证券研究报告·公司深度研究·IT 服务Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 千方科技（002373） 智慧交通领军，AI+全面赋能 2025 年 10 月 25 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com P/E（现价&最新摊薄） 31.43 (14.30) 50.15 34.37 25.09 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 智慧交通+智能物联领军企业：千方科技是交通新基建的推动者和践行 者、车路协同技术路线的发起者和引领者、AIoT(人工智能物联网)领域 全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司股权结构稳 定，阿里系投资公司杭 78.29/84.71/91.83 亿元，同比增长 8%、8%、8%，归母净利润分别为 3.40/4.96/6.80 亿元，同比增长 129%、46%、37%。我们看好千方科技作 为智慧交通和智能物联领军企业，背靠阿里系，积极探索交通数据赋能、 AI 深度应用，首次覆盖，给予“买入”评级。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，订单落地不及预期。 -20% -16% -12%

业发展。 （四）我国科技领军企业和独角兽企业队伍将持续壮大 科技领军企业数量位居世界前列。根据最新发布的《欧盟产业研 发投资记分牌》，在全球研发投资前2000名的企业中，我国大陆企业有 524家，占比达到26.2%，比日本、德国分别多339家、418家，是韩国的 047 13倍。预计2026年我国具有全球竞争力的科技领军企业数量将进一步增 多，科技领军企业将继续为产业科技创新注入强劲的带动动能。独角兽 中国工业和信息化 发展形势展望系列 （二）企业前沿技术突破能力偏弱导致产业发展后劲不足 近年来，我国推出“揭榜挂帅”等科研管理机制，支持企业牵头组 建创新联合体，但相比于美欧的科技巨头，我国科技领军企业在整个国 家创新体系中的地位偏弱。一是研发投入强度不够，前瞻性布局不足。 我国规模以上工业企业研发经费强度仅为1.54%，低于美国、日本、德国 等2%—4%的水平。在具身智能、空间计算、可控核聚变等未来产业，我 （二）夯实企业科技创新主体地位 构建高质量科技型企业矩阵，进一步健全“科技型中小企业—高新 技术企业—瞪羚企业—科技领军企业”梯次培育工作机制。发挥企业科 技创新主体作用，重视科技领军企业、瞪羚企业、高新技术企业重大关 键技术攻关需求，支持企业牵头承担重大科技攻关任务。支持高新技术 企业、瞪羚企业、科技领军企业开展技术研发和科技成果转化，充分发 054 中国工业和信息化 发展形势展望系列 挥企业“出题

理 用 金 蝶 Al+ 管理成就不凡 中 型 企 业 数 字 化 转 型 实 践 分 享 计晓军 中国企业改革和发展研究会高级研究员 青岛科技大学客座教授 《重构数字战斗力》主编 2025:09.11 金蝶上云十余载取得到社会认可，金蝶星域工业互联网平台获得双跨资质 金 媒 云 军 国家工信部权威认证 中国数字工厂整体解决方案厂商评估， 2022 入造 2022 年工业互联网试点示范名单 MES 应用奖” ,” 最佳企业管理 云服务奖” 工信部“国家中小企业公共服务 示范平台” 2021 第三届中国工业互联网大赛 领军组三等奖 工信部第三批国家级服务型 制造示范平台 2022 IDC 数字工厂服务商 领 军者象限 中小企业志愿服务工作 站 2023 2023 年入选工信部 双 跨平台 工业互联网示范试 点：供应链协同制造 金蝶云星空 金蝶云星空 一 体化协同供应链服务平台 ( 金 蝶 软 件 ( 中 国 ) 沟 限 公 司 ) 服务型制造 示范平台 - 一 二 。 2021 第三腐中田工业互联网大燕 获奖证书 三等奖领军组 九天报月海底 企业塘工业互取肉解决方案 金蛙云 · 望空工业互联闯的队 联实地位 金罐软件 ( 中国有限公司 2019 世界制造业大会 “ 创新产品金奖” 证书

业强市规上工业企业营业收入利润率平均为 5.6%，其中 28 个城市营 业收入利润率超过全国平均水平（5.4%）。从核心技术突破来看，制 造业强市在关键领域攻坚克难，在高端芯片、工业母机、新材料等领 域实现重大进展。深圳市建成国家第三代半导体技术创新中心深圳综 合平台，正式商用全球第三大移动操作系统原生鸿蒙；苏州市发布国 产首台 200kV 场发射商用透射电子显微镜，为半导体、前沿材料、 要支点。我国当前 22 个国家级自贸区、174 个综保区，其中自贸区 范围覆盖全部制造业强市，综保区中 81 个分布在制造业强市中，占 比达 46.6%。分省份来看，苏粤鲁浙制造强省的综保区数量断层式领 先，江苏位列第一，综保区数量高达 22 个，广东次之（16 个），山 东和浙江分别为 14 个和 12 个，共计 64 个，在全国已封关运营综保 区总数中占比近四成。分城市来看，城市制造业前 10 梯度培育优质企业，构建大中小企业协同发展 生态 建设行业领军企业方面，聚焦新兴产业培育与传统优势产业升级， 筛选一批创新能力强、带动作用大的企业给予重点支持，鼓励其通过 兼并重组、技术输出、产业链整合等方式做大做强，打造具有全球竞 争力的“链主企业”。支持领军企业建设国家级研发平台，承担国家 重大科技项目，开放供应链资源，带动配套企业协同发展。对领军企 业的国际化布局给予政策支持，帮助其拓展海外市场与技术合作。

调、通用机场、飞行营地全套手续流程报批，实施 建设 及后期的运营管理；航展策划、承办实施。 依托强大的核心团队和技术支撑平台，立足西安打造 通用航空全产业链航母，巡航全球整合通用航空高端产业 资源 , 成为中国通用航空制造业领军企业，充分利用通用 航 空产业基金打造全球通用航空顶级金融服务平台。 西部通用机场有限公司 CHINA WEST GENERAL AVIATION AIRPORT CO.,LTD 核心优势 集团飞行培训基地 通用机场建设流程 51 注： 通用机场建设流程只针对本集团行为， 最终解释权在 本集团。 1 预选址 符合行业规范，同时预留扩 展空间和升级纬度。 2 选 址 及 选 址 报 告 编 制 3 军、民航部门批复 民航批复流程；军方批复流程 4 6 初步设计、 施工图设计 选址海拔、坐标、周围环境、 后期发展、交通因素等。 中 期 实 施 建 设 阶 段 5 项 目 立 项 具体以政府 些工作都需要前期大量的考证和探勘来作出判断， 并形成 专业的报告文件，才能进入下一步工作。通用机场项目如已列入自治区政府通航发展布局规划 后，应尽快启动前期手续申报工作，前期手续的关 键重点是在军、民航的协调，在完成选址、选址论 证报告等附属报告编制后向军方进行申报，由战区上 报到空军司令部，再上报至中央军委，由中央军委四部门批复后，再由战区与恭城县政府签署军地协议。 民航系统向民航地

在多个领域已有广泛应用。 背景 1—— 人工智能的概念及发 展 依赖统计学和人工 设计特征构造算法； 代表算法： 支持向量机 (SVM) 决策树 朴素贝叶斯算法 神经网络在多个领 域取得初步应用； 代表算法： 卷积神经网络 循环神经网络 图神经网络 聚焦知识工程 与专家系统构建， 通过人工整理知 识库驱动决策， 受限于知识获取 成本与规模瓶颈。 以符号逻辑为 战 略 科 技 力 量 专祖 2 科技前造健城破炎 01 新一代人三智热 首语买地理论典顿，专用鹉所明文，深度季河都血事开深算出平业物进， 罗推理物决策，医住图形，备银想，自然译食识前死理等领城创新 能贴 第三条 定 期梳 理 好风险识 控制、风 握 和化 解 电 力 系 统 现 状 电 力 系 统 发 展 8/42 从数据上讲，通用数据分布与电力领域多模态数据差异过大，专业程度低、关联性弱； 有任何新问题，请及时告诉我。 排查的步骤有：检查是否仅家中停电，检查家中电路，咨询社区人员 …… 如果以上方法都没有解决您的问题，请你咨询当地的供电公司。 罗海宸，杨逸舟，柳宇洋，李明轩，杨爱军，荣命哲，王 小 华 . 面向电力设备运维的人工智能大规模语 言 模型关键技术及其应用研究 . 第十九届中国电工技术学会学术年会 .2024 年 9 月 1903 自

版年度智能制造现状报告 3 引领转型需要创新与风险管控兼具。随着工业企业在一个复杂 多变的环境中不断前行时，技术进步正为提升速度、生产力和敏 捷性创造新的机遇。在今年的“智能制造现状报告”中，全球行业 领军企业指出我们正处在一个重要的转折点 - 人与技术的协同 潜力将塑造我们的未来。 工业转型势头正劲，有 56% 的制造商正在开展智能制造试点工 作，20% 的制造商已实现规模化应用，另有 20% 的制造商拟将 罗克韦尔自动化董事长兼首席执行官 Blake Moret 智能制造和新兴技术如何管控风险并塑造未来 12% 生成式 AI 与因果关系人工智能投资的增长 14% 能效驱动型可持续发展举措成效显著 5% 领军企业分析技能和人工智能技能重要性的提升 第 10 版年度智能制造现状报告 4 执行摘要 05 开启征程 18 引言 07 人口统计/企业统计结构 21 智能制造的现状 08 障碍：哪些问题最为突出？

Operator 运 行 、 限 、 信 飞 手 无人机 无人机 公共数据 息 飞行器“看不见、呼不到、管不住”，无法满足行业监管、飞行安全等管理需求 业务流程分散 ，仍有数据壁垒 ，军 民 多头管理，无法满足多视角、全周期的行业管理 需求 对 、 象 、 碰 撞 、 隐 私 等问题尚未解决，无法满足大规模、高密度、高复杂、融合飞 行 基础设施总量不足 ，标准化滞后 ，共享、共用、共管、共控程度不高 结构合理的低空起降服务体系。打造由载客运输、 物流运输、 社区配送、 公 共治理服务等组成的低空起降 络。 2025 年目标建成 1000 个以上低空飞行器起降平台 ，直升机和 eVTOL 载 客 运 领 域 240 个 ， 流运 领域 169 个，社区配送 251 个 ， 共 治理领域 360 个。 大铲湾低空经济产业园启动区起降点 燕罗基地建设示意图 石岩物流转运中心（ 兼配送网格点） 开展关键核心技术验证 ，完善标准体系。 一 批差异化低空应用试点场景 开放一批 共服务等场景 ， 落 一批商业应用场景。 - 一批特色低空产业集聚区 聚焦低空强链补链演练、 引育并举培育领军企业。 低空经济运行试验区、 测试场“四个一”建设原则 （ 4 ）市区协同的发展模式。深圳明确南山、 宝安、龙岗、龙华 5 个低空运行试验区 ，龙岗区无人机测试场、 坪山区智能 测试场、 盐田区通航保障基

专利储备；整体授权发明专利超过40万件，占比21%，接近于1557家制造业单项冠 军企业24%的发明专利占比。符合“小巨人”企业作为国家战略性新兴产业中创新能力强、成长潜力大的领跑者和核心骨干力量的定位。 同时，“小巨人”企业的44%有效专利是在最近五年内产生的，制造业单项冠军企业为41%，这些注重创新的领军企业并非依赖历史专利，而是保持着持续且强劲的研发投 入。这一高比例的高时效性专利意味 41% 116万件 44% 近5年有效专利占比 近5年有效专利 28% 1.76万家 专精特新“小巨人”企业 28%开展技术出海 海外布局国家数TOP3企业 拥有PCT专利TOP3企业 华领医药技术（上海）有限公司 49个 伊顿电气有限公司 43个 深圳微芯生物科技股份有限公司 41个 专利海外布局国家/地区数量TOP3的企业及其海外布局国家/地区数量1 苏州元脑智能科技有限公司 湖南省 常德市 157 湖南中晟全肽生物科技股份有限公司 湖南省 株洲市 158 华海清科股份有限公司 天津市 天津市 159 华进半导体封装先导技术研发中心有限公司 江苏省 无锡市 160 华领医药技术（上海）有限公司 上海市 上海市 161 华锐风电科技（集团）股份有限公司 北京市 北京市 162 华云数据控股集团有限公司 江苏省 无锡市 163 会通新材料股份有限公司 安徽省 合肥市