1 2025年 中国专精特新企业发展洞察报告 以专注铸专长，以创新赢市场 2025 Insight Report on the Development of China Specialized and Sophisticated Enterprises that Produce New and Unique Products 专精特新 洞察 | 系列研究 专精特新系列 白皮书 | 2025/8 2025/8 摘要  专精特新是中小企业高质量发展的重要举措 当前，专精特新企业培育已上升为国家战 略的重要组成部分，是推动中小企业高质 量发展、构建新发展格局、增强产业链供 应链韧性和竞争力的关键举措。2025年， 国家继续深化专精特新企业培育工作，通 过完善政策支持体系、优化服务体系、强 化创新引领，进一步激发中小企业活力， 推动其向专业化、精细化、特色化、新颖 化方向发展，为实现经济高质量发展和中 国式现代化提供坚实支撑。  专精特新企业培育成果显著 从专精特新概念首度提出到2025年7月底， 中国已累计公示了六批共14,695家的专精 特新“小巨人”企业，专精特新培育工作取 得显著成果，这既得益于国家和地方政策 的持续加码，亦离不开市场参与主体的增 多。国家和地方政府通过认定补贴、上市 辅导等多途径鼓励专精特新企业的认定申 报，与此同时，随着专精特新概念的普及， 企业、金融机构等更多主体将参与到专精 特新培育中去，助力专精特新企业的成长。

8 专精特新企业融资实践 路径与安全策略报告 （2025） 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 2025年8月 8 课题组简介 编撰单位： 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 组长： 周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任 课题组参与人员： 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心： 周 京 黄旌沛 丁浩洋 沈乐阳 8 目 录 第一章 导论 ：专精特新企业的战略价值与融资困局 1.1 概念界定：何为“专精特新”？ 1.2 时代坐标： 国家经济转型中的“战略支点” 1.3 核心矛盾：创新价值与融资现实的结构性错配 第二章 宏观框架 ：融资支持政策的演进与体系构建 2.1 政策演进脉络（2011-2025 年） 2.2 核心政策工具箱解析 2.3 政策协同的挑战与展望 第三章 微观透视：企业融资需求、偏好与核心痛点 3.1 企业画像：专精特新企业的核心经营特征 融资需求图谱与渠道偏好 3.3 融资困境的根源性剖析 第四章 风险罗盘 ：融资风险的识别、评估与防范 4.1 风险矩阵：专精特新企业融资的核心风险敞口 4.2 传统评估模型的“失焦”与“失效” 4.3 构建新型风险评估框架：从“看过去”到“评未来” 第五章 满足专精特新企业融资需求的路径 5.1 基石之路：内源融资与价值叙事能力建设 5.2 债权融资路径：从传统信贷到创新工具的组合拳

目录 一、专精特新 2024 年整体情况概览 .............................................. 6 1.1 重要历史使命 ................................................................................. 6 1.2 指数持续大幅跑赢大盘中盘 .......... ............ 48 引言 在过去五年复杂的发展环境与市场风格切换中，专精特新上市公 司指数表现亮眼。凭借较高的成长性与强劲的创新力，该群体股价持 续大幅跑赢大盘的同时，也超越了同期中盘表现。截至 2025 年 8 月 5 日，专精特新指数较 2021 年初上涨 10.71%，大幅跑赢大盘 32.81 个百分点、跑赢中盘 13.49 个百分点，市场对群体持续给予了较高估 个百分点，市场对群体持续给予了较高估 值溢价。 作为我国广大中小企业的领头羊，下游需求收缩不可避免地传导 至专精特新企业，使其面临的内卷压力逐步加大。专精特新企业，尤 其是上市公司，是研究“科技创新如何引领经济走出内卷”的最佳样 本之一，更是观察新质生产力发展路径的重要窗口——这正是本报告 希望呼应的核心命题。 在“做价值”层面，群体的产业价值创造持续承压：随着企业步 入不同发展阶段，

企业发展，强调“中小企业联系千家万户，是推动创新、促进就业、改善 民生的重要力量”“中小企业能办大事”“中小企业有灵气、有活力，善于 迎难而上、自强不息”；党的二十届三中全会明确提出构建促进专精特新中 小企业发展壮大机制。 当前，中小企业发展进入新阶段，在数量质量提升、科技创新、品牌 建设、数字化转型等方面实现新突破，向高质量发展迈出实质性步伐，更 好推动我国经济在新征程上乘风破浪、行稳致远，更好助力我国社会在新 有企业共有分支机构6超过 390 万户，其中位于广东、江苏、山东、河南、 四川的分支机构占总体的比重位列前五，合计为 35.3%。从质的方面看， 优质中小企业不断涌现。我国已累计培育专精特新“小巨人”企业 1.76 万 家，专精特新中小企业超 14 万家，科技和创新型中小企业超 60 万家7；同 时已培育认定国家级中小企业特色产业集群 300 个，推动各地培育省级集 群 1100 多个，2024 年共创造产值 来看，“小巨人”撑起“大创新”。专精特新中小企业特别是专精特新“小 巨人”企业一方面立足自身差异化优势，积极对接大企业技术创新需求， 与科技“链主”形成配套支撑、合作共赢；另一方面带动产业链供应链其 他中小企业谋求创新发展，共同参与将“创新幼苗”育成森林。企查查数 据显示，截至 2025 年 9 月，我国拥有专利的中小企业超 178 万户，拥有软 件著作权的中小企业超过 123 万户。2024 年，专精特新“小巨人”企业平

5%的按实际利率贴息。 2024-05 广东省工信 厅 《 2024-2025 年 “产业助老粤造 粤强”推动老年 用品提质增效行 动方案》 到 2025 年底，在智能照护机器人等方 面形成一批“专精特新”适老化产品生产 企业，规上老年用品营业收入达到 6000 亿元；鼓励发展智能化日用家居，支持 家电家居企业发展家务机器人、康养机 器人等适老化智能家居产品；支持开展 智慧健康养老应用试点示范，鼓励各市 办公厅 《广东省推动人 工智能与机器人 产业创新发展若 干政策措施》 对国家科技重大专项符合省级配套条 件的人工智能与机器人领域重点项目， 省财政按规定给予配套奖励；对该领域 获评国家级单项冠军企业、专精特新 “小巨人”企业，鼓励地市给予奖励，省 财政按地市奖励资金 1∶1 予以激励等。 2025-07 浙江省民政 厅等 4 部门 《2025 年浙江省 消费品以旧换新 居家适老化改造 实施细则》 北京大艾机器人 科技有限公司 外骨骼康复训练机器 人 2016 年成立，北京市专精特新企业，已 成功推出七大系列十余款外骨骼机器人 产品，服务网络遍布全国 400 余家医疗机 构。中国首个获 CFDA 二类创新医疗器 械注册的外骨骼企业。 7 杭州程天科技发 展有限公司 外骨骼机器人 覆盖康复养老、消费助行、工业三大赛道， 浙江省专精特新企业，2023 年营收 4000 多万元，拥有 3 张外骨骼的医疗器械注册

群，占全国比重达 77.5%；中小企业特色产业集群名单入选率高达 70%。龙头企业发挥领航作用，大中小企业形成合力。制造业强市 累计培育 290 家中国制造业 500 强企业，占比高达 58%；专精特新 “小巨人”企业 8794 家，占比高达 60%；制造业单项冠军企业 1013 家，占比高达 65%。取得显著成就的同时，城市制造业高质量发展 仍面临发展差距扩大、科技成果转化效率待提高、基础研究和原始 .................................................................................. 26 图 10 制造业强市中中专精特新“小巨人”企业数量 Top10 城市情况（截至 2024 年 12 月底）........................................................... 来源：中国信息通信研究院整理 图 8 制造业强市中中国制造业 500 强企业数量 Top10 城市情况（截至 2024 年 12 月底） 细分领域优质企业激发创新活力。2024 年制造业强市拥有专精 特新“小巨人”企业 8794 家；其中，深圳市数量达到 1028 家，遥遥 领先于其他城市，苏州市、杭州市、宁波市等 8 个城市均超过 300 家。 此外，制造业强市合计拥有制造业单项冠军企业

(三)中小企业实施“梯次”转型 中小企业坚持因“企”制宜、重点突破，评估转型 潜在价值和可行性，明确转型优先级。专精特新“小巨 人”企业等基础较好的中小企业应加强关键业务系统部 署应用，围绕产品数字孪生、设计制造一体化、个性化 定制等复杂场景开展系统化集成改造，提升企业竞争力。 省级专精特新中小企业、规上工业中小企业应以需求迫 切的场景为突破口，实施重点场景深度改造。小微企业 应考虑自身资源条件限制，开展普惠性上云用数赋智， 打造线上线下协同、“省-市-县”多级联动、全链条转 型服务贯通的数字化转型服务体系。 (五)加强试点推广 树立数字化转型企业标杆，聚焦技术实力强、业务 模式优、管理理念新、质量效益高的行业龙头企业、独 角兽企业、专精特新中小企业和高新技术企业，打造一 批“数字领航”企业。开展国有企业数字化转型试点企 业建设，探索形成一批可复制可推广的数字化转型路径。 制定发布重点行业、重点产业链数字化转型场景图谱参 考 中小企业数字化赋能专项行动方案（2025—2027 年） 中小企业是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量。 推进中小企业数字化转型是推进新型工业化的重要举措，建 设现代化产业体系的必然要求，实现中小企业专精特新发展 的关键路径。《中小企业数字化赋能专项行动方案》（工信 厅企业〔2020〕10 号）印发以来，中小企业数字化进程明显 加快，发展质量显著提升。为进一步贯彻党中央、国务院关 于支持中小

商标、招聘、 网站等多种文本信息中查找命中企业。 企业评价 榜单招商 企业画像 榜单招商立足于地区重点产业，围绕相关研究机构以及政 府部门梳理出来产业链的百强榜单，制造业百强企业等榜 单；如：专精特新、瞪羚企业、百强榜单等。 合法合规 社会贡献 综合能力 发展潜力 活跃度 投资意愿 创新能力 投资能力 关联图谱 企业基本信息 企业发展 关系信息 经营状况 司法风险 准确性、及时性 ，加快地方产业集群构建，共计榜单推荐榜单列表不少 于 200 个 ，推荐企业数量不 少于 10 万家。 1. 专精特新 我国“专精特新”企业超过 4 万家，其中“小巨人” 企业达 4762 家，平均拥有 50 项以上专利，超七成深耕 细分行业 10 年以上。“专精特新”企业将为推动经济 高质量发展注入源源动力。 2. 百强榜 基于国内知名研究机构以及各地方政府整理出来的 产业链百强榜单，例如： ）资质类： ISO9001 、 ISO27001 ； 3 ）金融类扶持：贴息企业名单、担保 服务企业、央企二级公司、央企三级公司、上市公 司二级公司、上市公司三级公司、小巨人企业、独 角兽企业、专精特新、瞪羚企业等。 业务应用 10— 智慧招商 -- 榜单招商 上海星浩股权 投资中心 华谊 兄弟 企 业 股 权 关 系 企 业 集 群 关 系 股东关系 对外投资关系 分支机构关系

满收官，超2万亩攻坚任务如期完成，带动 投资超560亿元，积累了产业用地更新的“园区经验”，获苏州全市复制推广。 更新行动中腾出土地超1万亩，通过扩建重建，预计新增载体约500万平方米，重点招引 专精特新、领军人才等科技含量高的新兴产业项目，打造多个特色产业园，有效提升了 园区的产业层次能级。 树立节水先锋 2023年，园区每万元地区生产总值用水量5.33立方米，用水效率位列苏州市第一，居全 深化企业服务和企业培育：开展网格化企业服务， 创新开发“诉求快递”平台，促进企业问题诉求 闭环解决，搭建“园易链”供需对接平台，促进 大中小企业协同发展。实施专精特新“汇计划”， 凝聚发展合力，加速专精特新企业培育。2023 年底，园区拥有省级专精特特新企业426家，国 家级专精特新“小巨人”企业85家，各级专精特 新企业数量及增速居全市第一。 • 公平公正的市场环境：园区发布了《关于在市场 体系建设中建立公平竞争审查制度的实施意见》， 园区的金融服务更便捷、更高效。截至2023 年，平台集聚各类金融机构280余家，金融 顾问超700位，各类金融产品160种，有效实 现对企业需求的24小时“线上”+“线下” 联动服务。 • 加强对科技类金融扶持：园区支持专精特新 “小巨人”培育企业利用园区综合金融服务 平台，与银行、证券、基金、创投、保险、 担保、融资租赁等机构全方位对接，鼓励符 合条件的培育企业扩大直接融资规模。2023 年，园区受理企业科技类融资需求约1

险管理、数字化转型及定制化的解决方案，助力企业实现高质量发展。 本次评选向在中国智能制造科技领域有所建树的企业开放，共设立四大赛道，分别是工业物联网、智能制 造、智能机器人以及专精特新小巨人。 工业物联网 智能制造 智能机器人 专精特新小巨人 自动化解决方案 智能设备、传感器 企业级应用软件 工业AI 灯塔工厂 自动化设备 能耗管理 自动化流程 人机协作 机器人视觉技术 智能传感器 塔工厂等。未来，随着5G技术的普及将推动智能制造向更高实时性和更低延迟的方向发展。 图1 | 上榜企业赛道分析，家 22 18 14 2 0 5 10 15 20 25 智能制造 智能机器人 专精特新小巨人 工业物联网 企业成立年限：新兴企业和成长期企业推动行业快速发展 02 从上榜企业成立年限来看，成立6-10年企业数量最多，占比近五成，表明整个智能制造行业 中最大的群体已度过初创期 的万亿级投资。 金融支持体系实现历史性突破。“十五五”规划建议稿首次将“金融强国”写入五年规划， 配套政策密集出台。直接融资方面，科创板、创业板、北交所将重点服务“专精特新”制造 企业，2025年新增上市公司中将近60%为专精特新企业3。间接融资方面，鼓励银行设立制 造业专项信贷额度，工商银行率先行动，截至2025年6月末工业制造业贷款余额突破5万亿元 4。创新工具方面，推广“知识产权质