产业链将充分受益。 展望二：出海进入产业合作新阶段，从“走出去”到“扎根全球” 中国汽车产业在国际市场强势崛起，持续加码海外产能布局，从整车出口迈向 产业合作新阶段，以领先的新能源与智能化技术带动当地汽车工业升级。 展望三：智能底盘将成为高阶智能化的最后一块拼图 智能底盘迎来千亿级市场空间，新技术不断涌现，线控制动 EMB 从研发走向 量产，线控转向 SBW 受益于 L3 及 Robotaxi 展望六：Robotaxi 万亿市场的出行革命将持续加速 Robotaxi 为全球万亿网约车市场带来颠覆性创新，出行革命将持续加速，国内 已有十余个城市开展运营，企业车队达到千台规模，美国市场 Waymo 与特斯 拉双强竞争。 展望七：Robovan 物流无人车将迈向城市配送星辰大海 Robovan 物流无人车单车模型跑通跨过规模化交付门槛，行业进入快速扩张阶 段，拓展广阔城市配送市场，预计 2030 2030 年市场空间超 700 亿元。 展望八：Robotruck 在矿山等封闭场景将率先实现商业化 矿山环境高度结构化，适合自动驾驶技术落地，Robotruck 将率先实现商业闭 环。预计 2030 年中国市场规模超 300 亿人民币，全球市场规模达 81 亿美元。 风险提示：产品研发进度不及预期；商业化进度不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of

如何开始及保障落地 对集团数字化转型 战略的初步思考 宏观环境展望 01 与上一次五年规划相比，全球和中国宏观环境正在发生极大的变化 • 中国经济增速下降， 但仍在全球经济中 占据最大份额 • 新兴市场将引领全 球增长 • 中国消费者正在面 临年龄结构、消费 能力的全面升级， 同时伴随着消费理 念的变化 • 在具体购买行为上 面临渠道选择多元 化，购物社交化， 从单纯关注产品向 客户体验至上转变 中美贸易战将对中 国的增长战略产生 重大影响 • COVID-19 病毒使 未来全球经济产生 重大不确定性 宏观经济 客户 数字技术 环境 风险与不确定性 在全球未来经济增长中，中国是最大的单一增量市场，对全球经济增长 贡献度达到 22.5% ，仍然是核心战略要地 资料来源： EIU ，咨询顾问分析 发达国家 中国 其他新兴国家 全球 2020-2029 复合年增长率 增长贡献度 2 11788 14823 21732 2020 – 2029 全球实际 GDP 增长 ( 以 2005 年美元为基准 ) 十亿美元 67021 87279 大体量 稳定增长 最大单一 增长市场 对全球增长的贡 献度超过中国 5 中国人口结构会发生很大变化，富有中产、银发一族和新生代消费者的 崛起将带来消费习惯的重大改变 资料来源：国家统计局，咨询顾问研究 2018 2030 17

自动化和数字化，从而全面提升制造业的生产效率、灵活性和产品质量。智能 制造不仅仅是简单的机械自动化，更强调通过信息感知、实时数据采集、智能 分析和决策支持，实现制造系统的自适应调整和自我优化，从而满足多样化、 个性化和快速变化的市场需求。 具体来说，智能制造涵盖了产品设计、工艺规划、生产制造、设备维护、质量 控制、供应链管理以及售后服务等制造全生命周期的各个环节。它依托于物联 网技术，通过传感器和智能设备实现对生产现场的实时监控和数据采集，利用 字技术，彻底改变传统生产模式，实现业务流程的全面数字化和智能化。这不 仅提高了生产效率和产品质量，还促进了制造企业的商业模式创新，如定制化 生产、柔性制造和智能供应链管理等，极大提升了企业的市场响应能力和竞争 力。 其次，人工智能技术在智能制造中的应用日益深入。通过机器学习、深度学习 和计算机视觉等技术，制造系统具备了更强的感知、分析和自主决策能力。例 如，智能机器人能够自主完成复 ，工业互联网与物联网 的深度融合，成为智能制造发展的重要推动力。通过广泛部署传感器和智能终 端，制造设备实现了全面互联互通，生产过程中的各个环节数据得以实时采集 和传输。 图表：全球智能制造市场规模预测 资料来源：公开资料查询 5 / 23 1.2 政策环境与支持体系 1.2.1 国家政策解读 中国政府高度重视智能制造发展，出台了一系列政策文件，明确提出推动制造 业数字化、网络

........................10 （一）AI 从“生成式”走向“代理式”，将带动算力市场持续高速增长。10 （二）AI 应用场景不断扩展，为智算产业发展注入持续动能。................................12 4、智算供给能力快速提升，服务市场呈现多元化竞争态势............................................. （一）全球智算基础设施供给进一步实现量质双提升。 ....................................... 13 （二）智算服务市场增长迅速，智算服务供给日趋多元。 .................................. 14 5、智算产业资本运作模式加速创新，持续释放市场活力.......................................................17 芯片国产替代加速，芯片架构类型更趋多元.................................................................... 18 （一）英伟达主导全球 AI 芯片市场，国产替代加速追赶。.........................................18 （二）芯片架构多元化愈加明显，推理需求加速 ASIC 普及。...............

应对气候变化，推动低碳转型和增强气候韧性，促进公 平经济发展。为实现这一目标，CBI致力于引导资金流向 关键项目和资产，降低大型气候基础设施项目的融资成 本，并支持各国政府通过资本市场实现温室气体减排目 标。此外，CBI还进行市场分析、政策研究与市场开发，向 政府和监管机构提供专业建议，并在全球范围内推广绿 色债券标准与认证机制，推动可持续投资的增长。 缩略与缩写 BF-BOF：高炉-氧气顶吹转炉 CBI：气候债券倡议组织 CBAM：碳边境调节机制 CCER：国家核证自愿减排量 CCUS：碳捕获、利用与封存 CNY：ISO（国际标准化组织）中国货币单位代码 DRI：直接还原铁 EAF：电弧炉 ETS：全国碳排放权交易市场 GHG：温室效应气体 NDRC：国家发展和改革委员会 OECD：经济合作与发展组织 PBoC：中国人民银行 责声明：本文件中包含的信息不构成任何形式的投资建议。气候债券倡议组织不是投资顾 任何投资，气候债券倡议组织均不承担任何形式的责任。 目录 报告摘要 3 1 引言 4 1.1 中国钢铁行业低碳转型： 减排重担与融资挑战 4 1.2 中国转型金融市场： 发展迅速但仍需释放潜力 7 2 促进钢铁行业转型金融发展的有效激励 机制 9 2.1 健全识别框架 9 2.2 实施财务激励 14 2.3 加强多方协同

势，地缘博弈、贸易壁垒、供应 链重塑等因素持续影响全球产业格局。在这种不确定的大环境下，全球主要零部 件企业营收规模遭遇了近年来的首次负增长，欧洲、日韩等传统强势市场普遍承 压，区域间、企业间的分化进一步加剧。 面对全球市场的深刻变化，中国零部件企业展现出了强劲韧性与增长潜力。借助 内需回暖与出口扩张双轮驱动，中国企业在新能源、智能化等核心领域加快国产 替代和全球布局，营收规模和百强企 产替代加速，中国企业快速适应新趋势，积极布局。 美国上榜企业2024年营收规模同比增速为5%，主要 得益于北美汽车供应链回流、本土车企订单稳定等带 动效应。 日韩及欧洲零部件企业普遍业绩受到冲击，主要源于 市场疲软、主要客户新能源转型不及预期、投入无法 快速变现等。据统计，韩国上榜企业2024年营收规模 下滑最为剧烈，同比跌幅为19%，受LG新能源、三星 SDI等动力电池龙头大幅下滑影响显著。日本企业尽 受宏观经济、价格战以及商用车市场平缓发展等多重 影响，零部件企业整体营收增速放缓，但头部企业通 过规模与技术优势保持较高盈利增速，虹吸效应日益 突出。 中国汽车零部件行业整体营收规模增长降速，价格战 下竞争加剧。2024年，受核心板块价格下跌影响，整 体零部件营收增长放缓，同比仅增长2%。其中，乘用 车零部件市场呈现增长态势，销量同比上升7.7%，商 用车零部件市场则同比下降1.0%。当前，“三电”系统

万元，较 2010 年翻 4 倍，且首次超过全球龙头卡特彼勒（363 万元）， 人工成本占比从 2013 年的 8.71%降至 2019 年的 5.11%；从销售端看， 公司混凝土机械稳居国内第一，泵车市场份额达 50%，挖机市占率持续 提升成为国内第一（每年 2 个 pct 提至 2020 年的 28%）；从服务端看， 公司 98%的业务放在云端，数据整合形成的挖机指数可为企业决策提供 依据，前瞻性 个细分行业，有望打造出中国制造业的通用工业互联网平台。  投资建议 在第四次工业革命大背景下，率先完成数字化转型推动制造升级的企业 将把握时代先机，具备更强的企业竞争力。重点推荐三一重工。  风险提示：政策变动风险；海外市场风险；原材料价格波动风险等。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 代码 公司 名称 投资 评级 昨收盘 （元） 总市值 （亿元） EPS PE 2020E 2010 年翻 4 倍，且首次超过全球龙头卡特彼勒（363 万元），人工成本占比从 2013 年的 8.71% 降至 2019 年的 5.11%； 2）从销售端看，三一重工混凝土机械稳居国内第一，泵车市场份额达 50%， 挖机市占率持续提升成为国内第一（每年 2 个 pct 提至 2020 年的 28%）； 3）从服务端看，三一重工 98%的业务放在云端，数据整合形成的挖机指数可 为企业决策提供

的高度集成化系统。当前，智能焊接机器人仍处于发展初期，市场参与主体持续增加，在钢 结构、船舶、隧道桥梁和能源等细分领域已形成批量化落地案例。高工机器人产业研究所 （GGII）判断，未来几年智能焊接技术将进入快速发展期，并催生一批具备竞争力的系统方 案商、机器人本体厂商及传感器供应商。 高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024 年中国市场焊接机器人销量达 5.25 万 台，同比增长 12 5.75 万台，同比增长约 9.5%。相较于传统焊 2025 智能焊接机器人产业发展蓝皮书 4/141 接机器人，智能焊接机器人增速有望领跑。GGII 基于技术演进、市场需求及政策环境综合 预测，中国智能焊接机器人销量将从 2024 年的 0.43 万台增长至 2030 年的 3.73 万台，2025- 2030 年复合年均增长率（CAGR）将突破 43%。 设备如焊接电源、焊枪等，结合智能焊接机器人产业链各环节的技术特点，剖析智能焊接机 器人市场和技术趋势，同时对智能焊接机器人的应用行业、应用场景和应用趋势进行分析， 旨在厘清智能焊接机器人的发展脉络，帮助智能焊接机器人产业链相关企业及投资机构了解 当前智能焊接机器人行业的最新态势，把握市场机会，做出正确经营决策。 特别说明：本报告中的大量市场及技术资料，仅供企业经营参考用，望企业不要用于其 他商业用途，由此

没有一种商业模式是长存的；没有一种竞争力是永恒的；没有一种资产是稳固的； 科技革命、互联网浪潮、经济危机、地区冲突等等不断加剧，它们争先恐后的给世 界洗牌。 柯达、诺基亚可以一夜间倒下去；索尼、松下可以瞬间在市场上消失； 家乐福、沃尔玛可以说走就走； 就连阿里、百度、腾讯、京东随时可能沦为传统企业。 无论你是一家什么样的企业，总有一款危机适合你，这是从未有过的革命浪潮。 作为一种全新的生产力，正在改造传统产业。 日，习近平在中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十 四次院士大会上的讲话 我国经济发展正处在新旧动能转换的关键时期，也存在不少困难和挑战。我们将坚 持以供给侧结构性改革为主线，进一步激发市场活力、增强内生动力、释放内需潜力， 推动经济保持中高速增长、产业迈向中高端水平。以更大力度激励创新。完善政策、 创新机制，着力拓展工业互联网、“互联网 + 公共服务”两大空间，打造线上线下结合、 各 着眼效率变革，推进烟草制造业向数字化、网络化、智能化转变，不断提高劳动生 产率，打造产业升级版。 深入推进“互联网 + 烟草专卖管理”，依托互联网、大数据、云计算等新技术、新工 具，着力打造更加先进实用的专卖监管平台，持续提升市场监管的科学化水平。 ——2018 年 8 月 20 日 张建民局长在行业各直属单位主要负责同志座谈会上的讲话 推动传统产业改造提升。围绕推动制造业高质量发展，强化工业基础和技术创新能 力

I 摘要 随着人工智能技术不断取得新的突破，一系列智能生活硬件逐步走进普通大 众的日常生活中。智能手环凭借入门级的售价和产品方案的标准化，市场渗透率 在智能可穿戴设备领域中一马当先，远远超过智能手表、智能眼镜等其他产品。 智能手环作为新兴产品，其市场潜力还未完全释放，正处于承前启后的发展阶段。 现阶段消费者对智能手环的评价如何？智能手环厂商今后应采取什么样的发展 策略？针对第一个问题， 聚类的方法，定量分析潜在用户性别、年龄、学历、爱好、年收入、购 买意愿，将潜在用户分为 5 类，以定性为基础结合定量方法分析了潜在客户价值。 通过文本挖掘以及问卷调查的结果，我们得到以下主要结论：第一，智能手 环已具备一定的市场认知率，从认知到实际购买的转化率较低，功能实用性是集 II 中关注点。第二，消费者对智能手环总体的满意度差强人意，天猫和京东两个电 商网站的消费者评价数据中 19.9%的消费者对购买的智能手环给予了高度满意 步发现，约 61%的用户对购买的智能手环整体较为满意。第三，易用人群特征 明确，通过实地调查后的建模分析，我们发现智能手环目前的消费者主要是有健 身需求的男性，对健康检测有需求的中老年消费者市场有待开发。第四，接近 45%潜在用户有较大可能成为智能手环用户。针对调查结果我们提出了相应的营 销与产品发展策略。 关键字：智能手环；不等概率三阶段抽样；文本挖掘；LDA 主题模型；logit