” 边境哨所 的层级配送。 . 典型线路：喀什喀什市 - 红其拉甫口岸配送航线（90 分钟）、 阿勒泰阿勒泰市 - 吉木乃口岸配送航线（60 分钟）、伊犁伊 宁市 - 霍尔果斯口岸配送航线 （40 分钟） 。 . 运营模式 “ ：建立 军地协同 ”配送机制， 与边防部队 、边境管 理部门合作，保障边境哨所物资供应；针对边境贸易货物，开 展 “低空物流 + 跨境电商 “ 口岸 - 境 ”“ 外城市 口岸 - ” 境外市场 的短途跨境物流运输。 . 典型线路： 霍尔果斯口岸 - 哈萨克斯坦霍尔果斯市配送航 线（20 分钟）、红其拉甫口岸 - 巴基斯坦苏斯特口岸配送 航线（60 分钟）、吉木乃口岸 - 哈萨克斯坦迈哈布奇盖口 岸配送航线 （30 分钟） 。 . 运营模式： 与边境口岸管理部门 、海关 、边检等机构合作 ，

未来的发展方向必须立足于现实制约因素，同时应着眼于长期的系 统性转型。这意味着在规划中应注重协同效应，例如将无人机走廊与 绿色基础设施相结合，或将配送点整合到公共空间中。 通过将当前的研究洞察与战略方向相衔接，城市可以从试点阶段迈 向系统性变革。下一步，应明确这些战略方向，并探索其在不同的城 市环境中的实施路径与适应机制。 研究结果与未来方向的衔接 5 大湾区低空经济发展与城市规划 从上到下：基本飞行、自由航 线、走廊式航线、固定航线

中长期来看我们认为低空经济发展前景广阔，根据赛迪顾问统计， 2023 年我国低空经济规模超过 5000 亿元，预 测到 2026 年将突破 1 万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的： 1 ）低空空管及数据服务：莱斯信息、 中科星图、 新晨科技。 2 ）低空 通导监设施： 四川九洲、 国睿科技、纳睿雷达、 华测导航、 海格通信、北斗星通。 3 ）低空设计规划：深城交、 苏交科、 华设集团。 核心观点 低空空管与民航空管技术同源，低空飞行量抬升对系统承载力提出更高要求 低空空管系统示例：珠海市低空飞行管理服务 系统 低空经济发展将推动飞行量成倍 抬升 资料来源： 莱斯信息招股说明书， 莱斯信息公众号，平安证券研究所 21 公司在传统民航空管领域具备深厚经验 。 莱斯信息背靠电科 28 所，为民航空管国产化龙头企业，在空管自动化系统、 空管场面管理系统、 空管模拟训练系统领域均具有较为领先的市场地位 。根据公司招股说明书，截至 产品——莱斯 “天牧 ” 系列， 包括 低空飞行管理服务平台 “天牧 M”/ 无人机运营服务系统 “天牧 -S”/ 空域航线规划仿真系统 “天牧 -P”/ 起降场智能管理系统 “天牧 -A” 。 传统民航空管由 ATM 和 CNS 组成 国内空管自动化系统市场占有率 莱斯信息“天牧”低空飞行监管服务 平台 莱斯信息：民航

亚 task=I(Y;T,T)-I(Y;T)-I(Y;T) n 模型协同性（集成互补性）： 巫 mode t=I(y;fu,f,)-I(y;fu)-I(y;f) 三者协同的贝叶斯误差： p joint ≤1- earp(-H( x(1-), y� T.x,f:z)) ： 其 高 低 制 差 降 抑 误 体 会 体 个 习 个 协同性是群体协同的前提 ，低空协同学习能够降低贝 叶斯误差 里 joint= 里 modal 十里 task 十 里 model>0 低空协同学习 多维度群体协同 降低了贝叶斯误差 n 多维度与单维度的贝叶斯误差对比： n 低空场景复杂退化多模态数据严重制约感知效能 ， 导 致“看不清” 风沙 清晰目标 清晰目标

各个环节之间的协同和合作，可以促进产业链的优化和升级， 提高低空经济的整体竞争力。 协同发展形成特色新业态 因地制宜产业生态构建 民航二所。 民航二所 四川九洲空管。 四川九洲空管 南京莱斯。 南京莱斯 重要的低空企业：咨询规划类 中国铁通信号 + 四大运营商 中国铁通信号 + 四大运营商。 中科星图，航路网 + 时空服务 中科星图，航路网 + 时空服务。 低空智联网建设企业 中国通号、四创电子、国睿科技、四川九

确保产业生态能够健康、可持续运转的商业核心议题。 ⚫ 关键技术与产业格局：数字孪生、5G-A/6G、人工智能是构建未来空管体 系的关键使能技术。国内在该领域的产业格局已初步形成，主要包括以莱 斯信息为代表的“国家队”、以中科星图为代表的“跨界者”、以及以三大 运营商和深城交为代表的“基础设施派”三股核心力量，未来将呈现竞合 交织的复杂态势。 第三章 第四章 第六章 设施网的场站使用费、空联网的连接与数据服务费、航路 网可能存在的通行费、服务网的平台服务费，这些成本最终由谁承担，又如何在设施投资方 （如机场集团）、网络运营商（如三大运营商）、平台服务商（如莱斯信息）、飞行器运营商（如 物流公司）以及终端用户（乘客或货主）之间进行公平、高效的分配？ 这触及了产业生态能否顺畅运转的商业核心。如果价值链条不清晰、权责利不统一，将 极大地抑制社会资本的投资 与核心安全系统主要技术供应商格局分析 低空“规则”的制定与实施，催生了一个全新的高技术产业赛道。目前，国内已涌现出 一批核心技术供应商，初步形成三股力量竞合的格局： ⚫ “国家队”——传统空管技术巨头：以莱斯信息和中国电科集团下属研究所为代表。他 们长期服务于我国军民航高空管制系统，技术积累深厚，对空域管理的理解深刻，在系 统架构、安全标准、军民航协同方面具备天然优势，是国家级和省级低空监管服务平台

� �� � �� � �� �� / �� �� �� �� /� � 图 7 信道侧 RIS 常见应用 通过将瑞利快衰落信道转换为莱斯慢衰落信道来细化 信道统计分布,以抑制或消除小区间干扰等 [13]。 由运营商低空网络覆盖方案可知,部分宏站通过 升级改造来兼顾覆盖地面、低空从而形成低空覆盖基 础网络,低空覆盖基础网络存在覆盖盲区时

成前 期军、民航手续审批，初步设计等相关工作，项目整体正在稳步推进。 西安通用航空科技集团有限公司已与国际著名通用飞机、飞机发动机制造商 BOMBARDIER （庞 巴迪）、 Cessna （塞斯纳）、 DASSAULT/FALCON 达索 / 猎鹰）、 CIRRUS( 西锐 ) 等有良好的合作 关系，并与成都飞机工业（集团）有限责任公司、西安飞机工业（集团）有限责任公司、中国试飞 院、中航集

中期实施建设阶段—机场建设主要系统工程 57 注： 具体数据以可研报 告为准 针对恭城县通用机场 A1 等级，机场运营初期可使用机型 和飞 机客座数暂定如下： 机型：运 12 客座数： 19 机型：塞斯纳 172 客座数： 4 机型： eVTOL 客座数： 14 机型： CTLS ，客座数： 2 机型 : 卡 -32 客座 数 :13 机型：贝尔 407 客座数： 8 后期运营管理—初步设计机型停放（部分）

基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标 的）或 三板做市指数（针对做市转让标的） 为基 准；香 港市场以摩根士丹利中国指数为基准； 美 国市场 以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基 准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数 为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅 20% 以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于 5%~20% 之间 持有 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于