请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 机械设备 [Table_IndustryInfo] 机械行业专题 超配 （调高评级） 2021 年 01 月 21 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 工程机械行业数字化转型的典范 —三一重工  1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 F/20 A/20 J/20 A/20 O/20 D/20 上证综指 机械设备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 在第四次工业革命大背景下，特别是消费互联网转向工业互联网的过程中，数 字化能让企业拥有更好产品质量、更高效率及更低成本，具备更强的企业竞争 1）数字化在持续巩固和提升三一重工的核心竞争力。当前公司的数字化转型仍 在持续推进，万物互联互通对于生产方式的颠覆效果正在逐步显现，当前公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 18 号工厂“灯塔工厂”投产后整体效率提升 50%，后续 18 号厂房的经验快速 复制到在建的 22 座智能工厂中，完全改造后公司的管理能力将提升至一个新的 高度，经营

067 2026年我国工业绿色发展形势展望 【内容提要】 2026年是“十五五”规划开局之年，我国工业绿色发展面临复杂新形 势，欧美绿色政策回摆与新兴市场本土化品牌崛起，加剧全球绿色产业国际竞争；国内碳 排放双控制度建设进入深化落地阶段，驱动产业结构深度优化；能源与产业融合提速，绿 电、氢能、数智技术协同重塑工业用能方式与生产流程。同时，我国面临绿色贸易壁垒升 级、核心技术装备存在短板、碳数 念贯穿新型工业化全过程，强化制造业绿色低碳发展的内生动力，开拓 绿色经济增长新路径。 068 中国工业和信息化 发展形势展望系列 一、对2026年形势的基本判断 （一）美欧绿色转型策略性回摆，新兴市场本土化品牌崛起，绿色产 业国际市场空间受到双重挤压 美欧政策转向或导致市场收缩，针对性贸易举措影响我国企业调 整海外布局。2025年以来，美国实施“大而美法案”，调整国家支持方 向从新能源转向传 美国又对东南亚四国进口的光伏产品发起双反调查，征收高额税率，对 我国企业投资带来巨大影响。 新兴市场国家鼓励制造业本土化，或对我国产品形成挤出效应。 越南本土品牌拉动2024年电动汽车销量份额近乎翻倍，其本土电动汽车 VinFast已开始向印尼、马来西亚、美国等11个国家出口。土耳其、阿根 廷、印度等国也已培育出本土电动汽车品牌，部分替代我国产品市场份 069 额。据国际能源署、EVtank等机构预测，我国电动汽车、锂电池在全球

的将国内实践经验复制，而是基于对本地市场深度洞察的“再创造”，是技术、资本、运营与文化理解的综合较量。 2025年，这场出海浪潮将呈现出前所未有的复杂性与战略性。一方面，新兴市场仍是规模增长的沃土，但竞争日 趋白热化，精细化运营与本土化融合成为成败关键；另一方面，进军成熟市场则意味着要在技术标准、数据合规、品牌 价值和产业链高端环节上，与全球顶尖玩家同台竞技，这考验的不仅是商业智慧，更是长远的战略耐心与创新韧性。同 时，地缘 济投资逐年提升 矿业、农业数字化升级，工控计算机市场 缺口大 l 电商渠道下沉，提供本地化售后 l 联合本土品牌推出定制化电竞外 设，布局云计算配套硬件 l 绑定当地智能制造园区，提供 “设备 + 系统集成” 整体方案 l 适配农业、矿业场景，推出耐 极端环境的工控计算机 l 联合本土工程商，配套石油化工 领域工控系统 核心行业 出海现状 卫星通信、毫米波雷达需求大，数字 基建投资超千亿美元 通信设备市场成熟，对高端雷达（如 车载、航空）需求稳定 l 参与政府数据中心安全改造项 目，提供本地化运维服务 l 适配电商平台的安全防护 方案，联合本土互联网企 业推广 l 参与 5G 基站建设，提供 “设备 + 组网” 整体方案 l 布局卫星通信终端、海事 雷达项目 l 满足欧盟 CE 认证，拓展 车载雷达、航空通信设备 细分市场 2.1

和云计算服务的领先地位，并通过《芯片与科学法案》大力扶持本土先进制造，力图维 持其技术领导力。中国在国家战略驱动和巨额投入下，正全力推进半导体产业链涵盖设 计、制造、设备和材料的自主可控，在成熟制程扩张、人工智能或网络等专用芯片设计 以及超大规模数据中心部署方面取得明显进展，成为重塑格局的重要力量，但也持续面 临供应链脱钩风险。欧盟通过欧洲芯片法案雄心勃勃地提升本土先进制造能力，吸引台 积电、英特尔、三 跨部门、多层次的协调机制，确保算力政策与人工智能发展需求相匹配。2025年《赢得 竞争：美国人工智能行动计划》重点关注算力基础设施的可用性和安全性，提出了简化 数据中心建设审批流程、建设高安全性数据中心、发展本土半导体制造能力等具体措 施，并将“算力可及性”作为核心指标，解决算力资源获取门槛的问题。 作为全球能源消费和生产大国，美国在能源领域出台了一系列标志性政策，推动电 力结构与电网升级。2022年 具，投入 3690亿美元能源安全与气候资金，将太阳能、风能等可再生能源发电设施的投资税收抵 全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年） 24 免延长10年，抵免比例提升至30%，并通过“本土生产”附加条件引导产业链本地化。 同时，《两党基础设施法案》配套投入730亿美元用于电网现代化，重点支持跨区域输 电通道建设、智能电网技术应用及储能系统整合，解决可再生能源并网消纳瓶颈。为应

为碳排放与供应链管理的关键行业，汽车制造企业已成ESG披露重点对象，提前构建合规披 露体系，既能规避风险，更能在融资与国际合作中抢占先机。 » 可持续发展双线并行，国际化与本土化协同推进 中国可持续发展实践正呈现国际框架和本土特色相融合协调的关键阶段。一方面，是 中国积极参与并接纳国际的框架和标准。2025年，在财政部牵头下，《企业可持续披露准 则——基本准则（试行）》和《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见 露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》与《国际财务报告可持续披露准则第 2号——气候相关披露》总体保持衔接，显示出国际化特征。另一方面，中国将平等对待中 小企业、乡村振兴等特色议题加入可持续发展管理范畴，显示一定程度的本土化趋势。在 华外企以及出海中企应分析接纳海内外可持续管理差异，确保平衡与全面。 » 中国雄心NDC释出，气候适应型社会于2035年基本建成 2025年9月，中国新一轮国家自主贡献（NDC）的正式释出，彰显了应对气候变化的 释放智能汽车数据的潜在价值。 » 供应链变革：本土化与ESG双轮驱动 地缘政治冲突加剧和全球碳中和目标的双重驱动下，汽车供应链正经历从传统全球化 向区域化、本土化的深刻转变。为有效管控风险与成本，零部件企业加速本土化布局。具 体而言，全球贸易摩擦和区域经济一体化趋势促使各国推行区域供应链战略，中国汽车产 业链在新能源时代通过推动本土化配套率不断提高来保证供应稳定性和响应速度。头部新

.......................... 20 （二）产业数字化转型深度不足，融合应用水平参差 ...................... 21 （三）数字技术人才供给短缺，本土化培养机制薄弱 ...................... 22 （四）数据要素市场与治理体系滞后，发展环境需优化 .................. 23 四、以数字经济促进县域高质量发展对策建议 18％，高收入高利润吸引大量农户扩张种 植规模，但因市场需求波动与异常天气影响，加之缺乏有效 的产业协调机制阻碍种植规模的合理引导，易陷入“低价走 量”的发展困境。 （三）数字技术人才供给短缺，本土化培养机制薄弱 一是县域数字人才供给存在结构性失衡，总量充足与局 20 数据来源：自治区工信厅，《全区工业企业数字化转型工作方案（2024—2026 年）》。 21 数据来源：自治区发展改革委县域经济调研材料。 职业晋升通道和技术成长平台相对有限；另一方面，县域生 活环境对年轻数字人才的吸引力较弱，回乡留乡就业积极性 不高，造成人才本地留存率处于低位，致使出现“培养—流 失—再短缺”的恶性循环。三是本土化人才培育体系与县域 产业需求存在机制性脱节，产教融合深度不足。作为县域技 能人才培养主阵地的职业院校，其专业设置调整滞后于数字 产业发展节奏，教学内容与产业实际发展的契合度和衔接性 有待提

据库（UIBEGVCIndex）测算，制造业出口的国内增加值率平均为 62%， 其中技术服务环节贡献的增加值占比仅 8%，远低于德国（22%）、 日本（19%）的水平。出口产业对本土产业带动效应不足，“双循环” 水平有待提升。城市出口产业与本土已有产业、配套服务之间协同水 平不足，对本地产业辐射带动作用较弱，一方面这受制于部分城市本 地产业支撑能力有限，无法为出口产品提供所需的关键核心零部件 （如高端 出口产业集中在城市综保区、自贸区等区域，开放发展对城市其他区 域的空间溢出效应不足。出口市场“区域集中”，抗风险能力相对薄 弱。多数制造业强市仍然依赖欧美、东南亚等传统市场，同时，对“一 带一路”新兴市场的开拓缺乏本土化营销网络、售后服务体系支撑， 无法有效对冲传统市场波动风险。 城市制造业高质量发展研究报告（2025 年） 33 来源：CEIC 数据库 图 12 我国 2019-2024 贸易伙伴国家出口额度变化

、企业联合组建创新联合体， 聚焦低空 飞行器本地化适配 、极端环境防护 、智能调度等关键技术攻 关； 建设低空经济技术创新平台，重点实验室、工程技术研 究中心，推动技术成果转化应用 。（ 二） 培育本土装备产 业： 支持天域航通等本土企业扩大生产规模 ，研发适应新 疆环境的大型无人机 、电动垂直起降飞行器（eVTOL） 等装 备；引进国内外知名装备制造企业， 建设生产基地和研发中 心， “ 形成 研发 - 、塔克拉玛干沙漠搜救 、阿勒泰暴雪灾害转移） ； 8. 空中医疗急救通道项目（G30 连霍高速等交通事故重伤员转 运 、偏远地区疫情防控物资配送） 。 （三） 产业培育重点项目 1. 本土低空装备制造升级项目 （支持天域航通鸿雁 （ HY100）大型无人机扩产及本地化适配研发） ； 2. 低空经济创新联合体建设项目 （新疆航空产业研究院 + 高 校 + 企业联合攻关极端环境飞行器技术）

起，使得我国在核心零部件的电子陶瓷材料市场，逐渐形成由 国内外企业共同竞争的格局。 但是，仍应看到，从市场结构来看，我国电子陶瓷本土企 业仍仅占有中国市场 36%的市场份额，剩余 64%的市场份额依然 被日本、美国等外资企业占领。作为我国电子陶瓷供应链体系 生力军的本土中小企业，其提升国际国内市场竞争力、消解 “卡脖子”隐患的任务仍然艰巨。这进一步要求中小企业通过 数字化转型等手段解决当前行业发展面临的痛点，以实现自身

在技术、市场份额等方面仍存在一定差距。不过，近年来 在相关政策的扶持以及市场需求的强劲推动下，国内企业积极投身该领域，加大研发与生产的投入，取得了 显著进展。在此过程中，涌现出了一批具有竞争力的本土化企业，例如鸣志电器、江苏雷利等，它们凭借着 自身的努力与创新，逐渐在国内市场崭露头角。未来随着国内企业技术实力的不断提升以及产业生态的逐步 完善，空心杯电机国产化趋势将愈发明显。 空心杯电机 行星滚柱丝杠 - 29 - 幸福招商 人形机器人核心模组/零部件 高端市场格局相对集中 中低端市场格局相对分散 数据来源：金属加工杂志社、国投证券 从市场格局来看，全球丝杠市场呈现国际巨头主导、本土企业追赶的态势。海外厂商在技术、品牌上优 势明显，长期占据高端丝杠市场。 尽管近年来我国在高端制造领域取得了长足进步，但在滚珠丝杠技术上，国内企业仍面临诸多制约。主 要原因在于核心技术、关键加 《浙江省人形机器人产业创新发展实施方案》 ——支持龙头企业牵头组建创新联合体，围绕人形机器人“大脑、小 脑、机器肢”等关键共性技术开展联合攻关 市级政策 ●专项基金密集布局驱动产业升级 ●通过人才引进与本土培养双向发 力，构建人才体系 《杭州市促进人形机器人产业创新发展若干政策措施》 ——充分发挥市级产业基金的引导带动作用，对属于强链补链延链的 人形机器人产业项目，市级产业基金可采取市和区、县（市）按1：1