免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 AI 大模型+医疗:从问诊到新药开发 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com 06 日│中国内地 专题研究 生成式 AI 为问诊、影像、制药等各个医疗健康场景注入新活力 医疗健康领域是人工智能率先落地的行业之一，也已经催生了 Nuance、IBM Watson 等一批全球知名企业。随着基于大模型的生成式 AI 的出现，我们看 到 AI+医疗有望迎来一波新的发展机遇，具体看好：1）基于大模型的实时 问诊病例生成，2）按需生成新蛋白质结构提高药物发现效率等应用。另一 领域主要作用是降本。国内关注讯飞医疗、云知声、晶泰、数坤等企业发展。 AI+问诊：从语音录入到实时生成内容，提高临床记录环节效率 病例的录入是 AI+医疗中最经典的应用场景之一。2021 年被微软以 197 亿 美金收购的 Nuance 和国内的科大讯飞、云知声等是主要企业。生成式 AI 的出现，使病例的录入过程从过去医生问诊后口述总结，向基于大模型的自 动实时问诊记录生成演进。今年 3 月，微软旗下的 Nuance 已经推出基于

个人三大方向。我们在系列报告（一）《院内场 景丰富，全流程 AI 赋能》中介绍了 AI 在医院端应用的场景，本篇报告则从 C 端需求出发、探讨 AI 将对人们日常健康管理和就诊行为带来的体验与效率双提 升。 ❑ 问诊咨询、辅助就诊、健康管理三大领域尚存大量未被满足需求：有限且分 布不均的医疗资源与持续升级的多层次健康需求之间的矛盾持续升级，互联 网医疗应势而生，并在疫情期间快速积累了流量（截至 2022 年 12 的问题。随着 GPT-4 和“文心一言”模型在医疗领域的商业化渗透，互联网 医疗有望迎来新机遇。 ❑ AI+问诊咨询：线上问诊咨询是对线下诊疗的重要补充，分为健康咨询和线上 问诊。①AI+健康咨询不仅能提高专业度和精准度、也能加强互动性甚至给予 人文关怀，提高“轻问诊”体验。②AI+线上问诊带来“效率”与“效果”的 双重提升，通过诊前 AI 交流及历史健康档案数据提取高效生成精炼准确的主 诉、并通 3 二、AI+线上问诊咨询：提升服务“质”与“效” ....................................................... 5 2.1 AI+健康咨询：加强专业性及互动性 ............................................................. 6 2.2 AI+线上问诊：“效率”与“效果”的双重提升

.................... 17 （3）红外热成像 ..................................................... 18 （4）远程问诊 ....................................................... 18 3 3. 智慧中医在中医治疗领域的应用 ............ 面的望诊，并逐步发展出手诊、目诊、甲诊等适用于人体不同部位的图像诊断方 法，均可基于中医全息分区诊断等理论，通过识别特定全息分区下的疾病特征来 为疾病诊断提供参考，并均有应用产品。  自然语言处理应用于中医问诊和病案文本处理 深度学习中自然语言处理（NLP）技术也得到了快速发展，但存在如中文分 词、语义消歧和语境分析等诸多技术难点，需要大量的语料库、知识库和大规模 的医学术语系统作为基础支撑。所以，在技术成熟度方面总体不如影像诊断。 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 14 在中医诊断领域，NLP 主要用于问诊信息处理，即从大量非结构化中医问 答或者病案文本中自动抽取所蕴含的专业领域信息如术语、实体关系、事件等， 用于智能辨病辨证模型，如 2020 年建立的妇科病证候分类模型准确率为 71.4%。

智云健康 乐心医疗 鱼跃医疗 达安基因 资料来源：西南证券 06 AI 手术机器人 微创机器人 天智航 5 AI 医疗信息化 电子病历、 病历分析、 在线问诊、 远程医疗、 医疗大数据、 智能诊断、 科研管理、 设备互联互通 综合性解决方案 AI 基因测序 收集样本基因测序、 罕见病遗传病分析解读 多组学风险预测和评估 实时 预警。  医疗管理全链条优化 从 供应 链到 医院 运营 ，AI 贯穿 全流 程。 药易 购通 过 DeepSeek实现智能供应链动态调拨，库存周转率提升15% ；东软集团优化智能预问诊系统，减少人工复核错误率。 01 AI 医学影像 12 AI 影像主要功能实现图谱 资料来源：艾瑞咨询，西南证券整理 AI医疗影像产品广泛应用于医技科室，包括超声影像、放射 信息化进程缓慢，基层医疗机构对CDSS产品有很强的内在需求。  AIGC将大幅提升效率：在临床人机交互使用中，AIGC将能够辅助工作流。基于底层算法和需求生成的文本、图片、等多媒体将 辅助CDSS中的知识搜索、辅助问诊、病症解读、单病种质控等多种临床应用。 CDSS协助医生跨越单病种知识局限，二级医院需求空间大 资料来源：艾瑞咨询，西南证券整理 人机交互 医疗数据信 息汇总 NLP数据结 构化处理

互联网医疗发展迅速，互联网医院成为其重要 的发展载体，到 2019 年 5 月，我国落地运营的互联 网医院有近 160 家。互联网医院正在逐步形成覆盖 医、药、保的业务形态，服务内容主要包括咨询和诊 疗，包括诊疗问诊、用药指导、线上开药等。2018 年， 国家对于互联医院建设、诊疗等行业核心内容进行 规范，先后发布了《互联网医院管理办法（试行）》、 《互联网诊疗管理办法（试行）》和《远程医疗服务 管理规范(试行)》。 诊、 指路、医事咨询、知识普及等服务，在医院其需求呼 声较高并且能够优化就医流程 [6]。智能导诊机器人 通过一系列模拟医生的问诊流程后，获取患者的体 温、心率、呼吸、血压四大生命体征数据，经过分析后 给出一份预问诊报告，为患者推荐科室和医生，并将 预问诊报告推送给相关医生。安徽省立医院于 2017 年投放了智能导诊机器人“晓医”， “晓医”可以支持 47 个科室的医生排班查询，618

的主要差异，或许来自对数字营销的定义以及价值量化方式的不同。  狭义数字营销是简单的传统营销线上化，这其实只是数字营销的一小部分。真正的 数字营销是服务于药品上市后的全周期、贯穿医疗服务全流程（学术推广、健康教 育、就医问诊、健康管理、药事服务等）、线上线下在数据驱动下有机结合的医药 销量增长服务。  医疗服务链条逐步完善，营销触点增多，各营销环节需环环相扣共同达成助力增长 的最终目标。因此，各营销服务需要精细化管理，配以更细化的量化指标，而非事 务应该包括： 1、医患联动：有效触达并联动医患两端。 2、全程服务：服务于药品上市后的全流程，包括科研、科普、筛查、问诊、处方、用 药指导、健康管理等。 4 3、全渠道整合：需整合医疗服务线上线下全渠道，如线下的临床、连锁药店、慢病管 理机构、基层；线上的互联网问诊平台、医药电商等。 4、信息化：各渠道打造完善信息化基础建设，既是信息输出通道，更是信息收集通道。 5、数字化：根据药 路线上化的同时，更需要创造新的、有效的营销模式，如纯数字化的多渠道学术推广； 甚至打造全新的营销场景，如纯线上就医流程闭环等。京东健康，基于其强大的供应链 基础，成功融合了数字化学术推广、互联网问诊、线上患者管理及品牌全渠道整合营销 能力等，区别于将传统医疗服务流程搬到线上的数字营销逻辑，京东健康打造了全新的、 以患者为中心的、不依赖传统入院路径的线上医疗服务闭环。 综上，数字营销拥有数

峻环境下的医疗卫生服务体系良好运转，新技术、新平台、新业态 蓬勃兴起。例如，互联网健康医疗成为医疗服务的重要组成部分。 2021 年，国家卫生健康委委属、委管医院互联网诊疗人次比上年同 期增长了 17 倍，在线问诊的各类 App 日活跃用户涨幅超过 30%。 让数字科技成为了战胜疫情的强大支撑，为促进疫情防控、人员有 序流动、复工复产发挥了重要作用。 在新的发展阶段，智慧健康医疗也有了新的发展机遇。在国际 更可持续，更为安全的目标迈进。 1.2.2 提质增效，数智技术赋能医疗健康 随着 5G、大数据、人工智能等新兴数字技术在健康医疗领域的 加速融合，传统健康医疗服务实现了跨越式发展，从面对面问诊到 跨空间医事服务，从人工服务到计算机辅助诊断，逐渐突破人们对 健康医疗服务的认识。表 1-1 中总结了智慧健康医疗中的主要数字 技术。 中国智慧健康医疗蓝皮书 2022 8 为“健康中国”插上智慧的翅膀 通过基于可穿 戴设备的生理指标监测、体征大数据分析等，预防可能发生的疾病， 并实现早筛。三是促进患者分诊，通过与患者的智能语音、文字和图 像交互，以及基于患者健康档案的大数据分析，为患者提供预问诊、 分诊、导诊、诊疗导引等服务，实现医疗资源的最优匹配，为患者提 供最合适的就医方案。 诊中场景：智慧健康医疗以最优化诊疗服务为目标，以基于电 子病历和个人健康档案的大数据分析，为患者提供最优诊中服务。

信息化进程缓慢，基层医疗机构对CDSS产品有很强的内在需求。  AIGC将大幅提升效率：在临床人机交互使用中，AIGC将能够辅助工作流。基于底层算法和需求生成的文本、图片、等多媒体将 辅助CDSS中的知识搜索、辅助问诊、病症解读、单病种质控等多种临床应用。  相关上市公司：金域医学、医渡科技、久远银海、润达医疗、朗玛信息等 CDSS协助医生跨越单病种知识局限，二级医院需求空间大 资料来源：艾瑞咨询，西南证券整理 本体构建 知识推理 质量评估 神经网络训练 NLP 网络结构选择 网络结构构建 训练数据集输入 参数调优 准确率与误差输入 临床应用 开发者/用户 辅助问诊 慢病管理 医药安全 病症解读 辅助诊疗 单病种质控 应用开发者 专科/全科医生 患者 金域医学: 深入推进数字化转型，AI病理诊断辅助诊疗 公司是以第三方医 立了五类主要医疗产业：医疗资讯、视频问诊、实体医院、智能硬件、医 药电商。  医疗信息：39健康网  在线问诊：“39健康”快应用、贵健康、IPTV、39互联网医院  实体医院：贵阳六医  医药电商：医药电商（含子公司康心药业等）  智能硬件：智能检测设备  专科建设及远程会诊：39互联网医院 知识搜索+辅助问诊+智能监测设备，互联网医疗服务赋能实体医疗

希望得到的智慧健康养老产品/服务 调查样本的老年人群最希望得到的智慧健康养老产品/服务是智能康复器/中医理疗仪， 选项占比为 42.93%，其次是老年人照护服务/家装适老化改造/居家保姆、就医辅助/一键挂 号/网上问诊/健康咨询/健康小屋/配药送药、智能轮椅/助行器/爬楼机、一键叫车/智能定 位/一键报警/紧急救助、适老营养餐食/生活用品、智能穿戴/智能健身器材、心理咨询/交 友互动。 表 59 希望得到的智慧健康养老产品/服务 设备（智能门锁/门磁报警/智 能定位/智能感应/紧急呼救/ 跌倒探测/报警地毯/烟感等报 警器/空气探测净化器）；] 0.694 -0.700 1.053 [使用过的智能产品=互联 网医疗（网上问诊/电子社保 卡）；] 0.319 -0.370 1.135 [使用过的智能产品=家居 设备（智能马桶/智能助浴/智 能厨房/智能牙刷/智能助眠/ 扫地机器人）；] 0.006 0.230 门锁/门磁报警/智能定位/智 能感应/紧急呼救/跌倒探测/ 报警地毯/烟感等报警器/空气 探测净化器）；] 0.261 -0.298 1.099 [认为非常方便并还在使 用的智能产品=互联网医疗（网 上问诊/电子社保卡）；] 0.657 -0.852 0.537 [认为非常方便并还在使 用的智能产品=家居设备（智能 马桶/智能助浴/智能厨房/智 能牙刷/智能助眠/扫地机器 人）；] 0.249

像信息管理系统（PACS）。 1.0阶段 院内信息化 2.0阶段 医疗信息化 3.0阶段 医疗智慧化 • 明确电子病历整体框架和建设方 案，推动医疗机构内部电子病历 系统应用。 • 发展互联网医院，推广在线问诊 等在线服务。 • 夯实电子病历建设，实现医疗信 息在医疗机构之间、在区域内的 共享和交换。 • 明晰智慧医院定义和标准，加速 智慧医院的建设。 04 中国智慧医疗行业白皮书 05 样本传递 库存管理 设备维护 辅助诊疗 5G救护车 智能诊断 用药管理 远程监护 移动查房 智能输液管理 病人追踪 远程影像 电子病历 远程诊疗 线上场景 互联网医院 医药电商 线上问诊 居家医疗 体征检测 智慧医疗生态体系建设持续深化下，各式各样的生态商 也陆续出现。目前的生态商主要还是以互联网企业为 主。凭借其在智能技术、数字数据以及智能创新方面的 深厚积累，领头探索AI、大数据等前沿技术与医疗健康 头部科技企业基于自身优势，推动AI医疗大模型在临床 场景应用，如华为盘古大模型、腾讯云深智药、百度 LinearDesign、浙大&阿里HealthGPT等。在C端市场， 互联网医疗企业和医药电商都已建立了从在线问诊、电 子处方、医药服务到慢病管理或健康管理的一体化服务体 系，典型的一体化平台有微医、阿里健康、京东健康等。 此外，也有许多专注于“智慧医疗”的新兴科技企业涌 现，例如专注于AI新药发现的英矽智能和晶泰科技，专