园中园 2025—2028 年 2 天津经济技术开发区 园中园 2025—2030 年 3 天津港保税区 园中园 2025—2030 年 4 河北保定高新技术产业开发区 园中园 2025—2028 年 5 河北沧州沧东经济开发区 园中园 2025—2027 年 6 河北唐山乐亭经济开发区 园中园 2025—2028 年 7 山西大同经济技术开发区 园中园 2025—2028 年 8 山西阳泉高新技术产业开发区 山西阳泉高新技术产业开发区 园中园 2025—2028 年 9 内蒙古鄂尔多斯蒙苏经济开发区 园中园 2025—2028 年 10 内蒙古包头稀土高新技术产业开发区 园中园 2025—2027 年 11 辽宁沈阳中德高端装备制造产业园 整体 2025—2027 年 12 吉林松原石油化学工业循环经济园区 园中园 2025—2030 年 13 吉林辽源高新技术产业开发区 整体 2025—2028 年 14 吉林四平新型工业化经济开发区 17 上海临港新片区零碳湾 园中园 2025—2028 年 18 江苏盐城大丰港经济开发区 园中园 2025—2028 年 19 江苏常州溧阳高新技术产业开发区 园中园 2025—2029 年 2 序号 园区名称 范围 建设周期 20 浙江台州温岭经济开发区 园中园 2025—2030 年 21 安徽宣城广德经济开发区 园中园 2025—2028 年 22 安徽阜阳经济开发区 园中园 2025—2030

2024E2025E2026E2027E2028E 379 515 692 908 1,334 2,091 3,229 4,550 6,165 8,378 11,780 15,985 21,404 29,003 公有云 私有云 中国公有云细分市场规模 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E2025E2026E2027E2028E 102 170 工智能领域发展的坚实底座。 年均复合增长率 2015-2021 2021-2023 2023-2028E 66.5% 44.6% 39.3% 24.9% 23.7% 26.0% 总计 42.9% 38.2% 36.3% 年均复合增长率 2015-2021 2021-2023 2023-2028E 75.5% 44.7% 37.3% 83.1% 74.7% 48.4% 37.3% 25 中国第三方算力中心定制批发业务IT容量需求变化 – 存量口径 6,334 8,535 12,197 15,528 18,831 22,087 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 单位：MW 关键分析 • 在AI大模型训练的驱动下，算力中心正加速 向超大规模化、集群化的方向演进，这一变 革不仅为行业带来了前所未有的发展机遇， 也对算力中心服务商的提出了更高要求。

家以上重点运营企业， 引进 5 家国内外知名低空装备制造 企业。 . 保障体系 ：初步建立低空经济政策支持体系 、安全监管体 系和人才培养体系， 空域审批效率提升 50%。 （二） 中期目标（2028-2030 年） ： 规模化发展阶段 . 基础设施： 建成 30 个低空起降场 、15 个低空物流枢纽、 14 个地州市应急救援基地 、100 个县市区应急救援站点， 形成覆盖全域的低空基础设施网络。 、喀纳斯等核心景区低空旅游试点， 建成 10 个骨干 起降场 ，开通 20 条低空旅游航线 ，形成初步运营模式 。 开展市场调研和产品测试， 优化服务流程， 积累运营经 验。 . 全面推广期 （2028-2030 年）： 扩大低空旅游覆盖范围 ， 实现主要 5A 景区 、重点旅游城市低空航线全覆盖， 建 成 30 个节点起降场， 开发 50 个特色低空旅游产品， 培 育形成百亿元级产业规模 阿勒泰等核心城市及周边区域开展低空物流试点， 建设 5 个低空物流枢纽 、20 个末端站点， 开通 10 条低空物流航 线， 重点开展生鲜农产品 、医疗物资配送试点， 形成初步 运营模式。 . 全面推广期 （2028-2030 年）： 扩大低空物流覆盖范围 ，实现地州市核心城区 、重点县市区 、边境口岸低空物流 全覆 盖，建设 15 个低空物流枢纽、100 个末端站 点，开通 50 条 “

160 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 人民币千元 2029E 104.0 108.0 109.1 112.9 116.1 119.9 2028E 平均工资 制造业平均工资 中国劳动力年平均工资不断上涨 资料来源：世界银行，中国国家统计局，灼识咨询 制造业企业盈利压力加剧 9 劳动力成本持续上涨，企业运营成本增加，加剧企业盈利压力。 L4级别机器人已在多维度接近人类运动水平 0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 仓储履约 工业搬运 亿元 CAGR 2019-2024 2024-2029E 32.4% 34.0% 27.9% 31.6% 总计 30.7% 33.1% 全球AM 7 2023 18.7 92.6 2024 19.2 万亿美元 2025E 20.4 98.7 2026E 21.7 103.3 2027E 23.1 108.2 2028E 24.5 113.3 2029E 86.1 98.4 102.4 107.0 111.3 113.8 119.1 125.0 131.3 137.8 94.6 CAGR

本质，是数据要素市场化 “ ” 配置过程中 信任基础 的不足，也将严重制约着人工智能产业的发展。 国家数据局重磅出台《可信数据空间发展行动计划（2024—2028 年）》，以国家战略方 式推动可信数据空间的加速建设，预计 2028 年国内将建成 100 个以上可信数据空间， “ ” 包括城市、行业、企业、个人、跨境五类可信空间，打通数据要素流通的 最后一公里 。在 AI 时代， 据局的战略布局和重点工作推进，我国可信数据空 间的建设已逐步从试点探索走向规模化建设。2024 年 11 月国家数据局发布《可信数据空间发展行动 计划（2024—2028 年）》，首次在国家层面对这一 新型数据基础 设施系统布局，明确到 2028 年建成 100 个以上可信数据空间的目标。 建制度 立顶设 强行动 促发展 建制度框架 指引建设方向 规划蓝图 激发数据要素潜能 场景驱动价值 试点总体方案》、《数据二十条》 破除要素流动障碍, 提升协同效率 第二届数字政府建设峰会提出: 让 “ ”“ ”“ ” 数据 供得出 流得动 用得好 国家数据局《可信数据空间发展行 动计划 (2024—2028 年) 》 提出建设 100+可信数据空间 国家数据局《2025 年可信数据空 间创新发展试点名单》 公布首批申报成功的 63 个可信 数据空间试点项目名单 图 1 可信数据空间建设发展历程

个特色产业集群。 . 保障体系 ：初步建立川渝协同的低空经济政策支持体系 、 安全监管体系和人才培养体系， 空域审批效率提升 60%， 核心技术自主可控率达 30%。 （二） 中期目标（2028-2030 年） ： 规模化发展阶段 . 基础设施： 建成 50 个低空起降场 、30 个低空物流枢纽 、 30 个地市级应急救援基地 、200 个县市区应急救援站 点 ， 、长江三峡等核心景区低空旅游试点， 建成 20 个骨干起降场，开通 40 条低空旅游航线，形成初步运营模 式 。开展市场调研和产品测试， 优化服务流程， 积累山地 飞行运营经验。 . 全面推广期（2028-2030 年）： 扩大低空旅游覆盖范围 ， 实现主要 5A 景区、重点旅游城市、特色古镇低空航线全覆 盖，建成 50 个节点起降场，开发 80 个特色低空旅游产品， 培育形成百亿级产业规模 、万州等核心城市及周边区域开展低空 物流试点，建设 10 个低空物流枢纽、50 个末端站点，开通 20 条低空物流航线，重点开展生鲜农产品、医疗物资配送试 点，形成初步运营模式。 . 全面推广期（2028-2030 年）： 扩大低空物流覆盖范围 ， 实现地市级核心城区 、重点县市区 、边境口岸 、主要乡镇低 空物流全覆盖， 建设 30 个低空物流枢纽 、200 个末端站 点，开通 80

月 - 2025 年 12 月）...........................................................13 全面推进阶段（2026 年 1 月 - 2028 年 12 月）.................................................................13 优化完善阶段（2029 年 1 月 - 2030 通信与北斗导航设施试点等项目。 2. 开发低空交通管理系统与数据共享平台原型系统，在试点区域进 行测试运行。 3. 开展人工智能与大模型应用场景设计，启动首批试点项目。 全面推进阶段（2026 年 1 月 - 2028 年 12 月） 1. 全国范围内全面推进通用机场、起降点、飞行服务站等基础设施 建设，完成年度建设任务目标。 2. 完善低空交通管理系统与数据共享平台功能，实现全国主要区域 覆盖。 3

18 IEA 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 CCUS DRI DRI CCUS H2-DRI 19 20 IEA

78.3% 65.3% 34.7% 60.8% 39.2% 资料来源：头豹研究院， 国联民生证券研究所 3701.3 1618.3 2029 E 2847.1 1288.4 2028 E 2190.1 1024.9 2027 E 1684.7 814.7 2026 E 1295.9 647.1 2025 E 工业级无人机市场规模 消费无人机市场规模 996 三分别为 28% 、 20% 、 18% 。 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00

EHB One-box BSC 2021 比亚迪、赛力斯 EHB One-box WCBS 2021 奇瑞、吉利、长安 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 中国乘用车销量（万辆） 2,260.8 2,306.0 2,352.1 万辆时，单年总利润达到 9.9 亿元，利润率为 29.1%；预计当累计销量达 到 20 万辆时，单年总利润达到 26.6 亿元，利润率为 40.2%。 2024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 销量（万辆） 0.66 3 10 20 32 45 60 平均单价（万/辆） 5 5 5 5 5 5 5 市场空间（亿元） 3.3 15 50 100 160 225 200 250 300 350 市场规模（亿人民币） 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 市场规模(亿美元） 产业深度 以矿用宽体车为例，无人驾驶改造后生命周期年均经济效益 25 万。成本方面考虑 运维人员成本、系统运维成本、易损智能化零部件维修费用；收益方面包括节省