程度，发现各国基础研究整体发展态势和相对 表现。 2025 研究前沿热度指数 03 2.1 美国整体排名第一，中国以微弱差距位居第二，英德形成第二梯队 在十一大学科领域整体层面，全球热度指数排名 呈现鲜明的梯队格局。第一梯队中，美国以 193.03 分 继续稳居全球首位；中国紧随其后，以 182.37 分位列 第二，得分约为美国的 94.5%，结合此前的系列报告， 中美并驾齐驱之势日益巩固。 第二梯队中，英国（73 40.55 39.04 38.06 32.88 32.17 26.81 26.50 24.80 23.09 21.14 15.02 13.94 12.89 12.41 12.24 250.00 美国 中国 英国 德国 加拿大 澳大利亚 法国 意大利 日本 西班牙 荷兰 瑞士 韩国 瑞典 印度 比利时 奥地利 以色列 丹麦 新加坡 2025 研究前沿热度指数 / 地区贡献 度和国家 / 地区影响度组成，表 1 是十一大学科领域 Top20 国家 / 地区研究前沿热度指总体得分、分项得 分及排名。 中国的贡献度得分超过美国 8.03 分（8.3%），整 体上看成果产出能力较强。美国的影响度得分超过中 国 18.70 分（23.9%），优势显著，整体上研究成果的 全球影响力领先优势更大。英德两国在三项指标中均 难分伯仲。 表 1 十一大学科领域整体层面研究前沿热度指数得分

中国科学院 中国 50 3.8% 3 巴基斯坦 152 11.6% 2 印度农业研究委员会 印度 50 3.8% 4 沙特阿拉伯 114 8.7% 4 费萨拉巴德农业大学 巴基斯坦 45 3.4% 5 美国 86 6.5% 5 费萨拉巴德政府学院 巴基斯坦 27 2.1% 6 埃及 83 6.3% 6 中国农业科学院 中国 24 1.8% 7 伊朗 74 5.6% 7 庆北国立大学 韩国 23 1 核心 论文 比例 排名 机构 所属 国家 核心 论文 比例 1 中国 14 30.4% 1 世宗大学 韩国 3 6.5% 1 印度 14 30.4% 1 中国农业大学 中国 3 6.5% 3 美国 6 13.0% 1 潍坊科技学院 中国 3 6.5% 4 韩国 5 10.9% 4 韦洛尔理工学院 印度 2 4.3% 5 巴基斯坦 4 8.7% 4 扎耶德大学 阿拉伯联合酋长国 2 4.3% 和印度贡献最多，并列第一，均有 14 篇，各自占比 约为 30%；其次是美国和韩国，分别贡献了 6 篇和 5 篇。 中国的中国农业大学、潍坊科技学院与韩国的世宗大 学在核心论文 Top 机构中表现相对突出，并列第一。 14 14 6 5 4 2 2 2 2 2 2 2 / 核心论文 / 中国 印度 美国 韩国 巴基斯坦 土耳其 尼泊尔 沙特 阿拉伯 埃塞 尔比亚 加拿大 阿拉伯

报告文字或者观点的，应注明“来源：中国信息通信研究 院、脑机接口产业联盟”。违反上述声明者，编者将追究 其相关法律责任。 前 言 当前，脑机接口技术正以其创新性、交叉性与前沿性，成为未 来产业发展的关键力量。当前，美国和欧洲等科技强国与地区均将 脑科学研究列为重点项目，投入巨额资金大力扶持并积极推进相关 研究。这一举措有力地推动了脑科学领域多学科交叉融合的进程， 构建起广泛而深入的协同创新网络。我国在脑机接口领域的顶层规 机接口系统在解码、控制与校准等关键环节的智能化水平显著提升。 从产业发展格局审视，全球脑机接口企业数量已突破 800 家， 这些企业主要集中分布在美国和中国。在业务布局方面，近八成的 企业聚焦于无创脑机接口的研发工作，有创占比约为两成且多集中 在美国。就当前产业生态而言，龙头企业相对匮乏，上市企业占比 较低，中小微企业构成了产业生态的主体部分。从产业链各环节的 发展来看，在上游，多种电极技术路线并存，且在未来一段时期内， 脑机接口技术实现方法......................................................................................1 图 2 美国脑计划的基础经费和补充经费..................................................................8 图 3 脑机接口技术发展阶段...

.12 第二章 海外重点区域算力产业现状........................................................................20 一、美国算力产业发展现状...............................................................................21 二、欧盟算力产业发展现状 ......12 图表4：美国算力产业政策演进与战略重点变迁.....................................................23 图表5：2023-2025年美国科技巨头资本支出情况...................................................25 图表6：2024-2025年美国AI领域重要投资事件..... .....................................104 图表31：2024-2026年中国、美国发电量规模及预测.............................................105 图表32：2023/2030年中国、美国数据中心用电量规模及占比预测..........................106 算力产业缘起与战略经济价值 PART

《建筑信息模型施工应用标准 》 GB/T 51235-2017 ，自 2018 年 1 月 1 日 起实施 中国国家 BIM 标准 | 4 美国国家 BIM 标准 2007 ，美国国家 BIM 标准第一版（ National BIM Standard ， NBIMS ）由美国国家建筑科学 研究院 （ National Institute of Building Science ， NIBS ）颁 布。标准涵盖了数据储存标准、信息 语义标准以 及信息传递标准三大部分内容。 2012 年发布了美国国家 BIM 标准的第二版。 2015 年发布了美国国家 BIM 标准的第三版。 从第二版开始，该标准采用了开放投稿、民主 投 票的新方式决定标准内容，因此也被称为是 第一 份基于共识的 BIM 标准。 美国国家 BIM 标准 | 5 机构 / 地方 / 企业 类型 内容 时间 说明 GSA 州政府 BIM GUIDELINES for DESIGN and CONSTRUCTION 2015 美国协会组织 BIM 标准 | 6 英国 BIM 标 准 | 7 7 英国 BIM 标准 | 8 中美英三国 BIM 标准对比 从中美英三国发布的标准对比来看 美国的 BIM 标准理论性强，是从基础理论研究开始的； 英国的 BIM 标准系统性强，是从顶层设计开始；

hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。 美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美 国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报 告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能 不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持 交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士， 所述任何证券进行交易的人士， 应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。 美国-重要监管披露 • 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关 人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定 义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。 美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美 国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报 告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能 不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持 交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士， 所述任何证券进行交易的人士， 应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。 美国-重要监管披露 • 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关 人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定 义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

（三）加强跨区域合作与协同创新................................. 3 （四）聚焦关键技术和颠覆性创新................................. 5 二、美国..................................................................................6 （一）以区域创新提升产业竞争力 术革新，这是政府针对高科技制造业大规模生产提供的第一 个专项资金。 二、美国 美国持续关注制造业回流问题，进一步强化集群科技支 撑作用，推动区域创新，重视增材制造等先进制造技术的发 展，并同时加速清洁能源布局，推进氢能战略的实施，以实 现集群净零排放经济目标。 （一）以区域创新提升产业竞争力 为应对长期以来的区域经济差异，美国政府根据《芯片 和科学法案》授权，推出“区域技术和创新中心”（Regional egional Technology and Innovation Hubs，RTIH）计划，将在全国建 立 31 个区域技术中心。这些中心将重点推动美国各地区的 关键创新领域发展，包括半导体、清洁能源、关键矿产、生 物技术、精准医疗、人工智能、量子计算等，每个技术中心 均有望申请获得 4000 万-7500 万美元的拨款。该计划旨在支 持新兴技术和产业集群的形成，推动地方创新生态系统的发

AI 赋能银行业转型 地区及国家市场概览 美国银行业 加拿大银行业 欧盟银行业 英国银行业 日本银行业 中国银行业 印度银行业 拉丁美洲银行业 银行业五大行动 1 目录 序言 1 摘要 3 银行业差异化发展新时代 5 资本市场再度崛起 13 AI 赋能银行业转型 21 地区及国家市场概览 26 美国银行业 26 加拿大银行业 28 欧盟银行业 的全 球经济带来了压力。经济下行导致信用风险上升，威胁到银行近期盈利增长的长期可持 续性。 序言 银行业差异化发展新时代 资本市场再度崛起 AI 赋能银行业转型 地区及国家市场概览 美国银行业 加拿大银行业 欧盟银行业 英国银行业 日本银行业 中国银行业 印度银行业 拉丁美洲银行业 银行业五大行动 5 银行绩效表现日益分化 2022 年之前，银行绩效相 年的历史低点复苏，当时的利率还不到 2011 年峰值的一 半。相比之下，中国经济增长放缓，中国银行业陷入了国内信贷环境恶化的困境（见图 2 和图 3 ）。 在美国和加拿大，金融机构的表现则呈现出两极分化。一些机构取得了卓越的业绩：拥 有投资银行业务的美国大型银行首先利用利率快速上升的机会进行资本运作，然后在 2024 年利率开始下降时增加债券交易量。数字银行的出现使资金流动更加高效，客户 可以更迅

......................61 （二）量子信息技术与产业发展动能集聚，未来可期...................................63 图 目 录 图 1 美国 NQI 项目量子信息各领域投资分布.........................................................4 图 2 量子信息各领域（a）科研论文（b）发明专利年度增长趋势 系统实验（a）TF-QKD（b）MP-QKD.............................33 图 16 QKD 应用场景探索（a）英国现网实验（b）我国无人机实验................. 37 图 17 美国 NIST 抗量子加密（PQC）标准化发展历程....................................... 40 图 18 荷兰代尔夫特理工提出量子网络操作系统 QNodeOS. 战略/规划/法案 国家/地区 投资规模（美元） 2014 国家量子技术计划 英国 10 年投资约 12.15 亿 2018 量子旗舰计划 欧盟 10 年投资约 11 亿 2018 国家量子倡议法案 美国 7 年累计投资达 60.78 亿 2019 量子技术发展国家计划 荷兰 7 年投资约 7.4 亿 2019 国家量子技术计划 以色列 5 年投资约 3.3 亿 2019 国家量子行动计划 俄罗斯