场景应用孵化器：提供场景验证环境，加速技术商业化应用，如昆明已开展 50 个 低空应用试点场景。 商业模式创新试验田：探索创新商业模式，如京东无人机枢纽网络已实现跨城医 疗物资配送。 1.3 企业自建园区的主要类型 根据主导企业类型，企业自建低空经济装备园区可分为以下几类： 无人机企业自建园区：以大疆、顺丰丰翼科技、京东 JDX 等为代表，聚焦无人机 研发制造、物流配送等领域。 版权所有：天域飞行·侵权必究 作者微信：13804783205 个先导产业园，打造"场 景展厅-研发中心-测试中心"全链条生态。峰飞航空在武汉设立总装基地，年产 eVTOL 航空器 200 架，产值达 28 亿元。 珠三角地区：以深圳、广州为核心，凭借无人机全产业链优势占据全球主导地 位，消费级无人机占全球 70%市场份额，工业级无人机占 50%。深圳作为"无人机之都 "，集聚大疆、亿航智能等 1730 家无人机企业，年产值超 960 亿元，覆盖研发、制 造、运营全链条。 武威市凉州区无人机产业园：位于甘肃省武威市凉州区，项目总投资 3.48 亿元， 重点建设无人机装配生产线及研发中心。全面投产后，将联合西北工业大学、南京理 工大学、西安交通大学等院校和科研机构，生产以"山海重明"为主导品牌的多旋翼、 固定翼、复合翼及垂直起降类无人机，预计年销售额达 2.75 亿元，提供约 300 个就业 版权所有：天域飞行·侵权必究 作者微信：13804783205 10 岗位。 靖边

（一）做强特色优势产业 1. 明确园区产业定位。充分考虑本地资源环境禀赋和产业 — 2 — 基础，聚焦产业发展重点，编制园区产业发展规划。着力打造特 色突出、优势明显、效益显著的主导产业，避免低水平、同质化 竞争，原则上不宜超过 3 个主导产业。建立健全园区产业评估和 监测机制，持续优化产业发展布局。 2. 强化产业链式集聚。梳理企业、技术、产品强项与短板， 精准识别园区产业链供应链的优势和薄弱环节，采取链式招商、 优化园区生产和生活空间布局。聚焦主导产业，科学合理建设道 路交通、环保安全、仓储物流、能源保障等基础设施，完善研发 创新、生产制造、商务生活等配套设施。加强园区与周边地区的 联动合作，探索与社区的协同发展，为园区企业和员工提供医疗、 教育、文化、娱乐、体育等公共服务。 （三）培优园区企业主体 6. 健全企业梯度培育机制。建立园区企业梯度培育库，加 强分类指导，强化精准支持。引导大企业发展成为具有生态主导 力 不断提升质量管理能力。聚焦企业发展需求，引入知识产权保护、 — 4 — 法律咨询、创业孵化、检验检测、金融信贷等服务机构，构建完 善的企业服务体系。 （四）提升产业科技创新能力 9. 加强创新资源建设和共享。聚焦主导产业发展，鼓励有 条件的园区建设国家技术创新中心、国家制造业创新中心、国家 产业创新中心等高水平创新载体，搭建概念验证、中试验证等创 新和服务平台，开放场景推动工业软件应用。鼓励园区企业与高

自愿减排市场的碳抵消产品 2.1 国际自愿减排产品 全球自愿减排市场以国际清洁发展机制项目（Clean Development Mechanism， CDM）为主导，但是从增量项目发展趋势看，已逐渐过渡为第三方独立自愿减排机制 占主导的格局。目前主要的第三方独立国际自愿减排机制包含以下 6 种：核证碳标准 （Verified Carbon Standard，VCS）、黄金标准（Gold Standard，GS）、美国碳登记 Registry，ACR）、气候行动储备方案（Climate Action Reserve， CAR）、Plan Vivo 和 全球碳委员会（Global Carbon Council，GCC）。VCS 和 GS 是目 前占据主导地位的国际自愿减排标准，覆盖国家广，项目类型种类全，其他国际标准 相对签发量较小且项目类型较少（表 3）。 表 3 国际自愿减排机制 Table 3 International voluntary 居民和小微企业，基于消费者自愿的情况下，致力于促进消费端低碳生活方式的形成 （刘耕源等，2024）。我国碳普惠机制可分为政府主导的碳普惠机制和企业主导的碳 普惠机制两种。政府主导的碳普惠机制主要由各地方政府推动建立，企业主导的碳普 惠机制包括一般企业和金融机构发起设立两类。政府主导的碳普惠机制旨在激励全社 会参与碳减排，企业发展碳普惠机制则是为了自身经营，增加用户粘性，以及打造绿 色企业形象（胡晓玲等，2023）。

1 全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年） 前言 当前，算力已从技术支撑要素跃升为驱动全球经济发展的核心引擎，成为衡 量国家综合实力的关键指标。各国围绕算力基础设施、技术标准与产业链主导权 的竞争日趋激烈，全球算力竞争态势深刻影响着全球产业分工、技术创新版图乃 至经济政治格局的重构。 在人工智能、大数据等技术快速发展的影响下，算力竞争已演变为涵盖政策 引导、技术突破、产业生 现为广 泛应用液冷和自然冷却技术，并积极利用可再生能源。中国的“东数西算”战略是推动 数据中心区域协同布局的典型代表。云计算平台主要由公有云巨头如AWS、Azure、阿里 云、腾讯云、华为云等主导，提供弹性按需的算力IaaS服务，混合云与多云管理需求日 益增长，云平台深度集成AI开发工具链PaaS已成为标准配置。在资源调度层面，软件定 义网络SDN和算力网络Computing Power 实力的关键标尺。 在全球战略层面，算力已演变为与石油、稀土同等关键的战略资产，其主导权直接 关联国家在全球秩序中的话语权。美国通过《芯片与科学法案》掌控全球70%以上高端 AI芯片产能；中国依托“东数西算”工程加速国产替代，以占全球33%的总算力规模构 建全国一体化网络；欧盟借《欧洲芯片法案》争夺尖端制造主导权。兰德公司报告警 示，大国间AI算力差距可能如同冷战核武差距般具有战略威慑意义。非洲与拉美仅占全

上游产业链核心驱动力：蓝牙主芯片设计 ����������������������������� 14 （1）核心技术特征：聚焦低功耗、长距离与智能化 ���������������������14 （2）竞争格局：国际主导中高端，国产突围消费级 ���������������������14 （3）关键企业动态：技术布局聚焦未来增量 ���������������������������15 B 中游：模组制造与整机 ������������������������������������ 15 （1）模组制造：按场景分层，规模效应驱动单价下降 �������������������15 （2）整机 / 方案定制：本土厂商主导，承接 OEM/ODM 需求 ������������15 C 下游：终端应用场景，需求驱动与市场增量来源 ����������������������� 15 三、星闪产业链与主要玩家梳理��� ���������� 16 3.1 星闪核心产业链梳理 ���������������������������������������������� 16 A 上游：芯片国产化率 100%，海思主导生态 ���������������������������� 16 B 中游：模组处于送样验证期，生态不足制约规模化���������������������� 17 C 下游：终端场景全面覆盖，国内为基

26 个  应用场景：截至 2025 年 3 月，美团无人机已在深圳、北京等城市开通 55 条航线， 累计完成订单超 52 万单 二、低空经济产业园入驻主体分析 2.1 地方政府主导型入驻主体 地方政府主导型入驻主体在低空经济产业园发展中扮演着规划引领、资源整 合和政策支持的重要角色。这类主体通常由地方政府或其授权的国有企业作为实 施主体。 4 优势分析  政策支持优势：能够充分利用政府资源，争取国家和地方政策支持 资源整合能力：有效整合土地、空域、资金等资源  统筹协调优势：协调各部门、各方面的关系，形成发展合力 风险分析  投资压力风险：低空经济产业园建设需要大量资金投入  项目效率风险：政府主导的项目往往面临决策链条长、审批环节多等问题  市场化不足风险：过度依赖政府资源和行政手段 2.2 龙头企业牵引型入驻主体 龙头企业牵引型入驻主体在低空经济产业园发展中扮演着技术引领、产业整 配套服务：完善的技术研发、检测认证、人才培养等体系 4.3 珠海低空经济产业园：政府引导与资源整合 珠海在低空经济领域通过政府引导与资源整合，推动产业园快速发展。 发展概况  发展定位：探索"政府引导，市场主导，国企为先锋"的发展路径  政策支持：制定《珠海经济特区低空交通建设管理条例》  基础设施：推进低空监控设施网络建设，布设地面通信导航监视设施 9 套 入驻主体  国有企业：珠海市属低空资源整合组建的市级专业运营公司

latest full report on our website at equities.htisec.com 2. 四足机器人市场规模及主要厂商 • 2024 年全球四足机器人市场中，消费级产品占据绝对主导地位，占比高达 84.5%，主要应用于教育培训、 娱乐等场景，以强可及性与互动性推动行业技术普及和用户认知提升。在整体市场竞争格局中，宇树科技 以 32.4% 的全球市场份额位居首位，成为全球四足机 无线通讯模块（信号收发单元）：负责机器狗与外部设备的信息交互，保障远程控制指令传输、数据回传的稳定性与实时性 传感器模块：集成视觉、惯性等传感器，为机器狗提供环境感知、运动姿态监测能力，是其实现自主导航、稳定行走的感知神经 四肢机械结构：采用多自由度关节设计，是机器狗实现灵活运动、复杂地形适应的机械基础，支撑整机的动态行走与动作执行 图：机器狗拆前站立状态 图：机器狗拆后状态 激光雷达 主控板 • 多传感器融合：通过丰富的硬件接口（如 MIPI-CSI、SPI、I2C 等），可对接陀螺仪、加速度 计、雷达等多类型传感器，实现运动姿态监测、环境感知数据的高速采集与融合，为机器 狗的稳定行走、自主导航提供感知基础。 三、接口与系统扩展性 • 高速接口支持：具备 PCIe 3.0、USB 3.1、CAN 总线、千兆以太网等丰富接口，可与机器狗的 ** 通信模块（实现远程控制与数据回传）、存储模块（加载算法模型与配置文件）、动力

电网企业具备电网相关资质、技术、资本和客户，适合主导用能管理及节能服务和 虚拟电厂类综合能源服务。 发电企业具备发电相关资质、技术、资本和客户，适合主导分布式发电、虚拟电厂 和储能的综合能源服务。 相比较地方国企、政府和民营企业资源主要为资本和客户，在主导综合能源服务上 存在劣势。 非增量配电业务改革试点业主的非能源行业专业技术企业、能源行业小微企业在技 术上存在优势，能够主导用能管理、储能和虚拟电厂等综合能源服务。 于园区增量配电网的综合能源服 务的“丛林生态”圈各主体角色可以分为三类： 一类是能源行业大企业，包括电网企业和发电企业，可主导或参与基于园区增量配 电网的综合能源服务。 二类是非能源行业但为大量客户提供能源相关服务的机构，包括地方国企、地方政 府和民营企业，可主导或参与基于园区增量配电网的综合能源服务。 三类是非能源行业专业技术企业、能源行业小微企业，可参与基于园区增量配电网 的综合能源服务。 地方政府 民营企业 非能源行业专业技术企 业能源行业小微企业 资源 电网相关资质、 电网技术、 资本、客户 发电相关资质、 电源技术、 资本、客户 资本、客户 客户 资本、客户 技术 主导的综 合能源服 务内容 用能管理及 节能服务、 虚拟电厂 分布式发电、 虚拟电厂、 储能 无 无 无 用能管理及节能服务 储能 虚拟电厂 | 21 | 基于园区增量配电网的综合能源服务业态研究

即让每一位银行从业者都具 备 AI 风险管理意识。 银行业的趋同趋势正在消退，取而代之的 是绩效分化的加剧。 在全球经济和政治环境日益复杂的背景下，拥有强大技术、 广泛应用 AI、具备整合的商业模式和市场主导力的银行，将 有更大机会脱颖而出，获得市场优势，超越竞争对手。 超过 60% 的银行 CEO 表示，为了充分发 挥自动化的竞争优势，他们必须承担重大 风险。 1 企业级 AI 创新的规模化落地需要建立新的风险管理文化，即 （新兴数字银行）成功实现盈利，证明了其运营模式比许多银行业高管预期的更具韧性。 因此，金融科技独角兽企业正在从支付和个人银行业务扩展至商品化程度较低的细分市 场，如中小企业银行业务和财富管理，这些领域目前仍然由传统银行主导。然而，这些 银行仍处于技术升级的关键阶段。传统银行在拓展中小企业市场时面临的最大阻碍之一 是技术基础问题，65% 的银行高管认为云迁移尚未完成，57% 则认为核心架构需要更 加模块化和更具灵活性。 PBR > 1 ROAE 在 前 10% 日本 欧盟 加拿大 图 5 主要发达经济体的银行（总资产超过 100 亿美元）。 大多数银行集中在象限图的左下角，而在右上角的银行则是那些擅长财富管理、主导本地市场，或通 过规模效应整合多元业务模式的领先机构。 数据显示，大多数银行集中在象限图的左下角，这意味着它们的 PBR 接近或低于 1， ROAE 表现平平。相比全球同行，日本和中国的银行业经营环境更加严峻，其盈利能力

/ 01 加入星球获取更多更全的数智化解决方案 5 智能制造的核心要义 1. 人工智能赋能新型工业化，人工智能技术与先进制造技术深入融合，升华为“智能制造技术”；智能 技术是赋能技术、为主导，制造技术是本体技术、为主体；智能制造的根本任务是实现制造业数字 转型、智能化升级。 2. 智能制造是一个大概念，包含了数字化制造、数字化网络化制造和新一代智能制造三种范式。即将 到来的新一代智能制造是最高范式。 突破口，渐进式的推进，在迭代 的过程中去升华。 4. 加大对数字化部门的人才、设备等的投入。在企业积极完成顶层设计的基础上，积极与外脑合作，制定推进 步骤、时间计划和推进策略，并由数字化部门来主导推进。 24 实施规划与项目管理 / 03 25 德国工业 4.0 战略—三项集成 纵向集成：可根据产品特点不同，自动 进行调整的、有弹性的、可重新编程构 建的生产场景。（打通企业内部的管 差异化细分市场，依靠专业化能力占据一席之地。  数字化平台服务厂商预计将会进一步向应用层延伸业务布局，但专业细 分领域的数字化深度依赖行业认知和专业化解决方案，预计将仍由独立 应用软件厂商主导。  数字化服务头部企业将持续输出行业通用能力，在促进行业成熟的同时 也加剧了市场竞争，专业应用软件厂商应注重打造更通用的解决方案， 并将专业化产品融入客户数字化生态中。 智能化解决方案供应商与数字化发展历程类似