适用的法律法规情况下， 本报告亦 ÿ 能由中信建投 ÿ 国际 Ā 证券 p 限公 ø 在香港提供 2 请务必阅读正文之后的免 责条款和声明 2 证券研究报告 行业深度 DeepSeek 如何加速金融业数字化转型 ? —— 数字金融系列深度之一 分析师：赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编 ÷ ： S1440518100009 SFC 编 ÷ S1440522070001 分析师：亓良宸 qi liangchen@csc.com.cn SAC 编 ÷:S1440524080005 本报告的核心逻辑 如何理解 DeepSeek 的出现对于国内金融业数字化转型的价值与意义 ? 一、低成本、高性能。 DeepSeek 通用及推理模型在性能不输头部同类大模型的基础上，成本相较于头部大模型下降至数十 分之一以 下，同时开源、本地化部署特 前瞻研究团队将围绕数字金融与大模型在 金融领域的 应用撰写系列深度，围绕大模型应用于金融业各类子行业的痛点、案例、未来展望等维度进一步展开。 本文作为第一篇综述，第一部分从金融机构数字化转型的核心痛点出发，第二、三部分以数字营销、海外投顾及保险数字化 三个场 景为例探讨大模型赋能金融业务的模式，第四部分归纳总结 DeepSeek 推动金融机构数字化转型的核心逻辑，最后一部分对券

金融行业数据、场景丰富，大模型走上金融大舞台 我们认为，金融行业数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业细分领域众多，且大量产品最终服务于 C 端用 户， 大模型应用场景丰富。随着大模型与金融业务的融合，创新应用将层出不穷。 金融行业数字化需求刚性，投入巨大，是大模型应用落地的大舞台 ：根据艾瑞咨询的数据， 2022 年，以银行、保险、证券为主的金融机 构 技术资金投入预计将超过 2023 年系统年中工作座谈 会 资料来源：新华社、华西证券研究所 4 u AI+ 金融并非单纯的技术累加，而是针对不同业务场景需求，运用前沿技术成果推出的创新金融产品、经营模式、业务流程，以及推动金融业 务高质量发展的一系列配套解决方案。 u Al+ 金融更侧重于为传统行业的模式创新和流程再造提供新的思路和方法，促进新经济形态的演进，从而催生新的商业模式，提高运营效率， 带来整个产业的全面升级。 与者。 传统金融机构：具有较好的客户和数据基础；对业务具有更深刻的 理 解；金融牌照相对齐全。 互联网公司：拥有较好的客户和数据基础；研发和创新能力较强； 但 在特定的金融业务上仍然缺乏经验。 人工智能技术公司：独立的技术研发和创新能力是最大的优势；但 在 数据、客户资源和具体业务场景应用上大多依赖于第三方合作机 构。 u AI+ 金融产业链包括三层：其上游为基础层，中游为技术层，下游为

2010-2017 年 2017 年 - 至 今 二十一世纪 随着各项技术的日益成熟 , 有 22.1% 的企业紧跟时代潮流 , 使用先进的 AI 技术结合行业实际打造智能客服系统。 其中金融业占比 8.7% ，智能客服已经逐渐成为金融机构关注的重点。 88.2% 49.2% 38.4% 22.1% 智能客服既是客服的趋势，也是客服产业市场的重要拼图 住宿和餐饮 建筑与房地产 各行业智能客服应用情况 拥有智能客服的企业 有客服业务的企业 建设云客服的企业 4.5 4.3 3.7 3.5 自建客服的企业 数据来源： T 研究 2020/05 金融业 6.1 5.2 8.7 13.5 16.5 17 会话量大，期望智能客服降低坐席人员压力 需要 7x24 小时服务 期望建立覆盖售前到售后的全服务体系 传统客服系统无法同时处理在线和通话服务 京小科智能客服场景化解决方 案 电话营销场景（理财 / 贷款 / 存款产品业 务） 电话催收场景（信用卡 / 个人信贷业 务） 智能终端交互场景（网点大厅业务） 多媒体客服场景（线上金融业务） 移动交互场景（移动金融业务） 电话客服场景（电话金融业务） 智能导航 在线客服 智能质检 电话客服 语音导航 电话客服 语音机器人 坐席辅助 电销机器人 智能质检 导航机器人 电话客服 语音呼叫

一、完整的数据视图；  缺乏支撑智慧税务大数据日常业务运 转的风险评估体系；  缺乏智慧税务大数据客户 360 度视 图，客户行为分析和预测无法实现；  缺乏面向金融业务运营管理的关键绩 效指标体系；  ……  已建立面向整个金融业务的数据仓 库，整合了前台业务运营数据和后台 管理数据，建立了面向金融的管理分 析应用；  智慧税务大数据已开展供应链金融、 人人贷和保理等多种业务，积累了一 等方面，提出了大量分析预测需求；  …… 数据平台、数据应用、数据管控…… 基础数据平台和 BI 应用建设是未来一段时间的重点！  数据平台整体架构；  数据平台各层建设的标准；  较成熟的金融业数据模型；  数据质量治理；  元数据管理；  数据标准建设  数据整合；  数据应用建设；  数据平台的软硬环境  …… 面临的主要问题： 1. 未建立税源信息语义标准及数据采集规范。 应用 实现业务协作和创新 业务人员使用 BI 应用 实现业务协作和创新 BI 分析工具 BI 分析工具 供应链金融系统 POP 系统 其他业务系统 云数据推送平台已实现了 主要零售及金融业务系统 数据清洗、整合，为未来 智慧税务大数据数据平台 提供了丰富的数据源。 通过数据平台和 BI 应用建设，智慧税务大数据将搭建统一的大数据共享和分析平台，对各类业务进 行前瞻性预测及分析，为集

中小银行的获客难度，迫使后者加快数 字化转型步伐。 新金融业态冲击 客户需求升级 互联网金融、金融科技公司等新兴业态迅速崛起，凭借灵活的数字化服务模式抢占传统银 行市场份额。 客户对数字化服务的需求日益增长，期望获得更便捷、高效、个性化的金融服务体验，推 动银行必须转型以满足市场需求。 1 2 3 大模型技术为金融业带来前 所未有的变革机遇，通过提 升数据处理能力、优化决策 通过大模型技术，银行可以更高效地评估客户信用状况， 缩短信贷审批周期，提升客户体验。 优化信贷审批 大模型为银行提供智能化的业务解决方案，支持个性 化产品设计和精准营销，增强市场竞争力。 推动业务创新 大模型技术对金融业变革的推动作用 企业架构建模在转型中的核心价值 • 企业架构建模通过将战略目标分解为具体的业务和技术路径，确保银行数字化转型战略的有 效实施。 • 帮助企业明确业务能力和技术需求，推动战略目标与业务执行的紧密结合。

战略规划 · 集团管控 2 内容 页码 A. 集团愿境和发展战略3 B. 集团各类业务的战略使命和发展方向 18 B1. 贸易业务 19 B2. 医药业务 64 B3. 金融业务 74 B4. 多元化业务 85 C. 组织结构 99 C1. 集团组织整体框架 100 C2. 集团管理职能的组织框架 103 C3. 集团的业务子公司和事业部 121 C4. 集团的京外和海外机构设置 上的支持 贸易业务是集团未来新核心业务的孵化器 • 集团目前经营收入的四分之三以上和经营利润的 40% 以上来自贸易业务 • 集团目前 70% 以上的人员和资产投入在贸易业务领域 • 集团金融业务中的短期金融运作所需的现金流，绝大部分来自贸易业务（比如客户的预付款和银 行的授信额度以及过去贸易业务中形成的资金沉淀） • 集团医药业务的发展也得益于集团整体融资，信息和管理资源实力情况 • •建成综合性医药产业集团 •集团内部金融业务得到全面提升，外部金融 业务的平台搭建完毕，并成为金融板块利润的重 要来源 2019-2021 ：战略转型期 2021-2025 ：高速成长期 业务发展 •成为提供全方位增值服务的项目和供应链管 理服务商，并通过业务模式的不断创新来形成业 务规模和利润水平的持续增长 •具有国内行业领先水平的综合性医药集团 •集团内部和外部的金融业务全面增长，在资 产管理方面具备竞争优势

更适用于需要执行金融特定领域场景的 应用 ，如金融知识图谱构建、 自动化决 策等。 侧重实现金融场景，例如信贷风控、投资 决策、保险销售等。 更注重推理过程 ，核心是如何更好地实现 金融业务场景。 用户理解 + 金融领域知识库（资源消耗小） 金融领域知识增强的大模型 金融任务增强的大模型 目 标 技术 目 适用任务 侧重 点 拥有众多技 能的金融行 业专家 行业知 一致性验证 完备性刻画 4 2 三、金融大模型典型行业应用 来源：银保传媒联合腾讯研究院发布《 2023 金融业大模型应用报 告》 智能客服｜银行坐席助手 人工团队（ 10 个员工，成本 600 元 / 人 天） V.S. 人机协同团队（ 1 个员工 +3 个 AI 助手） 意向客户触达率 13.3%

立体车库 访客系统 视频监控 可视对讲 人员通道 指纹锁 消费系统 车辆管理 社区医疗 社区养老 电子商务 智慧家居 商业聚合 商业广告 社区活动 金融业务 公共服务 VR 互动 3D 可视化 智慧社区建设综合解决方案 4 场景展示 模拟环境，场景再现，身临其境 智慧社区建设综合解决方案 场景展示 可视化管理理念

0.3% 图 2 ：不同行业数字化能力升级与转型情 况 30% 20% 10% 0% 6.6% 5.5% 0.3% 7.6% 5.8% 2.7% 政府 金融业 医院 教育 零售业 农业生产 产品加工 6.4% 2.7% 4.0% 0.5% 信息、 通 讯服 务

 2019 年末，资产总额 2,617.97 亿元 上海国资投资、运营公司改革格局 —— 上海市以上海国盛和上海国际两大平台为 抓手，对非金融、金融领域国有资产进行整合 上海产业背景：上海市金融业态丰富，金融机构较多 • 持股市属国企及上市公司  持有光明集团等市属企业集 团的部分股权  持有华谊集团等十几家国资 上市公司参股股权 • 持股金融机构  持有海通证券、上实金服 效果未达预期 集团于 2015 年被国资委认定为唯一省级国有资本运 营平台，围绕“股权管理、资本运作、金融投资、产 融结合”开展业务 产业投资：投资落地项目少，仅收购了万润 科技一家公司 金融业务：用负债融资方式投资银行类金融 机构，资金实力不足以控股，未达成金控集 团的目标；保理、担保及融资租赁等业务拓 展不够；金融牌照未能有效充分利用 地产业务：虽有一定的收益，但属公司非主 责主业 IPO • 不良资产处置 • 基金业务，结合本省战略导向，与省内外机构合 作，撬动各方资源。省基金、诚通国新、省属其 他国企、银行机构、相关民企共同组建基金。 自营业务 • 如以 AMC 为核心，金融业务小生态 • 如以所投实业为核心，实业产业小生态 国资现状 自上 而下 承接省国资要求，定位中间层 做优做好“两主体一通道” 自下 而上 结合自身资源适当拓展自营业务 形成造血功能