Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 致 谢 本研究得到了汇丰银行（中国）和汇丰基金会的大力支持，特别感谢梁颖、罗丹、王颖、 俞曼丽、袁圆、袁月、周杨、赵晨光在研究过程中提供的宝贵见解和帮助。 本研究还得到了以下专家的支持与帮助（按姓名音序排列）： 成荃（晶科储能）、陈韦（阳 关村储能产业技术联盟）、曾贝莎（中储国能）、曾然（美克生能源）、张博勋（远景能源）、 张家乐（国润储能）、张剑侠（美克生能源）、张卫华（浦发银行太原分行）、张栩（中 储国能）、赵广志（浦发银行总行）、赵晶（凯辉基金）、郑瀚成（中储国能）、朱琪婵（南 京银行）。 赵立建、张高峰、杨佳、蔡明悦、汤明月 北京绿色金融与可持续发展研究院 绿色科技研究与投资促进中心 编 制 单 位 课题组成员 Green 根据新型储能已投运项目分析，目前主要资本金来源包括央企电力集团、地方能源集团、民营能源企业、 以及政府引导基金、绿色产业基金等。央企和大型国企依靠自身资本金和留存收益，承担了大部分大型项目的 资本金投入，占资本金总量的 60%-70%。地方能源集团和地方产业基金侧重本地化、配套性项目，约占 20% 左右。剩余 10%-20% 的资本金来自民营企业及各类基金、专门化投资平台等多元主体，对灵活性、创新项目 和区域多元化投资具有重要补充作用。

...............................................................................22 （一） 欧盟碳市场推出创新基金和现代化基金................................................................22 （二） 我国碳金融市场最新进展.............. 金融机构参与碳市场，一方面将碳市场作为投资渠道，直接参与碳交易，活 跃了碳交易市场；另一方面向碳市场参与者提供金融中介服务，推动了碳金融产 品的设计和碳金融服务的发展。比如：碳交易代理服务、气候指数挂钩理财产品、 能源转型基金等。 （三）我国的碳市场与碳金融发展现状 1. 我国试点碳市场的实践经验 我国碳市场是从地方试点市场起步的。自 2011 年国家发改委批准七省市开 展碳排放权交易试点以来，广东、湖北、北京、上海、天津、重庆、深圳等地结 碳指数交易产品 √ 融资 工具 碳抵押 √ √ √ √ √ √ √ √ 碳回购/逆回购 √ √ √ √ √ √ √ 碳结构性存款 √ √ 碳信托 √ 碳 资 产 证券化 碳证券 √ √ 碳基金 √ √ 支持 工具 碳托管 √ √ √ √ 碳指数 √ √ √ 碳保险 √ 来源：《关于碳汇市场分析及保险研究》 我国地方碳市场的金融创新及其特色归纳如下表： 表 3 我国地方碳市场经验总结

园区目前在持续推进并参与绿色制造体系建设， 但在调动低碳社会活动参与度方面仍需加强。此 外，园区对绿色金融创新工具的应用尚存在较大 的利用空间。园区未来的发展决策应注重双碳发 设、设立绿色基金、举办低碳社会活动等方式促进 产业绿色发展，提升自身低碳影响力，推动绿色发 展理论深入人心。 被调查园区在低碳影响力上的得分相对较低，四分 之三的园区分数低于 1.7，一半的园区得分低于 0 着我国产业结构需要实现重大转型，即需要补齐因 企业转型持续投入的成本带来的巨量资金缺口。绿 色低碳发展丰富了金融市场的创新类产品，相关金 融工具和衍生品的种类明显增多。具有特色用途的 主流金融工具包含绿色信贷、绿色债券和绿色基金 等。中国绿色信贷市场规模位列世界第一，仅六家 国有银行信贷余额高达 8.68 万亿元 23。绿色信贷是 园区综合能源服务投融资的最重要和最普遍途径， 绿色债券从较低的基础在增长，但对低碳话题关注 绿色信贷业务。因此，在本章节中着重分析发展尚 处发展阶段的绿色债券和绿色基金工具，对绿色信 贷不进行细分讨论。 被调查园区内绿色基金和绿色债券仍存在较大的未 开发市场。在双碳目标的指引下，绿色金融相关投 融资激励机制不断完善，中国绿色债券和绿色基金 市场正处于发展阶段。被调查园区中同时发行绿色 基金和绿色债券的仅占比 16%，而 69% 的被调查 园区既没有建立绿色基金也没有发行绿色债券。 设施的绿色升级（33%）、节能环保产业（23%）和

次投资位居榜首，晨道资本、尚颀资本各 40 次并列第二。国资背景机构和产业资本在储能领 域布局活跃。 从机构类型看，Top15 投资机构呈现三大特征： 国资背景机构主导：深创投、中金资本、国家电投产业基金等国资背景机构占据重要位置，反映出国家对 储能产业的战略重视。这类机构通常投资周期长、风险承受能力强，适合储能这类需要长期培育的硬科技赛道。 产业资本深度参与：晨道资本（宁德时代旗下）、尚颀资本 储 能行业从早期技术探索向规模化应用转变的趋势。 10 投资机构 深创投 晨道 资本 尚颀 资本 中金 资本 广发 信德 同创 锦绣 达晨 财智 中科 创星 九智 资本 国电投 基金 投资次数 46 40 40 38 33 33 33 30 29 29 图 10 储能领域活跃机构（2014-2025） 图 11 储能领域活跃投资机构（最近五年） 11 近乎停滞，资本避险情绪浓厚，不再为产能扩张买单，转而聚焦于长时储能（压缩空气、液流）和固态电池等具 备高技术壁垒的硬科技赛道 。 企业 轮次 金额 领投方 宿迁时代储能 A+ 数十亿 京国瑞基金 恩力动力 B 数十亿 清大海峡 光因科技 A 数十亿 海南科珹 滁州星恒 A 数十亿 CMC 资本 中海储能 A 数十亿 北京君恒 太蓝新能源 B 数十亿 南方工业 恒创睿能 C 数十亿

注 册，以聚合形式参与电力市场交易。 · ( 十三 ) 合理缴纳相关费用。 绿电直连项目应按国务院价格、财政主管部门相关规定缴纳输配电费、系 统 运行费用、政策性交叉补贴、政府性基金及附加等费用。 各地不得违反国家规定减免有关费用。 · ( 十四 ) 规范计量结算。 并网型绿电直连项目以项目接入点作为计量、结算参考点，作为整体与公共电 网 进行电费结算。项目应具备 有关绿电直连交易与价格机制相关政策暂未公布。 在国家绿电直连项目输配电价政策出台前，并网型绿电直连项目的自发自用电量除公平承担政府性基金、 交叉补贴、缴纳系统运行费外，暂按需要公用电网的备用容量缴纳系统备用费，从公共电网下电电量执行 国家和我省统一核定单输配电价；离网型绿电直连项目公平承担政府性基金、交叉补贴，对确不需要公用 电网提供备用容量的，暂不收取系统备用费。在国家政策明确后按有关规定进行清算。各州市每季度末 1289 万吨 ● 新方案碳排放约为原方案的 9.11% ≤10% , 满足零碳园区要求。 ● 根据蒙西电网代理购电电价表，年均用电价格约为 0.4281 元 /kWh, 其中系统运行费用 + 政府性基金及附加 (0.040125 元 /kWh), 输配电费 + 上网线损 (0.055 元 /kWh), 变压器容量费用 19.5 元 /kVA · 月 ( 本项目 40MW 用电功率，按照需要

57。尼泊尔约 有 200 余家农村电力合作社，印度正式登记的农村电力合作社中约 33 家仍在运营 58。 在非洲：能源合作社主要用于解决农村地区的能源可及性问题，在世界银行、美国农村电力合作社国际基金会 （NRECA International）等国际援助项目的支持下，坦桑尼亚、利比里亚、乌干达、赞比亚等国发展了一批能源合作社， 通过铺设光伏、建设微电网等方式为农村地区提供电力，但目前能源合作社在非洲的整体数量还十分有限 能源战略》里对地方政府、能源企业、市场管理者、金融机构等各方应该积极支持社区能源工作开展提出了更为 明确的要求，消除了合作社在项目评估、融资、并网、销售、风险管控、运营管理等方面的阻碍。英国社区能源 基金（Community Energy Fund）还为包括合作社在内的社区可再生能源开发项目提供最高 4 万英镑的可行性研 究经费，对于已经通过前期可行性评估的项目，还可以继续申请最高 10 万英镑的支持经费，用于技术可行性研究、 总额。当合作社董事会决定该年度向合 作社成员返还资本信用时，成员持有的投资份额相应降低。 · 投资。如投资建设或直接购买可再生能源生产项目。 · 社区基金。合作社通常将发电企业售电收入的 1%~10% 比例不等，成立社区发展基金或福利基金，主要用于 支持当地社区发展。 xviii . 可再生能源证书 (REC) 起源于20世纪90年代时任总统比尔·克林顿签发的要求联邦机构可再生能源电力采购的行政令，

） 美国发起了 “净零政府倡议 ” ， 该倡议承诺 各国政府将为其实现净零碳排放 到 2050 年运营。80 加快政府对 AI 的使用 为了实现这一目标 ， 总统应该签署一项行政命令 指导技术现代化基金 - 相对较新的资金 联邦政府 IT 项目的系统 - 包括环境 影响作为项目资金的核心优先投资领域之一。在 此外 ， 美国应邀请并分享使用的最佳做法 属于 Net - Zero 的其他国家的政府中的 / www. iea. org / 能源系统 / 建筑 / 数据中心和数据 - 传输网络。 Colin Cunliff ， “超越能源技术冲击 ： 真正的气候影响 信息技术 “， 信息技术与创新 基金会 ， 2020 年 7 月 6 日, https: / / itif. org / publications / 2020 / 07 / 06 / beyond - energy - techlass ， “能源和政策考虑 NLP 中的深度学习。 13. 道格 · 艾伦和丹尼尔 · 卡斯特罗 ， “为什么如此悲伤 ？ 看看音调的变化 1986 年至 2013 年的技术报告 “(信息技术和 创新基金会 ， 2017 年 2 月 ） ， https: / / itif. org / publications / 2017 / 02 / 22 / why - so - sad - look - change

性。 图表.15 零碳园区关键技术的技术成熟度和投资回报期评估 来源：落基山研究所 • 园区开展绿色融资的渠道仍较有限。近年来，绿色金融体系在我国已初步建立，绿色信贷、绿色债券、绿色 基金等产品不断涌现。然而，针对园区减排的专项金融工具仍然十分有限。例如，缺乏与零碳园区投资周 期、技术风险和碳市场政策紧密匹配的定制化金融产品；现有绿色贷款与债券往往要求较高的信用等级与抵 押条件， 中提出创建从事废物收集、分类、处理、加工、焚烧、回收和销毁 的生态工业区。生态工业园区内外部基础设施的建设资金从国家预算资金中列支，生态工业园区投资者可享 受激励措施与优惠政策。 哈萨克斯坦主权财富基金 Samruk-Kazyna 与远景能源于 2025 年达成合作，在包括零碳产业园的多个绿色 能源转型领域深化合作。 拉美 486 拉丁美洲特殊经济区以发展 进出口贸易和出口加工工业 为主。 巴西特殊经济区以汽车、电 /ND-CP号法令，首次引入生态工业园区的概念，提出企业应 从事清洁生产、有效利用自然资源，并通过制造业合作促进产业共生，以提升企业的经济、环境与社会绩 效。园区内生态企业可享受来自越南环境保护基金、越南开发银行等金融机构提供的优惠贷款，并优先参 与技术支持、投资促进及技术市场信息获取等项目。24在此基础上，2022年出台的第35/2022/ND-CP号法 令新增和完善了以下内容：EIP 发展的支持与合作政策、EIP

，结合落实过境 免签政策支持开展国际旅游服务，扩大文旅就业机会。布局培育便民生活圈、商品集散中 心、骨干农产品批发市场，打造“夜经济”等消费场景，发展数字消费，带动商贸领域就业。 利用相关引导基金，促进服务外包高质量发展扩大就业。 （三）放大重大工程项目建设就业增量。跟踪政府投资建设重点项目，大力实施城市 更新，加大城市更新领域投资，加快释放带动就业效果。加大以工代赈实施力度，增加以 （二）鼓励企业更多吸纳就业。对用人单位新招用符合条件人员就业的，及时落实各 项就业政策。研究将符合条件的社会组织纳入一次性扩岗补助政策范围。延续国有企业一 次性增人增资政策实施期限至 2026 年底。统筹用好各类产业基金促进就业，支持企业加 大人力资本投入，提高劳动者特别是低收入劳动者工资水平。 （三）强化自主创业政策支持。推广高效办成个人创业“一件事”服务，引导劳动者结合 产业发展、科技创新、社会服务等需求 、生 物技术、农业科技、绿色低碳等领域，提供优质金融服务。一视同仁服务民营、外商投资 的科技型企业和研发中心。 （四）完善科技金融服务生态体系。支持各级政府、科技型企业、金融机构、创业投 资基金、第三方中介服务机构等共建多层次科技金融服务生态体系。鼓励金融机构助推国 际科技创新中心和区域科技创新中心，综合性国家科学中心，科创金融改革试验区，宁波 政策法规汇编 4 月刊 — 39 —

零碳建筑交通等公共领域应用场景；区属国有企业绿投集团与朗新科技集团成立的合资公 司朗越科技公司，总体负责园区智慧零碳示范全面建设。三是构建绿色产业链。围绕“主 导产业 + 龙头企业 + 产业基金 + 链条企业”招引路径，设立新能源产业发展基金，充分发 挥区产投和市场化基金平台“以投促引”作用，支持新能源优质项目落地，形成了“风光 储氢”大规模、宽领域的发展格局。四是节能降碳治理。聚焦工业集中区零碳发展关键环 节，鼓励企业打 聚焦氢能“制、储（运）、加、用”和储能“设备、系统集成及运维、应用”关键环 节，推进氢能和储能产业装备自主化、产业规模化、技术高端化，提高制氢装备产业化水 平，建立“龙头企业 + 创新平台 + 产业基金 + 孵化”协同联动的产业创新机制。 | 29 | 新型电力系统助力零碳园区建设 5.2.4 全面提升清洁生产水平 推行工业产品绿色设计，削减生产过程污染排放，针对重点行业、重点污染物排放量