参与“一带一 路”建设、乡村振兴等国家战略，在全球产业合作与区域协调发展中发挥引领作用。 当前，国资监管和国企企业改革正步入深化提升的关键阶段。随着“管资产”向“管 资本”转型的深入推进，如何实现国有资本的高效监管与价值创造，成为新时代国资管 理的核心命题。这一转型背景下，传统监管模式面临多重挑战：国企业务跨区域、跨层 级、跨行业特征显著，股权结构复杂；国有资本运作呈现多元化趋势，风险传导路径隐 月首次提出“探索推进穿透式监管”以来，通过印发专 项通知、列入重点任务、印发内控建设指引等一系列举措，加速构建全级次、全链条、 全要素的监管网络，推动国资监管从“被动响应”向“主动防控”跃迁。穿透式监管， 作为这一转型的重要保障机制，正通过数字化、智能化的手段重塑监管逻辑，为国企高 质量发展注入新动能。 本白皮书立足新发展阶段国资国企改革的核心需求，聚焦“管资本”转型背景下传 统监管模式与新时代要 统监管模式与新时代要求不匹配的突出矛盾，系统阐释穿透式监管的背景、理论内涵、 技术支撑与实践路径，旨在为监管部门、国有企业及社会各界提供一套“可理解、可操 作、可落地”的穿透式监管体系建设的方法论与数智化平台，助力国资国企高质量发展。 目录 1 穿透式监管的背景 .........................................................

................................................................................... 24 2.3.2 “互联网+监管”系统功能需求............................................................................................ .........................................................................................86 4.1.4 监管数据中心建设............................................................................................. （3）完成监管数据中心建设，按照 GJ“互联网+监管”平台的建 设要求，梳理市一级 ZF 监管目录，完成互联网+监管核心业务基础 数据库和主题数据库建库。 （4）实现时空大数据中心建设，按照市一级 ZF“统一数据资源” 的要求，对已有空间数据与非空间数据进行坐标转换、格式转换、 数据建库；基于一个数字网格，创新管理与服务模式，实现社会治 理、疫情防控、监管功能叠加的网格划分与建库。

大模型在金融行业的 应用现状，并从应用趋势、赋能空间、产业格局三 个方面对大模型在金融行业应用趋势展开探讨，动 态、辩证分析大模型对金融体系的整体影响。本文 认为，监管机构、金融机构及技术服务商等各方可 通过加强合作、明确监管合规要求、完善风控制度 等降低大模型带来的相关风险；同时，针对未来大 模型广泛应用所带来的潜在风险也需提前讨论、积 极防范。 关键词：AI 大模型；金融行业；大数据；金融 约束和挑战，难以直接替代专业人员完成分析决策 任务，更多作为辅助核心决策人员展业的助手。具 体来看，大模型在金融领域应用的边界和约束主要 包括金融领域专业能力仍有欠缺、难以提供涉及较 严监管领域的复杂金融投资建议、在核心分析决策 环节无法替代人工等。 其中，在金融专业能力方面，由于金融服务存 在时效性强、精确度高、专业壁垒高等特点，当前 大模型仍然存在专业短板，难以理清较为复杂的金 如，交互对话、信息整理、内容生成等。在提供金 融服务方面，大模型目前已较能胜任常规的基础金 融对话，例如，金融资讯、业务办理等，但在专业 度高、个性化强、业务复杂且涉及严监管领域的金 融服务上，由于大模型能力有限、应用效果较差， 且存在监管合规风险，目前难以直接为客户提供专 业金融服务，仍需人工介入以满足服务质量和合 规要求。除金融专长仍有待提升之外，大模型亦 面临有时生成内容不可控（如“幻觉”问题）、可

金融任务增强的大模型 目 标 技术 目 适用任务 侧重 点 拥有众多技 能的金融行 业专家 行业知 识小白 可信金融大模型的研究框架 应用合规可信 数字化监管规则 金融合规测评 智能监管沙箱 人工智能可信 可解释 隐私保护 公平性 鲁棒性 可靠性 可溯源 多模态金融大数据（表格、文本、图谱、图片、视频等 ……） 检索知识增强 RAG 领域微调（ SFT/RLHF ） 金融知识库 知识萃取 高效索引 金融工具链 意图识别 工具调用 智能 体 Agent 模型压缩（蒸馏 / 量 化） 智能投顾、智能监管 营销推荐…… 智能投研、报表分析 交易辅助…… Copilot 模式 Agent 模 式 行业大模型（金融） 大模型金融应用 研究实践 针对金融监管规则缺乏统一的监管语言表示、难以有效处理复杂金融场景的监管适配、跨场景跨任务适配成本高等瓶颈 问题 ，通过研究规则的 “定义 - 推理 - 适配 - 评估”的全生命周期技术链条 ，构建智能高效的金融监管规则推理引擎 ，将金 融监管文本转译成金融监管规则可执行代码（例如 SQL ） ，最终生成可执行监管规则 ，建设商业银行智能监管规则库。 研究实践 7 ：监管规则智能推理

人工智能驱动的采购协同：众望所归 3. 人工智能代理加入采购和供应链团队阵容 4. 关于价值的讨论不断变化 5. 多变监管环境中的供应链弹性 6. 本地化与全球化 - 争斗仍在继续 结论 注释 引言 疲惫的人们没有时间休息。刚刚适应疫情后的现实情况，企业现在又面临着技术、地缘政治和监管 方面的复杂变化，这些变化正在极大程度上重塑着采购和供应链。渐行渐近的 2025 年是一个关键 时刻：人工智能 道德的采购和稳健的风险管理比眼前的财务收益更重要，采购职能得到重新调整以匹配组织的 战略需要。 供应链弹性与监管要求：随着监管审查的加强，企 业方针必须从以合规为导向转向主动风险管理和问 责制。透明度和供应商审计变得至关重要，这就要 求企业实施能够确保合规并增进与监管机构、消费者 和投资者之间信任的系统。 全球化与本地化：贸易壁垒和日益高涨的保护主义正在 挑战传统的全球供应链。随着企业寻求供应链安全而非 年，围绕可持续性和合规性，法规要求以及利益相关方的期望将愈发严苛。领导者必须认识到，可持续性 不仅仅是一项企业社会责任，还是一项合规要求，同时也是业务价值的关键来源。 对环境、社会和治理 (ESG) 标准的遵守越来越受到投资者、监管机构和消费者的严格审视，因此成为商业活动 中不容妥协的一环。领导者需要积极承担责任，确保将 ESG 目标纳入供应链战略。例如，供应链管理者必须追 踪并减少范围 3 排放，并确保供应商遵守道德劳工实践。

......................................................................................111 5.2.1 满足监管要求..............................................................................113 5.2.2 审计日志留存.. 审批时效 人工干预率 上线 6 个月 85% ≤12 小时 35% 上线 12 个月 90% 8 ≤ 小时 25% 上线 18 个月 92% 4 ≤ 小时 15% 项目设计特别关注监管合规要求，严格遵循《商业银行互联网 贷款管理暂行办法》关于风险模型可解释性、数据来源合法性的规 定。通过部署 DeepSeek 的联邦学习模块，在确保客户隐私数据 不出域的前提下，实现跨机构风险特征共享。初期将在消费信贷和 核心矛盾在于：传统系统对复杂关联风险（如担保圈、隐性负 债）识别率不足，某省联社数据显示，采用深度学习技术的银行对 关联风险的捕捉准确率（89.2%）较传统方法（64.8% ）提升 37.8% ” ” 。同时，监管要求的 风险早识别、早预警 机制亟待建 立，现有系统对早期风险信号（如企业股东频繁变更、水电费异常 波动）的捕捉灵敏度不足，导致不良贷款形成后才发现问题的案例 占比超过 45%。 技术债

............. 60 国务院国资委关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实 施意见 ............................................... 63 中央企业国有资本经营预算支出执行监督管理暂行办法 ..... 70 财政部 国务院国资委 金融监管总局关于加强审计报告查验工作 2 的通知 .......... 国务院国资委健全中央企业发展规划监督管理制度和工 作机制，统筹发展规划编制，组织对发展规划进行审核，监督发展 5 规划执行和调整情况，开展综合评价，推动中央企业发展规划管理 与国务院国资委监管职责联动。 第二章 发展规划管理机制建设 第五条 中央企业根据本办法规定，建立健全发展规划管理制 度，经董事会审议通过后报送国务院国资委。发展规划管理制度应 当包括以下内容： （一）发展规划决策程序、决策机构及其职责； 第二十一条 国务院国资委对授权放权清单明确授权董事会决定 发展规划的中央企业发展规划实施备案管理。 第二十二条 经审核同意的发展规划作为中央企业财务预算、资 本金支持、债券发行、专业化整合、投资监管等工作的重要基础。 发展规划重点指标纳入中央企业负责人经营业绩考核范围，任期及 年度经营业绩考核目标应当与发展规划目标值及其年度分解目标相 衔接。 第四章 发展规划执行 第二十三条 中

各方积极开展场景试点，总结形成各类隐私计算场景的最佳实 践，提升行业共识，并可通过监管沙盒项目等方式探索新的业务 场景与模式；三是法律合规与监管方面，行业级互联互通为数据 要素穿透式监管提供了有力抓手，监管方可以在互联互通网络中 设置监管节点及相关监管工具，开展数据要素流通过程的全生命 周期合规监管，通过了解市场需求与动态反哺隐私计算相关法律 合规与监管体系的完善，实现市场与合规的良性互动发展。 表 3 匿名化增强的隐私计算技术方案 订稿。工作组将持续建设涵盖平台底座与算法的互联互通完整检 测体系，检测通过证书是产业各方隐私计算互联互通平台与算法 安全性的有力佐证，同时也为监管方开展隐私计算安全合规能力 评估提供参考，或成为市场采购的敲门砖。随着主要产业方完成 互联互通改造对接及检测认证，互联互通的行业认可度将持续提 升，让机构用得安心、让监管放心，从而进一步推动互联互通在 金融行业及跨行业的普及应用。 二是进一步联合产业各方开展互联互通组网实验，构建金融 的网络拓扑结构，以替代当前点对点的合作对接模式:在技术层 39 面，需要开展数据转接路由、多方参与的隐私计算算法验证等技 术实验；在业务层面，需要开展不同业务场景下数据融合的商业 模式、生态形成的实验；在监管与合规层面，通过设置监管节点、 数据存证等方式提供合规审计接口，保障互联互通网络和数据要 素流通合作的有序发展。 三是探索构建开放包容的隐私计算市场，形成多元共荣的互 联互通行业生态。隐私计算互联互通提出的平台底座与算法分离

com/industries/ banking-financial-markets。 序言 2025 年银行业迎来关键时刻，既面临机遇也面临挑战，未来十年的发展方向由此决定。 自 2008 年金融危机以来，银行受到监管强化、低利率及传统与新兴竞争对手的冲击， 运营自由度不断缩小。这种趋势催生了一个利润受压、成本收入比攀升、市净率持续承 压的环境。 随着宏观经济形势波动（如利率骤升和贸易紧张局势加剧），全球银行正经历着迥然不 15 年的趋同与整合 银行业在严格监管下运行，其盈利水平通常受利率波动、资本市场动态、经济周期及金 融风险管理的综合影响。2008 年金融危机后，利率持续走低，贷款机构的利差缩减， 暴露出其成本收入比（CIR）方面的结构性问题。 这一时期，金融衍生品监管趋严，且被动投资引发了“零费率”竞争，银行的中介业务 收入也大幅降低。为降低系统性风险贷款机构的杠杆率，监管机构大幅提高了核心一级 资本（ 行正巧妙地利用其有利的市场条件，前提是看涨情绪持续且产品费用没有受到竞争的影 响。此外，监管审查日益严格，场景金融不断发展，这为银行业提供了一个独特的机会， 使其能够超越传统渠道巩固市场地位。 CET1 创下新高，ROAE 有所改善，而 PBR 依旧疲软，同时 AI 技术快速发展，银行业正 处于重拾资本市场动力的关键节点。然而，鉴于各银行管辖区在监管要求、利率水平、 资本市场动态、组织结构和客户数字化适应能力方面的差异不断扩大，各机构并没有确

同终端、平台、专网之间的数据高 效弹性传输和互联互通”，重点破解传输能力不足、成本高、难互联等问题。 网络基础设施承担着打通数据流通“大动脉”的关键职能，是连接数据供给 方、需求方、交易平台、监管机构及服务商的核心枢纽。可信高速数据网聚焦“安 全、高速、合规”三大核心目标，旨在构建支撑全国统一大市场和数字经济高质量 发展的新型网络基础设施，其战略价值体现在三个维度：一是经济价值，可信高速 宽。结合数据分类分级管理，在网络边界部署数据围栏，并通过APN-ID标识与路径 可视技术，实现敏感数据全流程可溯、可管、可控，确保合规流通。 3�数安协同：筑牢数据流通的安全屏障 可信高速数据网以“内生安全、动态防护、合规监管”为核心，构建覆盖网络 传输全生命周期的安全体系。在传输与存储层面，部署量子加密、零信任接入、抗 量子密码等新型安全技术，确保数据“密文可用、明文不可见”。在设备与链路层 面，强化防APT攻击 B级数 据小时级到达。应用广域无损网络技术，解决跨区域数据传输中的丢包问题，保障 训练数据完整性。部署边缘计算节点，实现数据“本地预处理+云端协同计算”， 降低跨域传输延迟。 合规引领：强化监管能力与审计透明性 以《数据安全法》《个人信息保护法》为基准，以“数据围栏+路径可视”为 核心，构建全流程合规管理体系： 数据围栏在网络边界部署智能识别系统，基于数据水印、元标签等技术，实现