基于园区增量配电网的综合能源服务的比较优势 ........................11 3.2 体系的内涵、构成及其重点新兴业态领域 ........................................11 3.2.1 体系的内涵和构成 ............................................................. 界定各类综合能源服务概念及综合能源服务体系中的具体内容；总结国内外综合能 源服务发展模式典型；分析园区增量配电网与综合能源服务业态关联性；分析基于园区 增量配电网的综合能源服务业态体系内涵、构成及其重点新兴业态领域。 （3）研究基于园区增量配电网的综合能源服务业态发展影响因素 分析总结基于园区增量配电网的综合能源服务的各类投资模式，并分别研究各类投 资模式影响因素的关联性；分析总结基 随着增量配电网社会资本的不断涌入，作为企业行为希望通过开发综合能源服务拓 展盈利方式保障效益，因此增量配电网主体开发综合能源服务积极性高是受到逐利驱使。 3.2 体系的内涵、构成及其重点新兴业态领域 3.2.1 体系的内涵和构成 通过前述总结分析社会各主体对综合能源服务的定义和要求，对比分析综合能源服 务与传统能源服务的区别（详见附件），结合前述园区增量配电网与综合能源服务业态 关联分析，本

模的快速增长。2025 年，各地对 于用户侧储能的补贴支持政策明显减少，规范项目的备案、设计、建设、调试、 并网验收成为工作的重点。 增加午间低谷时段、延长傍晚高峰时间、减少工商业电费浮动项构成、增加 高峰和低谷浮动比例、推动电网企业通过参与电力中长期市场和现货市场方式代 理购电等成为目前各地工商业电价政策调整的共同方向。电价政策的频繁调整将 使工商业储能项目经济性面临诸多不确定性。在 动项变化数量“-1” 表示参与浮动的项目减少一项。 2.2 峰谷价差变化趋势及特点 峰谷价差是影响用户侧削峰填谷套利模式经济性的最直接因素。峰谷价差变 化背后是代理购电价格变化、浮动项构成变化、浮动比例变化共同作用的结果。 2.2.1 峰谷价差变化趋势 从 2023 年至 2025 年 11 月，各地峰谷价差在 0.0246~1.5371 元/kWh 的 较大范围内变化。各月峰谷价差的均值出现在 0.9)元/kWh [0.9,1)元/kWh [1,1.1)元/kWh [1.1,1.2)元/kWh ≥1.2元/kWh 地区数量 - 15 - 金及附加、系统运行费等工商业电价构成项不参与分时浮动正在成为大势所趋。 根据寻熵研究院的统计，截至 2025 年 10 月底，在各地最新执行的电价政 策（含征求意见稿）中，仅有代理购电价一项参与分时浮动的地区已达 19 个。 由于输配电价单价普遍在

计的产物，而是多主体在技术赋能下自组织、自适应产生的非线性涌现动态。 综上，我们对数字生态定义进行更新：数字生态是与自然生态、社会生态相互作用又相对独立的复 杂系统。其中，数据是数字生态的核心要素，人类和机器共同构成数字生态的行动主体，数字化转型是 数字生态的发展演化过程。数字生态还是行动主体与要素互连互动建构的多层次多结构多形态且彼此依 存、合作和冲突的动态系统，其中不可动摇的是人类主体性。 第一章 数字生态再探索 明确将“通过使用数字技术以及加强开放、包容、安全的数字生态系统，增进发展与人道主义援助成果” 作为 USAID 在数字发展领域的承诺。2022 年 5 月，USAID 进一步细化了其概念框架，提出数字生态系 统由三大支柱构成：（1）数字基础设施与采用；（2）数字社会、权利和治理；（3）数字经济。同时， 该框架强调了数字生态系统的层次性特征，可划分为全球和国家（区域）两个层级。 在数字生态中，基础设施、技术创新、数据 合、人机共生乃至人机互生正在成为常态， 也将成为数字生态的显著特征。尤其是生成式人工智能进入社会化应用阶段，标志着智能机器获得了不 容忽视的能动性力量。 互连互动是数字生态的本质特征，而互倚则构成了主体及关联要素间的关系形态。首先，作为多层 次的系统，数字生态中的互连互动贯穿全球、国家、区域级组织等不同层级。其次，其多结构特性意味 5 4 2025 数 字 生 态 指 数 2025 数

会、中国IDC圈发起《中国智算中心供配电系统应用市场研究 报告（2025）》的编写工作，本报告旨在系统解析中国智算中心供配电系统的演进逻辑与实践路径，具体贡献包括： 产业图谱构建：拆解供配电系统构成，绘制产业图谱； 市场现状分析：调研市场规模、增长驱动及竞争格局，分析用户的痛点及采购决策关键因素； 技术创新趋势：分析发电、配电、储能等产品的技术发展现状及未来发展趋势； 优秀案例剖析：供配电关键环节典型案例分析。 报告目录 行业概述 Part 1 市场分析 Part 2 产品创新与技术发展趋势 Part 3 优秀厂商案例 Part 4 研究背景 定义及研究范畴 发展历程 供配电系统构成 产业图谱 产品和技术现状 发展环境及前景 市场规模与增长驱动 细分市场容量 竞争格局 用户痛点及采购关键考量因素 优秀供应商图谱 产品创新 技术发展趋势 正泰一体化智能电气解决方案 2010 2018 2025 供配电系统构成 智算中心供配电系统是指从电源线进线，经10kV中压配电设备、变压器、0.4kV低压配电设备、不间断电源UPS、后备电池、 UPS配电设备到IT负载为止的整个电路系统。 主要包括：柴油发电机组、配电柜（高/中/低压配电柜）、变压器、UPS、后备电池（铅蓄电池/锂电池）、列头柜等。 供配电系统的构成 柴发机组 柴发机组（柴油发电机组）是一种以柴油为燃料，通

网络，从根本上改变 现有的工程物理系统的构建方式。 钢铁企业 CPS 网络构成 CPS 网络的基本组成结构包括传感器、执行器 和决策控制单元。如图 1 所示，基本组件之间的循 环控制结构构成了 CPS 的基本功能逻辑单元，执行 CPS 网络最基本的检测与控制功能。 CPS 系统是由众多异构元素构成的复杂系统， 典型 CPS 系统可以分为物理层、网络层和应用层。 本文考虑钢铁行业实际，构建

核聚变本质是将原子核压缩到强相互作用力的作用范围而发生聚合从而释 放能量的过程，为了克服库仑力使原子核进入强相互作用力的范围而发生聚 变需满足温度、密度和约束时间三个条件。托卡马克装置通过环向场线圈、 中心螺管线圈和极向场线圈构成的磁体系统在环形真空室中构造出一个闭 合的螺旋形磁场，使得聚变燃料在真空室中发生聚变反应。中国建成的全球 首个全超导托卡马克 EAST 装置，已经实现 403 秒等离子体约束，技术成 熟。更强的磁场 释放能量的过程，聚合过程中会受到库 仑力而相互排斥。为了克服库仑力使原子核进入强相互作用力的范围而发生聚变需满足温 度、密度和约束时间三个条件。托卡马克装置通过环向场线圈、中心螺管线圈和极向场线 圈构成的磁体系统在环形真空室中构造出一个闭合的螺旋形磁场，实现对高温等离子体的 约束，使得聚变燃料在真空室中发生聚变反应。中国建成的全球首个全超导托卡马克 EAST 装置，已经实现 403 秒等离子体约束 核聚变装置，它的名字由俄文中环形（toroidal）、 真空室（kamera）、磁（magnit）、线圈（kotushka）四个词的前几个字母组成。托卡马克 通过环向场线圈、中心螺管线圈和极向场线圈构成的磁体系统在环形真空室中构造出一个 闭合的螺旋形磁场，实现对高温等离子体的约束，使得聚变燃料在真空室中发生聚变反应。 图表10： 托卡马克工作原理示意图 资料来源：IAEA，华泰研究

资信对这些信息的准确性、完 整性或可靠性不作任何保证。本研究报告所载的资料、意见及推测仅反映联合资 信于发布本研究报告当期的判断，仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他 投资标的要约或邀请。 在任何情况下，本研究报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。 联合资信对使用本研究报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

PUE，即Power Usage Effectiveness，电能使用效率，它表示数据中心消耗的所有能源与IT负载使用的能源之比，反映了数据中心在提供IT服务时的能源利用效率。数据中心的能耗主要由 两部分构成：IT设备能耗和非IT设备能耗，以PUE为1.5的数据中心为例，其IT设备耗能约占67%，制冷系统约占27%，供配电系统约占5%，照明及其它约占1%。 Ø 根据Uptime Institute，2023年全球数据中心平均PUE为1 2700W功耗。伴随着智算中心芯片功耗的提升，其自身的散热功耗也在不断攀升，智算中心中单机柜的热密度大幅度的快速提升，因此，智算中心将面临单机柜功耗高密 化的挑战。 Ø 通常人工智能（AI）服务器由8卡GPU或NPU模组构成，基于芯片的功耗数值，可以确定每台人工智能（AI）服务器的功耗在5kW～10kW。进一步由服务器组成整体机 柜时，机柜的功率密度将达到40kW以上。以英伟达（NVIDIA）为例，DGX架构8卡GPU 其主要功能是在市电出现短期中断或显著波动时，能够快速响应为关键设备 提供电力支持，以保证数据中心数据安全性和完整性。 • BBU电源的结构：主要由电池、充放电电路与控制系统、电压转换器、结构件等构成；其中电池成本占比近六成。 • 相较于传统的集中式UPS（不间断电源），BBU的优势在于：1）灵活度高，BBU电源采用分布式方式嵌入服务器机柜、部署灵活性强；BBU普遍采用锂电池方案、占地面积小。2）使用寿

一般声明 五矿证券有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告即视其为客户，本报告仅在相关法律许可的情况下 发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本研究报告的任何部分以任何方 式制作任何形式的翻版、复制或再次分发给任何其他人。如引用须联络五矿证券研究所获得 证，也不保证所包含 信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。在任何情况 下，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者 一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所

需求的多样化，不但对建筑 环境的控制要求也越来越复杂，同时随着建筑能源与资源的消耗不断增大，需要暖通空调系统在满足使用功能的基础上，尽最 大的能力去节省能源与资源。因此，多样化的需求之间，实际上构成了一个多维矩阵。 工程建设是以价值导向为目标的。工程的价值反映了工程多方面的述求：既有经济层面的，也有社会层面的。不同的目标设定和 追求，对于暖通空调系统的控制和管理也会带来不同的要求。因此，单 通空调设施实行有效控制和管理的智控系统是建 筑物运行的重要系统，而暖通空调设施和智控系统则成为建筑物的基础设施。 现代城市是由众多的建筑物和各类园区（工业园区、医院、校园、算力中心、文娱乐园等）构成的，其中的暖通空调设施承担着环 境和工艺保障的职能，一旦提供环境保障和生产动力的暖通空调设备系统发生故障，必将造成社会秩序的混乱和产业的重大损 失。所以，暖通智控系统必然成为现代城市的一项基础设施。 等标准协议构建互联网络，并参照ISO�����（BACnet标准）及国内相关通信规范，保证互操作性； ●控制与决策层：由DDC（Direct Digital Controller）控制器与控制平台构成，基于专家经验或算法（如预测控制、 机器学习）生成设备调控策略； ●执行层：通过执行器、变频器等装置对设备运行进行精确调节； ●优化与交互层：通过可视化平台、BIM与数字孪生，支持运维人员的决策与系统持续优化。