本报告由气候债券倡议组织、北京大学能源研究院气候变化与能源转型项目联合编制 扩大可信的中国转 型金融市场规模 - 电力行业转型融资 机遇和要素 2 为应对不断增加的气候风险和实现《巴 黎协定》气候目标，所有经济活动和行业 都需加速脱碳行动，其中高碳排放行业 对于全球低碳进程至关重要。 资本需为 高碳排放行业提供融资支持，协助其快 速转向低碳的生产经营模式。一个灵活、 包容且可信的转型金融市场可有效支持 生能源为主体的系统转型；推动电气化； 高耗能部门的低碳绿色发展；可持续交 通模式；区域、省、市碳中和模式的示范 推广；散煤和塑料污染治理；碳中和与碳 汇；碳市场；社会公正转型等。 气候债券倡议组织 - 扩大可信的中国转型金融市场规模 3 介绍 转型金融发展概览 转型金融旨在为电力、重 工业、农业等高碳排放行 业提供资金，支持其采取 有效行动开展低碳转型。 转型金融可以支持不在绿 色金融市场工具支持范围内的部分传统 人需使用温室气体排放目标。电力行业 的温室气体排放主要源于范围1 。因此， 发行人选取的排放目标需包括范围1 ，若 发行人有基于化石燃料的业务，还需在 排放目标中包括范围2和范围3。 气候债券倡议组织 - 扩大可信的中国转型金融市场规模 9 案例1： Vattenfall是总部位于 瑞典的电力和能源公 司，欧洲的大型能源公 司之一。该公司可再生 能源发电比例较高，为 零化石燃料（fossil free）钢铁生产提供

本蓝皮书版权属于中国信息通信研究院，并受法律保 护。转载、摘编或利用其它方式使用本蓝皮书文字或者观 点的，应注明“来源：中国信息通信研究院”。违反上述 声明者，本院将追究其相关法律责任。 前 言 党中央、国务院把扩大内需、提振消费摆到更加突出位置。当 前，数字技术应用深刻影响居民消费活动，广义上理解，数字消费 是指因数字技术应用引发消费对象或消费方式产生数智化变革的消 费活动，对积极释放内需潜力具有重要作用。数字消费稳定支撑经 前部署，不断筑牢数字消费基石。市场环境持续改善，各方着力营 造安全放心、公平透明、竞争开放的数字消费市场环境，有力提振 消费者信心和市场预期。 展望未来，外部不确定性不断加大背景下，数字消费在全方位 扩大内需、稳定经济增长过程中将持续扮演重要角色。“人工智能+” 将推动融合创新成为业态演进的主流趋势，群体扩容叠加收入增长 将推动居民愿消费、敢消费的底气更足，数据、资本、绿色等要素 赋能数字消费 录 一、培育壮大数字消费的时代价值............................................................................1 （一）扩大内需战略地位更加凸显.....................................................................1 （二）数字消费稳定支撑经济增长..

在实体经 济上”，以先进制造业为骨干，完善统一、开放、竞争、有序的市场体 系，打造 国际一流营商环境；同时要求因地制宜发展新质生产力，做强国内大循环 、畅 通双循环，促进消费升级与中等收入群体扩大。会议提出“在发展中 固安 全， 在安全中谋发展”，完善国家安全体系现代化。 我们认为《建议》共有七个主要方向： 第一，“十五五”时期具有承前启后的重要地位：这一时期承接“十四五”成果， 科技自立与国家安全纳入主要目标。通过扩大内需与提升 TFP，构 建内 外均 衡的高质量增长格局。 第三，以推动高质量发展为主题：坚持以经济建设为中心，在“量的合理增长” 基础上实现“质的有效提升”。以现代化产业体系和新质生产力为引擎，推 动数 智化、绿色化与产业创新融合，形成技术、产业与市场协同的高效体系。 第四，做强国内大循环、畅通国内国际双循环：依托强大国内市场，推动消费 升级、扩大投资与统一市场建设。通过要素市场化与制度型开放，实现需 实现需 求与 供给双向提升，增强国内经济内生动力与外部联动效应。 第五，全体人民共同富裕迈出坚实步伐：聚焦就业、分配、教育、社保、住房 等领域，促进收入与增长同步、劳动报酬与生产率协调提升。扩大中等收 入群 体，推进公共服务均等化，把民生改善转化为增长韧性。 第六，统筹安全和发展：坚持以新安全格局保障新发展格局，前移风险防控关 口，构建供应链、科技、能源、数据和金融的安全体系。完善识别、预警

，充分发挥 市场在资源配置中的决定性作用”“深化能源管理体制改革，建设全 国统一电力市场”，为我国统一电力市场建设发展指明了方向。 近年来，我国电力市场化改革成效显著，电力市场交易规模快 速扩大，多层次电力市场体系建设有序推进，多元竞争主体格局初 步形成，电力商品的多元价值属性进一步显现，电力市场监管体系 更加健全，电力系统运行效率和资源配置效率不断提升。 “双碳”目标下，我国正在加快构建新型电力系统，风、光 价市场化改革的通知》（发改价格〔2021〕1439 号）以及《关 于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》（发改办价 格〔2021〕809 号）印发以来，我国发用电计划进一步放开，电 力市场交易规模不断扩大。2023 年，全国各电力交易中心累计 组织完成市场交易电量 5.67 万亿千瓦时，同比增长 7.9%，占 全社会用电量比重为 61.4%，占售电量比重超过 75%。市场规 模自 2016 年起，8 证市场体系，印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专 章》（发改能源〔2024〕1123 号）、《可再生能源绿色电力证书核 发和交易规则》（国能发新能规〔2024〕67 号），不断完善交易机 制，促进绿电、绿证交易规模不断扩大，2024 年上半年全国绿电 交易电量达到 1519.3 亿千瓦时，交易绿证 1.6 亿个。 一、发展现状与问题挑战 11 图 1-11 2023 年中国绿色电力（绿证）消费 TOP100 企业发布现场

年数字化绿色化协同转型发展工作要点......................................................................50 3.8 商务部印发《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》的通知.....................55 3.9 国家标准化管理委员会关于征集 2025 年度国家标准化试点项目的通知......................70 。 四、完善促进物价保持合理水平的价格调控机制 （九）加强价格总水平调控。综合考虑总供给和总需求以及经济增长、市场预期、输 入性影响等因素，合理确定价格水平预期目标，强化宏观调控导向作用。统筹扩大内需和 深化供给侧结构性改革，加强价格政策与财政、货币、产业、就业等宏观政策协同发力， 提升价格总水平调控效能。 （十）夯实重要商品价格稳定基础。着眼产供储销全链条，健全促进市场价格稳定的 环利用、节能环保、节水减污等产业，扩大绿色低碳复合型人才需求。加快文旅与科技及 相关产业融合，培育文化创意、电竞娱乐、冰雪经济、演艺、赛事等业态，结合落实过境 免签政策支持开展国际旅游服务，扩大文旅就业机会。布局培育便民生活圈、商品集散中 心、骨干农产品批发市场，打造“夜经济”等消费场景，发展数字消费，带动商贸领域就业。 利用相关引导基金，促进服务外包高质量发展扩大就业。 （三）放大重大工程项

减 项目数量及投入会对营收规模造成影响，但较为理想的利润空间可以帮助互联网背景云厂商，在日益“烧钱”的大模型竞赛中构建 长久竞争力。运营商背景云厂商，通过完善基础设施布局，重点发展传统政企客户，持续扩大在云市场的投入，在基础云领域取得 显著增长。在大模型时代，运营商背景云厂商聚焦算力基础设施建设，并同步提升PaaS能力，努力实现IaaS与PaaS发展平衡化。依 托其在政企行业坚实的客户基础，加速推进各类型云业务落地。 持 1）Google在2017年提出Transformer大语言模型，克服传统RNN（递归神经网络）模型和CNN（卷积神将网络）模型在自然语言 处理过程中的局限性，模型训练所需数据集和参数规模显著扩大，大语言模型已步入“千亿参数”时代。大模型的能力表现与参数 规模呈正相关，高效完成大规模参数训练是提升大语言模型适用能力的关键。智算基础设施需要配置更高性能GPU芯片以加速并行 计算效率。 2）LL 2）LLaMa模型开源有效降低模型开发技术难度和开发成本，使开发者可以基于预训练大模型底座进行微调构建行业垂类模型，加速 行业定制化AI应用开发，推动人工智能行业进入“百模大战”阶段。垂类大模型的发展不仅进一步扩大企业对智算资源的需求，还 要求智算中心具备除算力资源外，提供以大模型为核心的相关算力服务、算法服务、数据服务、模型服务的综合能力。 来源：公开资料、专家访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 2017

与创新报告旨在引导政策 制定者穿越复杂的AI景观，并支持他们设计促进包容性和公平技术进步 的科学、技术和创新（STI）政策。 世界已经存在显著的数字鸿沟，随着人工智能的兴起，这些鸿沟可能会 进一步扩大。为此，报告主张基于包容性和公平性的人工智能发展，将 重点从技术转向人。人工智能技术应补充而非取代人类工人，生产结构 也应重组，以确保国家、企业和工人之间公平分享利益。同时，加强国 际合作也非常重要 13%在中国总部，以华为和腾讯为首，比10年前增长了2%，并超过了德国、日本、韩 国、瑞士和英国等传统研发领导者（图3）。除中国外，100家顶尖企业研发投资商中 没有来自发展中国家的。在企业和国家层面上，市场主导地位的扩大可能会导致全球 技术差距的扩大，使得后来者追赶变得更加困难。 同样，发达国家和发展中国家之间存在着显著的AI差距。例如，在基础设施方面，美国 拥有大约三分之一的顶级500台超级计算机和超过一半的总计算性能。大多数数据中心 来源 联合国贸易和发展会议（UNCTAD），根据公司市值数据。 注意 : 该排名显示了截至2024年末全球最有价值的上市公司。 全球市值前十上市公司（亿美元） 市场主导地位的 扩大可能会导致 技术差距进一步 扩大，使得后来 者难以赶上。 图2 技术巨头的市场主导地位 4 2022 2012 49 39 13 2 12 11 8

数字消费发展报告（2025） 前言 习近平总书记指出，内需是中国经济发展的基本动力，也是满足人民 日益增长的美好生活需要的必然要求。党的二十届四中全会明确提出坚持 扩大内需这个战略基点，强调要大力提振消费。要打造一批带动面广、显 示度高的消费新场景，促进消费和投资、供给和需求良性互动。当前，数 字消费在政策引导、供给升级和超大市场的协同作用下，不断拓展消费空 数字消费发展报告（2025） 1 第一章 数字消费推动经济 高质量发展 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 中提到，坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和 投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求。数字消 费作为消费的新业态和重要组成部分，在政策引导、供给升级和超大市场 的协同作用 需适配等一系列政策，释放出以更大力度和更精准措施提振消费的坚定决 心。与此同时，政策更加注重细分领域的精准施策，特别是针对服务消费、 健康消费、文旅消费、银发消费等细分消费领域、细分消费群体不断完善 相关政策，为提振消费、扩大内需提供有力政策支持。 1 注释：报告中未标注引用来源的数据均为中国互联网络信息中心电话抽样调查数据。数据截至时 间点为 2025 年 6 月。 数字消费发展报告（2025）

这一背景下，大规模的设备更新行动不仅成为扩大内需、促进产业升级的重要途径，更是推动经济高质 量发展的关键举措。 本报告将深入探讨中国2024年大规模设备更新行动的战略意义、政策措施、实施路径以及预期的 市场影响。通过对政策、市场、行业和生态等方面进行多维度分析，揭示这一行动如何助力中国经济实 现结构优化、动能转换和质量提升。 在政策层面，2024年，中国政府将扩大内需政策的优先级显著提高，宏观政策持续发力并进行逆 已经明确 表示，将统筹安排3000亿元左右的超长期特别国债资金，以支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 中国大规模设备更新市场的未来充满了无限的可能。在国家政策的有力推动下，在市场需求的持续 扩大中，在技术创新的不断驱动下，我们有理由相信，中国将迎来一个设备更新的新时代，为全球经济 增长贡献中国智慧和中国力量。本报告将深入探讨这一市场的发展动态，为政府决策者、行业参与者以 及广大投资者提供参考和启示。 服务体系与生态构建 03 政策引导：政策助力与经济回升 2024年中国大规模设备更新行动启幕 03 2024年扩大内需政策的优先级显著提高。经过2023年的持续恢复，2024年的经济发展格局更加明 确，政策意图也更加清晰，要加强逆周期调节。推动大规模设备更新，有利于扩大国内需求，进一步巩 固经济回升向好态势。 中国处于新一轮设备更新周期的起点。设备更新周期被称为朱格拉周期，今年以来设备更新快速

8 欧盟碳市场的减排成效 2008年以来平均每年 下降3%，电力行业下 降4%。2023年比 2022年下降15.5%。 来源: Refinitiv, 欧盟委员会 *EUETS在2013年扩大纳入行业，2021年英国脱欧后建立单独的碳市场，EUETS覆盖欧盟27个成员国加挪威、冰岛和列 支敦士登，以及北爱尔兰电力行业 2008年: 21亿吨 2023年: 11.12亿吨 9 碳边境税 Directive (RED) III • 于2023年11月通过 • 到2030年实现交通领域温室气体强度降低14.5%或可再生能源占比达到29%（成员国自主选择） • 扩大可再生能源目标的应用范围，从道路和铁路燃料扩大至国际海运和航空领域。 12 欧盟气候政策“网” 政策名称 目标 措施 废弃物框架指令（Waste Framework Directive） 推动可持续废物管理，减少 型，减少资源消耗 推广可持续产品设计，赋予消费者绿色转型的 权利；聚焦关键价值链；推动废物预防和资源 再利用，减少危险物质的使用 净零工业法案（Net-Zero Industry Act） 扩大清洁技术的制造能力， 支持欧盟向气候中和转型 简化清洁技术的监管框架，吸引投资；支持关 键净零技术的快速规模化；设立“净零欧洲平 台”以促进国际合作和融资 关键原材料法案（Critical Raw