免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 从英伟达 GTC 看 AI 工厂的投资机会 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com Mar-23 (%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 AI 工厂投资机会：算力基础设施板块&多模态 AI 板块 本次 GTC，我们看到英伟达从硬件到软件，全方位打造 AI 工厂。我们认为行业已经进入以 大模型、大算力为特征的 mNpMrRpPoRtMyQuMpOpMwOaQ9R9PpNpPmOtQkPoOpMiNsQoNbRmNnQNZnNtNvPtPqQ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 电子 从 GTC2023 看英伟达 AI 算力基础设施 英伟达 GTC2023 中，为了满足 AI 市场的需求，英伟达不仅发布了 L4 Tensor Core GPU、

标准，引导企业应用标准指导实践，构建企业智能制造标准 体系，推动智能制造高质量发展。 三、建设思路 （一）智能制造标准体系结构 智能制造标准体系结构包括 A 基础共性、B 关键技术、 C 行业应用等 3 个部分，主要反映标准体系各部分的组成关 系。智能制造标准体系结构图如图 2 所示。 6 图 2 智能制造标准体系结构图 具体而言，A 基础共性标准包括通用、安全、可靠性、 检测、评价、人员能力等 6 大类，位于智能制造标准体系结 行业 应用等 3 个部分，如图 3 所示。 8 图 3 智能制造标准体系框架图 9 四、建设内容 （一）基础共性标准 主要包括通用、安全、可靠性、检测、评价、人员能力 等 6 个部分，如图 4 所示。主要用于统一智能制造相关概念， 解决智能制造基础共性关键问题。 图 4 基础共性标准子体系 1. 通用标准 主要包括术语定义、参考模型、场景等 3 个部分。术语 定义标准主要 词汇、 符号、代号等标准。参考模型标准主要包括用于帮助各方认 识和理解智能制造标准化的对象、边界、各部分的层级关系 和内在联系的参考模型、系统架构等标准。场景标准主要包 括智能制造典型场景建设的参考指引标准。 10 2. 安全标准 主要包括功能安全、网络安全、数据安全等 3 个部分。 功能安全标准主要包括智能制造中功能安全系统的设计、实 施、测试等标准。网络安全标准指以确保智能制造中相关终

某大型车企数智化战略 规划方案 XX 集团 AI+ 建设顶层战略设计方案 目 录 – 2 c 第一部分： AI+ 现状、趋势及对汽车行业的影响 第二部分： XX 集团 AI+ 应用现状 第三部分： AI+ 应用典型企业分析 第四部分： XX 集团 AI+ 顶层战略设计方案 • AI+ 顶层战略设计框架 • AI+ 战略实施策略建议 – 建立 XX 众创研发平台策略及建议 公司合作开发无人驾驶及设计可落地商业模式 无人驾驶商业化试运营 XX 集团 AI+ 建设顶层战略设计方案 目 录 – 9 – c 第一部分： AI+ 现状、趋势及对汽车行业的影响 第二部分： XX 集团 AI+ 应用现状 第三部分： AI+ 应用典型企业分析 第四部分： XX 集团 AI+ 顶层战略设计方案 • AI+ 顶层战略设计框架 • AI+ 战略实施策略建议 – 建立 XX 众创研发平台策略及建议 引入外部资源孵化汽车相关技术团队，实 现创收 – 13 XX 众创研发开放平台研发对象 XX 的开放式创新主要是针对“基于经验的创新模式”，其众创研发对象主要可分为硬件及软件。硬件部分 可包括汽车部件、车载硬件等；软件部分可包括车载系统及应用、智能化技术等。 硬件开放式创新 软件开放式创新 汽车部件： -汽车智能钥匙； -汽车智能后视镜； -球形轮胎…… 车载硬件： -车载智能空气净化器；

本报告所有材料或内容的知识产权归工业互联网产业联盟 所有（注明是引自其他方的内容除外），并受法律保护。如 需转载，需联系本联盟并获得授权许可。未经授权许可，任 何人不得将报告的全部或部分内容以发布、转载、汇编、转 让、出售等方式使用，不得将报告的全部或部分内容通过网 络方式传播，不得在任何公开场合使用报告内相关描述及相 关数据图表。违反上述声明者，本联盟将追究其相关法律责 任。 工业互联网产业联盟 联系电话：010-62305887 5G 工业机器人等一批产品相继涌现，产业整体供给能力不断提升， 但仍存在供给不适配、供需不匹配等问题，出现“供给侧市场品类多、 应用侧一网关难求”“实验室测试性能好、现场适配场景调试难”等情 况。部分终端（CPE 等）的性能描述不规范，对市场采购和应用也带 来一定困扰。为了摸排当前我国“5G+工业互联网”终端设备发展情况， 补齐终端设备供给短板，推动“5G+工业互联网”成熟落地与规模化应 IO、5G 掘进机等 用于特定场景的新品类不断出现。目前，工业现场的 5G 终端设备仍 以视频监控和数据采集为主，由于改造需要时间、替换代价较高等原 因，工业 5G 终端设备还未深入核心生产领域，部分应用还未在工业 现场普及或规模化推广。 标准方面，目前尚未有工业 5G 终端设备的标准发布，处于起步 编制阶段。TC124（全国工业过程测量控制和自动化标准化技术委员 会）正在组织制定面向工业

生成式 AI 给供应链带来重大变革。64% 的供应链高管认为生成式 AI 正 全方位革新工作流程。 供应链团队必须改变工作方式。60% 的运营和自动化高管表示，到 2025 年，AI 助手将接管大部分常规和事务性工作。 自动化决策的比例将进一步上升。运营和自动化高管们表示，生成式 AI 将在未来两年内将数字助理的决策量增加 21%。 预测能力提升并推动可持续创新。76% 的供应链和运营高管认为，生成 本报告中，我们将阐述各组织为达成目标而 采取的具体措施。第一部分，强调了 AI 助手 的角色，AI 助手不再仅仅是聊天机器人，而 是向全职员工转型。第二部分，分析了如何 加速供应链智能化，以便企业能以前所未有 的速度和效率，利用实时数据。第三部分， 探讨了生成式 AI 驱动的数字双胞胎（虚拟模 型）如何帮助企业在竞争中脱颖而出，提升 客户认知度。报告每一部分的最后都提供了 一个切实可行的行动指南。详细说明如何制 灵活性和韧性，以应对未来多变的环境。 智能供应链洞察变革，驱动增长 5 借力决策， 决胜未来 员工与 AI 助手合作，可以创造比各自 独立工作时更多的商业价值。 第一部分 智能供应链洞察变革，驱动增长 6 的高管表示，到 2025 年，AI 助手 将接管大部分常规和事务性工作。 的高管表示，到 2026 年，其组织将把 智能自动化和 AI 助手整合进供应链工 作流程。 60% 90% 目前，

等情况做出特殊 说明。 根据项目研究成果，提出统一工业园区温室气体核算范围及领域、适时更新区域 / 省级电网平均碳排放因子、单独报告消纳绿色电力的零碳排放、适当披露工业园区承担 城市基础设施部分的温室气体排放、规范园区温室气体排放基础数据等政策建议。 1 项目背景及意义 2 工业园区温室气体核算技术指南研究报告 工业园区作为我国工业发展的重要载体，贡献了全国 50% 以上的工业产出；但同 4）园区碳排放源复杂，核算方法未成体系 工业园区涉及多个企业的价值链、循环链，存在共生关系。工业园区内由于循环经 济产业链的搭建，各个行业或者产业之间的互联互通，余热余能等资源能源利用可以有 效降碳，但若按照企业主体来核算会忽略这部分效益，因此需要从园区层面统筹考虑。 园区介于城市与行业之间，是区域和行业的重要交叉点，具有边界模糊、数据不易 获取、产业链共生、价值链延伸等不同于区域和行业的特点，目前现有的核算方法体系 不完 放计算。 5 目前工业园区温室气体核算主要应用清单编制法，理论上该方法能够涵盖 范围 1、 2、3，但在实际应用在园区上一般只涵盖范围 1 和范围 2，即计算园区内的直接碳排放 以及外购电力和热力部分的间接碳排放，若要利用该方法计算范围 3 的碳排放量，则需 要收集大量、详细的相关数据，及配套投入规模较大的人力、物力和时间，可操作性不 够强。 2.2 工业园区温室气体核算方法 研究 近些

等问题也制约着园区污水处理厂超标排放问题的解决。 工业园区污水处理 02 管理现状和存在问题 10 “水十条”要求各工业集聚区修建集中 污水处理设施，越来越多的工业园区选 择新建园区污水处理厂，但仍有部分工 业园区委托城镇污水处理厂进行工业污 水集中处理。这两种情况都是先由园区 内的企业进行污水预处理，达到污水处 理厂污水纳管标准（间接排放标准）后， 再经过管网输送至污水处理厂进行集中 深度处理，达到排放标准后排入环境或 排入城镇污水处理厂集中处理，根据《城镇排水与污水 管理条例》规定，城镇排水主管部门负责审批企业排入城镇污水管网的排水许可证。但不论是哪种情况，企业预处理废水 水质监管均由当地环境部门负责 11，部分工业园区管理办法中规定由园区环保局 12、安环局或者环保所 13 负责监管。 企业预先处理污水并达到间接排放标准后，经管网输送到污水处理厂进行集中处理。若排入工业园区污水处理厂，园区管 委会负责 的污水排放标准，大部分排入 外部环境的废水执行《城镇污 水处理厂污染物排放标准》的 一级A标准 。 城镇污水处理厂排入外部 环境的废水执行《城镇污水 处理厂污染物排放标准》 目前，中国工业废水集中处理设施暂无专门的排放标准。据 统计，2017 年国控重点污染源中 4100 家污水处理厂主要执 行 2002 年出台的《城镇污水处理厂污染物排放标准》，占 比 91.1% 21，其中大部分执行最严格的一级

三、试点面临的问题与挑战 ......................................................... 20 （一）部分园区试点建设进展滞后 ........................................ 21 （二）部分园区试点建设路径不清 ........................................ 21 （三）试点建设项目资金缺口较大 筑面积达到国家三星级绿色建筑标准、20%的办公建筑面积达到 LEED 金级标准设计施工），完成建筑光伏一体化的绿色能源系 09 四川省近零碳排放园区试点建设 2023 年度进展报告 统设计，在部分楼栋屋顶规划碲化镉、单晶硅光伏板，年均发电 量约 50 万千瓦时；天府总部商务区总部基地新建建筑均按照二 星级绿色建筑建设，建成后公共建筑二星级以上绿色建筑比例达 80%以上，建设近零碳幼儿园，通过六种被动式设计和利用太阳 加强碳排放核算管理。省级部门立足于园区统计实际和数 据基础，直面园区碳排放核算工作面临的数据口径不统一、核 算方法不规范等突出困难和挑战，分工业型和非工业型园区制 定出台四川省近零碳排放园区碳排放核算方法。部分试点园区 通过开展重点企业碳排放核算、建立碳排放管理平台、实施碳 排放托管服务等举措不断完善碳排放核算管理能力。内江高新 区白马园区制定能源和碳排放数据统计报表；四川青神经济开 11

容量的影响（Gassar and Cha，2021）。基于此，本报告重 点评估海外园区光伏开发的技术潜力，同时考虑到理论技 术潜力的最上限（即资源潜力），在情景分析过程中也会涉 及资源潜力的分析部分。太阳辐射量评估简述见附件3。 为了更有效地为不同利益群体提供针对性的数据支持， 同时准确反映分布在不同地理区域的海外园区光伏项目发 电量的差异，我们采用基于地理信息系统的估算法评估发电 量 伏模块的面积。 一般取单个光伏模块的额定容量为500峰瓦，面积为2.5平方 米（隆基绿能，2023）。 中国海外园区处于规划、半建成、完全建成等不同的发展 阶段，不同阶段对潜力计算的屋顶面积部分影响较为关键。在 估算工业/商业园区可再生能源开发的技术潜力时，本研究结合 中国海外园区当前建设状况，采用情景分析的方法进行估算。 ▪ 资源潜力情景： 考虑到中国海外园区的最后建筑面积将以现阶 遥感影像和媒体报道等资料显示，当前大部分中 国海外园区仍处于建设中，尚未达到规划建成阶段。因 此，本研究考虑潜在建成情景，探索中国海外园区建成 后的光伏开发技术潜力。参考自然资源部发布的《工业 项目建设用地控制指标》，各类工业项目建设用地的建 筑系数（建筑物、构筑物、堆场占地总面积÷项目总用地 面积×100%）均大于40%。通常情况下，中国国内大部分 工业园区的建筑系数均取40%～60%。类比海外园区未

规上工业企业按要求填报 省级、部分市级层面按要求统计填报， 园区无能源平衡表 规上工业企业按要求填报 省级、部分市级层面按要求统计填报 地区能源平衡表 非工业重点耗能单位能源消费情况（205-5）表 地区能源平衡表 企业大多未落实填报 省级、部分市级层面按要求统计填报 205-5表、JT320表 地区能源平衡表 企业大多未落实填报 省级、部分市级层面按要求统计填报 205-5表 205-5表 地区能源平衡表 电力公司按要求统计填报 燃气公司按要求统计 全社会用电量P407表 燃气公司统计 省级、部分市级层面按要求统计填报 地区能源平衡表 企业大多未统计，地方主管部门数据 可得性较差 温室气体排放清单中相关表格 废弃物处理 工业 企业按要求填报 205-1表（城市生活垃圾） 表2-1 现有统计体系碳数据来源及落实情况 信息项 碳信用 绿电/绿证 国内绿证 HFCs、PFCs、SF6 组织边界 测量法和 建模法 直接排放和移除、能源间接排放、运 输间接排放、组织使用产品的间接 排放、与使用本组织产品相关的间 接排放、其他来源的间接排放 《ISO 14064-1：第一部分 组织层 面上对温室气体排放和消除的量 化和报告的规范及指南》 国际标准化组织（ISO） 适用于园区内企业的碳排放核算 CO2、CH4、N2O、 HFCs、PFCs、SF6 、NF3 （基于控制权和基于股权