启明）近期密集招标，据央视新闻联播报道，BEST 预计将于 2027 年建成， 并将首次演示聚变能发电。在众多的技术路线中，我们认为技术成熟的托卡 马克设备有望率先实现商业化落地。随着 BEST 等聚变项目的持续落地，磁 体系统/第一壁/真空部件等托卡马克设备高价值量零部件有望显著受益。 超 70%公司预计 2031-2040 年可实现聚变商业化，BEST 项目已开始总装 美中欧日等国家在聚变领域均制定了战略部署，如美国 秒等离子体约束，技术成 熟。更强的磁场，能够实现更好的等离子体约束，因此能实现更高磁场强度 的高温超导未来有望帮助托卡马克率先实现商业化落地。 实验堆阶段托卡马克设备市场超 900 亿元，关注磁场线圈/第一壁/真空部件 当前可控核聚变处于工程验证阶段，建设需求以聚变实验堆为主。根据 IAEA 的数据，截至 2025 年 4 月，全球共有 80 台托卡马克装置，其中 57 台正 在运行，未建成的有 23 台。参考 FIRE 项目的建设成本，我们预计实验堆 阶段全球托卡马克设备的市场空间约 911 亿元。在设备主体结构中，磁场线 圈价值量占比最高为 55%，产业链公司有联创光电、永鼎股份、精达股份 等；第一壁部件价值量占比约为 27%，产业链公司有国光电气、安泰科技 等；真空部件价值量占比约为 15%，产业链公司有合锻智能、海陆重工等。 风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风

定 价：39.90元 目录 封面 版权页 序 第一章 低碳时代的大幕徐徐开启 第一节 “伤害”即商机 第二节 低碳时代悄然而至 第三节 低碳经济的超级商机 第二章 低碳商业模式 第一节 低碳经济激荡全球 第二节 政策即商机 第三节 低碳经济最赚钱 第四节 低碳商业模式的创新 第五节 低碳商业模式的实践 第三章 衣：低碳元素引领新时尚 第一节 服装业的低碳理念 第二节 低碳革命势在必行 第三节 第三节 服装业的低碳商机 第四章 食：低碳时代我们会吃吗 第一节 低碳时代，什么样的饮食受欢迎 第二节 大趋势：低碳餐饮开始流行 第三节 食品安全问题带来的商机 第五章 住：绿色理念下的房地产业 第一节 绿色住宅引领潮流 第二节 一个奇迹——蔚来城的低碳住宅实践 第三节 绿色建材——低碳住宅的必需品 第六章 行：环保出行，势在必行 第一节 低碳出行渐入人心 第二节 市场呼唤节油汽车 第三节 新模式——不莱梅和杭州的实践 新模式——不莱梅和杭州的实践 第四节 低碳旅游业方兴未艾 第七章 育：低碳教育——低碳发展的根基 第一节 低碳教育，刻不容缓 第二节 低碳教育的方向与应用 第三节 学会建设低碳社会 第八章 乐：“乐活一族”带动低碳娱乐业 第一节 “乐活一族”的主张 第二节 低碳之乐，无处不在 第三节 低碳娱乐方式蓬勃兴起 第四节 低碳明星受欢迎 第九章 万源归宗：低碳商业模式要义 序 2008年，

趋势， 落基山研究所，2023 rmi.org / 4 2023电力市场化改革洞察：面向市场参与者的20大趋势 引言 全球能源危机与“双碳”背景下，中国电力市场化改革加速破浪前行 ...6 第一章 2015年以来电力市场化改革的总体思路和进展 .......................9 “管住中间、放开两头”：建立和完善输配电价体系，理顺电价形成机制 ............... . .......................... 25 08 省间与区域现货市场初见雏形，有望进一步促进可再生消纳并逐步打通省间价格壁垒 ... 27 09 储能迈出参与现货市场第一步，但其收益恐难达到理论预期水平.. ......................... 28 目录 rmi.org / 5 2023电力市场化改革洞察：面向市场参与者的20大趋势 第四章 零售市场 现货市场加速推进，预期十四五期间省级市场全面建成 07 现货市场限价将逐步放松，但其对中长期价格传导作用仍然受限 08 省间与区域现货市场初见雏形，有望进一步促进可再生消纳并逐步打通省间价格壁垒 09 储能迈出参与现货市场第一步，但其收益恐难达到理论预期水平 零售市场 10 随着工商业用户全面入市、电网代理购电逐步退出，售电公司将迎来更大市场 11 售电公司“洗牌”持续，短期内发售一体企业优势维持，长期看风控和客户服务是核心竞

分数量子霍尔态）的拓扑简并 态存储量子信息，通过编织这些任意子（即交换它们的位置），可以实现量子比特的操作。 7 2024产业发展概览 01 01 02 03 04 05 06 第一章 2024产业发展概览 01 2024产业发展概览 目录 上游供应积极适配 中游整机不断迭代 下游应用仍在探索 云上“量超”已成大势 全球融资逐渐回暖 产业成长预期积极 9 20 计算在过去一年同样取得各项突破性进展，特别是在产业链自主化方面完成了多项 核心设备与器件的研发与适配，构建了中国独立自主的量子计算产业生态。 在量子计算机整机方面，全球竞争格局未变，依旧是美国和中国处于第一梯队， 欧洲与亚太地区（除中国）处于第二梯队。技术路线上，超导、离子阱和中性原子 是当前实现通用量子计算的三条主流路线，光量子计算技术进展缓慢，半导体路线 在扩展性等方面仍存在一定瓶颈，拓扑、分子、磁子、机械等路线目前依旧处于实 全球范围内的应用仍以探索尝试为主。 第一章 2024产业发展概览 10 量子计算 产业链 量子比特测控系统 其他 芯片制备 超导 离子阱 量子应用软件 光量子 半导体 量子系统软件 中性原子 化工 交通运输 医药 金融 2024全球量子计算产业生态图谱 云平台 图表 2024全球量子计算产业生态图谱 量子比特环境 光子盒研究院 QUANTUMCHINA | 2025.2 第一章 2024产业发展概览

年，国家能源局批复同意河 南省兰考县开展全国首个农村能源革命试点县建设。随后国家能源局、生态环境部、农业农村部联合组织开展农 村能源革命试点县建设，通过以点带面促进农村能源清洁低碳转型、助力乡村振兴。第一批和第二批共计 23 个 试点县已分别于 2023 年底和 2024 年底公布启动。2024 年 7 月 31 日，《中共中央国务院关于加快经济社会发展 全面绿色转型的意见》中明确指出，推动经济 创造当地就业机会等方面发挥关键作用，鼓励公众更加积极地参与国家和地区能源转型，有助于推进实现更人 人共享的可持续能源未来。 1.2 .我国农村能源转型发展的意义 1.2.1 .农村能源转型发展是实现国家能源转型的必然要求 第一，我国城乡人口分布决定了农村能源体系是我国能源体系的重要组成。长期以来，农村能源体系覆盖了超过 一半的中国人口；截至 2023 年末，仍有近 1/3 的人口居住在农村（图表 2） 9。因此清洁、可靠和可负担的农村 国务院 2024 年 2 月 中共中央 国务院关于学习运用“千村示范、万村整治” 工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见 中共中央 国务院 2023 年 12 月 关于公布农村能源革命试点县名单（第一批）的通知 国家能源局 生态环境部 农业农村部 2023 年 7 月 关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见 国家发展改革委 国家能源局 国家乡村振兴局 2023 年 3 月 关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知

政府《国 家量子技 术议程》 • 2021.01 政府《量 子三角洲》 • 2022.05 联邦 委员会《瑞 士量子倡议》 • 2023.04 联邦 政府《量子 技术行动计 划》 02 第一章 2024产业发展概览 9 量子计算重要进展 • IBM推出Heron_R2处理器，能够运行包含高达5000个双量子比特门操作的量子线路。 • Google发布Willow处理器，在“随机 2024年，量子计算领域取得多项进展，其中，重大进展主要出现在超导、离子 阱、中性原子路线。同时，量子纠错也取得了不俗的进展，整个行业继续向着容错 量子计算迈进。 技术进展：多点突破，蓄势待发 第一章 2024产业发展概览 10 量子安全重要进展 • 中国科学院大学对双场量子密钥分发的相位误码率采用了更精确的估计方法，有效降低了 误码率，从而提高了系统的安全性。 • 美国西北大学展示 量子网络 2024年，量子安全领域在量子密钥分发、抗量子加密、量子随机数发生器三个 方向持续发力，推动多技术融合、应用落地。此外，量子通信网络不断扩展，相关 的存储器、中继器也在同步构建。 第一章 2024产业发展概览 11 量子传感重要进展 • 科罗拉多大学博尔德分校将测量精度提高了六个数量级，推进了钍-229核时钟的研究。 • 加州理工学院与斯坦福大学在基于光镊的光钟中执行量子计算，以便使时钟更加精确。

2010 年同 期增加 16.09 亿元，再次创下历史同期新高，按可比价格计算增长 17.2%。其中 第一产业完成增加值 2.04 亿元，增长 11.1%，第二产业完成 40.07 亿元，增长 21.7%，第三产业完成 27.38 亿元，增长 12.4%。 8 / 51 （1）第一产业 2011 年上半年，88 县春播面积完成 52853 公顷，同比增长 30.48%，其中粮 食播种面积 （四）实现可再生能源电力消纳和能耗双控要求 2019 年，我国非化石能源占比达到 15.3%，而若要实现“碳中和”的目标， 可再生能源发电将是最重要的抓手。目前，我国光伏、风电、水电装机均稳居世 界第一，成为世界节能和利用可再生能源第一大国，极大优化了中国的能源结构， 对中国实现能源安全、大气污染防治以及温室气体排放控制等多重目标均作出突 12 / 51 出贡献。 通过风光储输有效结合、发挥各类电源优势、取长补短、紧密互动，不但能 本光伏发电项目初步按照总装机规模 400MWp 考虑，根据太阳能资源分析结 果，对本项目所在地不同倾斜面的辐射量进行计算，确定该区域最佳倾角。 22 / 51 表 3-2 马营光伏电池阵列峰值日照小时数及第一年发电量统计表 月份 日照辐射量 月理论发电量 (MWh) 月上网电量 (MWh) 等效利用小时 数 1 87.1 34840 29614 74.035 2 103.6 41440

2010 年同 期增加 16.09 亿元，再次创下历史同期新高，按可比价格计算增长 17.2%。其中 第一产业完成增加值 2.04 亿元，增长 11.1%，第二产业完成 40.07 亿元，增长 21.7%，第三产业完成 27.38 亿元，增长 12.4%。 8 / 50 （1）第一产业 2011 年上半年，88 县春播面积完成 52853 公顷，同比增长 30.48%，其中粮 食播种面积 （四）实现可再生能源电力消纳和能耗双控要求 2019 年，我国非化石能源占比达到 15.3%，而若要实现“碳中和”的目标， 可再生能源发电将是最重要的抓手。目前，我国光伏、风电、水电装机均稳居世 界第一，成为世界节能和利用可再生能源第一大国，极大优化了中国的能源结构， 对中国实现能源安全、大气污染防治以及温室气体排放控制等多重目标均作出突 出贡献。 通过风光储输有效结合、发挥各类电源优势、取长补短、紧密互动，不但能 。 本光伏发电项目初步按照总装机规模 400MWp 考虑，根据太阳能资源分析结 果，对本项目所在地不同倾斜面的辐射量进行计算，确定该区域最佳倾角。 表 3-2 马营光伏电池阵列峰值日照小时数及第一年发电量统计表 月份 日照辐射量 月理论发电量 (MWh) 月上网电量 (MWh) 等效利用小时 数 1 87.1 34840 29614 74.035 2 103.6 41440

8 智慧水务行业市场规模及增速未来将显著高于 GDP 增速 • 2017 年，中国水质监测设备的销量达到 1.93 万台（套），同比增长 86.3% ，销售增速排名第一。占总 体市场销量比重增至 34.2% ，销售量占比跃居第一，烟尘烟气检测设备、数采仪、环境空气检测设备和 采样器分别占比 32.7% 、 16.8% 、 12.7% 和 3.7% 。此前的 2015 年，烟尘烟气监测设备、水质监测设 的软硬件产品及相应的咨询、现场调试、应用培 训、系统运行维护一体化服务，成为领域内少有 的同时兼具自控系统集成能力、网络集成能力和 软件研发能力的厂商之一 2. 公司于 2015 年入选浙江省大数据第一批应用 示范企业（和达盒子） 经营模式： 1. 软件业务以项目导向为主，在核心产品基础上进行二次开发和项目实施； 2. 硬件业务向专业生产商采购满足客户需求的有关硬件，研发与软件系统配套 的职 提供产品和解决方案， 但是对于一些比较大的客户海康威视会直销。另外对于个人端客户以及一些 低端产品，海康威视也通过网络销售等方式，如新推出的萤石视频方案等等 41 海康威视的“微笑曲线” 行业内第一家自 建销售网络的公 司 1. 安防行业历来渠道比较长，从厂家到总代、区域分销商，再到集成商、工程商、安装商，最后才 到客户。 2. 海康威视在全国设立分公司、建设销售网络，可以更贴近客户，市场的每一个变化，都能更加敏

(国家级非物质文化遗产） 旅游竟比分析 河北塞罕坝国家森林公园 5A级旅游景区（共1个） 4A级旅游景区（共8个） 3A级旅游景区（共7个） 2A级旅游景区（共9个） 双滦区双塔山景区 丰宁京北第一草原（坝上） 丰宁县大汗行宫旅游景区 兴隆县兴隆溶洞景区 承德金山岭长城旅游区 承德御道口草原森林风景区 隆化县董存瑞烈士陵园 丰宁马镇旅游区 九龙潭-六里坪景区 塞外蟠龙湖旅游风景区 年交易额8000多万元。活 性炭发电，产业深加工、循环 经济 榆树林子镇着力打造“冀北生态 绿色富硒黄瓜小镇”产值从20万 跃升到20亿，亩产黄瓜4万公斤 达到农业发达国家水平，日销黄 瓜100多万公斤居全国第一。 “一主两辅”——食用菌、设施菜、经果林三大特色农产业 现代服 务业 活性炭 产业 食用菌 产业 物流 商贸 铁矿产 业 绿色产业、主导核心产业 突破口筛选 平泉市作为“中国食用菌之乡”，具有较好的群众和产业基础 7 41.5 0.6 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 第一产业 第二产业 第三产业 食用菌全产业链产值 （亿元） 第一产 业 19% 第二产业 80% 第三产 业 1% 第一产业 第二产业 第三产业 平泉食用菌产业链三大产业占比统计 “231”产业结构 大产业小引领、产业融合不足 以食用菌产业为主