：员工人数自 2011 年 5 万人降至 2019 年 1.85 万人 ........................................ 17 图 22：三一重工 2 条泵车产线所需工人数量减少 75% ............

105083 132083 161083 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 火电 风电+光伏 2.4 新能源快速发展：机遇也是挑战 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 根据CPIA预测， 3000 3500 4000 4500 5000 2015/9 2016/2 2016/7 2016/12 2017/5 2017/10 2018/3 2018/8 2019/1 2019/6 2019/11 2020/4 2020/9 2021/2 2021/7 2021/12 2022/5 2022/10 2023/3 2023/8 2.0MW 2.5MW 福建 2019年6月 2019年9月 2020年4月 2020年8月 山西 2018年12月 2019年7月 2019年9月 2021年4月 广东（南方区域） 2018年9月 2019年5月 2019年5月 2021年11月 山东 2019年6月 2019年9月 2019年9月 2021年12月 甘肃 2018年12月 2019年9月 2019年9月

心强国的地位，并具有长期增长潜力。市场计划 的容量增加将使其实际规模翻倍。 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2024 2019 927% 60% 25 逆风 顺风 战略性位置 新建项目难关 竞争性市场 来源：Colliers U.S. 研究所，datacenterHawk 基础设施担忧 来源：Colliers U.S. 研究所，datacenterHawk 库存（兆瓦） 市场租金快照 开发趋势 零售 （<500kW交易） 市场增长 自2019年以来 复合年增长率（Com 自2019年以来 来源：Colliers U.S. Research, Green Street 委派 计划 市场时间 - 功率优势 自2021年以来建筑成本上涨20%以及竞争激烈 的出现。一项提供数据中心相关发展激励措施的税收 减免计划正在推动这些次级市场的扩张。 2024年，在投入运营的容量大幅增长63%的推动下 ，芝加哥的机架租赁数据中心库存超过了10GW大 关，总市场规模达到12.9GW。自2019年第一季度 以来，空置率稳步下降，目前为3.42%，远低于过 去五年7.5%的平均水平。随着市场动态的收紧，零 售价格稳步上升，与其之前的历史高点近400美元/ 千瓦相匹配，适用于500千瓦以下的部署。这可能

气和石油 等不可再生能源的可靠性和成本效益。这些发展正在促进全球从化石能 源系统向可再生能源的转变。  2019年，全球可再生能源累计装机容量占所有发电方式总装机容量的 35.0%。这一比例在2023年上升至43.8%，预计到2029年将达到63.6% 。此外，2019年，全球可再生能源发电量占全球总发电量的25.2%。这 一比例在2023年上升至29.1%，预计到2029年将达到45 1%，预计到2029年将达到45.0%。以上因素 均表明可再生能源在全球电力系统中的重要性日益提高。 可再生能源装机容量占比，全球，2019&2023&2029E 2019 2023 2029E 单位：% 单位：% 单位：% 可再生能源发电量占比，全球，2019&2023&2029E 2019 2023 2029E 单位：% 单位：% 单位：% 来源：IEA，IRENA，沙利文研究 4 全模块化储能行业发展白皮书｜2025/05 光伏产业的发展现状及其在全球能源结构中的重要地位  从2019年到2023年，全球可再生能源发电量从6,676TWh增加到 8,454TWh，复合年增长率为6.1%。预计2024年到2029年再生资源发 电量将从9,360TWh 增加到16,121TWh，复合年增长率为11.5%。  太阳能光伏是所有可再生能源中发电量增长最快的部分，太阳能光伏发 电量从2019年的660TWh激增至2023年的1,469TWh，复合年增长率为

2016年5月 《关于促进通用航空业发展的指导意见》 国务院办公厅 提出扩大低空空域开放，科学规划空域，及时总结推广低空空域管理改革试点经验；划设低空目视飞行航线，方便通用航空器快捷机动飞行等。 2019年5月 《关于促进民用无人驾驶航空发展的指导 意见》（征求意见稿） 民航局 提出民用无人驾驶航空的发展目标和主要任务，重点开展低空无人机公共航线划设和运行研究，组织开展垂直起降载人及物流无人机试运行，为制定适航、 空旅游项目，开发著名景区和自然奇观的空中观光旅游线 路，打造空中游览观光产品。 传统低空旅游产品规模相对成熟 “低空经济+传统旅游”项目 0 50 100 150 200 250 2019 2020 2021 2022 热气球市场规模（亿元） 滑翔伞市场规模（亿元） 旅游直升机市场规模（亿元） 新疆直升机观光项目 赛里木湖动力滑翔伞项目 资料来源：前瞻产业研究院，重庆市政 2023年初以来，国内旅游出行景气度维持高位，各节假日国内出游人次较2019年恢复良好，客单价受宏观消费环境及出游方式变化（自驾） 影响较2019年仍有缺口。据文旅部数据，2024年端午假期，全国国内旅游出游合计1.1亿人次，国内游客出游总花费403.5亿元，同比2023 年分别增长6.3%/8.1%，较19年恢复度分别为119.9%/102.6%（按恢复率测算）。计算客单价为367元/人次，较2019年恢复度85.6%（按恢复 度倒算）/89

2% 59.3% 58.7% 2019 2020 2021 2022 2023 2019-2023年中国GDP消费及投资比率 最终居民消费率（%） 政府消费+资本形成率（%） 73.6% 68.9% 74.8% 82.8% 79.5% 35.7% 36.3% 35.6% 35.7% 35.0% 2019 2020 2021 2022 2023 2019-2023年美国GDP消费及投资比率 组织形态 网络交叉型 扁平化组织 多层级组织 社会经济组织下“新旧”产业及业态特征对比 2015 2016 2017 2018 2019 2015-2019年中国经济高质量发展指数对比 开放 创新 绿色 共享 综合高质量 消费/服务 2017 2018 2019 2020 2021 2017-2021年全球服务型制造业发展指数 美国 德国 日本 中国 英国 法国 韩国 6 ©2025 7.1 10.0 12.7 18.9 23.1 27.6 31.8 36.5 40.7 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2012-2022年中国数字经济发展分项指数 数字社会 数字基础设施 数字消费 数字产业 数字创新 中国数字经济的现状 数字经济发展增速相对放缓，创新有效转化成为制约瓶颈