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200 股权募资 323 0 0 0 资产减值损失 -85 -15 -14 -14 债务募资 2,390 262 296 285 投资收益 16 38 36 46 筹资活动现金流 2,075 -214 -101 -125 营业利润 1,184 2,660 3,292 4,420 现金净流量 387 -4,036 7 偿债能力 存货 1,124 1,355 1,492 1,838 流动比率 1.20 1.22 1.21 1.24 其他流动资产 30,297 36,252 38,976 48,735 速动比率 0.60 0.59 0.62 0.60 流动资产合计 42,309 44,642 55,256 60,484 现金比率 90 -3.23 其他流动负债 9,698 11,190 12,246 13,948 每股股利 0.08 0.00 0.00 0.00 流动负债合计 35,140 36,614 45,838 48,937 估值分析 长期借款 5,716 5,716 5,716 5,716 PE -227.16 127.75 74.48

变[３５].Bai等 结 合 真 实 主 机 IP、操作系统类型等信息和添加的虚假主机构造虚假网络拓 扑,从跳变池中选择虚假网络拓扑进行随机拓扑跳变,并按照 拓扑差异值决定当前虚假拓扑的存活时间[３６]. ２)系统层 (１)容器迁移指将应用程序的镜像或容器镜像从一个主 机或容器集群移动到另一个主机或容器集群,动态地改变系 统的结构和配置,进而增加攻击者攻击系统的难度. Azab等通过入侵检测系统检测存在的持续性攻击 合端信息的跳变 [３１Ｇ３２] 路由跳变 通过更改路由表项或 控 制 SDN 流 表 等 方 式,改 变 链 路 路由或路径参数 [３３Ｇ３４] 网络拓扑跳变 周期性主动或被动地更改网络拓扑 [３５Ｇ３６] 容器迁移 将应用程序的镜像或容器镜像进行迁移,动态地改变系 统的结构和配置 [３７Ｇ３８] 虚拟机迁移 周期性地或随机地将虚拟 机 从 一 个 物 理 主 机 或 虚 拟 机 迁移到另一个物理主机或虚拟机 Target DefenseforCorporateNetworks[J]．INTLJournalofElectroniＧ csandTelecommunications,２０１９:５７１Ｇ５７７． [３６]BAISH,ZHANGZ,LIUSX．ProactiveDefenseMethodBased onFalseNetworkTopologyHopping[J]．JournalofInformation

，具有技术门槛高 、资金投入大 、产品更新换代快等特点 ，广泛应用于 集 成电路 、显示面板 、太阳能光伏领域 ，据中国电子材料行业协会 ， 2021 年应用于三大领域的比例为 33% 、 36% 、 31% 。据我们测算 ， 随着集成电 路国产化进程加快 、显示面板产能持续增长， 国内湿电子化学品需求量有望从 2022 年的 267 万吨增长至 2025 年的 489 万吨 ，市 化学品材料项目一期工程项目中的盐酸项目于 2023 年 12 月份验收通过 ，镇江江化微一期项目 5.8 万吨产能正式形成 ，二期项目预计 10 万吨产能， 也在积极布局筹建中。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 36 产品 级别 GL(G5) XL(G4) SL(G3) UL(G2) EL(G1) 酸碱类 硫酸（ H2SO4 ） √ √ √ √ √ 氨水（ NH4OH ） √ √ √ √ √ 过氧化氢（ 资料来源： wind 、国海证券研究所 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 43 兴福电子： 电子级磷酸龙 头 兴福电子： 电子级磷酸龙头 兴福电子是国内主要生产 SEMI C36-1121 标准 G3 等级集成电路用电子级磷酸的企业 ，相关产品国内市场占有率较高 ， 2021 年公司集成 电路 前道工艺晶圆制造用电子级磷酸产品国内市场占有率为 51.29% ， 2022

税金及附加 8 8 10 13 17 存货 478 458 567 567 525 销售费用 75 65 80 101 122 其他流动资产 72 36 49 60 75 管理费用 77 72 89 113 135 流动资产合计 1,198 1,192 1,285 1,455 1,756 研发费用 68 46 43 折旧与摊销 18 11 7 7 7 EPS-最新股本摊薄(元) 0.06 0.07 0.10 0.25 0.52 营运资本变动 31 139 -120 -36 9 DPS-最新股本摊薄(元) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 资本性支出 -6 -2 -2 -6 -4 股息率(现价,%) 0.0% 0.0%

客户全流程管理以及内部管理效率上有诸多业务痛点 销售环节 (CEO&COO) 营销环节 (CEO&CMO) 客服环节 ( 主管 &CTO) 35 万 15 万 45 万 36 万 22 万 144 万 216 万 70% 70% 100% 70% 70% 70% 70% 文字机器人 （售后） 文字机器人 （售前） 外呼机器人 （初筛） 外籍人可以办理信用卡吗？ 异地户口可以办理信用卡吗？ 我可以办理信用卡吗？ 我们个体户可以办理信用卡吗？ …… 根据某银行提供的验证数据，针对同一批问法，百度的深度语义 模型可以减少 36% 扩展问维护量。 随着问题规模的扩大，模型的效果会更好 。根 据经验预估，如果 整体扩展问的规模达到几百个左右的量级，只需要维护以往 55%- 60% 的扩展问即可达到 90%+

快速识别，及时纠偏，快速调优 多源数据优化信号控制成效 87% 方案准确率 重点路段监测调优 320S 主干路通行时间 12 条主干路检测 2.4Km/h 通行速度 9% 拥堵指数 36S 路口平均延误 450 路 信号机接管 交通组织优化 量入为出，均衡控制 16/39/24 条 交通组织精准实施 潮汐现象自动识别、绿波特性单双兼顾、区域通行全面掌 控 16 条具备潮汐特性的道路

拒赔申诉 传统车险 国泰保险原服务能力 ) 退保批改 未知业务 方向 体系外互 联网保险 蚂蚁体系 内保险 传统线下 保险 传统服 务 - 车险 36% 传统服务 - 非车险 11% 从无到有—国泰智能服务体系 & 能力构 建 咨询 报案 互联网非车险 业务增长—国泰智能服务覆盖 互联网 传统保险 车险 非车险 咨询 相互独立

..................................36 6.6 数据存储安全...................................................................................................................36 6.7 数据销毁安全....................... ............................................................................................36 6.8 数据安全审计.............................................................................................. 数据分级是通过对数据内容的敏感程度， 对数据资源进行分级。 数据级别的权限应按用户进行分配。拥有某一级别数据访问权限的用户，可访问数据 级 别低于该级别(含) 的数据记录。 (三) 数据校验 36 新一代信息网安全方案设计 数据校验是为保证数据的完整性进行的一种验证操作。通常用一种指定的算法对原始 数 据计算出的一个校验值，接收方用同样的算法计算一次校验值，如果两次计算得到的检 验值

的效率更高模式发展。我们预计国内 AI 配套电力设 备市场空间 2026 年将达到 437 亿元，对应 2024-26 年复合增速 27%，其 中 HVDC，锂电池和服务器电源将实现更快增长，分别达到 77%/58%/36%。 AI 算力+双碳政策，中国绿色算力提升新能源需求端消纳 与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 细分赛道来看，我们预计 HVDC、锂电池备电两大环节在渗透率提升驱动下有望实现增速 领跑（2024-2026E 复合增速分别 77%、58%）；服务器电源（AC/DC）、柴油发电机在单 价提升驱动下亦有望分别实现 36%（高功率电源模块单价提升）、32%（柴油发电机全球产 能紧张价格提升）的增速、跑赢行业。 图表29： 数据中心核心设备市场规模及增速预期 2024E-2026E 资料来源：英伟达，台达，华为，华泰研究 BBU 电 池 变 压 器 （ 2N ） 开 关 柜 （ 2N ） UPS （ 不 含 电 池 ， 2N ） (亿元) 2024E 2025E 2026E 77% 58% 36% 32% 23% 23% 23% 19% 免责声明和披露