DeepSeek 银行部署加速， AI 金融应用迎来跃迁 分析师：闻学臣 执业证书编号： S0740519090007 分析师：王雪晴 执业证书编号： S0740524120003 分析师：苏仪 执业证书编号： S0740520060001 联系人：蒋丹 Email ： jiangdan@zts.com.cn | 证 券 研 究 报 告 | 中

AI与大模型技术的突破性飞跃，正引领一场前所未有的技术革新浪潮，重 塑着各行各业的发展蓝图。在此背景下，算力资源已成为支撑AI技术持续进步不可或缺的基石，而算力中心，作为算力资源的核心承载平台，正迎来 崭新的发展机遇。其中，定制批发业务凭借其高效整合算力资源的能力，为大模型训练提供了稳定、可靠的算力支持，成为推动AI技术革新与应用拓 展的关键力量。 • 鉴于此，本报告将聚焦于算力中心行业定制批 一增长主要源于互联网大厂、云厂商、短视频厂商等行业头部企业 对高性能、大规模算力资源的投入持续增长，这一趋势推动了算力中心定制批发业务的高速发展。 ➢ 供给端，受益于新一轮技术升级，算力中心市场迎来更多整合契机。头部企业凭借在技术、资金、资源等方面的领先优势，能够更迅速地适应市场 需求变化，逐步扩大市场份额，提升行业集中度，推动行业向高质量发展转型。 • 随着各行业数字化转型进程加速，尤其是 业参与者带来了多元化的市场机遇与挑战。 ➢ 以环京地区为典型，得益于AI训练需求的持续增长，行业下游需求迅速扩张。在各地区中，环京地区有望率先步入供不应求阶段。预计到2025年， 环京地区将率先迎来区域性价格拐点，为算力中心行业的高质量发展注入新动力。 资料来源：灼识咨询 报告研究方法论（1/2） 5 研究方法论 • 在编制本报告的过程中，我们秉持严谨的研究态度，综合运用多种研究方法

要：随着可再生能源与分布式电源技术的不断革新，电力系统迎来了新一轮的升级变革。虚拟储能技术作为 一种新型的能量管理技术，为电厂的能量平衡和稳定运行提供了新的解决方案。本文综述了虚拟储能技术在现 代发电厂日常工作中的应用，包括虚拟储能技术的理论研究、技术发展进程，以及虚拟技术对电厂各类工作的 优化作用。事实证明，通过引入虚拟储能技术，可以有效提高能源利用率和电能质量，未来相关产业技术势必 还会迎来更广泛的应用和研究。 更加广阔的市场空间。 5 结 语 虚拟储能技术作为一种新型的能量管理技术， 在电厂的能源管理和运行优化中具有广泛的应用前 景。未来，随着智能电网和能源互联网的发展，虚 拟储能技术将迎来更广阔的发展空间。 参 考 文 献 [1] 邓永生, 张劲松, 李铎, 等. 虚拟电厂中储能技术的应用与研究[J]. 电 气 技 术 与 经 济 , 2019(4): 10-12. DOI: 10

配送 机器人 迎宾导览 机器人 专业清洁 机器人 其他 机器人 服务机器人 服务机器人概念 标准条例 880 400 1.2.1. 全球服务机器人市场增长强劲 全球服务机器人行业迎来爆发期 研究表明，全球服务机器人产业蓬勃发展，产 业规模持续增长。据研究数据显示，服务机器 人行业已进入快速发展期， 市场规模增长强劲。 2025年，服务机器人（全产业链）市场规 模预计达到400亿美元。未来十年将以17 同时，在各国政策大力推动、产业转型升级、 人口结构改变及关键技术支持的多重因素叠加 推动下，服务机器人产业迎来了一个黄金发展 期，市场潜力巨大。 • 从技术升级来看，随着人工智能技术的快速 发展，机器人行业也迎来高速发展。随着大 模型等人工智能技术在机器人领域的深入应 用，机器人在移动、操作、交互等关键技术 方面快速迭代，全球服务机器人产业迎来高 速发展新机遇。 • 从政策层面来看，美国、欧盟和中国等纷纷提 出发展先进制造业的战略，如美国发布《国家 全球服务机器人行业发展趋势分析 关键技术支持 • 在AI技术驱动下，机器人的移动、操作、 交互等技术迎来高速发展 • 感知、计算、控制等技术持续迭代升级， 图像识别、语音处理、深度认知学习等人 工智能技术在机器人领域的应用逐渐深入 • 人工智能在机器人和自动化领域的应用趋 势不断增长，全球服务机器人产业迎来快 速发展新机遇 政策大力推动 • 如美国发布《国家人工智能研发战略计 划》，欧盟发布的《欧洲工业新战略》，

开拓创新性支付解决方案以及推动企业风险管理转 型。如需了解更多信息，请访问 ibm.com/industries/ banking-financial-markets。 序言 2025 年银行业迎来关键时刻，既面临机遇也面临挑战，未来十年的发展方向由此决定。 自 2008 年金融危机以来，银行受到监管强化、低利率及传统与新兴竞争对手的冲击， 运营自由度不断缩小。这种趋势催生了一个利润受压、成本收入比攀升、市净率持续承 表示，为了充分发 挥自动化的竞争优势，他们必须承担重大 风险。 1 企业级 AI 创新的规模化落地需要建立新的风险管理文化，即 让每一位银行从业者都具备 AI 风险管理意识。 生成式 AI 的应用正迎来爆发式增长。 截至 2024 年，仅有 8% 的银行在系统性推进生成式 AI，而 78% 的银行仍停留在战术性部署阶段。 2 随着其从小规模试 点转向全面实施，越来越多的银行正重新审视、调整战略， 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 28 加拿大银行业 加拿大银行业长期由六大银行主导，市场格局高度集中，发展稳定。然而，2023 年， 加拿大银行业的盈利增长放缓，市场迎来了关键转折点。受疫情影响，信用卡和汽车 贷款仍具有较大风险，银行开始采取更严格的风控措施。与美国不同，加拿大房贷期 限较短，其经济受利率变化的影响远大于美国。 32 2025 年，利率下调，加拿大市场信

（二）国际域名政策进程持续推进 ......................................................................... 43 （三）域名产业迎来创新发展机遇 ......................................................................... 45 （四）网络标识应用发展值得关注 成效，包括支持多利益相关方社群以包容、有意义的方式参与 ICANN 事务，进一步提升政策制定效能，推动敏捷治理并促进治理机制演进 发展，将是 ICANN 当前及未来几年的重点工作之一。 2026 年将迎来 IANA 职能管理权移交十周年，各方可能重启对 ICANN 问责制含义和要素的深入思考和讨论。ICANN 内也在组建社 群审查组55，将对 ICANN 有关问责制和透明度治理状况、社群组织 运作和绩效状况、新 改进和发展作出积极贡献。 （三）域名产业迎来创新发展机遇 尽管未来两年全球层面宏观经济不确定性、地缘政治冲突、贸易 紧张局势等影响将继续存在，但国内将迎来“十四五”收官、“十五 五”启航，经济形势稳中向好、数字经济繁荣发展、营商环境不断优 化的局面将为我国域名产业发展营造积极的宏观环境。 随着下一轮新 gTLD 开放，域名服务机构将迎来新的发展机遇和 市场拓展空间。新 gTLD

数据来源：度小满，东吴证券研究所 1.2. 通用 + 金融 金融垂类：通用金融训练超越金融垂类可能较 小 VS 国内外通用大模型在金融领域应用表现 2023 年 6 月国内 AI 大模型迎来爆发式增长，技术和应用不断发展，但与国外顶尖 AI 大模型尚有 差距。自 2022 年 OpenAI 发布 ChatGPT 以来，国内迅速形成大模型共识，开始追赶国外。目前各行 各业开闭 源大模型不断出新，竞争形势越发激烈。 为传统业务注入新活力，也为金融领域带来新的业务机会。这将全面提升金融服务的效能，推动金融业务生态的全面重塑，为金融行业持 续的前进和革新铺平道路。 我们认为 2024 年金融垂类 AI 大模型将迎来前所未有的蓬勃发展，形成一番百花齐放的景象。而具备 AI 模型技术领先优势、较大金融交 易数据基础、较好应用场景入口、积极推进 AI 模型构建的金融科技企业将持续受益。 我们推荐【东方财富】、

“航空应急救援产业展 区”，推动航空应急救援技术的创新与应用，促进应急管理事业的国内外 交流与合作。 七、先进低空经济创新产业园的发展前景 随着技术进步和市场需求增长，先进低空经济创新产业园将迎来更广 阔的发展空间。未来，园区将不断创新，加强产业链协同，推动低空经济 的繁荣发展。 从技术进步方面来看，低空飞行器的智能化、自动化水平将不断提高。 例如，无人机的自主飞行能力、避障技术等将得到进一步提升，使得其在 程控制。此外，新能源技术的应用也将推动低空飞行器的绿色发展，降低 运营成本和对环境的影响。 在市场需求方面，随着人们对高效物流、个性化旅游、快速应急救援 等需求的不断增长，先进低空经济创新产业园的产业项目将迎来更广阔的 市场空间。例如，无人机物流配送将在快递、生鲜等领域发挥越来越重要 的作用，解决物流配送 “最后一公里” 的难题。航空旅游将成为人们追 求个性化旅游体验的新选择，低空游览、空中观光等项目将受到更多游客

行业的发展方向和竞争格局，主要体现在以下几个方面： �、技术升级与产品创新 节能标准和“双碳”政策倒逼企业淘汰低效产品，推动超高能效冷水机组、热泵、多联机等技术迭代。热泵作为能源 脱碳核心技术迎来规模化应用机会。同时，制冷剂政策引导行业向天然工质（CO�、氨、丙烷）及低GWP合成制冷剂 转型，这已成为全球竞争的技术制高点。智慧城市和数字化战略推动AIoT、云计算、云边协同、数字孪生与大数据 化”的跃迁。 这一模块凸显了暖通智控的前沿方向：依托AI驱动，系统具备持续学习和场景自适应的能力。 �.� 前沿技术趋势与创新 随着“双碳”目标、智慧城市建设和数字化转型的深入推进，暖通智控正迎来新一轮技术革新。行业前沿技术的应 用不仅在能效提升与碳减排方面取得突破，同时也推动了建筑管理模式的深刻变革。以下几个方向尤为关键： �� · 第二章 暖通智控技术发展趋势与应用现状 · 图 �-� �、市场规模与增长趋势 全球市场 据SNS Insider最新研究，随着节能建筑解决方案需求的持续增长，全球智能暖通空调控制（传感器、控制器等）市 �� · 第三章 暖通智控的行业生态 · 场正迎来高速发展。市场规模预计将从����年的���.�亿美元增长至����年的���.�亿美元，预测期（����-���� 年）的复合年增长率（CAGR）为��.��%。其中，由于对系统自动化、能源效率和气候控制逻辑集中化的需求，控制

在人工智能、云计算、大数据等新一代信息技术加速融合的 背景下，数据中心作为算力基础设施的核心载体，已成为推 动全球数字经济发展的战略基石。 中国作为全球最具活力的数字经济市场之一，数据中心产业 正迎来规模扩张与结构升级的双重机遇，同时也面临着绿色 低碳转型、区域协同发展等关键挑战。 为应对上述挑战，数据中心必须重塑电力供应与基础设施策 略，采用包括用户侧发电、微电网和先进储能在内的多元化 方案，加速部署，增强韧性。 “算力驱动、电力支撑、绿色转 型 ” 为核心特征的新发展阶段。数据中心电力负荷曲线正在 被爆发式增长的应用需求深刻改变，也挑战着传统能源系统。 中国正以前所未有的速度推进建设新型能源体系和新型电力 系统，能源结构将迎来深刻变革。与此同时，数据应用需求 的激增推动高质量、低排放的用电量持续攀升，能源与算力 的协同发展已经成为数据中心行业的重要课题。 作为全球领先的能源科技企业， 西门子能源 为中国数据中心 绿色低碳转型提供