请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 DeepSeek-R1 加速 AI 进程，看好 AI 应用端潜力释放 2025 年 02 月 10 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 电子 9.54 年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基 础电信企业均全面接入 DeepSeek 开源大模型，实现在多场景、多产品 中应用，针对热门的 DeepSeek-R1 模型提供专属算力方案和配套环境， 助力国产大模型性能释放。  投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。1）推理侧发展有望 -6% 14% 34% 54% 74% 2024/02 2024/05 2024/08 2024/11 电子 本与门槛，随着 DeepSeek-R1 等高性能 AI 模型的广泛应用，AIPC、 AI 手机、AI 眼镜、AI 玩具等端侧设备迎来因 AI 渗透加速带来的产业 链发展机会，看好端侧 AI 潜力释放，建议关注水晶光电、立讯精密、 歌尔股份等。3）零组件有望受益于端侧 AI 发展。端侧 AI 有望提高 对芯片、通讯模组等的要求，并丰富使用场景，推动量价齐升。建议 关注通信模组、SoC、能源管理、传感器等环节，例如广和通、移远

空口岸出入境人员迎来全面增长。全国各地口岸开放加速设备升级改 造，同时项目的落地实施、验收回款等方面均将迎来修复。我们认为， 口岸信息化领域景气上行有望带动公司主营业务加速发展。 投资亮点二：海南封关规划宏大释放口岸建设需求 “海南计划 2023 年底前具备封关硬件条件、2024 年底前完成封关各 项准备，2025 年全岛封关建设自贸港。”《海南自由贸易港口岸建设 “十四五”规划（2021-2025）》中提出，实行以“零关税”为基本特 疫后修复口岸逢春，海南封关释放大量需求 ..................................... 9 2.1. 短期看疫后复苏：出入境边际修复利好口岸信息化 ......................... 9 2.2. 中期看海南封关：一线和二线口岸建设需求释放 .......................... 11 2.2.1. 政策红利持续释放，推进中国特色自由贸易港建设 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 2.疫后修复口岸逢春，海南封关释放大量需求 2.1.短期看疫后复苏：出入境边际修复利好口岸信息化 扩大高水平开放，疫情期间出入境流量下降明显。随着我国对外开放不断深入，我国与世界 各国的交往日趋频繁，出入境人员数量在高基数上保持增长。口岸是一个国家对外交往的门

办”双闭环，日均智能 解答诉求 2.5 万次，推动民生治理向事前预防转型。 2、数据能力 一体化数智资源管理平台。聚焦城市全域数字化转型过程中数字资源分散、 - 12 - 配置效率低、价值释放不足等痛点，中国联通创新构建一体化数智资源管理平台， 以“集约共享、协同高效”为目标，整合云网、算力、组件、数据（含高质量数 据集）、模型、工具集、知识、应用（含智能体）、标准规范及数模网安全等十 统填报与接口对接掌握资源数量、分布、状态，形成动态底数台账。建设供需账 目，优化资源配置，释放资源价值。遵循“集中采购、共建共享、按需调配、动 态回收”原则，统一配置数据、云网、算力等资源，提供高效智算服务，对资源 供需申请、调度、审批等全流程动态管理，形成实时供需图谱，串联供需价值链 路，释放数据要素价值。建设效能账目，强化评估反馈，驱动精益管理。通过多 维度分析资源使用情况，形成量 权 属不清、价值释放不足等核心痛点，创新构建可信数据空间平台，构建集身份认 证、授权管理、流通存证、合规审计及安全计算于一体的可信基础设施。平台深 - 13 - 度融合区块链、隐私计算等关键技术，建立覆盖数据登记、评估、融合开发及运 营优化的全流程可信环境，在确保数据主权与隐私安全的前提下，为多源数据的 合规汇聚、可信融合与协同开发提供技术基座，打通数据要素价值释放的关键路 径，打造

平台协同，提升技术基础能力和整体治理效能。 四是对确无利用价值或存在安全隐患的，通过有序关停、清退、 合并等方式实现集约。对长期闲置、效能低下或存在安全风险的系统， 应通过科学评估、论证后实施关停、并入或清退，释放资源空间，优 化系统结构，同时避免重复投资和资源浪费，为后续集约化建设腾出 条件。 （2）对“未建”对象严格把关 对于未建对象，则需进一步判断是否确有该项需求： 一是对无明确需求或功能重叠的对象，原则上不再新建。对缺乏 跨系统的数据资源，实现数据高效流通与价值释放，为决策科学化、 业务协同和精准服务提供支撑；平台系统作为线上应用的关键载体， 承载业务应用集中供给和系统协同功能，是推动部门间业务集约化和 信息资源整合的重要支撑；政务服务大厅作为面向企业和群众的线下 服务载体，是实现服务资源集中、提升办事效率和优化体验的核心环 节，线上线下协同建设可充分释放公共服务效能。 上述五个重点领域的集约化建设的具体实践方法将在本报告第 科学评估指标体系的缺失和闭环管理机制的不足，一定程度上影响了 对数字政府集约化建设成果的长期跟踪评估和持续优化提升，制约数 数字政府建设发展研究报告（2025 年） 57 字政府集约化建设效益的充分释放与长期持续。 三是生态协同发展的系统性培育面临挑战。数字政府集约化建设 需要构建包含政府部门、技术企业、服务提供商等多方参与的协同生 态体系，且这种协同生态体系的建设面临多方协调的复杂性和系统性

.................. 15 （三）融合应用指数增长提速，转型活力不断迸发 .......................... 17 （四）数据要素指数稳定增长，共享价值加快释放 .......................... 18 （五）发展环境指数增幅领先，保障效能持续提升 .......................... 19 三、县域数字经济发展现实困境 重点生态功能区各分项指数 图 14 数字经济发展横向指数前十名重点生态功能区及位次 变化 二、纵向看，全区县域数字经济发展保持强劲增长活力 2024 年，广西数字经济运行稳中提质，在数据要素价值 释放、基础设施完善、产业融合发展等多方面成效显著，数 字经济核心产业发展提速，数字经济在县域经济发展中的作 68.44 69.51 63.78 69.46 69.08 基础能力 数据来源：都安政协网，《都安县数字技术赋能高质量发展》。 广西县域数字经济发展评估报告（2025 年） 18 图 4 融合应用纵向指数前十名县（市、区） （四）数据要素指数稳定增长，共享价值加快释放 2023—2024 年，广西县域数字经济数据要素指数从 100 提升至 111.4，增速为 11.4%。从各县（市、区）的指数表现 来看，共有 104 个县（市、区）指数大于 100，占比

在未来数年内不断突破数据处理和智能学习的界限，通过边缘 AI 赋能， 智能机顶盒、智能音响、智能耳机等智能终端产品有望形成软硬件一体 的智能语音交互助理载体。 ◼ AI+提升生产效率， B 端应用场景发展潜力逐渐释放。随着技术和应用 的发展，AI 的赋能将深刻改变很多 B 端的生产力及生产效率，其可以 帮助企业提高生产效率、提升客户体验和创造新的商业价值。举例来看， 1、安防行业作为 AI 技术落地应用较为领先的领域，率先受益于 服务向移动化、个人化方向发展 ...................................................... 20 3. B 端：AI+提升生产效率，应用场景发展潜力逐渐释放 ............................................................... 22 3.1. 安防：AI+安防智能化变革，推进创新业务发展 . 数据来源：科大讯飞，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 22 / 28 3. B 端：AI+提升生产效率，应用场景发展潜力逐渐释放 随着技术和应用的发展，AI 的赋能将深刻改变很多 B 端的生产力及生产效率，其 可以帮助企业提高生产效率、提升客户体验和创造新的商业价值。在未来，AI 技术的不 断发展和应用将为企业带来更多的机会和挑战。

亚地区的人 口结构较为年轻，构成了庞大的消费基数与高活力需求群体，加上当地互联网的 高渗透率，数字经济带动了东南亚地区零售市场的高增长潜力。港澳台地区的零 售市场主要依托于其独特的枢纽地位持续释放潜能，并具有连接内地与全球市场 的跳板功能。此外，加上粤港澳大湾区愈发紧密的产业链协同优势，港澳台企业可 依托成熟的资本市场与数字化能力，在跨境电商、高端零售等领域抢占先机。 亚洲零售行业市场规模，按零售额计 创始人、多点数智创始人张 文中博士于����年首次提 出，旨在不断推动探索AI与 零售深度融合的创新模式， 通过打造集高效、便捷、优质 于一体的新型零售体系，全 面重构流通模式，创造全新 消费体验，持续释放零售行 业的新质生产力。 �） 出海进程 ����年，多点数智创立，成为中国首个开启数字零售探索的公司。 ����年，与Dairy Farm达成战略合作，多点数智国际化扬帆起航。 �� 大的支 持。AI 技术在零售领域的深化应用，将推动企业运营效率进一步提升，为消费者 带来更加个性化、智能化、便捷化的购物体验。另一方面，随着全球数字化进程的 加速，新兴市场的消费潜力将进一步释放，中国零售数字化企业借助 AI 技术能够 更好地把握这些市场机遇，实现全球市场布局的拓展与优化。 中国零售数字化企业在全球化过程中，积极与全球优秀的云计算服务商合作，以 实现强大的AI算力保障

功能的市场，并且表示将进一步拓展 AI 功能，在 4 月份推广包括法语、德 语、简体中文等版本，以及更新更强大的智能化 Siri。随着 AI 功能完善及推广更多地 区，预计用户换机需求有望进一步释放。 图 9：苹果近年营业收入 图 10：苹果 FY25Q1 分业务营业收入 数据来源：wind，东莞证券研究所 数据来源：wind，东莞证券研究所 图 11：苹果 3 月底在上海举行“利用 Apple DeepSeek R1 智能体 图 15：OPPO 小布助手的 Find N5 接入 DeepSeek R1 数据来源：智东西公众号，东莞证券研究所 数据来源：智东西公众号，东莞证券研究所 换机需求持续释放，我国市场增速更好。据群智咨询，2024 年全球智能手机出货量约为 11.8 亿部，同比增长 6.8%，其中我国智能手机出货量约为 2.8 亿部，同比增长 4.7%， 电子行业深度报告 10 请务必阅读末页声明。

识别污 染、违章建筑隐患等。 从单点智能到系统级自主决策。新型基础设施的底层能力依赖于园区 平台的数字孪生技术、低时延通信交互与开放生态，要求数据传输时延由 秒级压缩至毫秒级，平台化开放接口进一步释放生态价值。未来演进聚焦 园区自主决策升级，构建“感知-决策-执行”闭环的园区智能生命体。 5.2.3 万兆网络 5.2.3.1 万兆园区网络架构定义 万兆网络是高标准数字园区的关键基础设施，是实现产业数字化、管 化，用户无需巨额前期硬件投入和繁琐的运维管理，只需为实际使用的资 源付费，并能根据业务峰谷动态弹性伸缩资源，避免资源闲置或不足，大 幅降低总体拥有成本。它降低 IT 成本与复杂性，将固定成本转化为可变 成本，释放宝贵的 IT 预算和人力资源用于战略性业务投资。其次，极致 的敏捷性与创新加速，云服务分钟级甚至秒级的资源供给能力，使得新业 务上线、功能迭代速度大幅提升，使企业能快速抓住市场机遇，加速产品 定行业规范、园区管理标准和企业数字化转型标准，推动园区数字化建设 的有序开展，并形成可量化的评价体系，为政府、企业和相关服务提供商 提供科学的参考依据，从而保障数字园区建设的质量与效果。 强化数据治理，推动企业数据开放与价值释放。数据治理是园区数字 化转型的核心要素之一。建议加强园区内数据的治理和管理，推动数据的 开放与共享。通过建立健全的数据治理机制，确保数据在园区内的安全、 53 隐私保护和合法合规使用。同时，要推动园区内企业的数据开放，通过数

调控等领域的实践表明，AI驱动的新一代智能工厂可提升生产效率30%以上。 王晓虎 广域铭岛数字科技有限公司 董事、CEO Ⅶ Ⅷ 二是数据要素成为新型生产资料。我们认为，构建统一的工业数据要素运营平台，是 释放数据价值的关键。我们正帮助车企将分散的数据资产转化为可调用的智能体，实现全 要素生产率提升。 三是绿色低碳与数字化深度融合。从马来西亚阿布卡里集团的合作到国内头部电解铝 企业的成功实践，我们的 的痛点； 服：融合车联网数据服务场景，构建预测性维护与个性化服务矩阵，让车与人的连接 更有温度。 汽车行业当下的转型和升级之路，机遇与挑战并存。政策层面，新基建与数据要素市 场化的红利将持续释放；技术层面，大模型成本下探、AI 能力泛化，让智能化从“奢侈 品”变为“必需品”；用户层面，新生代对数字化体验的原生需求，倒逼产业加速迭代。 但与此同时，行业面临的挑战同样尖锐：数据孤岛仍是顽疾，全链路数据贯通率不足三成， 用户体验为中心，建立统一的架构标准、打造端到端的数据通道、形成深度融合的转 型服务协同开发生态，推进转型方案从“软硬分离”到“软硬共生”加快转变，实现 转型服务从单点供给转向原生化集成，真正释放数字化转型的整体价值。 新技术融合应用是破解汽车行业数字化转型深层次矛盾，推动转型服务更加高效、 敏捷、智能的的关键突破口。当前行业正面临“不变等死、乱变找死”的战略困局— —传统的电子电气架